社区

7月25日至26日，由数央网、数央公益联合国内众多媒体共同举办的CFS2024第十三届财经峰会暨Amazing 2024创新企业家节在北京举行。本届峰会的主题为“向新而行，新质生产力激发新活力”，聚集了国内外颇具远见的商业领袖、经济学界翘楚、创业家及新青年代表，讲述中国故事，共享中国机遇，共促复苏增长。 峰会现场，千余名嘉宾济济一堂，170余位业界领军人物通过线上线下渠道分享真知灼见，辐射观众逾2100万人次，展现了非凡的影响力与凝聚力。 ▲大会现场 艾迪康副总裁及营销中心负责人葛顺先生代表企业受邀出席本届峰会。作为第三方医学检验行业的先行者，艾迪康经提名推荐、层层筛选、专业评审，最终获评“2024科技创新引领奖”。 ▲艾迪康荣膺CFS2024第十三届财经峰会“2024科技创新引领奖” 在峰会上，葛顺先生还发表了主题为《健康产业新质生产力，ICL行业的创新与发展》的演讲，全面阐述了ICL行业的概况，并深入剖析了艾迪康在ICL市场中的独特优势与定位。 葛顺先生指出，相较于美国、德国、日本等国家已高度成熟的ICL市场，我国ICL市场渗透率仅为6%，显示出巨大的成长潜力与广阔的发展空间。但随着精准医疗领域的蓬勃发展和新技术的不断涌现，ICL行业正迎来前所未有的发展机遇。在此背景下，艾迪康凭借其前瞻性的战略视野，早在2004年便率先布局，逐步成为行业内的开拓者与引领者。深耕行业二十年，艾迪康已成为进入国内ICL行业总收入排名前三的医学检验实验室，在全国拥有36个自主运营的实验室，能够为超过19000位客户提供4000余项检验项目。 此外，艾迪康正加速拥抱AI与数字化转型。2023年，艾迪康开启了全面数字化升级的元年，公司在自动化、机器人技术和互连设备等领域加大了投资力度，借助人工智能技术成功实现了AI辅助阅片，完成了近300万片的辅助阅片任务。同时，公司还致力于开发LIS系统、升级

尽早明确病原体对于中枢神经系统感染的精准治疗至关重要，但脑脊液样本量有限，常规微生物学检测方法存在检测周期长、敏感性较低和病原体检测范围有限等局限性，脑膜炎和脑炎患者往往无法得到明确的病原学诊断。宏基因组高通量测序（mNGS）是一种无偏的检测方法，可以在一次检测中识别标本中存在的多种病原体（如病毒、细菌、真菌和寄生虫等），近年来已逐步应用于中枢神经系统感染性疾病的病原学诊断中。 为全面评估我国中枢神经系统感染mNGS检测脑脊液中病原体的能力，国家卫生健康委临床检验中心临床分子与免疫室开展了全国中枢神经系统感染宏基因组高通量测序室间质量评价预研活动，近期公布了活动结果：杭州艾迪康以满分成绩顺利通过本次全国室间质评！ ▲全国中枢神经系统感染宏基因组高通量测序室间质评结果公示 据《全国中枢神经系统感染宏基因组高通量测序室间质量评价预研活动结果报告》，mNGS技术检测流程复杂，影响结果准确性的因素众多，报告解读缺乏规范，对实验室人员的知识和能力提出了更高的要求。 本次预研活动设置了对样本中76个微生物（包括细菌、真菌、DNA 病毒、RNA 病毒、螺旋体、支原体和衣原体等）的检出情况进行分析，从准确度、灵敏度、人源序列水平等各方面考察实验室mNGS技术检测脑脊液中病原体的能力，最终合格率为82.7%（105/127），满分率为35.4%（45/127）。 ▲实验室成绩分布 图片来源于《全国中枢神经系统感染宏基因组高通量测序室间质量评价预研活动结果报告》 艾迪康宏基因组检测通过正向广谱富集显著提升病原检测能力与时效性，通过PCR-free 建库等技术降低背景微生物污染风险，并覆盖35257种病原体及100余种耐药和毒力基因，可在18个小时内实现病原体精准鉴别。在这场室间质评中，杭州艾迪康作为获得满分的45家实验室之一，无论是假阴性、假阳性、结果解读能力、不同浓度微生物的检测能力等，均

大家好，转眼间24年就过去了一半，和大家分享下我的上半年复盘，以及最近一个多月的操作。 一、上半年收益 我港美股几个券商都在用，综合了下，上半年收益大致在 24% 左右，这里贴一下大头账户的收益： 图片 对比上涨了26%的纳斯达克，很惭愧，牛市想跑过纳指，确实不易。 这个成绩我整体是满意的。 即便拼多多相比年初，没有什么增长。 上半年还是有几笔不错的交易的。 在苹果、腾讯、美团上拿到了一些收益。 二、 目前持仓现状 过去一个多月，持仓变化也挺大，和大家分享下现状： 拼多多48%、苹果35%、腾讯13%、理想3%。 对比之前的数据： 拼多多35%、苹果34%、腾讯17%、美团4%、小米4%。 总结下变化是： 1. 大幅增持了拼多多，价格在145～130之间。 2. 清仓了美团、小米、瑞幸 3. 卖出了些腾讯 三、上半年交易复盘 1.苹果 很大一部分收益是苹果带来的。 我是很笃定 wwdc 之后，苹果股价会有比较大的突破的。 苹果肯定是 ai 的受益者，怎么可能一直被微软压着。 所以即便巴菲特减持，对我的影响也不大。 我当时也写了篇文章，表达自己的信心，大家感兴趣可以看一下。 上半年苹果阴跌的时候，我一直在持续买入。 唯一遗憾的就是，苹果没有跌太多。 如果能跌到160以下的话，我应该会买入更多。 2、腾讯和美团 腾讯、美团上半年也带来了一部分收益。 这两个股票我的操作都差不多，在不断下跌的过程中，买了一些，但是每次买的都不多。 在这个过程中，我也经常问自己要不要重仓？ 腾讯可能还好点，美团总是下不去手，内心有点抗拒。 所以等它们反弹回来之后，带来的收益也就有限。 不敢重仓一支股票的话，肯定没有看懂公司。虽然敢重仓的话，也不一定就看懂了公司。 但这种必要不充分条件，挺适合排除公司的。 基于买股票就是买公司，安全边际其实是对公司的理解的多少的理念。 我只能总结成，自己对腾

