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$纳斯达克(.IXIC)$  还是不能赌期权了，我没那样的好运气，在确定性中寻找机会把，我应该考虑的不是收益，而是各种风险，我该思索的是我会亏多少，而不是能赚多少？只要少亏和不亏，收益会慢慢积累起来的，时刻提醒自己，不能老犯同样的错误，我已经犯了太多次了，辛辛苦苦赚取的收益，一时贪心，又还给市场了$英伟达(NVDA)$ $纳指100ETF(QQQ)$  

上周恒指高至24698，年初所言24500/24800如此之快到达，前几年两次探底低位，会否成为阻力只能拭目以待，资金推动市还是借鉴名言-升市莫沽顶，24800之上能到哪里看他人讲。资金维持3000亿上动能可维持，若回2000亿要留神，日成交47%的北水是后市关键，无它港股续不上。24800/18800六千点似不够年度波幅，只是首季来日方长，俩月升万点见过。本周23500上下为支持，高位目前难测，港股热度在现货，资金来源决定，与以往大不同。恒指期权成交量与现货反差极大，仅结算日尚可，因素就是受波幅指数VIX高影响期权金贵。交易恒指期权过20年，见过极贵但成交也极度活跃，几日到期周期权时间值如此高，资深者壁上观。高来高走勇者胜，今年未有一周双买失利，但风险压力倍增，半仓已是胆大，偏低成交量说明旺市期权不合理。一旦波动缩减至六七百点，可想而知持仓会如何，不知者无畏。牛市不全面疑虑由此而生，或许已非之前的港股，衍生品交易增长多过股票现货。好在QQQ期权双买以有所为，美股VIX虽升但具合理性。有资金时的港股可上九天遍地股神，昂贵期权交易是斗勇非斗智。 $恒生指数主连 2503(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

$腾讯控股(00700)$ 最近私域直播很火爆，虽然有点走偏了，但是也是好事. 最搞笑的是现在抖音上商业博主、知识付费博主还有不少电商大卖家，都在讨论怎样在微信电商上做私域直播、私域电商，但凡花时间在抖音上不是光看美女，都能feel到点趋势.

          交易的本质，实则一场精妙绝伦的“概率游戏”与严谨缜密的风险管理的融合体，其核心公式宛如交易世界的金科玉律：长期盈利 = （胜率 × 平均盈利） - （败率 × 平均亏损）。即便胜率未能触及那诱人的50%门槛，只要交易者手握高悬的盈亏比利剑（譬如以区区1%的风险为饵，钓取3%乃至更高的收益），亦能在波涛汹涌的市场海洋中稳坐钓鱼台，实现细水长流的盈利。 成功的交易者，无疑是那些在纪律的铁壁、逻辑的明灯与人性的暗礁间游刃有余的航海家。他们深谙： 1. 风险管理：生存之道，首在自保。正如航行于未知海域的船长，时刻紧握风险管理的罗盘，确保船只不触礁沉没，方有探索宝藏的可能。 2. 交易纪律：人性弱点的驯兽师。以铁的意志，克服贪婪与恐惧的双面魔影，让每一笔交易都遵循既定策略，不为情绪所左右。 3. 对市场的理解：逻辑为王，预测为仆。洞察市场运行的内在逻辑，远比盲目预测其短期波动更为重要，犹如掌握星辰运行的规律，方能指引航行方向。 4. 心理素质：反人性的修行之旅。在市场的风暴中，修炼一颗波澜不惊之心，将每一次挑战视为灵魂的磨砺，成就非凡的自我。 5. 持续学习与适应：市场的进化论。市场如生命，永不停歇地进化。唯有不断学习新知，灵活适应变化，方能在这无尽的博弈中，立于不败之地。

港股2月行情集中于股票现货，日放量3000亿上有47%来于港股通北水。结算日24000点后，大股票几百亿的减持及大资金量新股入场，抽水机开动常是顶峰之作。北水持续否是后市的稳定锤，回2000亿小心再升的持久力。资金主导而非环境大好，港股为何好清晰，24000接近几年前低位，重磅蓝筹指数股以不便宜，汇丰都快上百。股票期权成交大，高位对冲风险明显，滔滔不绝之水可买起港股万点拭目以待。两会至跌势应不至提前，22600/22400有支持，本周若跌回22000升势应告一段落。升势过急非健康，升的慢易受外围不利搅动，大环境未改观，升到那看需要。现货炒作热烈，恒指期权平淡，与以往牛市上下其手大不同，港股通不能交易衍生品可解读。波幅指数偏高也是原因，几日到期周期权平价达八百余点期权金无多少印象。做市商托高售等君入瓮，虽有波动是勇者胜，赚的是胆非能力，有多大胆就有多大产。双买交易狠人前两月虽有1/3收益入手仅半仓入场，见过高此时更高。恒指期权周双买非资深者需小心，周波幅虽有千点，但以往距离上下四五百点，升至七八百点及成本均衡无性价比，有惊无险是运气，经验不足避坑能力差。 $恒生指数主连 2503(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

