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大家好。今天跟大家简单聊聊有关最近美国股市，或者是世界金融市场动荡的问题。最近不少新闻都用类似“天塌了”，“美股崩盘了”、“东升西落”这类标题吸引眼球，那么咱们也用这类标题，看看能吸引多少流量，欢迎关注公众号【石头的投资笔记】，我会不定期更新我对于市场的看法。 我直接上结论吧：我到现在都不觉得美国有衰退信号。经济数据还不错，各个公司的财报也不错。现在这个跌幅是当前恐慌情绪引起的市场抛售。 归根结底就是善变的特朗普来回挥舞关税大棒，一会打一下加拿大，一会打墨西哥，然后消停两天又开始打欧盟，打中国。这么打下去，市场预测美国经济数据会下滑，因此提前撤出，然后引起了踩踏。 图片 先看下三大股指，截止于北京时间2025年3月12日白天： 图片 按照全年统计，道琼斯指数跌了2.61%，标普跌了5.26%，纳斯达克跌掉了9.71%。这就意味着跌幅最大的是科技股，有些传统公司的公司股价在这一轮中不但没有下跌，还在上涨。 这么一看股指，感觉下跌情况还好是不是？尤其是道琼斯指数，道琼斯中有大量的实体传统公司，我看了不少公司财报，他们有些股价跌到了白菜价，甚至直接跌破了市净率，更夸张的公司财务报表中显示的现金以及等价物的价值都要比公司市值多。 这意味着，这类公司就地解散，按照每股返还股东的钱都比现在的股价多，有些公司净值至剩下了80%，相当于成本价的8折，妥妥的捡便宜。 那么怎么就恐慌了呢？我推测是买科技公司的人太多了。科技股的特点就是高PE，股价上涨太快，几百倍的PE还在造梦。短期的挤压水分我个人觉得是好事。只是这一轮关税大棒打的太快了，太猛了，直接给大家打的嗡嗡的，甚至反应不过来。 图片 快速杀跌就是容易引起踩踏和自我怀疑，刚开始的时候我也懵逼了，这跌的速度也太快了，万亿巨头都能一天给你抹掉十个点以上，更别说那些小型科技公司了，简直是大出血。 下面再聊聊逻辑上面的事情，美国至今都是金融市场

老川在上台前做了一波特斯拉和一波虚拟币，他已经赚大了，然后开始搞事情。上一届他明确要拉股市当做政绩，这一次他多次强调不在乎股市目前行情的跌幅，所以啊~~

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本质上来看 特朗普是商人，肯定不愿意这样的啊

Replying to @一起吃息:我喜欢这句话，特朗普更疯狂了，赶紧去精神病医院看看//@一起吃息:只能说更疯了

纳指etf应该最稳。                        

回忆下4年前的股市，这特朗普就是美国股市的灾难

懂王上台，动荡是肯定的，准备好接受惩罚吧

昨晚有色和贵金属板块表现亮眼，大型科技股和可选消费继续下跌。道指收跌1.3%、标普500指数跌1.39%，纳指跌1.96%，纳斯达克中国金龙指数跌0.2%。 尽管标普三周内已经跌去10%，但我们认为当前仍未到抄底美股的最佳良机，原因如下： 1. 华尔街逢低买入的情绪还在退潮。虽然指数调整对股票市场来说是健康周期的一部分，但情绪正逐渐从谨慎转变为恐惧。 2. 而机构的抛售行为却没停止。高盛交易台反馈目前仍然持续看到Long only和HF在不同板块的抛售行为。而且跟随宏观团队下调对经济增长的预测水平，策略团队把2025年底标普500的预测点位从6500点下调到了6200点。 3. 滞胀的担忧压制股价。如上节所述，2月核心PCE核心通胀预计仍将高企。在近期数据无法证伪衰退，而滞胀担忧日益加剧的情况下，无论是消费者需求的下降、关税带来企业利润的压缩还是未来门槛更高的降息都会成为压制美股反弹的巨大力量。 4. 目前热度比较高的策略是买入一些可以应对滞胀的股票。比如高盛押注大宗商品、能源（受益于通胀上涨）和医疗保健（现金流稳定）的防御板块股票，同时做空非必选消费、半导体和科技股。这个策略最近一个月显著跑赢标普500。 欢迎关注微信公众号 M2M投研，加入我们一起交流市场 $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$

