$农夫山泉(09633)$ 这些年，伴随着中国电商产业的高速发展，电商已经成为了我们日常生活中不可或缺的存在，与此同时，各种质疑电商的声音也一直没有消退过，就在最近中国首富农夫山泉掌门钟睒睒再度发声，炮轰电商，这位知名企业家到底想要做什么？ 一、钟睒睒再度炮轰电商？ 据8月8日，央视财经《对话》栏目播出对农夫山泉创始人钟睒睒的专访。在谈及电商平台经济时，钟睒睒直言不讳地指出，电商平台打着“去中间化”的旗号消灭了传统中间商，自己却演变成了一个掌控定价权与流量分配权的更强势、更霸道的“中间商”。 钟睒睒表示，真正的交易平台，其收费规则应当是透明且恒定的。然而，目前的电商平台并非如此，它们可以对每一单交易进行价格调整和流量干预。他痛陈这种模式带来的危害：“这个中间商无处不在，把城市的很多零售商都‘杀’光了。” 他认为，这种商业模式不仅改变了渠道，更扼杀了社会层面的“感性消费”。城市中的实体店铺本是人们逛街时进行感性消费的场所，但如今年轻人被禁锢在手机屏幕里，“一个社会只有感性才有创造力”，这种趋势正在剥夺社会的创造力与感性体验。因此，他强调必须要限制电商平台的权力。 据IT之家的报道，福布斯 2025 年中国内地富豪榜显示，钟睒睒财富连续第五年位居榜首，其财富增长 263 亿美元，成为身家增长最多的富豪。 二、农夫山泉掌门到底在怕什么？ 近期，农夫山泉创始人钟睒睒再度公开发声炮轰电商行业，引发了整个快消品行业的广泛讨论。作为常年稳居中国首富榜单的实业企业家，钟睒睒一贯坚持线下实体产业逻辑，对电商模式的质疑与批判早已不是新鲜事。但多次反复、态度强硬的公开表态，早已超出了单纯的行业观点探讨，钟睒睒这么做该怎么看呢？ 首先，首富再有钱也不能忽视科技创新的造富能力。过去五年，钟睒睒凭借农夫山泉稳固的市场地位

2026年8月，钟睒睒再次接受央视《对话》访谈，这一次，他和主持人来到了广西横州一片雨中的茉莉花田。 横州是全球最大的茉莉花产地，全球每10朵茉莉花有6朵来自这里。 今年6月，农夫山泉 $农夫山泉(09633)$ 在这里建成了茉莉花茶加工基地，从平整土地开始，从零搭建了一条工业化窨花产线，这相当于把“重资产、长周期”的水源地逻辑，完整复制到了茶产业。 在这场访谈中，钟睒睒还谈到了对电商平台的看法，其对电商平台给出了一个精确定义：“中间商，而且是板上钉钉的中间商。”他的区分标准是：芝加哥农产品交易所按百分比收费，股票交易所按千分率收费，规则统一、透明、可预期。而当一个“技术平台”可以对每一单动态调整扣点，它就不是平台，是中间商。 从一朵花的产业升级，到对平台经济的不同看法，这背后藏着的是钟睒睒对积累型生意与撮合型生意的长期判断。 定价权之争 这场访谈从花田开始。 钟睒睒蹲在雨里辨认茉莉花成熟度，旁边的花农种了近50年。最近花价波动明显加大，昨天花价5元，前天20元。但花农的心态却十分平和：“种了几十年，有信心，一朵花养了一家人。” 钟睒睒打开手机：“昨天3.9元，四天前18.5元”，随后的话才是关键：“我在想的不是今年，是明年。价格伤农民是今年，伤产业是明年——质量就下来了。今年卖便宜，伤害了花农。两年后、三年后，整个产业就没了可能。” 之所以会有这样的判断，和钟睒睒早年的经历有很大关系。 1985年，钟睒睒在浙江日报做记者，亲眼见证杭白菊价格暴涨、周边五个县一哄而上扩种、第二年跌到地板价无人收购的全周期。“那时候我是观察者，现在我是入局的人。”四十一年后，钟睒睒每天在手机上看横州花价，做的是同一件事——理解价格波动对产业链的传导机制，并用制度设计来对冲它。 话题从花价逐步顺延到电商平台，钟睒睒