今年是老虎证券10周年庆，作为老用户，我与老虎同行也有2628天了，7年多的光阴，收获的不仅仅是美金，而更多是通过这个平台看到更广阔的世界，也遇见了更美好的自己。下面分享7年多来的心路历程。 一、初遇——初生牛犊不怕虎 记得2017年5月份，首次入金3000美金开启老虎投资之路。之前操作A股都只能T+1，而美股可以当天买卖让我充满了新鲜感，入金当天就体验了一把T+0的乐趣，虽然只赚了8美金，却非常开心[开心]。第一次真正见识美股的魅力源于迪卡斯 $迪卡斯(DCTH)$ 。当时老虎社区就热议这票，本来该股要准备退市，结果因为股东大会通过决定不退市，当晚涨了2倍多，当时我买了1000美金赚了1000多美金，人生第一次遇见操作当天就能翻倍收益的，兴奋得一夜睡不着。其实后来才知道这是所谓的“毛票”，但是刚入市还是勇于尝试，有种初生牛犊不怕虎的感觉[笑哭] 迪卡斯当年的盈利图 二、成长——一部跌宕起伏的血泪史 如果说毛票让我见识了美股的大波动的话，这种波动相对比后面我学操作的期权，就不值得一提了[得意]。大概2017年底我开始学习期权，最早学习操作时买入远期价内的期权，那段时间其实收益是比较稳健的。但股市是放大人性的地方，当看到短期期权有更高收益的时候，就开始蠢蠢欲动玩末日期权，结果不用多说，末日期权对于新手而言是风险极高的，在此期间我也交了不少学费[笑哭]。从2018年到2020年，我花了将近3年的时间不断地学习和尝试，做过买方也做过卖方，也有运气遇上100倍末日的期权，但也无数次归零重来，更有做卖方惨痛赔了2倍多的血淋淋教训。下面分享我部分盈利图和亏损图。 买入默沙东末日翻了100倍 卖出奈飞期权赔了2倍多 三、成熟——追求稳健，形成自己的交易风格 人总要不断总结和成长，而交易经验的积淀，其实也是一种

哈哈哈哈哈，天天涨的心惊胆战的 [财迷] [财迷] [财迷]

今年上半年是绝对的港股左侧交易大心脏熬过来的，事实证明反人性的守纪律在股票交易中太重要了

今年终于上半年依靠激光雷达股反转经历了一次过山车，终于完成了跑赢大盘的死亡交叉，认知和盈利同步提升！

今年收益还不错，7月开门红

上半年最高收益

虽然跑赢指数，但也好多机会从身边溜走了，比如NVAX，拿了一个月亏钱4元卖了，结果大涨。英伟达800时把期权卖了，特斯拉头几天178时把期权卖了，知道会涨，但是耐不住，几天不涨就卖，卖了就没机会再买进去，又进了几个期权，后面肯定涨，估计也拿不住。上帝，赐我一个女朋友吧，让她看住我，别瞎卖了！

自2020年以来，A股市场IPO数量及募资额显著增长，这一趋势不仅助力沪深两市跃升为全球领先的融资市场，同时也带来了不容忽视的市场压力。由于持续的“抽水”，市场承受能力受到挑战，导致行情表现疲软，交投情绪持续低迷。 进入2024年后，在证监会阶段性收紧IPO，合理把握新股发行节奏后，A股市场的IPO数量和募资额均出现了显著下降。Wind数据显示，按照上市日期计算，今年上半年A股市场有44家新股上市，合计募资324.93亿元，同比暴降逾八成。 “巨无霸”失踪，超募现象缓解 具体到个股层面，今年上半年，那种募资大几十亿、上百亿的“巨无霸”不见踪影。 Wind数据显示，上半年，IPO首发募资额排名前三的分别是 $永兴股份(601033)$ 、艾罗能源、 $达梦数据(688692)$ ，募资额分别为24.30亿元、22.26亿元、16.52亿元；此外，还有7家公司募资额超过10亿元，13家公司的募资额超过5亿元；其余公司的首发募资额均在5亿元之下，其中芭薇股份的募资额最少，仅为0.53亿元，也是上半年唯一一家募资额不足1亿元的新股。 作为对比，2023年，IPO融资前四名分别为华虹公司、芯联集成-U、晶合集成、 $陕西能源(001286)$ ，融资规模分别为212.03亿元、110.72亿元、99.60亿元、72.00亿元。 可见，2024年上半年A股市场IPO募资额暴降逾八成不仅是因为上市公司数量锐减，同时也是因为没有“巨无霸”新股。 值得特别关注的是，在2024年上半年，观察到超募现象出现了显著的减少趋势。 Wind数据显示，上半

今天老婆说，如果不炒股，咱们家一年五六十万收入，正常一年存20万没问题，现在被我搞的月月光，资金融资利息一年都要10万，三年不赚钱就搞掉30多万。而且还亏的哇哇的。我说我不是想投资多赚点钱给你换个大房子住吗？谁知道这几年搞成这样。老婆问你策略和选股没问题吧，我说曾经证明过没问题，咱们房子的首付都是这么赚来的，短期的小挫折没啥问题。老婆说资金都腰斩了，亏了100多万也叫没问题，我看问题很大。我说都怪我太贪心，下次赚了大钱咱们就把融资账户注销。哎，亏了钱说啥都不对，默默的忍受。熬吧，熬出个未来 $Faraday Future(FFIE)$ $游戏驿站(GME)$ $小米集团-W(01810)$ $上证指数(000001.SH)$

本月1号，我在某球公布了一笔交易，并简单聊了交易思路。   不过很快，就有部分网友开始反驳，他们提到有人场外吃【溢价】，玩【拖拉机】。     这是什么意思？     ---     我不准备给各位念书本里的概念，用白话解释就是：在场内买入标普信息科技LOF，是要比场外标价买入贵的，轻则4-5%，最高的时候能到15%+，因此只要场内申购/场外购买，然后场内卖，完全可以无视涨跌（除非一两天内就暴跌），仅吃溢价就能基本吃饱。   我国有大量聪明基金，很多人早就这么干了。他们不关心这只LOF能不能涨，反正就是申购了，到账了就在场内卖了，如此往复来套利。   长话短说，理解起来是不是就很简单了？   ---     这时候你可能就要问问题了：   1、既然能套利，那这LOF的溢价为什么一直下不去？ 2、具体怎么套利，操作是什么？到底能赚多少钱？   ---     我来一个个的解答，先回答第一个。   a、关于溢价   标普信息科技LOF场外长期限购甚至禁止购买，最近才勉强开了100元的口子，所以注定大资金是无法套利的，只能是中小型资金，也就是散户来套利，资金量有限，所以无法影响该标的的溢价，因此该套利空间长期存在。     b、关于拖拉机   100元套利？那才能赚几块钱，不够折腾呢吧？   错。这不是每个人每天只能投100元，而是场内每个账户100元+场外每个人100元，也就是理论上一个人一天最多可申购700元，一天70元每周350元，纯白嫖，是不是就香了？！   思路给到，实操看个人，看得上这份鸡腿钱的，自行去实操就是了；看不上的，那就和我一样直接场

