图片 2021年，煤炭行业涨幅一枝独秀； 2022年，业绩排名靠前的主动型股票私募基金大多“含煤量”高。 2023年，最终胜利的还是煤老大，意不意外？ 图片 港股市场按照3年涨跌幅从高到低排序，TOP10里有两家是煤炭股——兖矿能源和中煤能源年内的涨幅超过20%。TOP10之外的中国神华，今年涨幅超过30%。 图片 总市值小很多的蒙古焦煤（00975） $MONGOL MINING(00975)$ ，今年从2.22港元一度涨到7.78港元。 “三”在中国是个很玄的数字。跟很多“经文”都有深度关系，易经的六爻由上中下三个卦象组成，道德经讲三生万物，茶经里讲天地人三才，我们俗语里也常说“事不过三”。过了明天，就又是一个新的投资年份了。市场会不会跨过三，迎来第四个煤炭大年？煤炭股现在还能不能买？ 先说我的结论：看市场强弱。市场弱可以买。 一，弱势市场中，煤炭股好在哪里？ 煤炭股几乎避开了大部分雷。首先估值没泡沫，煤炭股大都市盈率低于7倍，市净率低于1.3倍，资产负债率低于50%；其次盈利情况比较好，不缺资金，不会财务造假虚增利润（有些甚至隐藏利润）、不会低价搞定增；几乎都是央国企，大股东不减持套现；新矿寥寥无几，扩产难，产能不会过剩。 煤炭股股息率高。这使得煤炭股天然每年都可通过高额分红有效降低持仓成本，降低持股风险。 煤炭板块安全、高息、无泡沫且可持续，在弱势市场中，煤炭板块是安全垫很厚、防御功能最强的板块。 二，最近为什么又涨得好？ 本号今年9月份曾经发过《煤飞色舞，行情几何》的分析文章，指出行情并非短期，中期可以期待。9月份煤炭板块大涨一波之后，略有回调，接近年尾又开始起飞。 有位股市“老炮”笑称，他的经验是“冬天炒煤炭”。确实也有季节性的因素在里面。 需求方面，最近随着新一轮冷空气来袭，全国

2021年，煤炭行业涨幅一枝独秀； 2022年，业绩排名靠前的主动型股票私募基金大多“含煤量”高。 2023年，最终胜利的还是煤老大，意不意外？ 港股市场按照3年涨跌幅从高到低排序，TOP10里有两家是煤炭股——兖矿能源和中煤能源年内的涨幅超过20%。TOP10之外的中国神华，今年涨幅超过30%。 总市值小很多的蒙古焦煤（00975），今年从2.22港元一度涨到7.78港元。 “三”在中国是个很玄的数字。跟很多“经文”都有深度关系，易经的六爻由上中下三个卦象组成，道德经讲三生万物，茶经里讲天地人三才，我们俗语里也常说“事不过三”。过了明天，就又是一个新的投资年份了。市场会不会跨过三，迎来第四个煤炭大年？煤炭股现在还能不能买？ 先说我的结论：看市场强弱。市场弱可以买。 一，弱势市场中，煤炭股好在哪里？ 煤炭股几乎避开了大部分雷。首先估值没泡沫，煤炭股大都市盈率低于7倍，市净率低于1.3倍，资产负债率低于50%；其次盈利情况比较好，不缺资金，不会财务造假虚增利润（有些甚至隐藏利润）、不会低价搞定增；几乎都是央国企，大股东不减持套现；新矿寥寥无几，扩产难，产能不会过剩。 煤炭股股息率高。这使得煤炭股天然每年都可通过高额分红有效降低持仓成本，降低持股风险。 煤炭板块安全、高息、无泡沫且可持续，在弱势市场中，煤炭板块是安全垫很厚、防御功能最强的板块。 二，最近为什么又涨得好？ 本号今年9月份曾经发过《煤飞色舞，行情几何》的分析文章，指出行情并非短期，中期可以期待。9月份煤炭板块大涨一波之后，略有回调，接近年尾又开始起飞。 有位股市“老炮”笑称，他的经验是“冬天炒煤炭”。确实也有季节性的因素在里面。 需求方面，最近随着新一轮冷空气来袭，全国大部分地区气温走低，居民用电、供暖需求增加，电厂日耗处于同期高位，化工耗煤也出现企稳迹象，煤炭需求有望进一步上行。除了用于发电、蒸汽等方面的动力煤，

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