2026年8月，钟睒睒再次接受央视《对话》访谈，这一次，他和主持人来到了广西横州一片雨中的茉莉花田。 横州是全球最大的茉莉花产地，全球每10朵茉莉花有6朵来自这里。 今年6月，农夫山泉在这里建成了茉莉花茶加工基地，从平整土地开始，从零搭建了一条工业化窨花产线，这相当于把“重资产、长周期”的水源地逻辑，完整复制到了茶产业。 在这场访谈中，钟睒睒还谈到了对电商平台的看法，其对电商平台给出了一个精确定义：“中间商，而且是板上钉钉的中间商。”他的区分标准是：芝加哥农产品交易所按百分比收费，股票交易所按千分率收费，规则统一、透明、可预期。而当一个“技术平台”可以对每一单动态调整扣点，它就不是平台，是中间商。 从一朵花的产业升级，到对平台经济的不同看法，这背后藏着的是钟睒睒对积累型生意与撮合型生意的长期判断。 这场访谈从花田开始。 钟睒睒蹲在雨里辨认茉莉花成熟度，旁边的花农种了近50年。最近花价波动明显加大，昨天花价5元，前天20元。但花农的心态却十分平和：“种了几十年，有信心，一朵花养了一家人。” 钟睒睒打开手机：“昨天3.9元，四天前18.5元”，随后的话才是关键：“我在想的不是今年，是明年。价格伤农民是今年，伤产业是明年——质量就下来了。今年卖便宜，伤害了花农。两年后、三年后，整个产业就没了可能。” 之所以会有这样的判断，和钟睒睒早年的经历有很大关系。 1985年，钟睒睒在浙江日报做记者，亲眼见证杭白菊价格暴涨、周边五个县一哄而上扩种、第二年跌到地板价无人收购的全周期。“那时候我是观察者，现在我是入局的人。”四十一年后，钟睒睒每天在手机上看横州花价，做的是同一件事——理解价格波动对产业链的传导机制，并用制度设计来对冲它。 话题从花价逐步顺延到电商平台，钟睒睒对此展开了四层分析。 首先是品控与售后责任的悬空。平台收取佣金，品控和售后推给商家，“生鲜杨梅”事件中消费者收到烂果，平台退

凌通社 LINGTONG WIRE  ·   钟睒睒“对话”：炮轰企业家抄袭模仿，企业家要有脑子   核心事实 8月8日，农夫山泉创始人、董事长钟睒睒做客央视财经《对话》直播节目，谈到了目前中国的抄袭问题，这个就是你的块头决定的。一个行业先行者、深耕多年的企业，长期投入资金、时间去沉淀工艺、搭建产业、打磨标准，搭建起自身的体量与技术壁垒。他再次将矛头对准电商平台。谈及电商平台对实体经济的冲击，他表示：平台是一种“特殊的中间商”，“这个中间商无处不在，把城市的很多零售商都杀光了”。 钟睒睒本次对话最好的话是：企业家要有脑子！ “城市中的许多店铺是根据感性来消费的，但目前这种消费已经被扼杀。把年轻人都吸引到手机屏幕里，创造性和感性在哪里？” 主持人：可是有的时候模仿跟抄袭之间的界限没有那么清晰。 钟睒睒：这个就是你的块头决定的，你的规模有多大，你小的时候去抄袭，没有人关心你，没有人注意你，人看都不看你一眼。但是你的规模已经有足够信任度的时候，你仍然还在抄袭，那么你的创造力在哪里？企业家如果没有创新能力就不叫企业家，企业家的标志就是冒风险，有创造性，你是社会生产力的组织者，你是创新的推动者，社会给了你足够的名誉，给了你足够的影响力，所以你还给社会的必须是真诚而不是虚伪，你做示范的行为都会影响到每一个社会行为。 主持人：我想说企业家其实是我们社会进步过程当中的非常宝贵的财富。 钟睒睒：因为你是一个群体，你不是一个人，你整个群体是顶了中国的生产力前沿。马斯克一个人的市值就相当于中国所有科技大佬加起来前10位，还要大。我们可能只到他的1/3、2/3。但是企业家创造的不仅仅是我们教科书里面讲的利润最大化，他们是让这个国家的实力最大化。中国集中精力如果办大事，这个大事如果是对的，那你这件事情不得了。 钟睒睒：企业家要有脑子 钟睒睒