记录下

$特斯拉(TSLA)$  特斯拉大涨让我终于跑赢了大盘[开心]  本来都不想复盘了，突然又觉得好像也还行[笑哭] [笑哭] [笑哭] [笑哭]  中间最低点就是特斯拉跌最惨的时候[冷漠]  

自2022年3月美联储开启加息以来，美债利率和美联储政策利率同步走高。有不少投资者认为，随着美债利率大幅走高，美债相对美股的性价比会不断提升，再加上2023年美股主要靠估值驱动上涨后估值已经不低，吸引力或将大打折扣。 不过，数据却显示，2024年上半年，美股市场继续高歌猛进，道琼斯指数累涨3.93%，标普500指数期内的涨幅也远超历史平均水平，纳斯达克指数更是屡创新高，依旧领涨美股。 在指数狂飙的背后，美股市场的哪些情况值得关注？ 科技股依旧是最大赢家，英伟达市值半年增1.8万亿 数据显示，上半年涨跌幅排在美股前列的基本都是市值极小的“仙股”，并不具备参考价值。而美股市场的涨跌主要受到头部企业的影响，因此大市值公司的股价表现更有意义。 Wind显示，年初市值排名靠前的多是科技股，包括 $微软(MSFT)$、 $苹果(AAPL)$ 、 $英伟达(NVDA)$ 、谷歌和亚马逊（AMZN.US）、台积电（TSM.US）以及博通等。 2024年上半年，这些头部企业的股价基本都实现了上涨，其中AI芯片“军火商”英伟达上演了“大象起舞”的戏码，半年飙涨149.50%，主要受业绩及资金的推动；此外，台积电、博通、Meta、微软等AI概念股也都录得了不错的涨幅。 不过，在这些头部企业中还有一个“显眼包”，那就是 $特斯拉(TSLA)$ ，其股价在今年上半年下跌了20.36%，表现大幅跑输。这也是因为特斯拉在上半年频频出现利空消息，其2024年一季度的净利润也遭遇了腰斩。 20

2024上半年已过, 下半年继续加油吧[梭哈]  Thanks for tiger's gift，go ahead[哇塞]  

👍👍

2024年突然想看看OTC，想做一下过山车。还好一直持续加仓IHGP，冲着大健康和借壳上市成功。 今年上半年涨6倍。

谢谢🫶

尽早明确病原体对于中枢神经系统感染的精准治疗至关重要，但脑脊液样本量有限，常规微生物学检测方法存在检测周期长、敏感性较低和病原体检测范围有限等局限性，脑膜炎和脑炎患者往往无法得到明确的病原学诊断。宏基因组高通量测序（mNGS）是一种无偏的检测方法，可以在一次检测中识别标本中存在的多种病原体（如病毒、细菌、真菌和寄生虫等），近年来已逐步应用于中枢神经系统感染性疾病的病原学诊断中。 为全面评估我国中枢神经系统感染mNGS检测脑脊液中病原体的能力，国家卫生健康委临床检验中心临床分子与免疫室开展了全国中枢神经系统感染宏基因组高通量测序室间质量评价预研活动，近期公布了活动结果：杭州艾迪康以满分成绩顺利通过本次全国室间质评！ ▲全国中枢神经系统感染宏基因组高通量测序室间质评结果公示 据《全国中枢神经系统感染宏基因组高通量测序室间质量评价预研活动结果报告》，mNGS技术检测流程复杂，影响结果准确性的因素众多，报告解读缺乏规范，对实验室人员的知识和能力提出了更高的要求。 本次预研活动设置了对样本中76个微生物（包括细菌、真菌、DNA 病毒、RNA 病毒、螺旋体、支原体和衣原体等）的检出情况进行分析，从准确度、灵敏度、人源序列水平等各方面考察实验室mNGS技术检测脑脊液中病原体的能力，最终合格率为82.7%（105/127），满分率为35.4%（45/127）。 ▲实验室成绩分布 图片来源于《全国中枢神经系统感染宏基因组高通量测序室间质量评价预研活动结果报告》 艾迪康宏基因组检测通过正向广谱富集显著提升病原检测能力与时效性，通过PCR-free 建库等技术降低背景微生物污染风险，并覆盖35257种病原体及100余种耐药和毒力基因，可在18个小时内实现病原体精准鉴别。在这场室间质评中，杭州艾迪康作为获得满分的45家实验室之一，无论是假阴性、假阳性、结果解读能力、不同浓度微生物的检测能力等，均

7月25日至26日，由数央网、数央公益联合国内众多媒体共同举办的CFS2024第十三届财经峰会暨Amazing 2024创新企业家节在北京举行。本届峰会的主题为“向新而行，新质生产力激发新活力”，聚集了国内外颇具远见的商业领袖、经济学界翘楚、创业家及新青年代表，讲述中国故事，共享中国机遇，共促复苏增长。 峰会现场，千余名嘉宾济济一堂，170余位业界领军人物通过线上线下渠道分享真知灼见，辐射观众逾2100万人次，展现了非凡的影响力与凝聚力。 ▲大会现场 艾迪康副总裁及营销中心负责人葛顺先生代表企业受邀出席本届峰会。作为第三方医学检验行业的先行者，艾迪康经提名推荐、层层筛选、专业评审，最终获评“2024科技创新引领奖”。 ▲艾迪康荣膺CFS2024第十三届财经峰会“2024科技创新引领奖” 在峰会上，葛顺先生还发表了主题为《健康产业新质生产力，ICL行业的创新与发展》的演讲，全面阐述了ICL行业的概况，并深入剖析了艾迪康在ICL市场中的独特优势与定位。 葛顺先生指出，相较于美国、德国、日本等国家已高度成熟的ICL市场，我国ICL市场渗透率仅为6%，显示出巨大的成长潜力与广阔的发展空间。但随着精准医疗领域的蓬勃发展和新技术的不断涌现，ICL行业正迎来前所未有的发展机遇。在此背景下，艾迪康凭借其前瞻性的战略视野，早在2004年便率先布局，逐步成为行业内的开拓者与引领者。深耕行业二十年，艾迪康已成为进入国内ICL行业总收入排名前三的医学检验实验室，在全国拥有36个自主运营的实验室，能够为超过19000位客户提供4000余项检验项目。 此外，艾迪康正加速拥抱AI与数字化转型。2023年，艾迪康开启了全面数字化升级的元年，公司在自动化、机器人技术和互连设备等领域加大了投资力度，借助人工智能技术成功实现了AI辅助阅片，完成了近300万片的辅助阅片任务。同时，公司还致力于开发LIS系统、升级

