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来源：绿源电动车

10月12日，国内知名电动车企业绿源集团控股（2451.HK）正式在港交所主板挂牌上市，独家保荐人是中信建投。

上市首日，绿源开盘低开，随即快速拉升，一度涨至8.05港元/股，涨超9%，之后上涨动力不足，冲高回落，午盘涨幅继续收窄，最终收至7.44港元/股，微涨0.95%，成交量970.1万股，成交额7421.1万港元你，最新总市值31.74亿。

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来源：LiveReport大数据

配售结果显示，绿源集团控股认购申请人数是5104人，公开认购倍数是7.66倍，一手中签率是80.03%，认购4手稳获1手。

据LiveReport大数据，净买入最多的是TradeGo、软库中华、富途证券，分别净买入56.9万股、22.2万股、18.8万股，净卖出最多是的招商证券、辉立证券、华盛证券，分别净卖出133.65万股、44.55万股、20.9万股。

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来源：LiveReport大数据

绿源集团是中国内地知名的两轮车提供商，专注于设计、研发、制造及销售电动两轮车。根据招股书，倪捷先生和胡继红女士曾是宁波大学的教师，九十年代下海创业，于1997年成立绿源集团。绿源创始人夫妇倪捷和胡继红共同持股86.77%。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年总收益计，公司是中国内地市场排名第五的电动两轮车生产商，市场占有率为4.2%。

绿源构建了线下销售和分销网络，截至2023年4月30日，绿源在中国内地有经销商1,314家，覆盖30个省级行政区的319个城市。于往绩记录期间，截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年4月30日，公司扩张零售网络，分销网络内的零售门店数目分别超过5,400家、7,800家、9,800家及11,400家。

公司主要通过线下经销商分销，辅之线上渠道，并不断发掘企业及机构客户，包括共享出行服务供应商及即时电商，并且公司还与海外经销商合作，于37个国家及地区出售产品，包括泰国、印尼及菲律宾。

财务数据显示，截至2022年12月31日止3个年度2020、2021、2022及2022、2023年前4个月：

收入分别约为人民币23.78亿元、34.18亿元、47.83亿元、11.62亿元及16.51亿元，年复合增长率为41.81%；毛利分别约为人民币2.86亿元、3.87亿元、5.61亿元、1.04亿元及1.9亿元，年复合增长率为40.04%；净利润分别约为人民币0.4亿元、0.59亿元、1.18亿元、0.16亿元及0.41亿元，年复合增长率为71.18%；毛利率分别约为12.03%、11.33%、11.74%、8.99%及11.53%；净利率分别约为1.69%、1.73%、2.47%、1.41%及2.49%。

公司收入、毛利、净利润快速增长，特别是净利润，复合增长率达71.18%，2023年前4个月同比增长约150%，毛利率基本稳定在10-13%左右，同行业第一梯队的雅迪、爱玛的毛利率大概在15%-16%左右，其成本优势更加明显。