大熊深不见底，再观望

美国本土并不生产香槟，对法国香槟征收200%关税，最终不是美国消费者自己喝不起吗？[回头] 现在特朗普关税大棒把全球贸易砸得稀里哗啦，连自己内阁支持者都忍不住吐槽大骂“真的非常情绪化！” ：按照特朗普这种搞事儿的速度，隔一天整一个什么关税条款，现在大家对美股“短期震荡，长期看好”的耐心可能就要慢慢被磨灭了。标普月累跌9.7%，大家觉得特朗普是否已经正式把美股带进了“熊市”？ $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 评论区分享你对美股及特朗普政策的观点及理解，一起赢取1000虎币奖励！

$苹果(AAPL)$  自2025年3月4日起，美国对中国商品加征的10%关税正式生效。 这意味着苹果公司从中国进口的产品，如iPhone、iPad等，将直接受到关税影响。 对苹果公司的影响： 1. 成本增加： 由于大部分苹果产品在中国生产，加征关税将导致进口成本上升。美国银行分析指出，如果苹果不提高美国市场的产品价格，2026年的每股收益将下降约3%。 2. 价格调整： 为应对关税带来的成本压力，苹果可能选择提高美国市场的产品售价。在假设销量下降5%的情况下，苹果需要将美国市场的定价提高约9%，才能完全抵消10%关税的影响。 3. 生产布局调整： 为减少对中国制造的依赖，苹果计划将部分生产转移至其他国家。目前，苹果已经在印度生产部分iPhone机型，如果关税持续，苹果可能会在南亚地区增加产量，并将产品运往美国。 4. 美国本土投资： 为应对关税威胁，苹果宣布未来四年将在美国投资5000亿美元，并新增2万个工作岗位。这项投资计划包括在休斯敦建设新的服务器制造工厂，以及在其他州扩展数据中心产能。

小虎访谈有点糊弄事了

下跌行情后续会如何演绎。先说结论：短期看，现在或许是抄底美股的不错的机会，市场大概率会迎来一波反弹。但是中期来看（几个月），市场整体的走势还是比较令人担忧的。短期展望为何短期会有一波反弹？首先是统计概率。目前 $标普500(.SPX)$ 已经从高位下跌10%，此轮回调幅度已经和去年8月5日的yen carry trade unwind相当。 $纳斯达克100指数(NDX)$ 的回调幅度也达到了13%。这里简单做一下量化分析。统计过去20年，标普500指数从近期高位首次回调大于等于10%发生过10次（不包含目前的这一次）。这里的计算方式用的是盘中的低点相较前期的高点来定义跌幅是否达到10%。此外，注意去年8月5日的下跌并没有被统计进去，因为当时从高点的最大回撤只有9.7%，不到10%。下图描述的是这个事件发生之后，标普在20个交易日内的走势。可以较为直观的看到，5个交易日内整体回报的平均值是正的。Source：US Tiger Securities再看细一点，拆分5个交易日，10个交易日和20个交易日来看：未来5天收益：平均收益 +2.45%，中位数 +2.42%，短期内有明显反弹倾向。标准差 2.15%，部分情况仍有下跌风险（如最小 -2.15%）。未来10天收益：均值接近0（+0.07%），显示市场分化严重，不确定性提升。中位数仍为正（+2.83%），表示一半以上的情况有上涨。标准差 7.03%，表示波动较大。最大涨幅 +6.30%，最大跌幅 -16.96%，需要非常关注风险。未来20天收益：平均收益依旧是正（+0.36%）。但是中位数略负（-0.77%），意味着超一半时间市场继续下跌。标准差 5.86%，最大涨 +

