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周度复盘（3.15）

本周没有实现每周正收益的目标，浮亏6.4%。做对的交易有一个，做错的交易有一个，还有两个是做对但做早了的交易。

做对的交易是在周一盘前卖出了上周五盘前买入的LUNR，收益率6.6%。盘前这只个股已经显示颓势，估计围绕它的反弹情绪正在退潮，且当时大盘走势疲软，这类亏损股、暴跌股不会逆势上涨，所以及时卖出。卖出的价位是7.91元，本周该股的最低价是6.26元，周五收盘价是7.31元，仍低于我的成本7.42元。事后看，弱市博反弹，挣的是快钱，应该在周五登机前设定收益10%的卖出价，及时卖出。

做错的交易是关于特斯拉两倍做多。3月10日，特斯拉暴跌，特斯拉两倍做多当日下跌30.77%。我在跌幅24%的时候卖出了持仓，导致了20%左右的亏损。当时看这个操作是对的，毕竟躲过了接下来6%左右的下跌，但现在看，这是冲动操作，正确的做法不是卖出，而是加仓买入。后面我会展开我对特斯拉的看法。

两个方向对但做早了的交易，一是三倍做空富时中国，目前浮亏11%。港股市场在春节后大涨，但最近出现了几个需要警惕的信号：1、交易集中在科技板块，科技板块集中在阿里巴巴等少数个股上，去除这些个股的恒生指数成分股涨势一般；2、资金面，外资出现撤退迹象，南下资金成为市场最大主力。以恒生指数为例，如果不能冲破25000点则面临回调。这是我买入三倍做空富时中国的原因，可惜，前半周回调，后半周港股继续向上。

二是英伟达两倍做空$英伟达(NVDA)$   上周买入的，现在看有些着急，如果再等一等，持仓体验会比较好。反思为何早出手，归根结底还是没有制定交易计划，交易情绪化了。

关于英伟达，短期看反弹，中期继续回调。

原因包括：1、尽管DS和自主代理AI“Manus”都会带来人工智能更广泛的应用，也就是算力的更广泛需求，但由于中美科技脱钩的客观现实，这并不会转化成来自中国的英伟达芯片的更广泛需求，反而可能因为美国政府和OPENAI等公司限制先进芯片的对华出口带来市场范围的进一步缩小。2、DS的低成本和开源模式已经引发了市场反思：Ai发展的方向是不是继续进行围绕芯片的基建竞赛？最近星际之门的消息并不多，仅有3月7日彭博社报道，OpenAI与甲骨文在得克萨斯州启动首个数据中心建设，计划部署6.4万块英伟达GB200芯片（基于Blackwell架构），首批1.6万块将于2025年夏季完成安装，预计2026年底全部投产。问题在于，如果此前执着于基建竞赛的六巨头转而利用开源技术学习DS模式，这些资本开支是否还会持续？打一个比喻，英伟达是飞机制造商，但接下来的竞争在深海，英伟达是否还有用武之地？

一些分析人士会列举英伟达2025年、2026年的盈利情况和估值情况，来力证英伟达目前非常的便宜。这个逻辑的硬伤在于，盈利和估值的计算基础都是在DS出现之前，也就是在空战时计算的飞机数量，而没有考虑深海竞争时英伟达的飞机还能卖出多少，盈利预期是否要下调，估值会不会相应的就高估了?

目前市场人士普遍将3月17日召开的英伟达GTC大会当作英伟达股价续命的强心针，但如果上面的分析逻辑成立，英伟达在深海竞争时代继续提升战斗机的速度没有任何意义。预计3月17日前后市场情绪高涨，但可能会昙花一现。

关于特斯拉，$特斯拉(TSLA)$  中期震荡，长期看好。

特斯拉目前最大的问题并不是马斯克的分身无术以及公务员裁员导致的抗议情绪、参与欧洲议题导致的抗议情绪，这些只不过会让特斯拉抹去特朗普溢价。目前特斯拉最大的问题是没有产品创新，这里的产品创新不是指还没有实现量产的人形机器人，而是指特斯拉缺乏具有市场竞争力的新款新能源车，尤其是在自动驾驶方面可以给特斯拉扳回部分市场份额的新能源车。

这个角度讲，因为没有产品的锚，就没有营收的锚、毛利率的锚，进而没有估值的锚，特斯拉的下跌还没有结束。不过在这个时候，对于特斯拉已经不需要过度悲观，未来3-4个月是逐步买入特斯拉的时候，当然，一定要买的便宜、不追高。