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英为财情Investing.com -- RBC资本市场美国股票策略主管Lori Calvasina指出，与美国国债收益率的波动相比，现在经济增长对美股的影响更为显著。Calvasina指出，当实际GDP和10年期国债收益率双双下滑时，股市往往走弱。她在报告中指出，“我们观察到，标普500指数在GDP和10年期国债收益率同时下降的季度中，平均下跌12%。”这一研究基于自2000年以来的历史数据，进一步印证了RBC此前对“增长恐慌”的担忧，即市场可能从近期高点回落14-20%。截至上周四收盘，标普500指数已从高点下跌6.6%，市场呈现疲软态势。投资者情绪剧烈恶化，AAII最新一周调查显示，净看涨情绪下降至-37.8%，这一水平已显著低于长期平均值。Calvasina指出，这种悲观情绪与1990年、2009年和2022年市场大幅回调时类似。她还提到企业和政治环境的不稳定性。ISM制造业调查显示新订单缩水，而通过支持率反映的政治情绪也在持续消退。与此同时，根据RealClearPolitics的平均数据，特朗普的净支持率在上周继续下降。“这对股市很重要，因为净支持率近期与标普500指数走势密切相关，类似于2023至2024年上半年特朗普民调数据跟标普500的表现，”Calvasina解释说。主要股指的估值已出现回落，其中小盘股跌幅尤为明显。Calvasina认为，尽管较低估值常被视为买入良机，但目前尚未见到反向买入信号。“标普500的大盘股和其他股票的估值虽然有所下降，但分别停留在24倍和17倍，仍高于平均值。”报告指出。总体而言，RBC维持年末标普500目标为6,600点，但承认下行风险增大。“我们认为美国股市到年底会在波动中缓慢上行，6,600点目标足以容纳5-10%的调整。然而，超过10%的调整风险确实增加，一旦这种情况出现，我们预计标普500可能从高点回落14-20%，

本周市场焦点将集中在特朗普贸易政策、通胀数据以及最后一批财报上。DoorDash即将纳入标普500指数，可能引发新一轮买入潮，推动其股价上升。American Eagle盈利预期下滑且前景谨慎。英为财情Investing.com - 上周五（7日）美股虽在震荡中收升，但受特朗普贸易相关负面消息影响，主要股指仍录得数月来最大单周跌幅。具体来看，道琼斯工业平均指数周跌2.4%，标普500指数跌3.1%，科技股为主的纳斯达克综合指数跌3.5%。美国三大指数走势图，来源：英为财情Investing.com本周市场预计仍将动荡不安。投资者需密切关注特朗普对加拿大、墨西哥和中国进口的最新关税决策。经济数据方面，最受关注的是周三发布的2月美国消费者物价通胀（CPI）报告。如果数据超预期，可能引发市场新一轮动荡。同期还将公布生产者价格指数（PPI），数据将有助于全面了解通胀状况。另外，在3月18-19日政策会议前，美联储将进入会议静默期，没有官员将发表讲话。财经日历，来源：英为财情Investing.com根据英为财情Investing.com的美联储利率观测器显示，近期市场对美联储降息的预期显著上升，预计今年将降息三次。虽然财报季即将结束，但本周仍有几份重要财报值得关注，包括甲骨文(NYSE:ORCL)、Adobe(NASDAQ:ADBE)、科尔士百货(NYSE:KSS)、达乐(NYSE:DG)、迪克体育用品(F:DKS)和Ulta Beauty(NASDAQ:ULTA)。接下来，笔者将重点介绍一只本周（3月10日周一至3月14日周五）可能备受关注的股票和一只可能需予规避的股票。值得关注的股票：DoorDashDoorDash (NASDAQ:DASH)是领先的外卖配送平台，得益于公司将在季度指数调整中获纳入标普500指数，因此值得关注。上周五盘后公布了上述消息。DoorDash将于3月

英为财情Investing.com -- 花旗调低了对苹果公司（NASDAQ:AAPL）iPhone销量的预测，原因是原定于四月的重要Siri升级被推迟。该银行预计2025年和2026年的iPhone出货量将分别达到2.32亿部和2.44亿部，低于之前预期的每年5%的增长率。苹果在3月7日确认，原本计划今年推出的包含屏幕感知、个人情境及深度应用整合功能的Siri更新将无法按期发布，并将推迟至2026年推出。由Atif Malik领导的花旗分析师认为这是个挫折，并指出升级版Siri“原本可以成为推动今年更高换机率的关键”。“由于备受期待的重大Siri更新延迟，我们认为苹果将错过今年提升更新周期的机会。”分析师还略微下调了苹果2025至2027财年的每股收益（EPS）预估，降幅1%。不过，他们对苹果股票设定的275美元目标价保持不变。虽然这次延迟带来了短期负面影响，但花旗看到了苹果在中国AI项目上的积极进展。苹果公司目前正在推进Apple Intelligence在中国的发布，并已与阿里巴巴（NYSE:BABA）和百度（NASDAQ:BIDU）建立了合作关系。苹果还计划在四月份增加对简体中文的支持，花旗认为这是一个迈向更广泛应用的重要步骤。此外，苹果的服务业务表现符合预期。Sensor Tower数据显示，一月和二月App Store销售额同比增长13%，符合苹果给出的较低两位数增长指引。从宏观角度看，关税仍然是一个潜在风险。花旗估计，如果苹果未能获得豁免，针对中国制造产品征收的关税可能会使苹果的总毛利率减少1.7%，考虑到苹果90%的生产位于中国，而40%的销售来自美国。监管风险也依然存在，谷歌与美国司法部之间的反垄断官司引起了投资者的关注。谷歌（NASDAQ:GOOGL）向苹果支付搜索收入的一部分，以换取在其设备上默认设置的位置，这笔交易在2022年的价值为200亿美元。花