说来惭愧，去年9月底接到老虎社区的邀请，开通了交易分享功能，至今已9个月了。期间我的收益起起伏伏，却始终没有超额……近期更是在大盘暴涨的情况下，遭遇了收益曲线震荡下跌的尴尬局面…… 9月底至今的账户收益 痛定思痛，决定重新梳理自己的交易策略。从下半年开始，承认自己是一个普通人。。。全身心拥抱beta, 放弃大账户对于alpha的追求。昨晚已经将账户基本清仓，仅保留 $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 和 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 三只标的。 后续该账户的交易策略：仅做大盘及小部分个股的保守sell put策略。收益目标如下： 震荡市（指数±5~10%以内）: 做到+5~10%左右年化 牛市：（指数+10%以上）: 10-20%+年化，勉强跟上指数/别跑输太多。 熊市：（指数-10%以下）：不亏钱。但或许需要采用其他的策略。 总之，我的大账户不打算再随意折腾各种操作了，稳定和风控是最重要的。 后续本账号的交易计划: 主要持仓：TQQQ SP X N手（接盘1组全仓接满） X 2~3组杠杆（必须有至少1组盈利90%+时，才开仓第3组）——具体TQQQ SP选择：尽量delta 0.1左右, 容错空间/折价率为13~15% ，时间1个月内（7~29天），行权日分散至不同的周进行开仓。 其余持仓：部分个股，仅在预判短期超跌时开仓，仅做大科技 $英伟达(NVDA)$

比起各位社区大佬，本篇复盘就是一个韭菜日记，大家看个乐子就得[保佑]2024上半年最大的尝试就是开始操作美股了，以及上半年的几个操作用一句话总结就是：追高，买在高点，买完就跌，跌就不看，比买价高一点就跑路，因此就是一顿操作猛如虎，一看只挣250[DOGE]。1. $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 今年的第一笔美股尝试就是coin。买入的原因很简单，香港开通btc交易了。个人以港为导向多年，香港都觉得BTC有前景，那我还不干吗？再加上看到社区大佬 @谋定后动 也在操作币股，相信大佬的选择。买的时候其实coin已经跌了挺长时间了，感觉差不多了，没想到买完还在继续跌。但对coin还是有信心的，跌的时候就不看了，好在没过多久就迎来了上涨。卖的那天看跌的比较狠，感觉可能还得继续跌，再加上已经挣点了，那就跑路。coin买卖点Sad story是我没忍住后来又追高了，52的时候买入了 $GraniteShares 2x Long COIN Daily ETF(CONL)$ ，现在已经跌到45了，感觉在coin上挣的，在conl上跌的差不多了。但没关系就拿着吧，我不卖就是浮亏，不是真正的亏钱[吃瓜]conl买点2.半导体：我要追高，追得更高！今年还有人能忍住 $英伟达(NVDA)$ 的诱惑而一直不操作的吗？反正我不行，我忍不了[警告]。买点是英伟达财报前，当时虽然市场大部分预期英伟达会超预期，但也有很多担忧当时英伟达预期已经过

上篇文章阐述了几个主要国家的政坛换届对其大类资产的影响，一波未平一波又起，六月的欧洲议会选举和法国提前大选又给欧洲市场带来波动。本文我们拆解一下欧洲近期的市场波动，并展望一下6月底7月初的关注要点。 先给不熟悉欧洲情况的读者一个欧洲议会选举的简要介绍：欧盟于6月 6-9日举行的欧洲议会选举投票结果显示，在共计720 个议员席位中，中间派仍占多数优势，但极右翼党派的得票数较此前显著增长，这一变化在席位较多的法国、意大利和德国尤为显著。法国内政部统计显示，由勒庞领导的法国极右翼党派国民联盟在此次选举中的支持率达 36.8%，远超总统马克龙领导的复兴党 (14.6%）。 图：欧洲议会法国的选举结果 这一偏向右派（需注意：中西方对于“左右”的政治定义差别很大，欧洲语境的’右’更偏保守民粹）的结果公布后，马克龙发表全国讲话，宣布解散国民议会，将原本于明年中举行的国内选举提前至今年，于6月 30 日和7月 7日进行两轮投票。 分析指出，复兴党在法国国民议会中早已失去了绝对多数地位，马克龙近年来推进养老金改革等政治议程也一直困难重重，此次提前选举也是马克龙的一次“豪赌”。如果国民联盟赢得多数席位，马克龙直到 2027 年卸任都将面临更严重的掣肘。 那么市场是如何反应的呢？首先看欧洲主要的仓位变化：6月10日和11日法国政府债券仓位骤降，其次是法国股指CAC 40。最大的头寸增加出现在VSTOXX期货，即投资者增加了其欧元股票波动率的敞口。 图：期货头寸变化显示法国政坛波动尚未完全外溢 意大利政府债券和欧元兑美元的头寸减少较小（占未平仓合约的4%），这说明市场认为即将到来的法国大选更像是一个局部问题，至少就当先而言还不是欧元区的系统性问题。反应欧股整体的Eurostoxx 50头寸降幅较小也印证了这一点。 不过在最近一段时间里，由于美国AI行情持续升温，目前法国股指与一直处于强势的美国纳指