凌通社 LINGTONG WIRE  ·   钟睒睒“对话”：炮轰企业家抄袭模仿，认为电商是“特殊中间商”必须限制平台的能力   核心事实 8月8日，农夫山泉创始人、董事长钟睒睒做客央视财经《对话》直播节目，谈到了目前中国的抄袭问题，这个就是你的块头决定的。一个行业先行者、深耕多年的企业，长期投入资金、时间去沉淀工艺、搭建产业、打磨标准，搭建起自身的体量与技术壁垒。他再次将矛头对准电商平台。谈及电商平台对实体经济的冲击，他表示：平台是一种“特殊的中间商”，“这个中间商无处不在，把城市的很多零售商都杀光了”。 “城市中的许多店铺是根据感性来消费的，但目前这种消费已经被扼杀。把年轻人都吸引到手机屏幕里，创造性和感性在哪里？” 他因此表示，必须限制平台的能力。节目中他还谈及茶饮市场竞争，回应农夫山泉是否会被淘汰的问题：“茶的质量非常容易识别，味蕾不会骗人”，并提出中国茶文明需要新范式，“比如做成像我们一样的饮料”。 主持人：当下行业里模仿、跟风十分普遍，大家很难分清合理借鉴与恶意抄袭，二者该如何界定？很多企业照搬外观、概念、宣传话术，却没有核心工艺，这算不算抄袭？ 钟睒睒：这个就是你的块头决定的。一个行业先行者、深耕多年的企业，长期投入资金、时间去沉淀工艺、搭建产业、打磨标准，搭建起自身的体量与技术壁垒，这就是我说的 “块头”。别人只能模仿外在的包装、文案、概念，却复刻不了长年积累的原料体系、生产线、底层工艺，这种表层跟风，只能算作模仿。可如果直接照搬整套成熟方案、核心工艺路线，刻意窃取原创长期研发成果，刻意蹭原创的口碑与市场份额，刻意简化品质、靠着低价收割市场，这就是抄袭。 主持人：现在很多商家跟风炒作 “九窨花茶” 这类热门概念，照搬宣传，但大幅缩减工艺工序，这属于模仿还是抄袭？ 钟睒睒：这是最恶劣的抄袭。他们拿走了

（本文作者为 牛刀财经NiuDaoCJ，钛媒体经授权发布） 文 | 牛刀财经NiuDaoCJ 饮品一哥，易主了。 据农夫山泉2025年财报显示，当年营收525.53亿元，超越康师傅的501.23亿元（饮品业务营收），坐稳饮料行业第一的位置。 （图源：农夫山泉2025年报） 销售份额的变化同样证明了这一点。 据马上赢的数据，在即饮茶销售份额中，农夫山泉从23.7%（2025Q1）增长至31.1%（2026Q1），同期康师傅从27.4%下滑至26.8%。 问题来了：农夫山泉为何能冲上第一？康师傅又缘何滑落？ 这背后，以康师傅为核心的“有糖冰红茶”时代似乎已到尾声，农夫山泉却把曾被认为“最难喝饮料”的东方树叶，做成了超级大单品。 这是一场无糖茶取代有糖饮料的长期战争。 茶饮料扛起大旗 2025年，可以说是农夫山泉“业绩回暖”的重要一年。 经历2024年的舆论危机后，2025年，农夫山泉的包装水业务重新录得增长，营收同比增长17.3%至187.09亿元。 重回增长背后，农夫山泉也是从线上和线下“双管齐下”。 在线下，农夫山泉给终端渠道提供促销，进货到一定数量后可享受“进两提赠一提”。 在线上，农夫山泉一直严控电商渠道销售占比，平均维持在5%左右，以确保价格体系和经销商信心的整体稳定。 不仅是包装水业务，在农夫山泉首次跨过500亿营收门槛的贡献中，茶饮料可谓是扛起了大旗。 2025年，农夫山泉的茶饮料业务营收215.96亿元，同比增长29%，占比达到41%，在增速和营收占比上均超过包装水业务。 （图源：农夫山泉2025年报） 不用分析和怀疑，这就是东方树叶的功劳。 十五年前，东方树叶面市，一度在农夫山泉的产品序列中存在感很低，但其坚定投入和推广这款茶饮料，如今终于吃到了无糖饮料崛起的红利。 在2025年业绩会上，农夫山泉董事长钟睒睒也重点提及了茶饮料业务： 未来，农夫山泉将继续为中国