数据显示2月北水平均贡献47%的每日成交量，吻合近期对市场动能的判研，股票热衍生品一般，内地资金流入现货市场不能于衍生品。交易者能见数据滞后，可见度亦变差，只能过后看公布。久于港股看市场情形也能窥见一二，中外神仙路术不同。北水至何时？源源不断到永远港股岂不多少万万点，港股牛市与众不同大致两种，推手牛与自然牛，前者两次3万点之上都有经历，本次亦似前者，滔滔不绝之水终有回流，股神们赚尽欢乐豆。2月四千点3月再来一次？两个月万点见过，至24800有六千点，向上离不足千点。升市莫沽顶，水不断一切皆有可能，880买腾讯大有人在，离万元股还可鼓声敲动。恒指再去判研都是几年前位，看图说话无意义，日升八百回头千点3%幅度就够。22800之上可继续摇动，“会”期间气氛依旧，不利消息免疫，市场热烈可覆盖，就为此而来，但当音乐停时都可见了。波幅指数亦称恐慌指数，港股升它也升至29，美股跌才升至21，跌势恐慌可理解，升势恐慌为何？越高越慌到3万点该多少？涨跌高低由不得交易者，影响期权金价格。恒指期权变昂贵，周期权给出月期权价，开盘两小时零零散散的成交，与现货反差极大。纳指QQQ期权虽涨有限度，双买二者并行，前者并非不可赚，今年前两月未有一周失利，但仓位以减半甚至少量，所谓性价比不佳。后者逐渐加量，虽有难度价格优势明显，国际金融中心不玩操控具合理性。QQQ高位540回落是有利，至500再低更好些，历史高位再弹力度一般，回落后上下空间皆有，双买需可上可下的波动。判研指数为波动空间，市场有规律性，提高胜算要懂得标的物。QQQ本就便宜更要发挥其特点，50刀一套距离几个格的双买，磨损可有多大，持仓压力在意乎。难度于期权金归位，当不惧于此，可交易性大增，低+近+熟能生巧，克服人**易的难度。游戏期权可以有，不去判断方向防一下出局，待指数上蹿下跳，最后一日还有5个半小时可期待。美股期权有博弈性，巨大市场难被操控

$美图公司(01357)$ 本肥宅也算有福报了，我都不记得在公开和群劝住了多少想回调加仓的美图兄弟姐妹了.

【比特币】 ★截止下午3:30，比特币最新报价95728.83美元，过去24小时下跌0.72%，交易金额26.6亿美元，资金净流出1.84亿美元，市值1.90万亿美元； 【以太币】 ★截止下午3:30，以太币最新报价2713.31美元，过去24小时下跌3.84%，交易金额31.7亿美元，资金净流出1876万美元，市值3278.20亿美元。 ‌$博时比特币(03008)$  ‌‌$博时以太币(03009)$  ‌‌$博时比特币-U(09008)$  ‌‌$博时以太币-U(09009)$  ‌

■ 核心观点 美国PMI低于预期下海外流动性短期趋向宽松，今年美元流动性整体或呈现前松后紧态势。国内在资金面偏紧和AI+产业趋势发酵组合下，股债跷跷板偏向股票，后续关注两会政策落地情况。 ■ 基本论据 海外方面，美国1月服务业PMI低于预期和前值，美债利率和美元回落，美股出现调整，市场对美联储的降息预期有所升温，今年美元流动性整体或呈现前松后紧态势。‌$博时20美债(03156)$  ‌‌$博时廿美债A-U(09107)$  ‌‌$博时20美债-U(09156)$  ‌‌$博时美元货币ETF-U(09196)$  ‌ 国内方面，阿里对AI基础设施相关的资本开支计划进一步催化了Deepseek引发的热潮，中国权益资产风险偏好持续好转，港股持续领涨；与之相对，资金面偏紧压制债市表现。‌$沪深300(000300)$  ‌‌$上证指数(000001)$  ‌ ■ 市场策略 债券：上周资金面持续紧平衡叠加风险偏好抬升，债市各期限均调整。目前长端受制于资金面持续紧张导致“适度宽松”预期的修正和DeepSeek带来的科技叙事切换抬升风险偏好，利率预计延续震荡偏弱，但10年国债

■ 核心观点 资金利率对债市的压制可能还会持续一段时间，国内A股延续成长和小盘占优的行情。 ■ 基本论据 海外方面，1月美国通胀环比大超预期，通胀预期上行制约美联储的降息速度和空间；美国启动“对等关税”调查，短期对华关税升级风险不大，中长期意在重塑贸易格局。‌$博时20美债(03156)$  ‌‌$博时廿美债A-U(09107)$  ‌‌$博时20美债-U(09156)$  ‌‌$博时美元货币ETF-U(09196)$  ‌ 国内方面，受春节假期基数错位影响，1月CPI超预期，食品与服务项涨价明显，PPI偏弱；1月社融高增，企业贷款和政府债融资贡献大，政府债发行前置、财政持续发力。‌$沪深300(000300)$  ‌‌$上证指数(000001)$  ‌ ■ 市场策略 债券：上周流动性收紧依然是债市核心矛盾，短端利率上行幅度大于长端。春节后隔夜和7天资金利率多日倒挂，资金面紧平衡状态持续制约债市情绪，收益率变动紧跟资金价格。短期看，四季度货政报告相较货政例会通稿删去“择机降准降息”，且对外部环境关注度明显提高，汇率压力下货币宽松或需等待内外部经济形势发生变化，债市

