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$博通(AVGO)$ 将于美东时间3月6日美股盘后公布第一财季业绩。市场普遍预计，博通Q1营收为146.1亿美元，同比增长22%，调整后净利润为73.9亿美元，高于上年同期的52.5亿美元。 另据外电报道，英伟达以及博通正与英特尔进行芯片制造测试，显示两家公司已接近确定是否将向英特尔签订价值数亿美元的制造合约。 基于博通最新市场数据（股价187.37美元，隐含波动率65.25%），结合财报事件特性，以下两个较保守的期权策略可供参考： 策略一：铁鹰策略（Iron Condor） 操作： 卖出 3月7日到期的看涨期权（行权价200美元），权利金≈4.1美元/股。 卖出 3月7日到期的看跌期权（行权价175美元），权利金≈4.3美元/股。 买入 3月7日到期的看涨期权（行权价205美元）作为保护，成本≈2.9美元/股。 买入 3月7日到期的看跌期权（行权价170美元）作为保护，成本≈2.9美元/股。 ‌‌$AVGO 铁鹰式期权 250307 170P/175P/200C/205C$  ‌ 净收益：≈260.5美元（权利金收入 - 保护成本）。 最大风险：≈239.5美元。 盈亏平衡点：172.4 美元；202.61美元 。 适用场景：预计股价在172-202美元间震荡，利用高IV回落获利。 策略二：熊市看跌期权价差（Bear Put Spread） 操作： 买入

昨夜的美股继续下挫，只是重心出现了转移，之前纳斯达克指数向下的幅度比较明显，而昨晚轮到了道指和标普500，收盘时道指下跌了1.55%，而盘中的最大跌幅近2%，标普500也下跌了1.22%，反而之前重挫的纳指跌幅缩小到了0.35%。   还有更为蹊跷的地方，纳斯达克指数开盘的时候重挫力度比较明显，一度跌破了18000点的整数关口，而之后开启了盘中的猛烈向上攻击，接近北京时间凌晨4点30分时，纳指已经从之前的下跌变为了上涨1%的状态，这本来是好事，可是就在尾盘的最后30分钟，突然出现了一波淋漓酣畅的跳水，使得纳指好不容易的上涨成果化为了乌有，最终还是以下跌而报收。   最后30分钟，美股为何上演大跳水？   其实只要看看美股三大指数的分时图，你会发现尾盘最后30分钟，跳水的不仅仅是纳指，道琼斯和标普500指数也是如此走势，道指本来盘中都快拉红了，结果来了个突然跳水，致使最终的收盘出现大跌幅。   为什么会出现这种现象呢？我觉得主要还是跟纽约联储主席威廉姆斯的表态有关，他已经预计到了特朗普加征关税将会导致美国通胀形势进一步恶化，但是觉得关税的影响依然存在很大的不确定性。   这话的潜台词是，虽然说现在的加税会使得美国的物价上涨，而目前的情况是没有必要调整政策，这也就是大家期盼的降息，所以说美股尾盘的时候快速跳水，大概率就是情绪失望所致。   但是对于后市来说，我觉得美股三大指数目前普遍到了重要的箱体低点，能不能重拾升势非常关键，而以目前的大环境看，投资美股还是要注意风险，谨防高位获利盘的集中宣泄。   相反的是，昨夜的中概股走势比较犀利，纳斯达克中国金龙指数的涨幅逼近2%，我想这会对今天的恒生科技指数会带来积极影响，加上昨天在有利空的情形下，港股和A股的走势本身就很顽强，恒生科技指数从最大跌幅3%一直拉到了红盘

在上篇长风破浪会有时！｜再聊腾讯大股东减持节奏和影响（上）中，我们主要聚焦于南非大股东Prosus的减持节奏、腾讯回购对冲效应以及市场情绪的误读。 下面将继续探讨剩余两大核心问题：Prosus开放式股票回购计划的实际效果，以及未来减持路径的推演逻辑。 一、折价收窄的“攻坚战”成效几何 自2022年6月启动以来，Prosus的“减持腾讯-回购自身股票”的开放式股票回购计划已执行两年有余，其核心目标在于缩小自身股价与净资产价值（NAV）的折价。 正如Prosus在2022年财报中所陈述：当前全球资本市场波动剧烈，导致折价上升的因素众多，其中一些因素在集团的掌控之中，而另一些则不在其控制范围之内。 他们认为折价在15%～40%属于可以接受的范围，一旦折价升至不可接受的水平，降低折价将是首要任务。那么，实际效果如何，我们可从以下维度来验证。 1. 折价率收敛有限，长路仍艰 从实际数据来看，在宣布开放式回购计划后，NAV折扣率/折价率迅速缩小，Prosus从55.3%缩小到41.2%，之后缩小速度放缓。 截至2025年2月21日，其NAV折价率降至39%，累计缩窄约16.3个百分点（见图1），最近一年的折价率一直维持在35%～40%波动，这仅仅在可接受的范围内。 观察下图，开放式回购计划的公布明显是一个分水岭。在此之前，Prosus和Naspers的股价波动幅度几乎重合，与腾讯股价的涨幅相比较，大部分时间的差距都较大。之后，Nasper的涨幅已经超过腾讯不少，即Naspers的折价率改善效果更明显。 然而，Prosus和Naspers的折价率仍高于30%，距离“健康水平”（通常低于30%）尚有距离。 尽管Prosus现已通过回购注销了25%的流通股，但其股价表现仍与腾讯高度联动，表明市场对其非腾讯资产的定价仍存疑虑。 例如，截至2025年1月7日，Prosus的总资产包括1203亿美