本文来源：时代财经 受台风及强降雨影响，近日，广西等多地遭遇持续性强降雨，部分地区发生严重洪涝灾害。 7月7日，蜜雪冰城宣布，通过中国乡村发展基金会向广西受灾地区捐助人民币1000万元，同时筹措救援物资发往灾区。款物将用于应急救援与受灾群众生活保障，以及当地农业产业恢复和发展。 据了解，蜜雪冰城广西工厂（大咖国际广西生产基地）位于广西扶绥，是蜜雪冰城全国核心原料生产基地之一。 除蜜雪冰城外，霸王茶姬、瑞幸咖啡、农夫山泉、茉莉奶白、煲珠公等多家企业也相继捐赠资金或物资，用于受灾区域救援、群众转移安置及生活保障等。（时代财经李馨婷）

$乖宝宠物(301498)$ $农夫山泉(09633)$ 文：向善财经 这两天，北京商报连续两天，对众多宠物猫“暂时性瘫痪”事件的报道，将沉寂近两年之久的宠物食品安全争议事件推到了公众面前。 报道中提到，全国多地消费者反馈自家猫咪在无其他异常的情况下，突发后肢无力甚至瘫痪症状。在随后临床的治疗中，兽医将排查方向指向猫咪长期食用的主粮，换粮后部分猫咪症状逐步缓解。 那他们原本吃的是什么品牌的猫粮呢？ 根据社群负责人基于5个群千余例样本统计，截至2025年10月底，有明确喂食记录的患病猫咪中，65.58%长期食用伯纳天纯猫粮，24.6% 喂食乖宝宠物旗下高端品牌弗列加特，剩余案例分散在其他多个品牌中。 简而言之，国产品牌中，规模第一的乖宝宠物和规模第五的上海依蕴的产品名列前茅。 这就让这两家品牌，一下子被推到了舆论的风口浪尖上。 不过让人十分欣慰的是，虽然一切的矛头都指向产品，但目前各方都暂时没有检测出产品的具体问题。 令人疑惑的地方来了，既然产品目前没有问题，这事为啥还能被权威媒体报道，在舆论场发酵呢？ 这就要说到公关的问题了。 要知道，这事儿的发酵周期长达两年，涉事品牌也不是今天才知道这些问题。 但根据北京商报、国际金融报等权威媒体在报道中的描述，在这两年时间里面，除了25年的自证的公告，以及最近“删帖”、“5000元封口费”等公关行为之外，就没有更多的动作了。（截止发稿日，上海依蕴公告将及时处理该事件） 说白了，这两家头部企业的危机公关处理，在产品没有问题的情况下，在这期间不仅没有体现出公关为业务保驾护航的核心作用，反而还有点火上浇油的意思，让品牌有理也说不清了。 此时，我们单从危机公关的执行层面复盘，两家头

$农夫山泉(09633)$  农夫山泉（shturl.c）简评｜北京时间2026.6.5 收盘42.18港元，-1.49%，总市值4743.56亿港元，TTM市盈率25.85倍 风险提示：内容仅客观复盘，不构成任何投资建议 一、核心优势：品类双轮驱动，健康消费长期逻辑稳固 1. 产品结构优化：东方树叶无糖茶持续高增（年增速20%+），茶饮已超包装水成为第一营收支柱；电解质水全渠道铺货超80%，受益控糖、GLP-1健康消费风口，新品打开增量空间。2025全年营收525.5亿、净利158.6亿，净利同比+30.9%，毛利率抬至60.5%，规模效应持续兑现。 2. 渠道+成本壁垒：全国水源与下沉终端布局完善，成本管控能力突出，原材料波动下不随意调价，行业价格话语权强；全年高分红，股息属性稳固长线底仓配置价值。 3. 旺季催化临近：6-9月进入饮品传统消费旺季，公司下半年加大终端投放，包装水动销有望环比回暖，机构普遍预判全年业绩双位数增长（净利+16%左右）。 二、核心隐忧：估值偏高、包装水短期疲软、行业内卷加剧 1. 基本面分化：4-5月瓶装水终端动销不及预期，拖累上半年整体增速，富瑞下调全年盈利预期、目标价至37.4港元；竞品低价促销分流低端水客流，新品电解质现阶段依赖促销拉动销量。 2. 估值承压：当前PE25.85倍，处在历史中高位区间，高于港股消费龙头均值，旺季业绩不及预期易触发估值回调；近三个月股价箱体走弱，自43.46回落至42.18，成交持续缩量、资金观望。 3. 成本扰动：原油波动带动PET原料涨价，或小幅侵蚀下半年毛利率；内需偏弱压制大众消费品整体消费力。 三、估值与行情分阶段定位 短期（1-3个月，旺季周期） 支撑41.5港元、压力44.5港元，41.5为阶段强支撑，旺