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​ 去年此时，MEGA 的发布让 $理想汽车(LI)$ 理想坠入至暗时刻，纯电产品的发布计划也随之暂时搁浅。经历了销量低谷后的柳暗花明，整整一年过去，理想彻底走出来了吗？ 今天理想发布的四季度和全年财报给出了肯定的回答：凭借 L6 带来的增量，理想走出了销量泥潭，但遭受了「以价换量」的副作用。 无论是 2024 第四季度还是全年的财务数据，都显现出销量大幅提高、盈利水平不同程度下降的趋势。四季度整体毛利率 20.3%，同比减少了 3.2 个点，环比减少 1.2 个点。毛利润 90 亿元，同比减少 8.3%，环比减少 2.8%。 全年毛利率是 20.5%，同比下降了 1.7 个点，净利润 80 亿元，同比减少 31.9%，不过毛利润同比增加了 7.9%。 在财报发布后的电话会上，李想、马东辉、李铁、邹良军等理想汽车管理层针对产品、市场、智能驾驶、充电网络、出海规划等方面的问题一一作出了解答。 今年，理想汽车将会发布两款纯电 SUV，i8 预计在 7 月发布，i6 也会在今年下半年发布。 关于超充网络的建设，理想的目标是在 i8 上市前在全国范围内建设好 2,500 座以上的自营超充站，其中一季度要完成第 2,000 座的上线。 智能化发展方面，未来理想在 AI 相关的研发投入上会显著增加，李想给公司的定位是 AGI 时代的终端企业。他进一步解释了对 AI 战略的规划。 下一步，作为车企的理想，需要靠新产品和高端产品力的领先来平衡好销量和盈利；而作为 AI 企业的理想，需要一步步将反复描绘出的智能化蓝图真正落地。 缺少惊喜的财报 2024 年第三季度，理想的成绩单超出预期，交付营收双双创出历史新高。但到了第四季度，各家进行销量冲锋的时节，理想的表现却不算亮眼，营收增速明显放缓，盈利能力发生了小幅度的倒退

水下上车。冲！超越前几天打出的高度

理想这财报也叫“暴雷”[捂脸]  

国内竞争太激烈了，如果还无法拓展新车型市场和海外市场，销量和利润都承压。

$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 看看同价位的鸿蒙智行，尤其是问界，销量下滑得很厉害。理想23年一季度降价冲高了销量，但24年一季度没怎么降价。在这种情况下，能保持这个水平[强][强]。

$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 这份财报已经很不错了，直接把年初的颓势给扭过来了。这说明团队的应变能力很强。在这种竞争环境下，还能有这么多利润，已经很不容易了。

3月14日，港股的 $理想汽车-W(02015)$ 正式发布了截至2024年12月31日止季度及全年的未经审计财务业绩，引发了资本市场的广泛关注。 财报显示，理想汽车去年实现营收1445亿元（人民币，下同），同比增长16.6%，增速相比上一年度有明显放缓。 具体来看，公司在第四季度实现营收443亿元，同比增长仅6.1%，环比增长仅3.3%。 2024年全年，理想汽车总交付量达到了50.05万辆，同比增长33.1%，累计交付量突破了113万辆，这一成绩放在国内中高档新能源汽车领域无疑是瞩目的。 具体来看，理想汽车2024年第四季度交付量达15.87万辆，同比增长20.4%。对此，公司董事长李想自豪的表示，我们在第四季度以创纪录的表现推动全年交付量突破50万辆大关，成为首个达成这一里程碑的中国豪华汽车品牌。 虽然交付量不俗，但去年理想汽车的车辆毛利率为19.8%，相比上一年度下降1.7个百分点，公司对此表示，毛利率下降主要由于不同产品组合及定价策略变化所致。这无疑拖累了公司整体毛利率降至20.5%，上一年度这一数字为22.2%。 与此同时，公司盈利能力表现疲软，2024年理想汽车实现净利润80亿元，同比减少31.9%，同期非美国公认会计准则净利润为107亿元，同比减少12.5%。 不过,考虑到2023年净利润部分受到转回若干递延所得税资产减值准备而录得非现金性质所得税收益19.9亿元，2024年公司总体净利润表现其实还算比较平稳。 截至2024年末，理想汽车的现金储备达到1128亿元，超千亿规模的现金也给公司后续的研发、以及在AI、智驾等领域的大规模投入准备了粮草。 对于2025年一季度的业绩展望，理想汽车预计车辆交付量为8.8万辆至9.3万辆，同比增长9.5%至15.7%。预计一季度实现营收总额