投资类互联网产品一个核心发展趋势，就是给予更多个人投资者更多机构投资者会有的资讯和各种功能，即包括完整的数据库，分析功能等等。是让个人投资者可使用工具越来越强的过程。腾讯理财通作为腾讯官方理财平台最新接入了Deepseek。 腾讯理财通把行业专业的投研报告、财报以及他们自己的投研内容和分析能力加在常规版Deepseek的功能后，对个人投资者服务能力会比过去版本的理财通有更多的提升。 在理财通首页，就可以看到接入Deepseek的窗口，可以在这边进行向Deepseek提问。 一、Deepseek接入理财通后，投资者提问和了解投资问题更加方便。投资工具本质就是投资者花钱和花时间去买高质量的服务和信息及数据。 比如春节期间，动画电影哪吒2非常火爆，电影票房超过124亿，成为国内电影票房历史冠军，那这部电影可以给哪吒2的制片公司光线传媒带来多少利润。在理财通上直接提问Deepseek就可以得到一个比较全面回答（图1），其中还涉及到不同票房情况下，如何计算票房的收益。如果不是现在哪吒票房已经124亿，而是哪吒电影刚刚开始火爆时，甚至上映前，你提问就可以得到这样的建议，这给了投资者更多资讯和机会去买入理想的标的。 过去在传统的基金和机构投资者那里，这些有时是券商分析师，卖方分析师的有偿服务或者是要机构投资者放仓位在卖方或券商那边，用交易佣金去换取的研究服务。就包括对一些当前热点时间进行分析，和不同情况下对上市公司收入和利润，及发展影响的测算。但现在通过腾讯理财通，本身把他已经有的最新的、高质量的、甚至可能付费的报告放进Deepseek，直接变成了一个免费服务。 图1，腾讯理财提问Deepseek：动画电影哪吒2可以给光线传媒带来多少利润？以及提问Deepseek去巴菲特为什么会推荐指数基金定投这种方式。 二，同一个问题对比腾讯理财通版Deepseek的回答，和普通版Deepseek回答

2025年2月17日，知名财经学者吴小平在「破竹」进行了一场精彩直播，直播讨论了关于2025年主要的投资大策略，非常值得一听。 这里作了关于直播内容的笔记，以供大家参考与日后复盘。 横贯 2025 的投资大策略 1. 座谈会与 ETF 的构建 2025 年 2 月 17 日，一场重要的企业家座谈会在北京召开，与会者包括宁德时代、阿里巴巴、腾讯、正泰电器等知名企业。这次会议传递了国家对这些企业及其所在行业的支持信号，尤其是在人工智能、算力、大模型等领域的投资和创业工作。会议的核心信息是，这些企业及其产业链、生态链、供应链将成为下一阶段地方政府重点支持的投资方向。 基于此，建议中证指数公司围绕这些企业及其产业链构建一个“座谈会 ETF”。这个 ETF 不仅包括这些龙头企业，还应适当发散，选择一些行业的头部企业。这样的 ETF 将高度适用于 2025 年和 2026 年的投资环境。 2. 腾讯与 AI 搜索的崛起 ‌$腾讯控股(00700)$  ‌腾讯在 2025 年的一个重要动作是微信接入了 DeepSeek 的 AI 搜索功能。这一举措将极大提升微信的搜索质量和使用频率，进而增加腾讯的广告收入。微信作为国民级软件，其日活和月活用户数已经非常庞大，接入 AI 搜索后，微信的搜索量将大幅提升，甚至可能取代百度成为中国最大的搜索引擎。 腾讯还大规模采购了‌$英伟达(NVDA)$  ‌英伟达的 H20 芯片，以支持 DeepSeek 的灰度测试。每张 H20 芯片可以支持 500 个用户同时在线，腾讯采购了 20 万张芯片，足以支持 1 亿用户同时在线。这一举措不仅提升了腾讯的算力，也为其未来的 AI 应

$博时美元货币ETF-U (09196.HK)$ ：4.58% $博时港元货币ETF (03152.HK)$ ‌：3.81% $博时人民币货币ETF-R (83192.HK)$ ：2.50%

谈谈你的看法吧！$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $标普500(.SPX)$

#真正的看涨期权（Real Call Option） 人们真的知道什么是看涨期权（Call Option）吗？ 我说的不是字面意思，而是它真正的含义？ 举个例子： 假设你投资了一家公司，因为它的基本面扎实，技术面良好，这是你的投资逻辑。 但同时，市场上还流传着强烈的收购传闻，而且是业内人士爆料的。 那么，这个额外的可能性是什么？ 专业人士会这样说： “我投资$ABC这只股票是因为它的基本面和技术面不错，同时，我还获得了一个‘看涨期权’，即这家公司可能被收购的可能性。” 什么意思？ 它意味着这个收购传闻是一个额外的惊喜，而不是投资的主要依据。如果真的发生了，那是锦上添花；如果没发生，也无所谓。 在股票和期权交易中，这意味着什么？ 如果你的交易完全依赖于一个“额外的惊喜”，那意味着当事情不按你的期待发展时，它就会变成一个巨大的噩梦。 👉 如果你把全部资金押注在最短期、最虚值的期权上，那你基本是在找死。 👉 如果你把全部资金压在一只股票上，而这只股票短期波动不利，你就会开始烦那个给你推荐的人，而真正的错误在于你自己的仓位管理。 👉 如果我在特斯拉（$TSLA）期权上亏钱了，那就会有上百个人每天N次问我： • “你还持有吗？” • “为什么还拿着？” • “你怎么会这么蠢？” • “这交易到底怎么回事？” 专业交易员的视角 真正的专业交易员会回归投资逻辑： “我投资的核心逻辑是A和B，如果收购真的发生了，那只是一个额外的‘看涨期权’（意外之喜）。” 💡 例如，我在$TSLA的交易上亏损了，但$IRBT的盈利一天就弥补了损失……那么现在，我手上已经有了一个“真正的看涨期权”在$TSLA上。 💡 换句话说，我的账户已经完全消化了特斯拉的损失，现在即使这笔交易归零，它也变成了一个“真正的意外之喜”，而不是一个毁灭性的损失。 “真正的看涨期权”（Real Call Options）= 投资