只能买大盘。现在这情况，大盘稳

美股市场流动性在抛售中下降。 标普500指数期货的流动性已降至400万美元以下，这是近两年来的第二低水平。根据高盛的数据（如图所示），标普500 E-mini期货的账面价值深度（Top-of-Book Depth）在过去几周内骤降约80%。市场深度的剧烈下滑意味着即使是中等规模的交易也可能导致价格剧烈波动，从而增加市场的系统性风险。 低流动性对市场意味着什么？ 流动性就像市场的“润滑剂”，它决定了投资者能否顺利买卖资产。当流动性下降时，市场就变得“卡顿”，交易变得更难、更贵，同时价格波动也会加剧。具体来说，低流动性会带来以下几个问题： 1. 买卖价差变大，交易成本上升 在流动性好的市场里，买入价和卖出价的差距很小（也就是买卖价差 Bid-Ask Spread 很窄），投资者可以以接近市场的合理价格进行交易。但当流动性下降时，买卖价差会扩大，想要成交，投资者可能要接受更不划算的价格。同时，市场深度不够的话，交易可能会导致滑点（Slippage），也就是下单的价格和最终成交的价格有偏差，增加了交易成本。 2. 市场深度下降，价格波动加剧 市场深度下降意味着买盘和卖盘的承接能力变弱。在流动性充足的时候，即便有人一次性买卖几百万美元的标普500期货，也不会让市场价格大幅波动。但现在市场深度下降，即便是相对小的交易，也可能造成价格剧烈波动。这样一来，市场容易出现突然的大涨或大跌，投资者很难预测市场动向，增加了投资的不确定性。 3. 大资金进出受限，机构交易模式改变 低流动性环境下，机构投资者（比如对冲基金、量化基金等）想要执行大额交易就变得非常困难。如果一次性买入或卖出大量资产，市场可能会瞬间被推高或砸低，导致交易成本大幅上升。为了减少这种影响，机构可能会减少交易量，或者改变交易策略，导致市场流动性进一步降低，形成“流动性-波动性”恶性循环。

特朗普不死，美股难未已。

大公司的上涨逻辑我这个小散是看不懂的呀

买什么？你不应该受一个网红的影响，而是要遵循自己的交易理念。金融市场一直在变，如果你不能有自己进出场逻辑和策略，只能在故事里随波逐流，最终一无所获。

$QQQ 20250314 473.0 CALL$这个能不能赚虎币呀

下跌行情后续会如何演绎。先说结论：短期看，现在或许是抄底美股的不错的机会，市场大概率会迎来一波反弹。但是中期来看（几个月），市场整体的走势还是比较令人担忧的。短期展望为何短期会有一波反弹？首先是统计概率。目前 $标普500(.SPX)$ 已经从高位下跌10%，此轮回调幅度已经和去年8月5日的yen carry trade unwind相当。 $纳斯达克100指数(NDX)$ 的回调幅度也达到了13%。这里简单做一下量化分析。统计过去20年，标普500指数从近期高位首次回调大于等于10%发生过10次（不包含目前的这一次）。这里的计算方式用的是盘中的低点相较前期的高点来定义跌幅是否达到10%。此外，注意去年8月5日的下跌并没有被统计进去，因为当时从高点的最大回撤只有9.7%，不到10%。下图描述的是这个事件发生之后，标普在20个交易日内的走势。可以较为直观的看到，5个交易日内整体回报的平均值是正的。Source：US Tiger Securities再看细一点，拆分5个交易日，10个交易日和20个交易日来看：未来5天收益：平均收益 +2.45%，中位数 +2.42%，短期内有明显反弹倾向。标准差 2.15%，部分情况仍有下跌风险（如最小 -2.15%）。未来10天收益：均值接近0（+0.07%），显示市场分化严重，不确定性提升。中位数仍为正（+2.83%），表示一半以上的情况有上涨。标准差 7.03%，表示波动较大。最大涨幅 +6.30%，最大跌幅 -16.96%，需要非常关注风险。未来20天收益：平均收益依旧是正（+0.36%）。但是中位数略负（-0.77%），意味着超一半时间市场继续下跌。标准差 5.86%，最大涨 +

