2月21日，三大指数集体上攻，截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创业板涨2.51%，科创50指数涨5.97%，两市超2600只个股上涨，沪深两市今日成交额约2.19万亿元。 算力板块涨幅居前， $锐捷网络(301165)$ 、 $光环新网(300383)$涨20%， $中国电信(601728)$ 、 $光迅科技(002281)$ 涨10%， $浪潮信息(000977)$ 亦大涨。 消息面上，阿里巴巴2025财年第三季度营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%。而季度资本开支达318亿，环比大增80%。国金证券指出，当前AI发展对于基础设施有明确而巨大的需求，国内外AI军备竞赛开启，有望拉动AIDC建设加速，供配电环节有望充分受益于下游资本开支持续上调。 大数据、政务云概念走强，浪潮软件（600756.SH）、云赛智联（600602.SH）、数据港（603881.SH）、中国联通（600050.SH）涨10%。 中信证券研报指出，近日，多地政务系统宣布接入DeepSeek，政务系统有望加速改造，同时国资云及政务云作为政务信息化的基础设施支撑，有望迎来全新需求侧机遇。 半导体亦走强，寒武纪（688256.SH）、国民技术（300077.SZ）、翱捷科技（688220.SH）涨20%，海光信息（688041.SH）大幅

文丨泰罗 据报道，亚马逊Kuiper项目规划，中长期将发射3236多颗低轨卫星。为此，公司已与多家火箭发射公司签订合约，2026年提供低轨卫星商业化服务。有低轨卫星相关厂商透露，亚马逊正在加大拉货力度，今年订单数倍增长。 卫星这条产业链，中国也早已行动。此前，数字经济“十四五”规划中就指出，要加快布局卫星通信网络，推动卫星互联网建设。可以预见，在未来一段时间，卫星互联网的布局将加速推进。 卫星是一种容量低的互联网接入方式，想要实现全球覆盖，需要发射更多的卫星，才能够保持高网速。 未来的移动通信技术的比拼已经从地面上升到太空。我国已有多家企业开始布局，航天科技和航天科工分别拿出了“鸿雁星座”和“虹云工程”计划，并发射了试验卫星。 根据计划，“鸿雁星座”要发射超过300颗低轨卫星，“虹云工程”发射156颗，再加上其他企业，“十四五”期间的发射数量就高达2198颗。 美国卫星产业协会统计，2015-2018年，全球卫星产业收入增长年均保持在3%左右，2018年达到2774亿美元。赛迪智库预计，未来到2030年，我国卫星互联网市场规模将提速到千亿级别。 由于卫星互联网仍处在起步阶段，卫星制造、卫星发射、地面设备和卫星运营等上游产业将率先受益。 在卫星产业链中，卫星发射、卫星制造、地面设备及运营服务收入占比分别为2.24%、7.03%、45.13%和45.6%，运维服务是最具价值的产业分支。不过，由于整个市场蛋糕的快速扩容，各个板块的龙头企业都有机会。 2021年4月，中国卫星网络集团（“星网集团”）正式挂牌成立，标志着“国家队”正式出征，我国卫星互联网产业进入加速阶段。 和而泰（002402.SZ）旗下的铖昌科技主营T/R微波毫米波射频芯片，是国内唯一能够承担国家级大型发射任务的民营企业，其产品已经用于北斗二代导航、卫星通信等重大项目。 T/R芯片主要用于雷达，特别是相控阵雷达，美