$美图公司(01357)$ 不要说美图这样大公司了，本周本宅都和团队开始上达王的显卡搞DS本地布署，优化自己公司流量投放和监测的流程了，不需要YY的，这波DS+达王+AI应用其实不是互相矛盾，是互相促进.$

失去机会失去很多， 失去本金失去一切。 [嘘]  

很多人觉得赌财报是风险非常高的。但是如果用好期权，赌财报可以很香。 我用的就是日历价差 由于财报前期权 IV 较高，而财报后 IV 通常会大幅下降，我们可以构建 日历价差 来“堵财报”，希望在 IV 崩溃时获利。 这是当时构建tsla财报的期权策略。因为已经限制了最大亏损。所以风险比较小，盈亏比比较高。 但是还是要判断财报后股价的大概区间。 有很多人喜欢通过双卖来赌财报，这是我最不喜欢的，虽然收益高，但是一旦股价大幅波动，损失也会非常大。 使用日历价差，即使胜率只有一半，但是由于其高盈亏比，拉长时间看一定是赚钱的。 这次财报季我做了四次日历价差交易： 特斯拉：赚1000刀。 微软：亏40刀。 pltr: 亏30刀。 亚马逊：预计会赚600刀。

潘渡金融正式入驻老虎证券，欢迎关注潘渡金融！作为一家持牌的虚拟资产管理领军企业，潘渡专注投资全球顶尖创新公司，致力于为客户提供涵盖财富生命全周期的一站式金融服务。依托覆盖欧洲、亚洲和北美的全球业务网络，潘渡具备领先行业的财富管理与风险控制能力，始终站在虚拟资产领域的创新与影响力前沿，引领行业发展潮流。关注潘渡金融，与我们一起开启财富新篇章！ 欢迎访问官方网站，或者关注微信公众号，搜索潘渡基金，定期收看我们的最新市场解读与Podcast专栏节目

本周港股两日，恒指偷步上行，可带动A股明日开盘气氛。美股跌势影响亚洲股市，唯港股影响轻微，AI内容于港股成分股中不在，恒指重磅为互联网消费及银行保险。本周挑战21000还看A股表现，昨日早盘19785会否为2月低位？今年开始振幅好于波幅，若月初低位已见，2月量度升幅可见21385。2月历来波动不差，特朗普时代不缺题材，常规技术分析跟不上与时俱进的步伐。恒指夜盘勇可多利用，期权日盘幅度不够夜盘补现常态，上半年港股不会寂寞。波动稍见好转，波幅指数拉高至27，即无恐慌下跌也无爆升出现，期权成交量一般，无非卖高价而已。隔日波动千点，沽期权稍不慎即入坑，而买价不低，虽有不俗波动，期权成交不旺。恒指期权周双买周周不落，周一上午入场认购位204C/206C，至夜盘均入价内，获利可随意。上下波动400-500点胜的双买勒束，利用振幅可胜，年初至今连续五周11场无一失利，但对经验及技巧有要求。本周再入场需考虑向上空间还有多大周波幅已千点，20900至前期顶部四百点多些，看21200还好些21385得A股再发力，双买入场需考虑周波幅。纳指QQQ同样可此方式持久战，今年成功率不俗。眼高手低的判断涨跌绝非可轻易跨越，选股与判断当是交易中的最高度。QQQ双买难度＞恒指，靠熟能生巧并非不可掌握。 $恒生指数主连 2502(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

$纳斯达克(.IXIC)$  还是不能赌期权了，我没那样的好运气，在确定性中寻找机会把，我应该考虑的不是收益，而是各种风险，我该思索的是我会亏多少，而不是能赚多少？只要少亏和不亏，收益会慢慢积累起来的，时刻提醒自己，不能老犯同样的错误，我已经犯了太多次了，辛辛苦苦赚取的收益，一时贪心，又还给市场了$英伟达(NVDA)$ $纳指100ETF(QQQ)$  

上周恒指高至24698，年初所言24500/24800如此之快到达，前几年两次探底低位，会否成为阻力只能拭目以待，资金推动市还是借鉴名言-升市莫沽顶，24800之上能到哪里看他人讲。资金维持3000亿上动能可维持，若回2000亿要留神，日成交47%的北水是后市关键，无它港股续不上。24800/18800六千点似不够年度波幅，只是首季来日方长，俩月升万点见过。本周23500上下为支持，高位目前难测，港股热度在现货，资金来源决定，与以往大不同。恒指期权成交量与现货反差极大，仅结算日尚可，因素就是受波幅指数VIX高影响期权金贵。交易恒指期权过20年，见过极贵但成交也极度活跃，几日到期周期权时间值如此高，资深者壁上观。高来高走勇者胜，今年未有一周双买失利，但风险压力倍增，半仓已是胆大，偏低成交量说明旺市期权不合理。一旦波动缩减至六七百点，可想而知持仓会如何，不知者无畏。牛市不全面疑虑由此而生，或许已非之前的港股，衍生品交易增长多过股票现货。好在QQQ期权双买以有所为，美股VIX虽升但具合理性。有资金时的港股可上九天遍地股神，昂贵期权交易是斗勇非斗智。 $恒生指数主连 2503(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