大家好呀，我是石头。 有段时间没有更新实盘笔记了，今天补上。不知不觉中2024年已经过了一半，市场仍然笼罩在高通胀和高利率下，从最初全民抵触高息，逐渐到适应高息，到现在接受高息，不得不说人类其中一种特质就是遗忘。 不知道大家在这半年里收益率怎么样呢？在这种高通胀和高利率时代，保护好自己的钱袋子最重要，之后再考虑赚钱。 以守为攻，以退为进。 风险提示 “石头的投资笔记”公众号所有内容均不构成投资建议。 文中出现的交易、看法、策略、解读等内容均为个人观点，有概率出现重大失误或个人偏见引起的投资失败，以及未经过验证的错误信息引起误判。 文中出现的任何公司股票、基金、期权、期货等所有金融产品，存在风险和安全隐患，包括不限于：股票下跌、股票退市、公司破产、收购失败、财务报表异常等等引起的股价波动。 大家需独立思考进行判断进行二级市场买卖，切勿以“石头的投资笔记”公众号内容为依据进行任何金融产品买卖。投资有风险，需自行承担。 如继续阅读下文，代表已经了解风险提示并同意。 石头的投资组合 截至2024年6月21日，石头的投资组合总盈利超过20%，最高个股盈利超过50%，最高期权盈利超过200% 考虑到2017年入市美国市场时候的2万美元本金（考虑2017年美元兑换人民币汇率，当时的本金不足14万人民币），如今的20%高于2017年的1,000% 2024上半年，“石头的投资组合”跑盈伯克希尔的13.75%，跑赢标普指数的14.75%；预计2024年会成为连续的第7年盈利。 7年，足够证明我这套长持价值投资理论的正确性了。 截至北京时间2024年6月21日，统计账户持有证券价值，按兑换人民币，汇率美元兑换人民币7.261计算。 本期持有证券总价值为：¥13,721,053.35（不含2024年3月发布招募股东后的资金；不含现金额，只计算持仓价值）情况如下： 从2017年11月至今，不知不觉

大家好，转眼间24年就过去了一半，和大家分享下我的上半年复盘，以及最近一个多月的操作。 一、上半年收益 我港美股几个券商都在用，综合了下，上半年收益大致在 24% 左右，这里贴一下大头账户的收益： 图片 对比上涨了26%的纳斯达克，很惭愧，牛市想跑过纳指，确实不易。 这个成绩我整体是满意的。 即便拼多多相比年初，没有什么增长。 上半年还是有几笔不错的交易的。 在苹果、腾讯、美团上拿到了一些收益。 二、 目前持仓现状 过去一个多月，持仓变化也挺大，和大家分享下现状： 拼多多48%、苹果35%、腾讯13%、理想3%。 对比之前的数据： 拼多多35%、苹果34%、腾讯17%、美团4%、小米4%。 总结下变化是： 1. 大幅增持了拼多多，价格在145～130之间。 2. 清仓了美团、小米、瑞幸 3. 卖出了些腾讯 三、上半年交易复盘 1.苹果 很大一部分收益是苹果带来的。 我是很笃定 wwdc 之后，苹果股价会有比较大的突破的。 苹果肯定是 ai 的受益者，怎么可能一直被微软压着。 所以即便巴菲特减持，对我的影响也不大。 我当时也写了篇文章，表达自己的信心，大家感兴趣可以看一下。 上半年苹果阴跌的时候，我一直在持续买入。 唯一遗憾的就是，苹果没有跌太多。 如果能跌到160以下的话，我应该会买入更多。 2、腾讯和美团 腾讯、美团上半年也带来了一部分收益。 这两个股票我的操作都差不多，在不断下跌的过程中，买了一些，但是每次买的都不多。 在这个过程中，我也经常问自己要不要重仓？ 腾讯可能还好点，美团总是下不去手，内心有点抗拒。 所以等它们反弹回来之后，带来的收益也就有限。 不敢重仓一支股票的话，肯定没有看懂公司。虽然敢重仓的话，也不一定就看懂了公司。 但这种必要不充分条件，挺适合排除公司的。 基于买股票就是买公司，安全边际其实是对公司的理解的多少的理念。 我只能总结成，自己对腾

自2022年3月美联储开启加息以来，美债利率和美联储政策利率同步走高。有不少投资者认为，随着美债利率大幅走高，美债相对美股的性价比会不断提升，再加上2023年美股主要靠估值驱动上涨后估值已经不低，吸引力或将大打折扣。 不过，数据却显示，2024年上半年，美股市场继续高歌猛进，道琼斯指数累涨3.93%，标普500指数期内的涨幅也远超历史平均水平，纳斯达克指数更是屡创新高，依旧领涨美股。 在指数狂飙的背后，美股市场的哪些情况值得关注？ 科技股依旧是最大赢家，英伟达市值半年增1.8万亿 数据显示，上半年涨跌幅排在美股前列的基本都是市值极小的“仙股”，并不具备参考价值。而美股市场的涨跌主要受到头部企业的影响，因此大市值公司的股价表现更有意义。 Wind显示，年初市值排名靠前的多是科技股，包括 $微软(MSFT)$、 $苹果(AAPL)$ 、 $英伟达(NVDA)$ 、谷歌和亚马逊（AMZN.US）、台积电（TSM.US）以及博通等。 2024年上半年，这些头部企业的股价基本都实现了上涨，其中AI芯片“军火商”英伟达上演了“大象起舞”的戏码，半年飙涨149.50%，主要受业绩及资金的推动；此外，台积电、博通、Meta、微软等AI概念股也都录得了不错的涨幅。 不过，在这些头部企业中还有一个“显眼包”，那就是 $特斯拉(TSLA)$ ，其股价在今年上半年下跌了20.36%，表现大幅跑输。这也是因为特斯拉在上半年频频出现利空消息，其2024年一季度的净利润也遭遇了腰斩。 20

本周为2024年上半年的最后一周，因此本周实盘周报，升级为2024年半年报。 综述：   2024 年内沪深 300 指数 上涨 0.89%，2024 年内我的实盘 上涨 22.29%，本年初始净值1.01，本周净值1.24。 自2023年开始记录的实盘完整净值曲线： 仅截取2024年上半年数据的净值曲线： 按月记录的实盘净值与沪深300指数的对比： 从上述图标可以看出，我的净值从2023年最后一季度开始发生重大回撤，一直持续到2024年2月，此后就开始火箭式飞升，将沪深300指数远远甩在身后。 这半年发生了什么？那就首先要看看持仓情况的变化。 2024年初持仓：   贵州茅台 48.4%，腾讯控股 37.5%，分众传媒 14.1%。 2024年中持仓： 中海油A 33.3%，贵州茅台 15.6%，中海油H 20.0%，中煤能源H 15.4%，纳指etf 12.8%，中远海控 2.5%。   2023年末，发生了不可抗力——A4纸二向箔2.0版。 细节不说了，说多了又和谐，结果就是在只持有3只股票的情况下，遭到了雷击。进入2024年后，某些我此前对中国的乐观预期，也随着另一些不可抗力，慢慢落空。 在这样的双利空背景下，我开始大批量调仓，减持贵州茅台，清仓分众传媒和腾讯控股，并开始重仓中国海油A和H，以及中煤能源H，并不断的将其他闲置资金调仓到美股ETF（纳指，纳指科技和标普信息科技）上，通过这样调整，今年上半年的净值曲线才出现了逆势上涨。 那么问题来了：我调仓的几只股票和基金，和去年的持仓有哪些区别？ 具体业务的差异不是重点，最大的区别是定价权的差异。 贵州茅台、分众传媒和腾讯控股都是（中国内地）市场定价的品种，中海油和美股etf是美元定价，中煤能源是政府定价。 当中国经济“稳中向好”时，市场定价的品种就会取得较好的收益；如