【2025.02.10】 软件开发板块位居成交额榜首，互联网服务板块位居主力资金买入榜首，消费电子板块位居主力资金卖出榜首。中国电信市值涨幅已位居榜首，近期一路持续上涨，当天股价再度大涨并创历史新高，值得关注盘点，可前往阅读《数报 | 运营商走强，浪潮涨上榜》 【热点盘点】 1、三季度财报概览：前三季度累计营收3919.68亿元，同比增长2.9%，服务收入为3628.86亿元，同比增长3.8%，归属于上市公司股东的净利润292.99亿元，同比增长8.1%。单季度来看，第三季度营收1259.95亿元，同比增长2.9%，归属于上市公司股东的净利润74.87亿元，同比增长7.8%。其中，移动通信服务收入达1568.23亿元，同比增长3.2%，移动用户净增1490万户达4.23亿户，5G套餐用户净增2640万户达3.45亿户。 2、技术突破与行业趋势：工信部运行监测协调局发布消息称三家基础电信企业均全面接入DeepSeek开源大模型，中国电信旗下的“息壤”一体化智算平台已完成国产算力与DeepSeek-R1/V3系列大模型适配优化，这一技术突破为其在AI领域的发展奠定了基础，也符合当前AI行业快速发展的趋势，引发市场积极反应。 【历史盘点】 01月27日：涨跌幅<+2.17%>（市值：+137.26亿，主力资金：+1.57亿，沪深通：未披露） 01月21日：涨跌幅<-2.62%>（市值：-164.71亿，主力资金：-0.53亿，沪深通：未披露） 01月13日：涨跌幅<-2.15%>（市值：-137.26亿，主力资金：-0.64亿，沪深通：未披露） 01月08日：涨跌幅<+2.29%>（市值：+146.41亿，主力资金：+0.86亿，沪深通：未披露） 12月16日：涨跌幅<+2.80%>（市值：+173.86亿，主力资金：+

2月17日，港股的 $九方智投控股(09636)$ 一度大涨超10%，截至发稿，公司涨7.97%，报27.1港元/股，市值121.5亿港元。 消息面，近日九方智投控股发盈喜，预期去年股东应占净溢利约2.6亿至2.8亿元（单位人民币，下同），同比大幅增长36.1%至46.6%；预计订单金额约35.09亿元，较上一年度增加约11.61亿元，预期取得收益约23.06亿元，较上一年度增长约3.41亿元，经营性现金流预期增加约11.84亿元，同比大幅增长约267%。 靓丽的财务数据，直接推升公司股价高开高走，投资者情绪高涨。 资料显示，九方智投是国内领先的投资者教育类企业，其业务涵盖在线高端投教服务、金融信息软件服务以及相关的财商教育服务。 去年9月末以来，由于政策组合拳等因素，股市人气暴涨，券商开户潮来临，不少投资者跑步入场，港、A两市成交额同步放大，这自然带来投教类服务的需求攀升，这或许是公司业绩喜人的原因之一，也是其股价自去年9月末以来走强的重要原因之一。 最新公告中也承认了这一点。九方智投董事会认为，公司期内财务表现得到显著改善是由于2024年9月底，伴随国内一系列政策的出台和落地，证券市场交易活跃度稳步攀升，投资者信心持续增强；及公司产品多维布局，在全面整合现有产品结构基础上，精准拓展新客户群，并持续研发创新，丰富产品矩阵，提升产品力，满足客户多元化需求。 关于上述产品矩阵，有业内人士指出，九方智投一直在加速推进数字化转型，公司以数据分析、AI等技术为支撑，不断完善产品及服务体验。 值得注意的是，近日，九方智投控股宣布，已经完成DeepSeek系列开源模型的私有化部署工作，后续将应用于投研投顾、风险合规、智能营销、客户服务等证券领域核心业务场景。未来，公司将积极拥抱AI大模型带来的数字化变革，