投资类互联网产品一个核心发展趋势，就是给予更多个人投资者更多机构投资者会有的资讯和各种功能，即包括完整的数据库，分析功能等等。是让个人投资者可使用工具越来越强的过程。腾讯理财通作为腾讯官方理财平台最新接入了Deepseek。 腾讯理财通把行业专业的投研报告、财报以及他们自己的投研内容和分析能力加在常规版Deepseek的功能后，对个人投资者服务能力会比过去版本的理财通有更多的提升。 在理财通首页，就可以看到接入Deepseek的窗口，可以在这边进行向Deepseek提问。 一、Deepseek接入理财通后，投资者提问和了解投资问题更加方便。投资工具本质就是投资者花钱和花时间去买高质量的服务和信息及数据。 比如春节期间，动画电影哪吒2非常火爆，电影票房超过124亿，成为国内电影票房历史冠军，那这部电影可以给哪吒2的制片公司光线传媒带来多少利润。在理财通上直接提问Deepseek就可以得到一个比较全面回答（图1），其中还涉及到不同票房情况下，如何计算票房的收益。如果不是现在哪吒票房已经124亿，而是哪吒电影刚刚开始火爆时，甚至上映前，你提问就可以得到这样的建议，这给了投资者更多资讯和机会去买入理想的标的。 过去在传统的基金和机构投资者那里，这些有时是券商分析师，卖方分析师的有偿服务或者是要机构投资者放仓位在卖方或券商那边，用交易佣金去换取的研究服务。就包括对一些当前热点时间进行分析，和不同情况下对上市公司收入和利润，及发展影响的测算。但现在通过腾讯理财通，本身把他已经有的最新的、高质量的、甚至可能付费的报告放进Deepseek，直接变成了一个免费服务。 图1，腾讯理财提问Deepseek：动画电影哪吒2可以给光线传媒带来多少利润？以及提问Deepseek去巴菲特为什么会推荐指数基金定投这种方式。 二，同一个问题对比腾讯理财通版Deepseek的回答，和普通版Deepseek回答

2025年2月17日，知名财经学者吴小平在「破竹」进行了一场精彩直播，直播讨论了关于2025年主要的投资大策略，非常值得一听。 这里作了关于直播内容的笔记，以供大家参考与日后复盘。 横贯 2025 的投资大策略 1. 座谈会与 ETF 的构建 2025 年 2 月 17 日，一场重要的企业家座谈会在北京召开，与会者包括宁德时代、阿里巴巴、腾讯、正泰电器等知名企业。这次会议传递了国家对这些企业及其所在行业的支持信号，尤其是在人工智能、算力、大模型等领域的投资和创业工作。会议的核心信息是，这些企业及其产业链、生态链、供应链将成为下一阶段地方政府重点支持的投资方向。 基于此，建议中证指数公司围绕这些企业及其产业链构建一个“座谈会 ETF”。这个 ETF 不仅包括这些龙头企业，还应适当发散，选择一些行业的头部企业。这样的 ETF 将高度适用于 2025 年和 2026 年的投资环境。 2. 腾讯与 AI 搜索的崛起 ‌$腾讯控股(00700)$  ‌腾讯在 2025 年的一个重要动作是微信接入了 DeepSeek 的 AI 搜索功能。这一举措将极大提升微信的搜索质量和使用频率，进而增加腾讯的广告收入。微信作为国民级软件，其日活和月活用户数已经非常庞大，接入 AI 搜索后，微信的搜索量将大幅提升，甚至可能取代百度成为中国最大的搜索引擎。 腾讯还大规模采购了‌$英伟达(NVDA)$  ‌英伟达的 H20 芯片，以支持 DeepSeek 的灰度测试。每张 H20 芯片可以支持 500 个用户同时在线，腾讯采购了 20 万张芯片，足以支持 1 亿用户同时在线。这一举措不仅提升了腾讯的算力，也为其未来的 AI 应

■ 核心观点 资金利率对债市的压制可能还会持续一段时间，国内A股延续成长和小盘占优的行情。 ■ 基本论据 海外方面，1月美国通胀环比大超预期，通胀预期上行制约美联储的降息速度和空间；美国启动“对等关税”调查，短期对华关税升级风险不大，中长期意在重塑贸易格局。‌$博时20美债(03156)$  ‌‌$博时廿美债A-U(09107)$  ‌‌$博时20美债-U(09156)$  ‌‌$博时美元货币ETF-U(09196)$  ‌ 国内方面，受春节假期基数错位影响，1月CPI超预期，食品与服务项涨价明显，PPI偏弱；1月社融高增，企业贷款和政府债融资贡献大，政府债发行前置、财政持续发力。‌$沪深300(000300)$  ‌‌$上证指数(000001)$  ‌ ■ 市场策略 债券：上周流动性收紧依然是债市核心矛盾，短端利率上行幅度大于长端。春节后隔夜和7天资金利率多日倒挂，资金面紧平衡状态持续制约债市情绪，收益率变动紧跟资金价格。短期看，四季度货政报告相较货政例会通稿删去“择机降准降息”，且对外部环境关注度明显提高，汇率压力下货币宽松或需等待内外部经济形势发生变化，债市

■ 核心观点 美国PMI低于预期下海外流动性短期趋向宽松，今年美元流动性整体或呈现前松后紧态势。国内在资金面偏紧和AI+产业趋势发酵组合下，股债跷跷板偏向股票，后续关注两会政策落地情况。 ■ 基本论据 海外方面，美国1月服务业PMI低于预期和前值，美债利率和美元回落，美股出现调整，市场对美联储的降息预期有所升温，今年美元流动性整体或呈现前松后紧态势。‌$博时20美债(03156)$  ‌‌$博时廿美债A-U(09107)$  ‌‌$博时20美债-U(09156)$  ‌‌$博时美元货币ETF-U(09196)$  ‌ 国内方面，阿里对AI基础设施相关的资本开支计划进一步催化了Deepseek引发的热潮，中国权益资产风险偏好持续好转，港股持续领涨；与之相对，资金面偏紧压制债市表现。‌$沪深300(000300)$  ‌‌$上证指数(000001)$  ‌ ■ 市场策略 债券：上周资金面持续紧平衡叠加风险偏好抬升，债市各期限均调整。目前长端受制于资金面持续紧张导致“适度宽松”预期的修正和DeepSeek带来的科技叙事切换抬升风险偏好，利率预计延续震荡偏弱，但10年国债