昨晚有色和贵金属板块表现亮眼，大型科技股和可选消费继续下跌。道指收跌1.3%、标普500指数跌1.39%，纳指跌1.96%，纳斯达克中国金龙指数跌0.2%。 尽管标普三周内已经跌去10%，但我们认为当前仍未到抄底美股的最佳良机，原因如下： 1. 华尔街逢低买入的情绪还在退潮。虽然指数调整对股票市场来说是健康周期的一部分，但情绪正逐渐从谨慎转变为恐惧。 2. 而机构的抛售行为却没停止。高盛交易台反馈目前仍然持续看到Long only和HF在不同板块的抛售行为。而且跟随宏观团队下调对经济增长的预测水平，策略团队把2025年底标普500的预测点位从6500点下调到了6200点。 3. 滞胀的担忧压制股价。如上节所述，2月核心PCE核心通胀预计仍将高企。在近期数据无法证伪衰退，而滞胀担忧日益加剧的情况下，无论是消费者需求的下降、关税带来企业利润的压缩还是未来门槛更高的降息都会成为压制美股反弹的巨大力量。 4. 目前热度比较高的策略是买入一些可以应对滞胀的股票。比如高盛押注大宗商品、能源（受益于通胀上涨）和医疗保健（现金流稳定）的防御板块股票，同时做空非必选消费、半导体和科技股。这个策略最近一个月显著跑赢标普500。 欢迎关注微信公众号 M2M投研，加入我们一起交流市场 $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$

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回忆下4年前的股市，这特朗普就是美国股市的灾难

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美股市场流动性在抛售中下降。 标普500指数期货的流动性已降至400万美元以下，这是近两年来的第二低水平。根据高盛的数据（如图所示），标普500 E-mini期货的账面价值深度（Top-of-Book Depth）在过去几周内骤降约80%。市场深度的剧烈下滑意味着即使是中等规模的交易也可能导致价格剧烈波动，从而增加市场的系统性风险。 低流动性对市场意味着什么？ 流动性就像市场的“润滑剂”，它决定了投资者能否顺利买卖资产。当流动性下降时，市场就变得“卡顿”，交易变得更难、更贵，同时价格波动也会加剧。具体来说，低流动性会带来以下几个问题： 1. 买卖价差变大，交易成本上升 在流动性好的市场里，买入价和卖出价的差距很小（也就是买卖价差 Bid-Ask Spread 很窄），投资者可以以接近市场的合理价格进行交易。但当流动性下降时，买卖价差会扩大，想要成交，投资者可能要接受更不划算的价格。同时，市场深度不够的话，交易可能会导致滑点（Slippage），也就是下单的价格和最终成交的价格有偏差，增加了交易成本。 2. 市场深度下降，价格波动加剧 市场深度下降意味着买盘和卖盘的承接能力变弱。在流动性充足的时候，即便有人一次性买卖几百万美元的标普500期货，也不会让市场价格大幅波动。但现在市场深度下降，即便是相对小的交易，也可能造成价格剧烈波动。这样一来，市场容易出现突然的大涨或大跌，投资者很难预测市场动向，增加了投资的不确定性。 3. 大资金进出受限，机构交易模式改变 低流动性环境下，机构投资者（比如对冲基金、量化基金等）想要执行大额交易就变得非常困难。如果一次性买入或卖出大量资产，市场可能会瞬间被推高或砸低，导致交易成本大幅上升。为了减少这种影响，机构可能会减少交易量，或者改变交易策略，导致市场流动性进一步降低，形成“流动性-波动性”恶性循环。

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“这种时候往往是最反人性的，没有杠杆和爆仓风险，就一定要忍住，相信阳光会再现，等待时间修复一切。”各位虎友们好，本周的分享嘉宾是 @gagiel 。在初入市场时，他自嘲是“典型韭菜”：买过 300 多港元的 $快手-W(01024)$ 、百刀入场 $哔哩哔哩(BILI)$ ，甚至清仓 200 多刀的 $微软(MSFT)$ ，转身冲进 60 多刀的 $蔚来(NIO)$ [捂脸]。最终亏掉三分之一年收入，黯然离场，长达四年不碰股票[流泪]。在去年，他看到美股市场的机会，重新入市布局更成熟的交易策略，并在近期开始尝试期权操作，精准操作了 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 和，更是在 $苹果(AAPL)$ 期权上获得107%的收益率[财迷]对于近期美股的震荡走势，他认为当前是最反人性的时刻，如果没有杠杆爆仓风险，就要学会“忍”，等待时间修复。他持续看好 $英伟达(NVDA)$ 的长期潜力，近期更是逢低加仓正股。他仍看好美股未来走势，他认为当前没有哪个市场的资产可以接替美股。来吧虎友们，让我们一起