2月21日，三大运营商集体狂舞，截至收盘，A股的 $中国联通(600050)$ 、 $中国电信(601728)$ 均涨停10%，后者亦创历史新高， $中国移动(600941)$ 亦同步上涨。 港股方面， $中国联通(00762)$ 大涨15.72%， $中国电信(00728)$ 大涨12.75%，创历史新高，中国移动（00941.HK）亦上涨。 运营商集体暴涨，颇为罕见，这也是当前市场强势的一个侧面，背后的原因或与当前算力基础设施建设的高景气度有关。 消息面上，阿里巴巴（09988.HK）2025财年第三季度营收2801.5亿元（单位人民币，下同），同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%。更重要的是，该公司季度资本开支高达318亿，环比大增80%。 对此，阿里CEO吴泳铭指出，AI时代对于基础设施有明确而巨大的需求，将积极投资于AI基础设施建设。未来三年，集团在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。 不少机构亦十分乐观的指出，当前AI发展对于基础设施有明确而巨大的需求，国内外AI军备竞赛开启，有望拉动AIDC建设加速，相关产业链均有望充分受益。 众所周知，中国三大通信运营商服务了全球体量最大的用户，建立了最庞大的信息服务系统，作为数据要素的拥有者，三家企业拥有很多智算中心，而且正在扩大资本开支，积极布局算力网络。 此前，中国移动在2025年

A股今天比想象中更强势一些，本来从沪指层面而言，上周五没有一口气将60日线突破，这就留下了今天大概率出现调整的可能性。不过，从早上开盘后的走势看，指数只是略微的震荡之后，就开启了向上反攻，沪指一度冲击到了3322点，盘中上涨近17个点，创业板指数开始的时候比较弱，一度下跌了0.71%，不过接近10点时，快速走出了收红的态势。   之所以出现本来该调整，而市场出现独立向上的格局，主要还是上个周末DeepSeek再度刷屏，市场似乎达成了统一的共识，尤其是海外市场对其认可度明显提升，这极大的促使了资金对中概互联公司的重新估值，如此今天港股走势比较强劲，就是恒生科技指数成分股所引发的上涨带动效应，这进一步对A股产生了明显的向上牵引力。   中国电信冲击涨停，背后意欲何为？   当然今天盘中最引人关注的无疑就是三大电信运营商的走强了，中国移动盘中涨幅最大时达到了4%，中国联通上涨最多时也接近了8%，而中国电信在9点46分竟然冲击了涨停板，并且股价创出了历史新高。   对于这种现象的出现坦率的说还是有些突然，毕竟从上个周末的消息面看，三大电信运营商全面接入DeepSeek，这极大的提升了平台的资源属性，因为DeepSeek在多场景以及多产品中的应用，会使得运营商的云计算收入获得增长，最关键的我认为，还是三大电信运营商的资源属性起到了积极作用。   如果说仅仅是这个利好，我觉得还不足以推动中国电信的涨停，应该说今天盘中出现了东风汽车与长安汽车重组的消息，导致了东风汽车开盘直接一字涨停，可以说央企重组的炒作成为了今天市场的一大热点，那么中国电信涨停或许是市场参考联想所致。   尽管如此，而预期还是预期，中国电信在10点16分之后就打开了涨停板，移动和联通也走出了冲高回落的态势，这就是消息面变化引发的股价波动，从这个角度来说，今天中

真灼 2 月 14 日讯，踏入 2025 年，中资电讯股受市场关注。券商相继发表报告上调其目标价，稳定且高的股息率预期是主因，部分大型股份计划在 2026 年前将派息比率提至 75%，自由资金流强劲使其有能力达成目标，高盛上调三大中资电讯股目标价，预计今年维持稳定利润与现金流增长，股息率达 7% - 8%（税前）。 在宏观环境风险方面，中资电讯股相对其他板块处于有利位置。内地宏观消费疲弱对消费者及企业都造成压力，市场仍预期今年内地续有降息降准，一旦落实，导致内地金融股息差续有下行压力，为内银在股息分派增长空间增添阴霾。油股表现则可受国际油价波动影响，部分券商暂料今年国际油价或跌穿 50 美元。反而，降息降准等措施若能刺激内地居民消费，带动 5G 手机销售，则可望进一步利好中资电讯股业绩。 另一宏观环境因素则是市场仍估今年外围续降息，海外无风险投资选项吸引力续降。外界虽观望特朗普回朝后新政或再刺激通胀，毕竟政纲政策传导至通胀需时，暂料美国今年内会降息一次。截至 2 月 7 日，2 年期、10 年期美国国债孳率分别为 4.212 厘、4.494 厘，仍远低于中资电讯股股息率。 在充满挑战的宏观背景下，吸引的股息率、稳健的利润和现金流增长，支持中资电讯股连续 4 年跑赢大市，今年要第 5 年继续跑赢大市门槛很高。 高盛表示，中资电讯股今年收入放缓已被充分预期，透过节省成本以支撑稳定的净利润。该投行预期 $中国移动(00941)$ 在 2025 至 26 年的净利润增长为 3% 至 4%、同期 $中国电信(00728)$ 净利润增长 6% 至 7%、

