社区

（一）

在《三点下班》播客最新那期中提到：最近的泛大中华资产（A股除外），按照股价的强弱表现，由强到弱分成几个等级：

1. 港股通标的

   因为有“北水”和无数内地股民的支撑和保护，普遍强势，在最近的关税闹剧之下，已经逐渐收复失地；

2. 没进港股通的

   纯港股，受港股大盘影响，也逐渐在修复，但弱于港股通标的；

3. 在港、美同时上市的，包括有ADR的

   前者比如阿里巴巴、理想汽车等，后者比如腾讯，小米，就是他们的股价，受内资和外资的双重拉扯，所以走势更加纠结，经常港股大涨了，晚上的美股又把他们的涨幅拉下来；

4. 只在美股上市的中概

   比如拼多多，富途，这一轮普遍跌幅在20%以上，屋漏偏逢连夜雨，远水难救近火，鞭长莫及；

5. 当然，还有更差的

   就是在美不入流市场交易的，例如粉单市场-Pink Sheet，鉴于很多人分不清英语里的长元音和短元音，粉单也被戏称为Pink Shit，其中最有名的，是瑞幸和滴滴。

（二）

我身边有很多优秀的投资人朋友，他们精通商业模型，熟稔经营数字，深入产业链上下游，打入公司内外部，最终，很多人都归降于一个公司的怀抱-PDD。

从生意模式和发展速度来看，很难不承认PDD的优秀，无论是电商平台这个模式，还是公司战斗力，以及其强大的公司文化，具体体现在其“本分”文化不仅在内部深入人心，且在股东群体里也深度渗透。我的PDD股东朋友们，都有个特征，当他们面对上蹿下跳的股价的时候，会自我PUA：

• 我，买股票在乎这短期的波动吗？

• 我，配不配做伟大公司的股东？

• 我，够不够本分？

巴菲特曾经说过，“如果你不想持有一个公司一辈子，那你一开始就不应该买入”，亦说过“如果这个公司明天就退市，那你是不是还想持有这个公司？如果不是，股市就是你的计价器，而不是你的称重机”

把股市当计价器，显然是不够本分的，这种心态，是不配当巴菲特三代传人（巴-段-黄）的公司股东的。可朋友们嘴上很坚硬，身体却很诚实，买PDD的股票，确实容易睡不好，在美上市总是受气，管理层也不怎么沟通安抚。

最近，最考验股东本分程度的难题又来了，就是关于退市的谣传，下图应该是Fake news，但市场有时候是不给你那么多时间，去分别真真假假的。

（三）

不过今晚，PDD股东终于不用再受煎熬了！

港府高唱一首费翔的《故乡的云》，晚上中概就含泪奔走相告，以大涨喜迎归家的信号。

我知道有些读者比较年轻，没听过这首歌，但可以问问老父亲，可曾满怀疲惫，眼里是酸楚的泪，问问老母亲，有没有故乡的风和故乡的云，为她抚平创伤。

无论从股价走势、估值空间、zz站队等各方面维度，我都想不出不回港上市的理由。过去因为一些历史原因，有些公司或主动或被动的去美股上市，但现在，时代变了。

美股具备的很多功能，香港都能实现，例如全球化，资金的高流动性，比较弱的是池子还不够大，容不下全球的资金。这些是可以开放的，越来越好的。

（四）

其实我还真挺期待川老头一纸令下，让中概退市的，虽然这话有点“站着说话不腰疼”，但我绝不是祈求中概下跌，而是因为：

这是我能力范围内，唯一看清楚他们是“真SB”还是“装SB”的行为。

大国博弈太过复杂，有时候你很难说清楚他们看似滑稽的动作，背后是否在下一盘更高明的大棋。

但如果真要让中概退市，这绝对是“杀敌五百自损五千”的昏招，整个美股、美元、美债，以及美利坚几百年来营造的自由神话，都会大大动摇。

树上七只鸟，你“砰”的一声枪响，打死了一只鸟，问：树上还有几只鸟？

我儿子小学一年级，都知道这个答案，但川老头知不知道，我还真不确定。静观其变吧，但不管退不退，香港都已经准备好张开怀抱。

有时候不得不感慨，世界变的真快，一年前还是世界金融遗址，现在就重新回到了战略高地。时代赋予你使命的时候，浪潮推动你前进的时候，别犹豫，干就完了！

（五）

如果，我是说如果，这一轮真的迎来了一轮牛市，我愿称之为“关税牛”，或者更直接点，叫“川普牛”，吃水不忘挖井人，他不仅配得上一个以他名字命名的星球，也配得上一个以他名字命名的牛市。

想到这里，我自嗨到有点睡不着了，有一种“王师北定中原日，家祭无忘告乃翁”的兴奋，想要赋诗一首，但又文采不够，于是，我把这个问题扔给了Deepseek，让他根据这个假设的情形，赋诗一首：

《牛市吟·川普赋》

风卷华尔街云怒，关税如刀断美途。

中概南归香江渡，金流东涌巨龙苏。

政通人和旌旗振，信立市兴百舸逐。

待到牛鸣寰宇日，莫忘川普祭天书。

I believe，川普如果懂中文，都会忍不住称赞 “Good Poem！”