刚刚， 理想汽车公布四季报，暴雷了，盘前股价跌超3%： $理想汽车(LI)$ 从财务数据上看，理想去年四季度营收442.7亿，同比增长6%，略超分析师预期的442.1亿： 其中，汽车销售收入426.4亿，同比增长5.6%，毛利率19.7%，低于2023年同期的22.7%: 受此影响，理想汽车去年四季度毛利89.7亿，同比下滑8.3%。 但是，四季度理想汽车大幅缩减开支，其中，销售及管理费用罕见下滑6%、研发费用骤降31%！ 因此，理想汽车去年四季度营业利润同比增长22%。 但由于利息及其他收入减少，理想汽车去年四季度净利润同比下滑38.6%。 利息及其他收入与主业无关，因此导致的净利润下滑倒不是大事，但是，根据理想汽车一季度的指引，预计销量在8.8-9.3万辆，同比增长9.5%-15.7%；预计营收在234-247亿，同比下滑3.5-8.7%，这是理想汽车历史上首次下滑，暴雷了！ 曾经的造车新势力之王，为何会暴雷？ 两点因素： 一是理想汽车去年仅推出2款新车型，其中，MPV车型MEGA销量较差，未能给理想汽车助力太多。第二款车型理想L6，延续了此前的L系列风格，虽然销量火爆，但售价较低，且挤压了售价更高的L7和L8的销量，导致增量不增价。 从单车收入来看，2023年四季度，理想汽车单车收入30.6万，而去年四季度降至26.9万： 二是新能源汽车市场竞争加剧，华为与赛力斯合作的问界系列，是理想汽车的竞争对手，2024年销量达到38.9万辆，同比大增3.6倍。 由此来看，理想汽车若想扭转困局，势必要在今年推出更多车型，且尽量拉开价格或非SUV，不要蚕食原有的市场。 今年2月，理想官宣了纯电车型I8，关注正式上市时销量如何？该车有望打破理想当前困境。 此前，理想CEO在给员工的信中称：“2025年，我们的

长期看好，万般努力只为出人头地

$理想汽车-W(02015)$  潮水退去才知道谁在裸泳。理想汽车是中国最好的车，我说的是最好，不是之一。

$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 股价站岗两年多了，最近看到小鹏、零跑都在涨，真想不通到底差在哪里。[捂脸][捂脸]明天财报估计又是关灯吃面。一年多一台车发不出来，i8还要等到下半年，L系列也没有大改款

$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 时代给了李想很大的机遇。在AI刚起步的时候，他手上就已经有千亿现金、很多人才，还有一个每年能赚百亿利润的汽车业务。就看李想怎么用这些资源去开疆拓土了

理想现在面临的问题是，纯电能不能一炮而红，增程能不能在华为面前守住阵地。小鹏面临的问题是，G6和G9的预期能不能变成爆款，产能能不能跟上 $理想汽车-W(02015)$ $理想汽车(LI)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$

$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ Q4交付量同比+20.4%，价格战导致毛利降低。我选择先行离场，不赌财报，[鬼脸]等财报出来后再看

$盛大科技(SDA)$ 和 $零跑汽车(09863)$ 达成创新合作，共同打造全新的保险管理平台！这项协议标志着两家公司将在中国和全球电动车市场展开深度合作，推动后市场服务的数字化转型。 更多详情 🔎https://ir.suncartech.com/news-releases/news-release-details/suncar-wins-contract-build-insurance-platform-major-ev-maker 此举不仅提升了零跑汽车用户的整体体验，也进一步巩固了盛大科技在中国电动车售后市场的领导地位。💥🔝通过技术创新，双方将共同开启更加智能、便捷的保险解决方案，推动绿色出行和智慧城市建设。

你这… 哈哈哈

$理想汽车(LI)$ 前段时间看到朋友的小鹏汽车觉得不错，想买点股票，结果买了理想。小鹏涨了19%，理想才涨了0.18%。。。 $小鹏汽车(XPEV)$

$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 怎么就涨不起来啊！持续亏损的蔚来都比不上了！小鹏、理想，就差那么一念，买错了[喷血][喷血]