数据显示2月北水平均贡献47%的每日成交量，吻合近期对市场动能的判研，股票热衍生品一般，内地资金流入现货市场不能于衍生品。交易者能见数据滞后，可见度亦变差，只能过后看公布。久于港股看市场情形也能窥见一二，中外神仙路术不同。北水至何时？源源不断到永远港股岂不多少万万点，港股牛市与众不同大致两种，推手牛与自然牛，前者两次3万点之上都有经历，本次亦似前者，滔滔不绝之水终有回流，股神们赚尽欢乐豆。2月四千点3月再来一次？两个月万点见过，至24800有六千点，向上离不足千点。升市莫沽顶，水不断一切皆有可能，880买腾讯大有人在，离万元股还可鼓声敲动。恒指再去判研都是几年前位，看图说话无意义，日升八百回头千点3%幅度就够。22800之上可继续摇动，“会”期间气氛依旧，不利消息免疫，市场热烈可覆盖，就为此而来，但当音乐停时都可见了。波幅指数亦称恐慌指数，港股升它也升至29，美股跌才升至21，跌势恐慌可理解，升势恐慌为何？越高越慌到3万点该多少？涨跌高低由不得交易者，影响期权金价格。恒指期权变昂贵，周期权给出月期权价，开盘两小时零零散散的成交，与现货反差极大。纳指QQQ期权虽涨有限度，双买二者并行，前者并非不可赚，今年前两月未有一周失利，但仓位以减半甚至少量，所谓性价比不佳。后者逐渐加量，虽有难度价格优势明显，国际金融中心不玩操控具合理性。QQQ高位540回落是有利，至500再低更好些，历史高位再弹力度一般，回落后上下空间皆有，双买需可上可下的波动。判研指数为波动空间，市场有规律性，提高胜算要懂得标的物。QQQ本就便宜更要发挥其特点，50刀一套距离几个格的双买，磨损可有多大，持仓压力在意乎。难度于期权金归位，当不惧于此，可交易性大增，低+近+熟能生巧，克服人**易的难度。游戏期权可以有，不去判断方向防一下出局，待指数上蹿下跳，最后一日还有5个半小时可期待。美股期权有博弈性，巨大市场难被操控

          交易的本质，实则一场精妙绝伦的“概率游戏”与严谨缜密的风险管理的融合体，其核心公式宛如交易世界的金科玉律：长期盈利 = （胜率 × 平均盈利） - （败率 × 平均亏损）。即便胜率未能触及那诱人的50%门槛，只要交易者手握高悬的盈亏比利剑（譬如以区区1%的风险为饵，钓取3%乃至更高的收益），亦能在波涛汹涌的市场海洋中稳坐钓鱼台，实现细水长流的盈利。 成功的交易者，无疑是那些在纪律的铁壁、逻辑的明灯与人性的暗礁间游刃有余的航海家。他们深谙： 1. 风险管理：生存之道，首在自保。正如航行于未知海域的船长，时刻紧握风险管理的罗盘，确保船只不触礁沉没，方有探索宝藏的可能。 2. 交易纪律：人性弱点的驯兽师。以铁的意志，克服贪婪与恐惧的双面魔影，让每一笔交易都遵循既定策略，不为情绪所左右。 3. 对市场的理解：逻辑为王，预测为仆。洞察市场运行的内在逻辑，远比盲目预测其短期波动更为重要，犹如掌握星辰运行的规律，方能指引航行方向。 4. 心理素质：反人性的修行之旅。在市场的风暴中，修炼一颗波澜不惊之心，将每一次挑战视为灵魂的磨砺，成就非凡的自我。 5. 持续学习与适应：市场的进化论。市场如生命，永不停歇地进化。唯有不断学习新知，灵活适应变化，方能在这无尽的博弈中，立于不败之地。

港股2月行情集中于股票现货，日放量3000亿上有47%来于港股通北水。结算日24000点后，大股票几百亿的减持及大资金量新股入场，抽水机开动常是顶峰之作。北水持续否是后市的稳定锤，回2000亿小心再升的持久力。资金主导而非环境大好，港股为何好清晰，24000接近几年前低位，重磅蓝筹指数股以不便宜，汇丰都快上百。股票期权成交大，高位对冲风险明显，滔滔不绝之水可买起港股万点拭目以待。两会至跌势应不至提前，22600/22400有支持，本周若跌回22000升势应告一段落。升势过急非健康，升的慢易受外围不利搅动，大环境未改观，升到那看需要。现货炒作热烈，恒指期权平淡，与以往牛市上下其手大不同，港股通不能交易衍生品可解读。波幅指数偏高也是原因，几日到期周期权平价达八百余点期权金无多少印象。做市商托高售等君入瓮，虽有波动是勇者胜，赚的是胆非能力，有多大胆就有多大产。双买交易狠人前两月虽有1/3收益入手仅半仓入场，见过高此时更高。恒指期权周双买非资深者需小心，周波幅虽有千点，但以往距离上下四五百点，升至七八百点及成本均衡无性价比，有惊无险是运气，经验不足避坑能力差。 $恒生指数主连 2503(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

$腾讯控股(00700)$ 最近私域直播很火爆，虽然有点走偏了，但是也是好事. 最搞笑的是现在抖音上商业博主、知识付费博主还有不少电商大卖家，都在讨论怎样在微信电商上做私域直播、私域电商，但凡花时间在抖音上不是光看美女，都能feel到点趋势.