自2020年以来，A股市场IPO数量及募资额显著增长，这一趋势不仅助力沪深两市跃升为全球领先的融资市场，同时也带来了不容忽视的市场压力。由于持续的“抽水”，市场承受能力受到挑战，导致行情表现疲软，交投情绪持续低迷。 进入2024年后，在证监会阶段性收紧IPO，合理把握新股发行节奏后，A股市场的IPO数量和募资额均出现了显著下降。Wind数据显示，按照上市日期计算，今年上半年A股市场有44家新股上市，合计募资324.93亿元，同比暴降逾八成。 “巨无霸”失踪，超募现象缓解 具体到个股层面，今年上半年，那种募资大几十亿、上百亿的“巨无霸”不见踪影。 Wind数据显示，上半年，IPO首发募资额排名前三的分别是 $永兴股份(601033)$ 、艾罗能源、 $达梦数据(688692)$ ，募资额分别为24.30亿元、22.26亿元、16.52亿元；此外，还有7家公司募资额超过10亿元，13家公司的募资额超过5亿元；其余公司的首发募资额均在5亿元之下，其中芭薇股份的募资额最少，仅为0.53亿元，也是上半年唯一一家募资额不足1亿元的新股。 作为对比，2023年，IPO融资前四名分别为华虹公司、芯联集成-U、晶合集成、 $陕西能源(001286)$ ，融资规模分别为212.03亿元、110.72亿元、99.60亿元、72.00亿元。 可见，2024年上半年A股市场IPO募资额暴降逾八成不仅是因为上市公司数量锐减，同时也是因为没有“巨无霸”新股。 值得特别关注的是，在2024年上半年，观察到超募现象出现了显著的减少趋势。 Wind数据显示，上半

2024年上半年，虽然美联储并没有开启降息周期，但得益于坚挺的📈宏观数据，以及AI🤖引领的市场潮流，美股依然水涨船高。但值得注意的是，科技股的表现远远好于大盘，尤其是英伟达为首的大科技股，几乎贡献了指数的全部涨幅，除大科技股之外的指数则出现资金流出，因此也让交易变得更为集中。最重要的两个特点便是：1. 抱团科技股👨‍💻👩‍💻；2. 投机meme股😸。以下是2024年上半年老虎社区最受欢迎的10大美股：1. 特斯拉(TSLA)🚗🔋特斯拉在2024年上半年经历了多个关键事件。在新能源汽车整体逆周期的大环境下，公司业绩遇到一些挑战，包括柏林超级工厂遭遇的纵火袭击和红海冲突影响了交付数量。然而，特斯拉通过努力，在第二季度加快了车辆交付的步伐，并在中国市场表现强劲。4月底，马斯克访华也积极促成FSD落地。而Cybertruck在3月份达到了每周生产1000辆的里程碑。 $特斯拉(TSLA)$ $GraniteShares 1.25X Long TSLA Daily ETF(TSL)$ $Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares(TSLL)$ $AXS做空特斯拉ETF(TSLQ)$关键词：自动驾驶🚗、电动汽车🔋、能源存储🔌2. 英伟达(NVDA)🧠💻标志性事件： 英伟达在2024年上半年继续受益于人工智能和高性能计算的强劲需求，其最新的AI芯片H300的发布备受市场关注，并引领全市场的关注。AI正由海外的创新热潮与资本开支逐渐转化为产业链核心上市

今年是老虎证券10周年庆，作为老用户，我与老虎同行也有2628天了，7年多的光阴，收获的不仅仅是美金，而更多是通过这个平台看到更广阔的世界，也遇见了更美好的自己。下面分享7年多来的心路历程。 一、初遇——初生牛犊不怕虎 记得2017年5月份，首次入金3000美金开启老虎投资之路。之前操作A股都只能T+1，而美股可以当天买卖让我充满了新鲜感，入金当天就体验了一把T+0的乐趣，虽然只赚了8美金，却非常开心[开心]。第一次真正见识美股的魅力源于迪卡斯 $迪卡斯(DCTH)$ 。当时老虎社区就热议这票，本来该股要准备退市，结果因为股东大会通过决定不退市，当晚涨了2倍多，当时我买了1000美金赚了1000多美金，人生第一次遇见操作当天就能翻倍收益的，兴奋得一夜睡不着。其实后来才知道这是所谓的“毛票”，但是刚入市还是勇于尝试，有种初生牛犊不怕虎的感觉[笑哭] 迪卡斯当年的盈利图 二、成长——一部跌宕起伏的血泪史 如果说毛票让我见识了美股的大波动的话，这种波动相对比后面我学操作的期权，就不值得一提了[得意]。大概2017年底我开始学习期权，最早学习操作时买入远期价内的期权，那段时间其实收益是比较稳健的。但股市是放大人性的地方，当看到短期期权有更高收益的时候，就开始蠢蠢欲动玩末日期权，结果不用多说，末日期权对于新手而言是风险极高的，在此期间我也交了不少学费[笑哭]。从2018年到2020年，我花了将近3年的时间不断地学习和尝试，做过买方也做过卖方，也有运气遇上100倍末日的期权，但也无数次归零重来，更有做卖方惨痛赔了2倍多的血淋淋教训。下面分享我部分盈利图和亏损图。 买入默沙东末日翻了100倍 卖出奈飞期权赔了2倍多 三、成熟——追求稳健，形成自己的交易风格 人总要不断总结和成长，而交易经验的积淀，其实也是一种

