社区

蔚来低位增发：融资速度能否跟上亏钱速度

蔚来当前资金状况与亏损现状

资金减少情况

截至2024年末，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为人民币419亿元，较上年同期573亿元减少了154亿元。这表明蔚来在资金储备方面出现了明显的下滑，反映出公司在运营过程中的资金消耗较大 1 ​。

亏损压力

从市场情况来看，蔚来一直面临着较大的亏损压力。其换电补能体系建设是一个资金投入巨大的项目，堪称“吞金兽”，即便销量逐渐回升，资金链依旧十分紧张 1 ​ 2 ​。

低位增发融资情况

增发举措

2025年3月，蔚来启动新一轮融资，且处于低位增发状态。同时，蔚来与宁德时代达成换电战略合作，后者将向蔚来能源投入不超过25亿元的战略融资，用于换电领域的研发、建设 1 ​。

融资效果分析

 ● 资金补充：宁德时代的战略融资以及此次增发获得的资金，能在一定程度上缓解蔚来的资金压力，为其换电业务的持续推进提供资金支持。但要判断融资速度能否跟上亏钱速度，还需综合考虑蔚来的亏损规模和未来的资金需求。

 ● 市场信心影响：低位增发可能会引发市场对蔚来资金状况的担忧，但如果能够顺利募集到资金并有效投入到业务发展中，也可能增强市场对其未来发展的信心。然而，若资金使用效率不高，未能有效改善亏损状况，市场信心可能会进一步受挫。

融资速度与亏钱速度的对比分析

亏损持续因素

 ● 业务布局投入：蔚来不仅在换电领域持续投入，还在研发、市场拓展等方面需要大量资金。例如，不断推出新车型需要进行研发和测试，拓展市场需要进行营销和渠道建设，这些都会增加公司的成本和亏损。

 ● 竞争压力：新能源汽车市场竞争激烈，蔚来需要不断投入资金来提升产品竞争力和服务质量，以应对竞争对手的挑战。这也使得公司的亏损可能在短期内难以得到有效控制。

融资的不确定性

 ● 融资规模：虽然目前有宁德时代的战略融资和增发举措，但融资规模是否能够满足蔚来持续的资金需求存在不确定性。如果后续资金缺口较大，而融资渠道不畅或融资规模不足，融资速度可能难以跟上亏钱速度。

 ● 融资时间：融资过程需要一定的时间，包括与投资者的谈判、协议签订等环节。如果在融资过程中出现延迟，而蔚来的亏损仍在持续，也会导致融资速度跟不上亏钱速度。

总体而言，蔚来低位增发及获得宁德时代的战略融资对其资金状况有一定的改善作用，但融资速度能否跟上亏钱速度仍存在较大的不确定性。蔚来需要优化资金使用效率，加快业务发展和盈利步伐，同时积极拓展融资渠道，以缓解资金压力和亏损问题。