英为财情Investing.com--Evercore ISI分析师周一（10日）在报告中警示，滞涨的担忧愈演愈烈，关税政策和经济不确定性可能导致标普500指数走弱。虽然Evercore的基线预测是指数在2025年底将达到6,800点，但如果GDP增速降至1.5%以下而核心PCE通胀超过3%，指数可能跌至5,200点的悲观情境，即相比当前水平下跌约9.88%。分析师指出，长期关税和DOGE不确定性可能在年底前使核心PCE增加0.5个百分点，每月非农就业增幅可能降至3万至7万。此类情况可能导致私营部门受挫，进一步拖累GDP，加剧滞涨重现的担忧。据Evercore数据，历史上标普500在滞涨时期年化跌幅达10%。若这种情况发生，能源、医疗保健和消费必需品等防御性板块有望表现优于大盘。此外，盈利增长可能停滞，类似2019年仅1%的每股收益增长。目前，Evercore仍维持年末目标为6,800点，但强调不确定性增强。“若跌破5,700点而特朗普政策不做调整，则下行风险更大，”他们警示。不过，Evercore指出，由于特朗普密切关注市场表现，可能会通过政策调整来防止市场过度下跌。此外，他们继续看好AI领域的推动者、采用者和适应者作为长期投资主题。然而，如果关税继续实施且经济进一步放缓，“标普500指数跌至5,200点的风险”可能成为现实。3月AI精选股现已公布！

本周焦点仍然包括特朗普的贸易政策，此外加上美国非农就业报告以及最后一批四季度财报。Costco财报预计将释放积极信号，有望推动股价上涨，投资者可关注。Foot Locker受可选消费品需求疲软影响，业绩料将不及预期，投资者宜保持谨慎。英为财情Investing.com - 上周五美股收升，给剧烈震荡的一周画上了句号。然而，受关税政策、通胀形势和经济基本面等多重利空因素影响，主要股指月线均下跌。具体来看，标普500指数上周跌近1%，2月累跌1.4%。科技股占比较重的纳斯达克综合指数2月份下挫4%，创下2024年4月以来最大单月跌幅。相比之下，道琼斯工业平均指数表现略胜一筹，上周升约1%，但月度仍录得1.6%的跌幅。美国三大股指走势图，来源：英为财情Investing.com市场预计本周将延续波动。特朗普总统的强硬关税措施将从周二开始实施，对加拿大和墨西哥商品征收25%关税，同时对中国商品加征10%关税，这势必引发市场反应。本周最受关注的经济指标是周五公布的2月非农就业报告。市场预期新增就业岗位15.6万个，失业率将保持在4.0%。另外，包括主席鲍威尔在内的多位美联储官员将陆续发声。财经日历，来源：英为财情Investing.com虽然财报季已近尾声，但本周仍有不少重磅公司将披露业绩，包括Broadcom (NASDAQ:AVGO)、CrowdStrike (NASDAQ:CRWD)、Costco (NASDAQ:COST)、Target (NYSE:TGT)、Best Buy (NYSE:BBY)、Macy's (NYSE:M)、Kroger (NYSE:KR)和京东(NASDAQ:JD)。笔者挑选了一只值得关注的股票和一只可能需要规避的股票。特别说明，以下分析仅针对3月3日至7日一周。本周值得关注的股票：CostcoCostco是仓储连锁零售巨头，将于本周四（6日）美股收市