本周为2024年上半年的最后一周，因此本周实盘周报，升级为2024年半年报。昨天发了AH篇周报，今天则带来美股篇。由于本人的人民币与美元资产互相独立，因此两个账户是单独统计的。 综述：   2024 年内标普 500 指数 上涨 14.48%，2024 年内我的实盘净值 上涨 7.66%（年初净值为1.26，本周净值1.36）。 自2023年开始记录的实盘完整净值曲线： 仅截取2024年上半年数据的净值曲线： 按月记录的实盘净值与标普500指数的对比： 从上述图表曲线可以看到，2024年至今波动率很低，且净值涨幅也大幅跑输标普500指数，但曲线的走势基本和标普500指数一致，我个人对这个成绩满意，基本与我2023年终复盘时的预期差不多： 当时我是这样预测的： 但这里，其实有一个重大误判，就是对美国降息的力度和时间的预测。 本以为3月就第一次，年内至少3次，没想到如今都要7月了，连第一次是什么时候都还没谱。因此，提前埋伏的重仓品种TLT一定程度上拖累了净值走势，但这属于宏观不可抗力，就像上图内倒数第二段写的那样：“长期看最多输时间，很难输钱。” 整个2024年上半年，我的美股账户任何时间都从未出现过亏损，只是涨得慢而已，给自己打个75分吧。 2024年初持仓：   苹果 14.8%，微软 13.4%，西方石油 11.3%，帝亚吉欧 12.0%，强生 9.3%，家得宝 4.1%，TLT 15.3%。 2024年中持仓： 苹果 17.7%，微软 16.8%，巴西石油 14.3%，谷歌 6.7%，TLT 21.5%，爱马仕 1.2%，大饼ETF 14.7%，其他 7.1%。   可以看到，核心部分苹果+微软+tlt基本没变，西方石油则因质地问题，调仓至巴西石油，这几个加一起就占我总仓位的70%了，其他的边角料都有调整，主要是把一些利好兑现/不再看好的传

美股上半年收官，标指500指数大涨逾14%，你跑赢指数了嘛？跑赢指数到底有多难，看看虎友们怎么说？【上半年复盘】永远年轻，永远买在最高点！没事拿着吧，有解套那一天@港乜嘢吖2024上半年最大的尝试就是开始操作美股了，以及上半年的几个操作用一句话总结就是：追高，买在高点，买完就跌，跌就不看，比买价高一点就跑路，因此就是一顿操作猛如虎，一看只挣250[DOGE]。今年俩大MEME，都参与了，结论就是：不赌了，以后再也不赌了！当时3.39买了FFIE，想着也不用等到10块，到4块我就跑，挣点算点。结果你贪人利息，人贪你本金，无情的镰刀在你进场那一刻就开始收割天真的韭菜。2024年第26周美股期权交易总结：半年祭@macrochen一晃2024年都过了一半，我的亏损还没有得到缓解。周一眼睛一闭，决定砍仓英伟达， 并做再平衡。 如果按照以前的计划应该是做分散的， 但是保证金不够，即使做了分散，风险也没有降下来， 所以不想再做平衡了， 先保命要紧。2024半年复盘（美股篇）：收益率7.66%，你追求跑得快还是跑得远?

2024半年度复盘活动正在进行中，上周我们收到虎友 @石头Stone 的复盘，他在2024年上半年盈利20%，自2017年入市盈利1,000%，下面就让我们一起来欣赏一下他的精彩故事吧。石头的实盘笔记：2024上半年盈利超20%，持仓额涨至1,300万人民币@石头Stone截至2024年6月21日，石头的投资组合总盈利超过20%，最高个股盈利超过50%，最高期权盈利超过200%考虑到2017年入市美国市场时候的2万美元本金（考虑2017年美元兑换人民币汇率，当时的本金不足14万人民币），如今的20%高于2017年的1,000%。2024上半年，“石头的投资组合”跑盈伯克希尔的13.75%，跑赢标普指数的14.75%。石头在2024年上半年清仓百事可乐，减持伯克希尔，同时买入了银行股….感谢石头带来的精彩复盘，请添加虎妞微信（itiger2014）登记您的姓名/地址/电话，领取老虎十周年限量周边一个。至于其他大奖将在复盘活动结束后公布～本次活动小虎除了收到很多优质的文章，还看到了很多新朋友的文章，因此这回我们还会给参与复盘活动的新朋友们一些鼓励。@天梯之路，@我是股神的小腿毛，

文 | 周先先编 | 周星星最近，公募基金规模首次突破30万亿元，但行业普遍依然焦虑：过去三年行情不佳导致大量基民割肉离场，投资者观望心态较重，基金发行加速内卷。内卷之下，有些基金公司在宣传上动起了小心思。近日，小周发现一个有趣的现象，东证、光大、前海、汇丰晋信等公募基金公司部分渠道的最新宣传页面显示，业绩截止日期竟然是半年甚至一年前（时间标注在不起眼的位置），以旧数据宣传产品的历史收益。这，算不算是另一种“擦边”？Part 1“老牌明星”东方红不用最新数据作为公募基金保有量居于头部的第三方代销平台，支付宝财富号成为公募电商吸引流量的必争之地。尤其是去年以来，随着市场降温、基金代销业务开展难度的提升，各家基金公司在电商平台上的竞争也日益激烈。以直播为例，据道乐研究院最新数据，截至四月底，共130家资管机构开设直播，平均每月开设1055场直播，平均每场观看人数8.7万人/次。积极营业无可厚非，但在历史表现上“选择性展示”，就有投机取巧之嫌了。小周发现，从东证基金（东方红资管）支付宝财富号首页最新的广告位点击进入，出现了东方红90天持有纯债债券A的宣传页面，页面上虽选取了具有代表性的指数进行对比，但数据截止日期却是2023年9月30日。来源：支付宝东证基金财富号 截图时间：20240615再往下拉，是醒目的广告语：“强强联手，专家护航”，东证基金给出了东方红90天持有债券两位基金经理的历史业绩。其中，李燕在管产品东方红短债A成立以来净值“屡创新高”，净值“平稳/上涨318天”、“创新高206天”，数据截止日期是2023年10月31日；徐觅在管产品东方红益鑫“年化收益3.53%”，“历史每个年度净值增长率超过同期业绩比较基准”，年化收益截止时间是2022年底。短短一页广告，却使用了三个不同的数据截止日期，东证资管在业绩宣传上是否过于“煞费苦心”？来源：支付宝东证基金财富