陌生人社交行业曾凭借移动互联网的红利迅速崛起，成为社交领域的重要分支。然而，随着短视频、内容社区、元宇宙等新兴业态的冲击，以及政策监管的加强，这一赛道正面临前所未有的困境。 挚文集团（原陌陌） $挚文集团(MOMO)$ 曾是中国陌生人社交领域的霸主，然而近五年来，其营收和用户数据持续下滑，此前的转型尝试也未能获得预期效果，从巅峰到业绩滑坡，挚文集团的困境并非个例，而是整个陌生人社交行业面临的问题的集中体现。本文将从挚文集团的困境出发，探讨陌生人社交行业的现状、问题及未来转型方向。 挚文集团的困境：从巅峰到滑坡 作为中国陌生人社交领域的鼻祖，挚文集团（原陌陌）在2018年营收破百亿，2019年是该公司历史上的巅峰时期，收入高达170亿元。 然而，巅峰之后，挚文集团业绩开始滑坡。数据显示，2019-2024年间，其营收从170.1亿元降至105.6亿元，净利润则从29.7亿元暴跌至10.4亿元，与2023年19.5亿元的净利润相比，下降46.7%。 营收连续五年下滑。数据显示，2024全年，挚文集团营收105.6亿元，同比下滑12%。 净利润暴跌近五成。2019年的巅峰时期，挚文集团净利润29.6亿元，此后五年净利润暴跌，2021年的一度净亏损29.3亿元。最新数据显示，2024全年净利润同比减少46.7%至10.4亿元。 陌生人社交的崛起得益于移动互联网初期的“社交真空”，其商业模式简单粗暴：通过荷尔蒙驱动用户增长，用虚拟礼物、会员订阅和直播打赏完成变现。 然而，这种模式存在致命缺陷：用户生命周期短、付费场景单一、社会争议不断。更致命的是，直播打赏模式在监管收紧后迅速萎缩，这同样反映在挚文集团营收占比变化上。 挚文集团的营收由五部分构成，分别是直播服务收入、增值其服务收入、移动营销收入、手机游戏收

大家好。今天跟大家简单聊聊有关最近美国股市，或者是世界金融市场动荡的问题。最近不少新闻都用类似“天塌了”，“美股崩盘了”、“东升西落”这类标题吸引眼球，那么咱们也用这类标题，看看能吸引多少流量，欢迎关注公众号【石头的投资笔记】，我会不定期更新我对于市场的看法。 我直接上结论吧：我到现在都不觉得美国有衰退信号。经济数据还不错，各个公司的财报也不错。现在这个跌幅是当前恐慌情绪引起的市场抛售。 归根结底就是善变的特朗普来回挥舞关税大棒，一会打一下加拿大，一会打墨西哥，然后消停两天又开始打欧盟，打中国。这么打下去，市场预测美国经济数据会下滑，因此提前撤出，然后引起了踩踏。 图片 先看下三大股指，截止于北京时间2025年3月12日白天： 图片 按照全年统计，道琼斯指数跌了2.61%，标普跌了5.26%，纳斯达克跌掉了9.71%。这就意味着跌幅最大的是科技股，有些传统公司的公司股价在这一轮中不但没有下跌，还在上涨。 这么一看股指，感觉下跌情况还好是不是？尤其是道琼斯指数，道琼斯中有大量的实体传统公司，我看了不少公司财报，他们有些股价跌到了白菜价，甚至直接跌破了市净率，更夸张的公司财务报表中显示的现金以及等价物的价值都要比公司市值多。 这意味着，这类公司就地解散，按照每股返还股东的钱都比现在的股价多，有些公司净值至剩下了80%，相当于成本价的8折，妥妥的捡便宜。 那么怎么就恐慌了呢？我推测是买科技公司的人太多了。科技股的特点就是高PE，股价上涨太快，几百倍的PE还在造梦。短期的挤压水分我个人觉得是好事。只是这一轮关税大棒打的太快了，太猛了，直接给大家打的嗡嗡的，甚至反应不过来。 图片 快速杀跌就是容易引起踩踏和自我怀疑，刚开始的时候我也懵逼了，这跌的速度也太快了，万亿巨头都能一天给你抹掉十个点以上，更别说那些小型科技公司了，简直是大出血。 下面再聊聊逻辑上面的事情，美国至今都是金融市场

