近日，我国政府提出2025年发展主要预期目标，其中包括今年国内生产总值增长5%左右。 实现这一增长目标，基建行业的支撑作用至关重要。那么，当下的基建行业是否已经开始发力？ 挖掘机销量回温，水泥行业改善 挖掘机销量虽然不是直接决定经济增长的因素，但它常被视为经济的“晴雨表”，因为它能直观反映基础设施建设的活跃度，以及上下游产业的联动情况。 2025年以来，我国挖掘机市场延续去年下半年的增长趋势，迎来了“开门红”。中国工程机械工业协会数据显示，今年1月-2月，共销售挖掘机31782台，同比增长27.2%；出口14737台，同比增长7.37%。 其中，2月销售各类挖掘机19270台，同比增长52.8%，增幅较大的一个原因是去年春节在2月份。 此外，根据Wind数据，国内2月挖掘机的单月平均开工率亦明显回升，为56.8小时/月。自2018年以来的2月份中，今年2月的挖掘机平均开工率最高。 中国工程机械工业协会有关负责人表示，挖掘机销量涨幅较大的主要原因是，今年以来，国内挖掘机市场在国家有效落实存量政策，加力推出一揽子增量政策等的推动下，呈现回升向好态势。 水泥方面，水泥是基建的核心原材料，基建投资对水泥需求具有拉动作用。 中信证券在研报中表示，近期水泥行业出现涨价潮，长三角、珠三角、东三省以及京津冀等地相继上调熟料、水泥价格。需求端，财政资金加码发力，基建需求稳步释放。供给端，错峰停窑时间拉长，企业协同意愿强。 Wind数据显示，2月28日当周，全国水泥发运率较前一周上升7.09个百分点，其中华东、中南、西南地区分别提升21.07、17.08和4.38个百分点，反映出施工活跃度显著提升。 财政加码，基建投资有望提升 自去年9月以来，我国陆续出台了一系列逆周期调节政策，央行通过降准降息释放了长期流动性，而财政部则通过专项债券和税收工具，为基建和房地产行业的企稳提供了有力支持。 近日的

$中联重科(01157)$ 开仓看好中联

截至发稿， $中联重科(01157)$ $中联重科(000157)$ H股涨幅为5.89%，郑煤机(00564.HK)涨超4%，三一国际(00631.HK)及 $中国重汽(03808)$ 等股纷纷跟涨。 近期，在政策“组合拳”的积极刺激下，港股重型机械股板块指数实现了强劲上涨，带动板块内个股集体迎来一波行情。 随着10月的尾声临近，众多上市公司纷纷公布了第三季度财务报告。在此背景下，与国内经济紧密相连的重型机械企业的业绩表现，自然成为了市场关注的焦点。 业绩显分化 重型机械行业涉及的领域较广，可以分为几个大类，包括土方机械、起重机械、混凝土机械、矿山机械、港口机械和农业机械等等。 港股上市的近10家重型机械企业，其主营业务领域各异，且受到产品创新能力、国际化战略等多重因素的影响，导致这些企业三季度的业绩表现出现了分化。尽管如此，“强者恒强”格局依然在行业中上演。 中国重汽盈利能力尤为突出，根据中国重汽在深交所发布的公告，在第三季度，A股中国重汽营收91.86亿元，同比下滑13.15%，但净利润强劲增长，同比激增97.88%至3.15亿元。 中国重汽的产品主要是重卡，但今年以来重卡行业增长乏力，1-9月重卡行业累计销量约68.29万辆，与去年同期相比下降超3%。其中9月销量降幅扩大，同比下降32.7%。 但作为竞争实力强劲的巨头，中国重汽的重卡销量实现逆势增长。公司在近日的调研活动中表示，公司今年1-9月的产销同比保持增长态势，明显好于行业水平。同时，公司产品出口继续保持较好需求，市场份额继续保持国内重卡行业前列。 中联重科第三季度