整体总结IPO数量2024年上半年，香港市场总计有30家公司新上市，比2023年的32家减少了2家。募资30家公司总计募资131亿港元，比2022年同比减少27%，意味着大部分IPO公司依然缩减发行规模（减量换估值）。一手中签率8家公司一手中签率为100%，即所申必有得；其中一手中签率最低仅为0.2%，9家公司一手中签率不足10%。超购倍数28家公司的超购倍数超过1倍，14家（近一半）超过100倍。最高超购为2503倍，且5月之后上市的公司超购倍数上升明显。首日表现综合23家公司首日没有破发，其中5家正好收平。首日涨幅最大为164%，最差为-28%。最有代表性Top 5募资额度最高、发行市值最高——茶百道$茶百道(02555)$ 作为2024年上半年香港IPO市场中募资最多、发行时市值最高的公司，募资额达到了25亿港元。公司提供多样化的茶饮产品，近年来迅速扩展至全国各地，甚至在东南亚地区也有不错的市场表现。不过公司的扩张节奏很快，也面临很强的竞争。如今，茶饮行业也在降价促销。募资情况：25亿港元超购倍数：约1倍首日表现：-27%募资比例最低——汽车街$汽车街(02443)$ 在此次IPO中募资比例最低，仅占市值的1.8%。汽车街是一家专注于汽车电子商务的公司，通过线上平台提供新车和二手车的交易服务。因为募资额较低，其筹码非常集中，首日的市场表现引人注目。汽车街在技术创新方面具有优势，致力于提升用户购车体验和交易效率。募资情况: 1.5亿港元超购倍数: 约433倍首日涨幅: 27%首日涨幅最大——经纬天地$经纬天地(02477)$ 是

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 一晃2024年都过了一半，我的亏损还没有得到缓解。 周一眼睛一闭，决定砍仓英伟达， 并做再平衡。 如果按照以前的计划应该是做分散的， 但是保证金不够，即使做了分散，风险也没有降下来， 所以不想再做平衡了， 先保命要紧。 一顿操作之后， 从极度危险回到危险状态， 然后做了一些调仓操作， 发现都是put操作，也就是在我减仓后， 美股大部分都是涨的， 唯一调整的一个call操作就是smci， 前面涨的多， 现在回调一下，也算正常。 周二平掉了FDX持仓，因为周二盘后发财报，还是回避一下比较保险，盘后大涨14%，算是避雷了。回到正常作息时间，亏钱买健康。FDX财报大涨，但是我没有想要重新恢复到原来的仓位，所以我换了个标的：埃森哲。 算是平移吧(保证金,持仓基本维持原来的不变)。后面有机会再平移到FDX，相当于做轮动吧。 现在差不多恢复到正常作息, 虽然保证金处于危险状态,但是手上的持仓标的从分散的角度来说, 问题不大(除了英伟达). 这周美光发财报， 我也想通过平掉手中的持仓， 腾出一部分保证金做个短线。赌一下美光财报， 博取一个本周的收益， 最后左思右想还是忍住了， 不想再折腾。 盘后美光财报公布，大跌7%，躲过一劫。 下周计划 周五收盘，发现又收到了极度危险的警告，看样子后面还得减仓，目前还没有想好减哪个，边走边看吧。 交易原则 对涨跌不预测 关注极端行情（财报也算） 避免一步到位，推荐时间空间上分批策略 选择百元以上的标的, IV高的可酌情降低标的价格 这就是一个概率游戏, 请用好贝叶斯思维 常用策略 赌财报的标的, 发布财报前一天双卖入场, 财报后尽快平仓出场 长期轮动标的, 以月期权双卖为主, 中途根据标的走势动态调整. 偶尔出现的IV极高(至少100%以上)

本月1号，我在某球公布了一笔交易，并简单聊了交易思路。   不过很快，就有部分网友开始反驳，他们提到有人场外吃【溢价】，玩【拖拉机】。     这是什么意思？     ---     我不准备给各位念书本里的概念，用白话解释就是：在场内买入标普信息科技LOF，是要比场外标价买入贵的，轻则4-5%，最高的时候能到15%+，因此只要场内申购/场外购买，然后场内卖，完全可以无视涨跌（除非一两天内就暴跌），仅吃溢价就能基本吃饱。   我国有大量聪明基金，很多人早就这么干了。他们不关心这只LOF能不能涨，反正就是申购了，到账了就在场内卖了，如此往复来套利。   长话短说，理解起来是不是就很简单了？   ---     这时候你可能就要问问题了：   1、既然能套利，那这LOF的溢价为什么一直下不去？ 2、具体怎么套利，操作是什么？到底能赚多少钱？   ---     我来一个个的解答，先回答第一个。   a、关于溢价   标普信息科技LOF场外长期限购甚至禁止购买，最近才勉强开了100元的口子，所以注定大资金是无法套利的，只能是中小型资金，也就是散户来套利，资金量有限，所以无法影响该标的的溢价，因此该套利空间长期存在。     b、关于拖拉机   100元套利？那才能赚几块钱，不够折腾呢吧？   错。这不是每个人每天只能投100元，而是场内每个账户100元+场外每个人100元，也就是理论上一个人一天最多可申购700元，一天70元每周350元，纯白嫖，是不是就香了？！   思路给到，实操看个人，看得上这份鸡腿钱的，自行去实操就是了；看不上的，那就和我一样直接场

卖掉新东方和芯片etf，买入腾讯。 为了加仓腾讯，我开始买掉美股持仓。还持有网易，就是图便宜。扣除借款，网易账上有每股29美元现金，24年预计每股盈利7.2美元，9倍pe的游戏股，值得买入。即便不考虑账上现金，网易是13倍pe，24年回购额度21亿美金，全年分红2.6美元/股，以当前90美元的股价看，分红+回购约在6.5%。游戏公司业务现金流好，股息率6.5%的互联网公司值得入手。 腾讯Q1财报显示，微信生态提升业务质量，极大改善现金流 之前，腾讯靠着游戏躺平，那些低毛利的业务藏在表内，广告里的媒体广告、社交网络里的游戏音乐直播、企业服务里的低质量“云”，现在都慢慢被基于微信生态的商业化取代。微信流量的变现，并没有影响微信的通讯社交体验，反而让微信的内容深度加重，带来了更高毛利率的业务。 24年Q1收入增长最快的是广告业务增长26%，金融科技和企业业务增长7%。广告业务受到视频号/小程序/公众号等微信内用户时长增长的拉动，企业服务受益于视频号商家技术服务费增长。同时，二者的毛利得到极大增长。网络广告毛利87亿，增长66%，金融科技和企业服务毛利168亿，增长42%。Q1整体的毛利率是53%，这是16年至今最好的一个季度。这也极大提升了公司现金流，本季度经营活动现金流金额723亿，创下历史新高。 再加上公司收缩外部投资，24年全年回购1000亿港币，这将能更好抵消南非大股东的减持影响。分红320亿+回购10000/36700亿市值=相当于3.6%股息率。其实腾讯的股东回报还是略逊于网易。 6月减仓神华H，加仓中海油H，中海油H的成长性好于神华，估值更低。减仓内蒙华电，把电力的仓位加到华润电力H，华润电力的估值更便宜，成本控制更好