理想一发纯电，股价就跌🥺🤕 一家做增程的车厂为啥非得做纯电呀。躺着增程挣钱不好吗😰

理想一发布纯电，股价就跌🥺🤕 大家还记得去年的mega大败吧[捂脸]  一家做增程的车厂，为啥非得做纯电呀，躺着挣钱不好吗😰

​ 去年此时，MEGA 的发布让 $理想汽车(LI)$ 理想坠入至暗时刻，纯电产品的发布计划也随之暂时搁浅。经历了销量低谷后的柳暗花明，整整一年过去，理想彻底走出来了吗？ 今天理想发布的四季度和全年财报给出了肯定的回答：凭借 L6 带来的增量，理想走出了销量泥潭，但遭受了「以价换量」的副作用。 无论是 2024 第四季度还是全年的财务数据，都显现出销量大幅提高、盈利水平不同程度下降的趋势。四季度整体毛利率 20.3%，同比减少了 3.2 个点，环比减少 1.2 个点。毛利润 90 亿元，同比减少 8.3%，环比减少 2.8%。 全年毛利率是 20.5%，同比下降了 1.7 个点，净利润 80 亿元，同比减少 31.9%，不过毛利润同比增加了 7.9%。 在财报发布后的电话会上，李想、马东辉、李铁、邹良军等理想汽车管理层针对产品、市场、智能驾驶、充电网络、出海规划等方面的问题一一作出了解答。 今年，理想汽车将会发布两款纯电 SUV，i8 预计在 7 月发布，i6 也会在今年下半年发布。 关于超充网络的建设，理想的目标是在 i8 上市前在全国范围内建设好 2,500 座以上的自营超充站，其中一季度要完成第 2,000 座的上线。 智能化发展方面，未来理想在 AI 相关的研发投入上会显著增加，李想给公司的定位是 AGI 时代的终端企业。他进一步解释了对 AI 战略的规划。 下一步，作为车企的理想，需要靠新产品和高端产品力的领先来平衡好销量和盈利；而作为 AI 企业的理想，需要一步步将反复描绘出的智能化蓝图真正落地。 缺少惊喜的财报 2024 年第三季度，理想的成绩单超出预期，交付营收双双创出历史新高。但到了第四季度，各家进行销量冲锋的时节，理想的表现却不算亮眼，营收增速明显放缓，盈利能力发生了小幅度的倒退

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刚刚， 理想汽车公布四季报，暴雷了，盘前股价跌超3%： $理想汽车(LI)$ 从财务数据上看，理想去年四季度营收442.7亿，同比增长6%，略超分析师预期的442.1亿： 其中，汽车销售收入426.4亿，同比增长5.6%，毛利率19.7%，低于2023年同期的22.7%: 受此影响，理想汽车去年四季度毛利89.7亿，同比下滑8.3%。 但是，四季度理想汽车大幅缩减开支，其中，销售及管理费用罕见下滑6%、研发费用骤降31%！ 因此，理想汽车去年四季度营业利润同比增长22%。 但由于利息及其他收入减少，理想汽车去年四季度净利润同比下滑38.6%。 利息及其他收入与主业无关，因此导致的净利润下滑倒不是大事，但是，根据理想汽车一季度的指引，预计销量在8.8-9.3万辆，同比增长9.5%-15.7%；预计营收在234-247亿，同比下滑3.5-8.7%，这是理想汽车历史上首次下滑，暴雷了！ 曾经的造车新势力之王，为何会暴雷？ 两点因素： 一是理想汽车去年仅推出2款新车型，其中，MPV车型MEGA销量较差，未能给理想汽车助力太多。第二款车型理想L6，延续了此前的L系列风格，虽然销量火爆，但售价较低，且挤压了售价更高的L7和L8的销量，导致增量不增价。 从单车收入来看，2023年四季度，理想汽车单车收入30.6万，而去年四季度降至26.9万： 二是新能源汽车市场竞争加剧，华为与赛力斯合作的问界系列，是理想汽车的竞争对手，2024年销量达到38.9万辆，同比大增3.6倍。 由此来看，理想汽车若想扭转困局，势必要在今年推出更多车型，且尽量拉开价格或非SUV，不要蚕食原有的市场。 今年2月，理想官宣了纯电车型I8，关注正式上市时销量如何？该车有望打破理想当前困境。 此前，理想CEO在给员工的信中称：“2025年，我们的