消息面，近日， $中国电信(601728)$ 、 $中国移动(600941)$ 、 $中国联通(600050)$ 三大运营商相继宣布全面接入DeepSeek，通过各自的平台和资源，实现了DeepSeek在多场景、多产品中的广泛应用，为AI技术的普惠发展注入强劲动力。 银河证券研报表示，DeepSeek不仅具备更强性能，同时也显著降低训练与推理成本；运营商具备全国最大的流量通道以及数据积累，同时云业务硬件基础较强，云服务普及度较高，全面接入DeepSeek，有望加速应用的发展，带动云业务持续放量。 春节以来，伴随着DeepSeek的爆火出圈，该模型的出色性能逐步为大众所熟知。此外，其开源的特性，也催生了“AI平权”，DeepSeek降低了AI技术的应用门槛，打破了传统AI模型的高成本壁垒，为全球开发者提供了平等的技术获取机会。 除了三大运营商之外，很多云计算巨头也在相继接入DeepSeek大模型，这已经成为各大云平台毫无悬念的共同选择。 公开资料显示，华为云、阿里云、腾讯云、百度智能云等国内头部云计算平台，近期纷纷宣布接入DeepSeek，进一步推动了AI技术的普及和应用。 令人惊喜的是， $微软(MSFT)$、 $英伟达(NVDA)$ 、亚马逊（AMZN.US）等海外的云计算巨头近期也宣布接入DeepSeek。这意味着中国AI技术首次大规模反向输出，中国的科技界不再像互

图片 荣耀自2024年四季度启动股份制改造以来进展顺利，股改已于12月28日完成，荣耀终端公司名称变更为“荣耀终端股份有限公司”。本次股份制改造涉及公司形式及名称变更，不影响公司的日常经营。 股改完成后，荣耀将适时启动IPO流程，进一步消息将在相应的过程中对外披露。 荣耀方面再次强调表示，为实现公司下一阶段的战略发展，荣耀将通过首发上市推动公司登陆资本市场。 综合 | 证券时报 界面新闻  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 图片 今年10月，中国电信、中金资本旗下基金、基石旗下基金、特发基金，以及新一轮代理商投资平台金石星耀等已投资荣耀。 $中国电信(601728)$ 荣耀方面在声明中表示，荣耀始终坚持公开透明的发展原则，持续推动股权结构多元化。中国电信、中金资本旗下基金、基石旗下基金、特发基金，以及新一轮代理商投资平台（金石星耀）等投资人的加入，正符合这一既定方向。 具体来看，中金资本隶属中金公司，是国内领先的投资管理机构；基石则成立于2001年，是国内最早的创业投资与私募股权投资机构之一；中国电信是三大运营商之一；代理商平台（金石星耀）是荣耀渠道伙伴的投资平台，由中信金石投资管理；特发基金则是由深圳特发集团管理的专项基金。 据华尔街见闻报道，一份荣耀pre-IPO融资计划显示，本轮pre-IPO以2000亿元估值。 在启动相应股份制改革的当下，荣耀的融资情况备受外界关注。 此前，中国移动已战略投资荣耀，后者表示，公司始终坚持公开透明的发展原则，也会持续多元化股权结构，中国移动投资荣耀，是在个人及家庭终端市场创新上具有良好协同效应的财务投资。 $中国移动(600941