在农历春节期间，来自中国杭州深度求索公司的人工智能模型DeepSeek带来了全球市场的巨大震撼。尽管成本极低，但其效果却与美国公司OpenAI等的人工智能产品不相上下。 一石激起千层浪，美国科技股随即遭受重创，“七巨头”——苹果、英伟达、特斯拉、微软、亚马逊、Meta 和 Alphabet（谷歌）——全线下跌，英伟达股价更是一度下跌近 17% 。加密货币市场也未能幸免，比特币和以太坊等加密货币也受到了大跌影响 ，一些山寨币的损失更是达到两位数，这似乎再次表明加密货币确实是一种风险资产，并且会受到与传统金融相似的市场力量影响。对了，抓住这波机遇通过美股或者加密货币赚钱的朋友们，推荐大家使用biyapay进行交易，biyapay出入金不冻卡 DeepSeek 震撼科技股、比特币、以及更广泛的加密货币市场 a16z创始人 Marc Andreessen 将 DeepSeek 成为 AI 领域的“斯普特尼克时刻”，主要原因之一是 DeepSeek 让全球市场感到意外，毕竟一直以来人工智能领域的主流叙事都是将美国视为行业领导者。（注：斯普特尼克时刻，是指人们认识到自己受到威胁和挑战，必须加倍努力，迎头赶上的时刻。） 去中心化交易所 SMARDEX 创始人 Jean Rausis 表示，尽管看似与 DeepSeek“毫无关系”，但加密货币以及 MicroStrategy 等加密相关公司的股价却下跌了，在更广泛的市场情绪中，加密货币或许只是牺牲品之一。Exodus 首席执行官 JP Richardson 解释称，加密货币是一种“风险偏好”资产，当股市出现任何波动或恐慌时，例如出现意想不到的人工智能模型，就会看到下跌，而股市又与加密货币和比特币存在相关性，继而引发价格同步下跌。 看似无关实则相连？浅析DeepSeek如何影响加密货币市场 （2025 年 1 月 27 日，加密货币价格全线下

$美图公司(01357)$ 本肥宅也算有福报了，我都不记得在公开和群劝住了多少想回调加仓的美图兄弟姐妹了.

【比特币】 ★截止下午3:30，比特币最新报价95728.83美元，过去24小时下跌0.72%，交易金额26.6亿美元，资金净流出1.84亿美元，市值1.90万亿美元； 【以太币】 ★截止下午3:30，以太币最新报价2713.31美元，过去24小时下跌3.84%，交易金额31.7亿美元，资金净流出1876万美元，市值3278.20亿美元。 ‌$博时比特币(03008)$  ‌‌$博时以太币(03009)$  ‌‌$博时比特币-U(09008)$  ‌‌$博时以太币-U(09009)$  ‌

#真正的看涨期权（Real Call Option） 人们真的知道什么是看涨期权（Call Option）吗？ 我说的不是字面意思，而是它真正的含义？ 举个例子： 假设你投资了一家公司，因为它的基本面扎实，技术面良好，这是你的投资逻辑。 但同时，市场上还流传着强烈的收购传闻，而且是业内人士爆料的。 那么，这个额外的可能性是什么？ 专业人士会这样说： “我投资$ABC这只股票是因为它的基本面和技术面不错，同时，我还获得了一个‘看涨期权’，即这家公司可能被收购的可能性。” 什么意思？ 它意味着这个收购传闻是一个额外的惊喜，而不是投资的主要依据。如果真的发生了，那是锦上添花；如果没发生，也无所谓。 在股票和期权交易中，这意味着什么？ 如果你的交易完全依赖于一个“额外的惊喜”，那意味着当事情不按你的期待发展时，它就会变成一个巨大的噩梦。 👉 如果你把全部资金押注在最短期、最虚值的期权上，那你基本是在找死。 👉 如果你把全部资金压在一只股票上，而这只股票短期波动不利，你就会开始烦那个给你推荐的人，而真正的错误在于你自己的仓位管理。 👉 如果我在特斯拉（$TSLA）期权上亏钱了，那就会有上百个人每天N次问我： • “你还持有吗？” • “为什么还拿着？” • “你怎么会这么蠢？” • “这交易到底怎么回事？” 专业交易员的视角 真正的专业交易员会回归投资逻辑： “我投资的核心逻辑是A和B，如果收购真的发生了，那只是一个额外的‘看涨期权’（意外之喜）。” 💡 例如，我在$TSLA的交易上亏损了，但$IRBT的盈利一天就弥补了损失……那么现在，我手上已经有了一个“真正的看涨期权”在$TSLA上。 💡 换句话说，我的账户已经完全消化了特斯拉的损失，现在即使这笔交易归零，它也变成了一个“真正的意外之喜”，而不是一个毁灭性的损失。 “真正的看涨期权”（Real Call Options）= 投资

$博时美元货币ETF-U (09196.HK)$ ：4.58% $博时港元货币ETF (03152.HK)$ ‌：3.81% $博时人民币货币ETF-R (83192.HK)$ ：2.50%