$中联重科(000157)$ 【中联重科：终止分拆子公司重组上市】中联重科公告，公司决定终止分拆子公司中联高机通过与路畅科技重组上市的事项。公司已召开董事会和监事会审议该议案，尚需提交股东大会审议。终止分拆不会对公司产生实质性影响，不会对公司现有生产经营和财务状况产生重大不利影响，也不影响公司未来战略规划的实施。

$中联重科(000157)$ 【中联重科拟终止子公司中联高机分拆上市】9月13日晚间，中联重科披露公告称，公司拟终止分拆控股子公司湖南中联重科智能高空作业机械有限公司与路畅科技进行重组的方式重组上市。

本文来源：时代财经 中联重科（000157.SZ）8月28日在互动平台表示，茶颜悦色是消费领域知名品牌，已经成为长沙的文化名片之一。中联重科从国家科研院所走来，历经30多年的创新发展，已经成为全球知名的装备制造品牌，亦铸就了长沙工程机械之都的底蕴。中联重科与茶颜悦色以《天工开物》为主题联名，即是湖南本土品牌水到渠成的一次强强联合。近年来，中联重科通过打造品牌IP、跨界联名、品牌植入等方式持续推动品牌创新发展，更是以科技化、绿色化的形象登上了2024年央视龙年春晚。此次联名活动，也是中联重科与更广泛的人群增进互动的一次积极实践。 来源：图虫创意 根据长沙晚报27日报道，即日起，消费者在茶颜悦色的82家门店消费时，可以通过“积点”的线下消费方式，领到一款有中联产品内容的“天工开物”系列手机支架；在茶颜悦色子品牌古德墨柠的90家门店，兑换礼则是一款手机挂线，3个积点即可“开个外挂”。 此前，中联重科曾联名森宝进军潮流文创行业。2022年6月，中联重科携手国潮积木品牌森宝积木联名推出工程机械积木，打造潮流文创，推动品牌“出圈”，设计生产了以中联重科汽车起重机、混凝土搅拌车、推土机和挖掘机为原型的积木玩具。 根据南早网，积木玩具大气简约的仿真造型受到不少消费者的青睐。中联重科也通过文创产品的跨界开发，加深消费者尤其是年轻消费者对中联重科的品牌印象，推动企业品牌的持续创新发展。 财务方面，今年一季度，中联重科实现营业总收入117.73亿元，同比增长12.93%，归母净利润达到了9.16亿元，同比增长13.06%。 除了营收和净利润的显著增长外，中联重科在多个方面的表现也值得关注。公司毛利率28.65%，同比提升2.3个百分点；净利率8.7%，同比提升0.5个百分点。此外，公司的加权平均净资产收益率和投入资本回报率均有所增长，显示出公司良好的盈利能力和运营效率。 （时代财经综合自长沙晚

⬆ $Zoomlion Heavy Industry H(01157)$ - We are convinced by Zoomlion’s impressive global expansion strategy. On the product side, the offering of full range of machinery through an effective direct sales model Continue reading on Smartkarma:- https://www.smartkarma.com/insights/zoomlion-1157-hk-right-strategy-on-product-global-expansion?utm_source=tiger_community By CMB International, Insight Provider on Smartkarma:- https://www.smartkarma.com/profiles/cmb-international?utm_source=tiger_community On Zoomlion Heavy Industry H (01157):- https://www.smartkarma.com/entities/zoomlion-heavy-industry-h?utm_source=tiger_community