水下上车。冲！超越前几天打出的高度

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$理想汽车-W(02015)$  潮水退去才知道谁在裸泳。理想汽车是中国最好的车，我说的是最好，不是之一。

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$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 怎么就涨不起来啊！持续亏损的蔚来都比不上了！小鹏、理想，就差那么一念，买错了[喷血][喷血]

你这… 哈哈哈

不仅有百亿基金投资了包括宇树在内的几十家机器人公司，还最新成立了机器人公司，为宇树等众多机器人公司提供代理销售等众多服务，这就是首程控股，一家PB才一倍、有广阔增长空间却被低估的纯正机器人股。 而这家公司刚刚还被纳入恒生指数，即将进入港股通，随着南下资金的涌入，未来空间巨大，当前的调整期或是机会。 过去被低估，作为深耕停车资产管理及城市更新领域二十余年的老牌企业，首程控股过去常被市场归类于"类REITs运营商"。 但当我翻看其2023年以来的投资版图时，发现这家公司正在用机器人公司的逻辑重塑估值体系。 不同于传统财务投资者追逐Pre-IPO红利的打法，首程控股选择了一条更艰难却更具想象力的道路——设立总规模100亿元的机器人产业基金。另外，上周五刚刚宣布成立机器人公司，要为机器人公司提供全产业链服务。这个决策背后，既有国家"十四五"机器人产业发展规划的顶层设计驱动，更暗合其自身业务数字化转型的现实需求。 在实地调研中，我发现首程北京总部停车场已部署粤十冷链机器人和松延动力仿生服务机器人，日均降低人力成本超30%。这种"自有场景即试验田"的模式，让被投企业的技术迭代效率提升2-3倍。 然后再细究首程机器人基金的布局，有个很明显的特征：横向来看，既有宇树科技这类已实现四足机器人商业化落地的成熟企业），也布局自变量机器人这类具身智能大模型新锐；纵向来看，实现了产业链纵深覆盖，从沃兰特航空的低空经济到未磁科技的量子传感，构建起"核心部件-整机制造-场景应用"的完整生态。 这种投资策略的智慧在于，既通过头部企业获取确定性收益（宇树估值两年翻5倍），又借早期项目锁定技术变革红利。 按照这种战略卡位，并且结合刚成立的机器人公司，下一步首程恐怕就要深入涉足机器人产业了，做宇树的代理服务商也不是不可能的事。 站在当下时点，首程控股给我的启示在于：真正的产业投资不应

理想基座模型的目标是进入行业前三，挑战很大。 文丨魏冰 赵宇 编辑丨龚方毅 我们独家获悉，围绕智能空间与 AI 基座模型的技术研发，理想汽车近期做出人事与组织架构调整：原空间 AI 负责人陈伟调任系统与计算群组下设的基座模型部门，担任部门负责人，主导基座模型自研。 陈伟的汇报对象也从理想智能空间副总裁勾晓菲，转为理想汽车 CTO、系统与计算群组负责人谢炎。原空间 AI 下属的语言智能部负责人江会星接替陈伟，成为空间 AI 负责人，向勾晓菲汇报。 陈伟本硕博均毕业于北京邮电大学，于 2011 年取得信号与信息处理专业博士学位。他 2012 年至 2021 年在搜狗工作，历任 AI 交互技术部总经理、AI 交互事业部首席科学家等职位。加入理想后，他出任 AI 首席科学家，起初主要负责智能助手 “理想同学” 多模态交互的研发工作，后曾主导多模态认知大模型 Mind GPT 的开发。 理想汽车创始人兼 CEO 李想称，基座模型将是人工智能时代的操作系统、编程语言。以基座模型为基础构建出的人工智能超级产品，会是新一代入口——它会在所有设备、所有服务之上。当前，中国市场有数十家车企，但这是因为中国有完善的汽车供应链。将来，能够独立完成基座模型自研的车企屈指可数。 他对理想基座模型的目标要求是进入行业前三。“你需要什么样的训练算力，我们愿意投资。要真正跟头部企业去竞争，把能力构建起来，而不只是在汽车行业里比一比。” 2 月 21 日，理想汽车发布基座模型人才专项招聘，岗位包括大模型算法工程师（语音合成、多模态等）、深度学习训练框架研发工程师等。理想称该部门是公司人工智能战略的核心支撑团队。 题图来源：视觉中国