参与涨跌大竞猜，精准预测京东3月6日（周四）涨跌幅，就有机会瓜分1000虎币！我们还会选取评论区互动最高或文采出众的虎友赠送5美元代金券。 $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 京东将于3月6日美股盘前发布2024财年第四季度财报。根据彭博分析师预期，京东第四季度营收预计为3326.99亿元，同比增长8.7%；调整后每股收益（EPS）预计为4.91元，同比大幅增长130.5%。自去年四季度以来，京东股价强势反弹，累计涨幅超55%，今年再度延续去年的涨势，大涨18%。市场普遍看好京东在“国补”政策驱动下的业绩表现，尤其是家电、3C品类的以旧换新政策，有望进一步激发消费热情，推动GMV增长。此外，京东近期加码外卖和本地生活业务，推出“零佣金”政策和大额补贴，吸引了大量商家和消费者，订单量显著增长。。机构观点：瑞银：重申京东为中国电商板块首选股，目标价64美元，评级“买入”。美银：预计四季度收入同比增长10.1%至3370亿元，调整后净利润同比增长18%。里昂：预计四季度总收入同比增长9%，经调整息税前利润同比增长23%。对于京东本次财报，你怎么看？欢迎参与京东涨跌大竞猜，精准预测3月6日（周四）涨跌幅，瓜分1000虎币！此外，评论区留言并转发你对京东财报的看法，我们将选取互动最高或文采出众的虎友赠送5美元代金券。【参与方式】参与投票，如果你的选项正确即可与其他虎友一起瓜分1000虎币（例如，10个虎友猜对，每人瓜分100虎币）。评论区留言并转发，聊聊你对京东财报的看法，我们将选取互动最高或文采出众的虎友赠送5美元代金券。【活动时间】即日起至2024年3月6日（周四）16:00，期待您的参与！

2025年初的美股市场中，中概股绝对是最引人瞩目的板块。其中人工智能板块表现可谓残暴。不过鄙人复盘发现，上涨的中概科技股中题材概念居多，基本面好转或通过扎实基本面驱动股价上行的标的并不多，专注于物联网的涂鸦智能就是其中一家。 01 春江水暖“鸦”先知，财报线索预示涂鸦智能已至“质变期” $涂鸦智能(TUYA)$ 自2023Q1以来营业收入呈震荡上行趋势。2024Q4，涂鸦智能实现营业收入8210万美元，已连续多个季度取得30%左右的同比正增长。个人认为，随着消费电子制造业周期及终端需求的回暖，叠加AI对整体市场和终端用户心智的催化，预计涂鸦增长势头持续稳健，并有不错的“阿尔法”机会。 （涂鸦智能财报数据整理） 2024全年，涂鸦智能取得营业收入2.986亿美元，同比增长29.8%。 此前几年，IOT行业经历了一波“大浪淘沙”，众多物联网企业因解决方案无法满足客户需求或无法取得合适的商业模型ROI等原因退出了历史舞台。涂鸦作为智能化科技赛道激烈拼杀到最后的棋手，现已与全球数千个品牌达成合作，连接了数以亿计的智能设备。如今AI大模型正潜移默化地改变每个行业，IOT赛道已过渡到AIOT时代。展望未来，智能AI硬件物联网订单规模将高于传统IOT时代，涂鸦智能也非常有望凭借先发优势、规模效应、夯实的技术能力、软硬结合的解决方案产品、以及全球客户生态及客户粘性等诸多优势获得全球客户的增量订单。 2024年，涂鸦智能PaaS业务实现收入2.171亿美元，同比增长29.4%，占总收入约70%。在当前行业低智能化渗透率阶段，PaaS业务作为智能化规模和市场份额的核心抓手，是涂鸦最核心业务。 （涂鸦智能财报数据整理） 直接反映涂鸦客群质量和商业模式的数据——“以收入为基础的物联网PaaS净扩展率（DBNER）”自行