工程机械大涨点评： 1.工信部等七部门近日联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》。加快落后低效设备替代。针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备。 上轮工程机械上行周期为2016-2020年，按照8年使用寿命，上轮销售设备已处于大规模寿命替换期，2023年为寿命替换低点，2024年起更新量开始逐年回升，行业贝塔边际向上。 2.挖机内销与装载机出口均同比增长：①挖掘机：3月销售各类挖掘机24980台，同比下降2.34%，其中国内15188台，同比增长9.27%，高于此前CME预期6%增速；②装载机：3月行业销售装载机12324台，同比下降5.78%。其中国内市场销量6629台，同比下降15.2%；出口销量5695台，同比增长8.13%。3月销售电动装载机686台，电动化率为5.57%。 展望后续，需重点关注：①下游基建等开工需求及资金面情况；②4月销售数据情况：2023年3-4月挖机内销占全年内销30%左右，奠定全年销售基础。若2024年4月行业实现正增长，5月开始基数压力大幅减弱，同时更新需求向上，全年增速预期有望由微降逐月上调至持平或增长。 3.从行业看，23年挖机国内销量仅9万台，远低于年均更新需求中枢15-20万台。2024年行业周期重回向上拐点，迎来布局窗口期。$中联重科(01157)$ $三一重工(600031)$ $柳工(000528)$

4月10日，基建板块趋势上行。盘面上，柳工领涨超8%，徐工机械、中联重科、三一重工等跟涨。基建ETF（516950）市场交投活跃，过去5个交易日日均成交额超过3082万元。 开源证券表示，国家统计局数据显示，1-2月份，全国固定资产投资完成额5.08万亿元，同比增长4.2%，其中基础设施投资同比增长6.3%，房地产开发投资下降9.0%，基建投资增速保持稳健，地产投资降幅较2023年全年收窄0.6个百分点。消费建材成长性长期可持续，目前估值水平性价比高，龙头公司积极进行品类扩张、渠道变革，叠加行业出清、格局改善，竞争优势显现。玻纤行业由于供过于求，价格继续处于磨底状态，电子行业逐步复苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率继续提升。当前时点，基建ETF（516950）配置价值凸显。

4月10日，基建板块趋势上行。盘面上，柳工领涨超8%，徐工机械、中联重科、三一重工等跟涨。基建ETF（516950）市场交投活跃，过去5个交易日日均成交额超过3082万元。 开源证券表示，国家统计局数据显示，1-2月份，全国固定资产投资完成额5.08万亿元，同比增长4.2%，其中基础设施投资同比增长6.3%，房地产开发投资下降9.0%，基建投资增速保持稳健，地产投资降幅较2023年全年收窄0.6个百分点。消费建材成长性长期可持续，目前估值水平性价比高，龙头公司积极进行品类扩张、渠道变革，叠加行业出清、格局改善，竞争优势显现。玻纤行业由于供过于求，价格继续处于磨底状态，电子行业逐步复苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率继续提升。当前时点，基建ETF（516950）配置价值凸显。

本文来源：时代财经 作者：唐洛 3月28日晚，中联重科发布2023年度报告。公司全年实现营收470.75亿元，同比增长13.08%；实现净利润37.71亿元，同比增长58.13%；归母净利润为35.06亿，同比增长52.04%；扣非归母净利润为27.08亿，同比增长109.51%。年报披露，拟10股派发现金红利3.20元（含税），合计分红金额超过27亿元，分红率高达约80%。公司实现质量回报双提升。 工程机械业务所有板块均实现正增长，新兴动能发展迅猛 2023年，公司持续做优、做强、做大传统优势板块，加快发展新质生产力、培育壮大高增速的新兴板块，工程机械产业的所有板块均实现正增长，成长动能强劲。传统优势板块的市场地位稳中有升，起重机械收入192.9亿元，同比增长1.6%；混凝土机械86亿元，同比增长1.6%。土方机械、高空机械、矿山机械等新兴板块竞相突破，市场地位显著提升。其中，土方机械收入66.5亿元，同比增长89.3%；高空机械57.1亿元，同比增长24.2%。 与此同时，中联重科正在有序推进子公司中联高机注入中联重科并表上市公司路畅科技，交易完成后中联高机将进一步提升资金实力，抢抓战略发展机遇，更加充分地实现高质量发展。中联高机是中联重科“体制、机制、文化”下打造高速成长业务的典范，也是金融赋能实业以及科技、产业、资本三者良性循环发展新质生产力的典范。路畅科技在汽车信息化、智能化、网络化相关产品的研发和生产具备较好的优势。当前，智能汽车及其配套产业正处于蓬勃发展的前端，路畅科技有望从智能汽车行业的全面发展中迎来全新的发展机会。 全球化战略成效显著，不断迈向全球价值链高端 期内，公司境外收入179.05亿元，同比增长79.2%，境外收入占比进一步提升至38.04%，创历史新高。 中联重科在全球的市场布局也进一步完善。截至2023年末，公司在全球先后建设30余个一级业务