谈谈你的看法吧！$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $标普500(.SPX)$

本周港股两日，恒指偷步上行，可带动A股明日开盘气氛。美股跌势影响亚洲股市，唯港股影响轻微，AI内容于港股成分股中不在，恒指重磅为互联网消费及银行保险。本周挑战21000还看A股表现，昨日早盘19785会否为2月低位？今年开始振幅好于波幅，若月初低位已见，2月量度升幅可见21385。2月历来波动不差，特朗普时代不缺题材，常规技术分析跟不上与时俱进的步伐。恒指夜盘勇可多利用，期权日盘幅度不够夜盘补现常态，上半年港股不会寂寞。波动稍见好转，波幅指数拉高至27，即无恐慌下跌也无爆升出现，期权成交量一般，无非卖高价而已。隔日波动千点，沽期权稍不慎即入坑，而买价不低，虽有不俗波动，期权成交不旺。恒指期权周双买周周不落，周一上午入场认购位204C/206C，至夜盘均入价内，获利可随意。上下波动400-500点胜的双买勒束，利用振幅可胜，年初至今连续五周11场无一失利，但对经验及技巧有要求。本周再入场需考虑向上空间还有多大周波幅已千点，20900至前期顶部四百点多些，看21200还好些21385得A股再发力，双买入场需考虑周波幅。纳指QQQ同样可此方式持久战，今年成功率不俗。眼高手低的判断涨跌绝非可轻易跨越，选股与判断当是交易中的最高度。QQQ双买难度＞恒指，靠熟能生巧并非不可掌握。 $恒生指数主连 2502(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

近日，武汉拓锐晶医疗技术有限公司（简称“拓锐晶”）获瑞江投资管理的瑞江康圣二期基金3000万元的天使轮领投，康圣环球（HK.09960）投资公司2000万元跟投，合计共5000万元人民币天使投资。本次投资将协助拓锐晶在高端医疗器械的技术转化、产品开发和全球市场拓展。 武汉拓锐晶（ToBio, Inc）是一家以技术创新为核心的全球分子诊断公司，由国际顶尖学者联合中国诊断产业的资深专家共同创立。公司总部位于武汉，在波士顿和上海设有研发中心，聚焦超多重诊断技术平台与分子伴随诊断（POCT）技术的开发，拥有多项革命性的国际专利。其超多重聚合酶链式反应（PCR）检测设备能够在15~30分钟内完成高达上千种靶标的检测，并出具报告。相比主流实时荧光定量PCR（qPCR）技术，其创新的超多重PCR技术具备靶标覆盖度更高、检测速度更快以及定制化反应卡盒研发能力等突出优势，填补了qPCR和高通量测序之间技术平台的空白。武汉拓锐晶的超多重PCR设备及配套试剂产品能够快速实现市场转化，推动其在感染、肿瘤、遗传病等领域的应用。未来，该技术将有效解决传统多重PCR检测靶标数量有限及二代测序成本高、操作复杂等痛点，让分子诊断触手可及。 拓锐晶总经理姚正雄表示：“POCT分子诊断市场在国内发展迅速，超多重PCR技术有望成为行业新标杆，拓锐晶的设立将引领国内分子诊断行业变革。瑞江投资联合康圣环球投资，将形成“资本+产业”合力，加速拓锐晶技术研发与市场拓展。” 康圣环球创始人兼首席执行官黄士昂教授表示：“分子诊断技术作为现代医学领域的重要组成部分，具有极高的准确度和高效性，相信在未来几年将保持高速增长，并迎来全面发展的机遇。我们很高兴此次能与瑞江基金合作，共同投资拓锐晶项目。公司产品将面对国内和国际市场，致力于推动超多重PCR检测技术的革新，精准解决医学临床中的关键痛点，并通过技术创新降低检测成本，造福社会和

很多人觉得赌财报是风险非常高的。但是如果用好期权，赌财报可以很香。 我用的就是日历价差 由于财报前期权 IV 较高，而财报后 IV 通常会大幅下降，我们可以构建 日历价差 来“堵财报”，希望在 IV 崩溃时获利。 这是当时构建tsla财报的期权策略。因为已经限制了最大亏损。所以风险比较小，盈亏比比较高。 但是还是要判断财报后股价的大概区间。 有很多人喜欢通过双卖来赌财报，这是我最不喜欢的，虽然收益高，但是一旦股价大幅波动，损失也会非常大。 使用日历价差，即使胜率只有一半，但是由于其高盈亏比，拉长时间看一定是赚钱的。 这次财报季我做了四次日历价差交易： 特斯拉：赚1000刀。 微软：亏40刀。 pltr: 亏30刀。 亚马逊：预计会赚600刀。

对于佩洛西最近的操作，看到有网友评论：“别人玩期权都是赌博，她玩是作弊”[惊讶]期权是赌博吗？或许对于佩洛西来说并不是，比如1月17号最新披露的她的持仓，在这样的一个时间点上，对包括 $苹果(AAPL)$ 、 $英伟达(NVDA)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 等多只科技股进行了深度价内期权交易（行权价显著低于当时市场价格，且到期日都是2026年1月16日的长期看涨期权）。这直接表明了佩洛西对这些标的的长期增长潜力是非常看好的，且通过加杠杆且无爆仓风险提高资金利用率，增大收益，也符合长期投资理念。当然不止是期权，只拿股票也可以做长期投资，这位从2013年开始all in $特斯拉(TSLA)$ 的大多头，当面对别人质疑他对赌博的理解时，表示自己把房卖了去all in特斯拉的股票，就是奔着至少拿7年去的，这叫做长期投资，它的风险和“赌博”是不一样的。[得意] 而在他看来，期权交易不是投资，就是赌博。为何大家对期权的态度会截然不同？小虎们觉得做期权，本质是投资，还是赌博？评论区分享你对“期权交易”的看法，或对以上不同态度的观点，一起赢取1000虎币奖励！[你懂的]