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    我们是一家行业领先、快速增长的中国现制饮品企业。按2023年的商品销售额(GMV)及截至2023年12月31日的门店数量计，“古茗”均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。截至2023年12月31日，我们的门店网络涵盖9,001家门店，较2022年12月31日增加35.0%，并于截至2024年9月30日扩展至9,778家门店。

    公司2月4日开始招股，招股价8.68~9.94港元，每手股数400股，最低认购4016.1港元，市值202.46亿~231.85亿港元，发行数量1.59亿股，属于非酒精饮料行业，有绿鞋。

    保荐人是高盛亚洲和瑞银，高盛亚洲近两年保荐过的项目首日上涨率是71.42%，瑞银近两年保荐过的项目首日上涨率是80%。保荐人整体业绩挺不错的。

   一共有6名基石，分别是腾讯、GM Charm Yield (BVI) Limited、LVC、Long-Z Fund I, LP、Duckling Fund, L.P.，其中腾讯是最大的基石。按发行价中位数计算，基石共认购7100万美元，占发行总数的37.46%，基石占比一般，禁售期为6个月。

    截至2024年9月30日止九个月，中国现制饮品市场的增长较2023年同期放缓。即便如此，随着未来几年中国经济及消费者开支的预期增长，于2024年至2028年，市场规模预计将以16.7%的复合年增长率增加，考虑到(i)于2023年，中国的人均现制饮品年消耗量为22杯，而美国、英国及日本分别为323、225及172杯。于2028年，中国的人均现制饮品年消耗量预计将增加一倍以上，达到51杯，呈现显著的增长前景；(ii)于2023年，中国一线城市的人均现制饮品年消耗量为70杯，而二线及以下城市为16杯，低线市场潜力巨大；(iii)中长期而言，中国的整体经济及消费开支预期均会稳步增长。

    2023年按GMV及截至2023年12月31日按门店数量计的中国前五大现制茶饮店品牌。按2023年的GMV计，“古茗”品牌在中国现制茶饮店品牌中排名第二，拥有9.1%的市场份额。此外，按截至2023年12月31日的门店数量计，“古茗”品牌位列第二。排名第一的是蜜雪冰城，排名第三是茶百道。

   公司从2021~2023年营收分别是43.84亿、55.59亿、76.76亿，2023年营同比增长38.07%；2021~2023年的净利润分别是2399.2万、3.72亿，10.6亿，2023年的净利润同比增长194.7亿%。

    2024年三季度的营收是64.41亿，同比增长15.62%。净利润是11.2亿，同比增长11.75%，公司业绩还是不错的。

    目前已上市的奶茶股只有奈雪的茶和茶百道，以2023年年报业绩为准，对这三家公司的估值作了比较，可以看出还是加盟模式的品牌更赚钱，柰雪的茶可以忽略，茶百道和古茗可以直观比较，从静态市盈率来看古茗的估值更高一点，但是从动态市盈率估算来看，古茗的估值可能更低。

   按发行价中位数计算，217.16亿港元市值发行14.8亿，发行比例是6.82%，有基石锁定37.46%%，那么流通盘还有9.26亿，流通盘还是比较大的。

    目前申购倍数是12.35倍，今天是招股第2天，目前看的话最终会超过15倍要回拨了。

申购策略：

    古茗是一家现制茶饮公司，在行业中排队第二，排名第一的是蜜雪冰城，排名第三是茶百道。 保荐人是高盛亚洲和瑞银，保荐人整体业绩挺不错。公司有6名基石投资者，最大的基石是腾讯集团。基石共认购7100万美元，占发行总数的37.46%，基石占比一般。公司业绩也挺好，营收和净利润每年都保持着快速增长。与奈雪的茶和茶百道比较来看，从动态市盈率估算来看，古茗的估值可能更低。 按发行价中位数计算，217.16亿港元市值发行14.8亿，有基石锁定37.46%%，那么流通盘还有9.26亿，流通盘还是比较大的。申购人气也还可以，目前申购倍数是12.35倍，只不过估计最终会超过15倍要回拨了。

    其实从基本面来看古茗是一家好公司，只不过奶茶这个行业竞争激烈，更新换代太快，往往一个品牌从爆火到淘汰用不了几年时间。而且之前奈雪的茶和茶百道上市后的表现就是一路下跌，总结来看就是公司不错，但是很多人之前在奶茶股上吃过亏不大敢打了。感兴趣的朋友可以小参与下，谨慎的朋友就放弃吧，本人还是管不住手，计划还是小打两手参与下！

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

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