靠出口和扩品类熨平周期。作者 | 萧瑟编辑 | 小白中央财经委员会第四次会议于近日召开，会上领导人提出要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。早在去年9月，央行便已设立设备更新改造专项再贷款，其额度为2000亿元以上，利率仅1.75%，期限为1年。提到设备更新，风云君便联想到了挖掘机、塔吊等工程机械，而近日这家公司股价更是持续攀升。它就是中联重科（000157.SZ）。2023年末至今，中联重科已实现了近30%的上涨，尤其在2024年初，与A股整体极端低迷的表现形成鲜明对比。（来源：市值风云APP）股价大涨的背后有业绩的支撑。据其业绩预告，2023年中联重科实现归母净利润同比增长区间为46.7%-56.7%，扣非后的增幅更是高达76.6%-87.2%。（来源：中联重科公告）从前三季度的业绩来看，同行业的徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）2023年前三季度的业绩亦有反弹，但幅度较低，归母净利润分别同比增长3.5%、12.5%，中联重科同期增幅为31.7%。中联重工缘何如此领先？工程机械国内老三，业绩周期性明显中联重科成立于1992年，2000年在深交所主板上市，并随后在2010年登陆香港联交所。上市以来以其业务便一直以各类工程机械为主，2022年在该行业的全球市场份额约为2.7%，排在全球第12位，在国内仅次于徐工机械（000425.SZ）和三一重工（600031.SH）。（来源：KHL、华安证券研究所）01 剥离环卫机械业务，聚焦工程领域其近年来业务方面最大的变动便是对环卫机械业务的剥离。2016年时，中联重科环卫机械业务实现收入56.07亿元，收入占比为28%，成为当年收入贡献最高的产品品类，且在环卫设备行业市场份额已高达50%。中联重科认为该项业务后续成长空间有限，于是选择了一把兑现，于2017年将该业务

$中联重科(01157)$  1157 均线汇聚，日图成交放大，拉爆上升。 周图到阻力位4.74, 突破到吗？突破企稳后睇几多呢？ 我估如果突破到，就可以到5.94. 各位老虎朋友仔点睇呢？ 分享下[正经]  

2月2日，房地产板块逆势上涨。盘面上，国电电力领涨，中联重科、国投电力跟涨，沪深300价值ETF（562320）市场热度较高，过去5个交易日日均成交额达524万元。 光大证券表示，1月份市场处于“弱现实，弱情绪”情景，市场风格明显偏防御。展望未来，我们认为短期内“现实”或会呈现弱修复，而“情绪”也有望在春节后走强，因此未来市场可能会处于“强现实、强情绪”情景，市场风格或许会较为均衡。此外，考虑到当前市场对于活跃资本市场政策有一定期待，若预期出现落空，“情绪”也可能会出现回落，因此“强现实、弱情绪”情景也可能会出现，在这种情景下，市场风格或会偏向顺周期。一级行业中，2月重点关注石油石化、非银金融、医药生物、传媒、基础化工及电子。行业打分体系同时考虑了自上而下及自下而上两个角度。其中，自上而下部分包括市场风格、流动性两个维度，而自下而上部分包括政策、景气、估值及筹码四个维度。整体大盘价值风格有望占优，沪深300价值ETF（562320）配置价值凸显。