小虎访谈有点糊弄事了

实盘: 美股，确实非常犹豫，放在以前，如此超预期的CPI，三大指数都会强势大涨，现在，尽管盘中有科技股的大涨，但指数盘中几乎都翻阴，可见关税不确定性影响之深。当然，现在到4月份基本就是最后的不确定性了，而且正在钝化中。港股，最近陷入一个持续的振荡，这算是对前期大涨的一个很好的吸收，不算坏事。 $标普500$ 底背离加弱反弹，还需要进一步的底部消化 1,盘面情况，大盘夜盘时段就是比较强势，虽然至盘前阶段有一个回落，但是，随后还是拉起来了，借着预期已经比较充分的CPI，直接拉升。大涨迎接正式开盘，不过道指和标普还是明显弱，只有纳指比较强势。正式开盘后，CPI的消息和关税的进一步加剧，造成了反复的振荡，最后，结果并不算好。纳指中阳，标普小阳，道指居然下跌。 2,K线分析， 标普的弱反弹，虽然是上涨，但还是阴线，可见还是弱势得不行。目前的阶段，是多种状态的博弈，超卖是一个因素，CPI以及前两个月不错的经济状态是一个因素，关税是最核心因素，还有后面经济衰退的预期等等，所以，大盘指数还是比较犹豫的，但是，要说现在还能继续大跌暴跌，也是恐慌过度。现在就观察指数的20周K线，就是一个极好的观察点。 3,市场消息和基本面， 昨天毫无疑问，CPI是最主要影响因素，这也很好地说明，美股基本面良好，通胀本身也是健康状态。唯一的因素就是关税。昨天，欧盟与加拿大的联手，证明目前的状态，就是4/2全世界和美国关税对垒的预演，所以，大盘还形不成合力。不过，资本市场的新鲜事从本质上讲，也不多，很多都能从历史上找到答案，同时，真正大牌的投行也给了我们很好的思路。这些才是我们真正应该重视的。 $纳斯达克$ 纳斯达克，在跌幅深度已经基本满足的情况下，后势的发展，还需要更明确的信号，来界定纳指未来的走势。简单来说，现在悲观那就是认识不清，现在乐观还早了一点。但是，现在不见得就不是好时机。根据自己的资金和仓位，现在是

一跌起来就忘情了，没命了！！近期美股迎来猛烈回调[看跌]！ $纳斯达克(.IXIC)$ 月内下跌7.49%， $标普500(.SPX)$ 月内下跌6.42%！多只科技龙头跌穿关键支撑位， $英伟达(NVDA)$ 开年以来跌近20%， $特斯拉(TSLA)$ 更是凄惨跌超40%[流泪]！市场避险情绪升温， $标普500波动率指数(VIX)$ 急剧攀升。面对这一波急跌，市场分歧明显，有人坚定看多，视此轮回调为“黄金坑”，趁低吸纳优质标的；也有人保持观望，认为当前仍未见底，短期风险未消，现在只能抄到半山腰上，那么当前我们到底该如何应对？现在是低吸上车，还是持币观望甚至布局做空？哪些市场信号、政策节点值得重点关注？是否存在更优的避险策略，或者具备反弹潜力的标的值得提前埋伏？以下是各位虎友的精彩观点，你怎么看？[你懂的][你懂的] @北美牧马财经 大盘持续创新低，不是抄底的时候，还有底。建议控制好仓位。 $纳指100ETF(QQQ)$ 目前看475-480的位置，如果无法站稳，下一个低点在450-455附近。450附近的支撑较强，如果跌到，可以抄底做反弹。