英为财情Investing.com -- 摩根士丹利重新将特斯拉(NASDAQ:TSLA)评为“首选”美国汽车股，给出430美元目标价，较目前股价有逾50%的上升空间。特斯拉股价年内已跌去近三成，华尔街投行认为这是难得的布局良机，并特别指出公司正在从单纯的电动车制造商向AI和机器人科技公司转型。尽管车辆交付增速放缓，但摩根士丹利看好特斯拉从“纯汽车”向“AI和机器人综合科技”的战略转型。该行预计，随着AI技术从虚拟走向现实应用，特斯拉的市场空间将突破自动驾驶领域，迎来显著扩张。人形机器人被视为特斯拉未来增长的重要引擎。首席分析师亚当·乔纳斯团队测算，“特斯拉Optimus每拿下美国劳动力市场1%的份额，就能为每股带来约100美元的增值。”投资者对这一领域的关注度持续攀升，市场普遍认为人形机器人的商业前景可能超越自动驾驶汽车。能源业务同样前景可期。分析师预计，在全球能源需求攀升和AI耗电量激增的推动下，特斯拉能源部门未来价值有望超越汽车业务。值得注意的是，特斯拉能源储存业务的利润率可能达到汽车业务的两倍，彰显了该领域的发展潜力。中国业务风险的逐步降低也是摩根士丹利看好特斯拉的重要原因。2024年特斯拉在华收入占比为21%，这一比例预计将持续下降。据分析师预测，到2030年，中国市场在特斯拉汽车销量中的占比将降至约10%，在集团总收入中仅占6-7%。服务收入的稳健增长和在美制造业的领先地位，进一步坚定了摩根士丹利的看好立场。然而，尽管看好特斯拉在AI和机器人领域的长期发展，该行也提醒投资者警惕短期风险。分析师警示：“电动车行业寒潮或将持续，短期可能需要更多措施来控制潜在损失。”他们还对公司治理提出质疑，尤其是马斯克寻求25%否决权股份的举动，以及市场对FSD自动驾驶出租车的过度期待。不过分析师强调，虽然特斯拉发展路径或有波折，但展望2025年，“投资者将继续青睐并重视这些成熟和

“华府政策正在摧毁消费者信心，经济即将失速。”消费者信心持续走弱“已开始影响特朗普的民意支持率。盖洛普和昆尼皮亚克大学最新民调显示，对其经济施政不满的选民已超过支持者。”近日美股市场负面消息不断，投资者信心受挫。然而，美国几份经济数据不及预期，就妄下结论未免操之过急。重要的是，最新经济指标表明：经济增长势头犹在，就业市场持续向好，消费前景短期内仍然乐观。不过，实体经济信心走弱的隐患不容忽视，而华尔街似乎已嗅到这一风向。美国消费信心大幅下降最新发布的两份2月消费者调查报告引发市场关注。密歇根大学消费者信心指数大幅走低，消费者调查负责人Joanne Hsu指出：“主要反映了公众对关税的担忧。”咨商会公布的2月消费者信心指数也印证了这一趋势。咨商会首席经济学家Stephanie Guichard表示，“2月消费者信心指数创下2021年8月以来最大月度跌幅。这已是连续第三个月下滑，指数跌至2022年来的低位区间。”信心危机已蔓延至小企业界。虽然特朗普去年11月胜选后，全美独立企业联合会（NFIB）的企业主信心指数一度高企，但1月已现颓势。尤其值得警惕的是，该调查中的不确定性指数在连跌两月后骤然反弹，创下历史第三高。虽不宜对情绪指标过度解读，但近期调查无疑折射出本月市场焦虑加剧。其中一大诱因可能是白宫近几周密集出台的政策变革，特别是大幅加征关税的计划。分析普遍认为，这将推高物价水平，加剧通胀压力，即便这种影响可能是短期的。不论如何评价政策取向，这种剧烈的规则重塑都在侵蚀市场和消费者信心。消费信心分化：蓝红两党民调现天壤之别观察消费信心调查数据，还可以发现两党支持者间的分歧依然很大。共和党阵营部分信心指标反弹，而民主党选民此前的乐观情绪已大幅降温，这一分化走势在意料之中。显然，立场仍在影响着人们对经济前景的研判。市场却不分蓝红。近期股债走势的异常变化引发各方关注。标普500指数周二录得

*友情提示，这是软文。高盛研究显示，2025年初，欧洲12个月远期市盈率（Forward PE）创下35年新低！相较于美股，已降至历史低点。物极必反下，欧股有没有投资机会？巧合的是，在这个关键时刻，顶尖的Investing.com数据科学家团队出手，首次发布了包括欧股在内的非美股AI精选股策略。这套策略覆盖12个不同市场，包括德国、意大利、西班牙、韩国等热门国家。更惊喜的是，AI精选的一些非美国股票涨幅大超AI精选的美股，其中一支股票涨幅高达惊人的96%。InvestingPro会员，每月仅需两杯咖啡钱，早已解锁这些股票。例如：蒂森克虏伯(Thyssenkrupp)（OTC:TYEKF）（ETR:TKAG）（德国）：2025年迄今+96.42%依维柯(Iveco)（BIT:IVG）（意大利）：2025年迄今+62.15%西班牙桑坦德银行（NYSE:SAN）（BME:SAN）（西班牙）：2025年迄今+39.69%泰雷兹( Thales )（OTC:THLLY）（EPA:TCFP）（法国）：2025年迄今+39.38%DB HiTek（KS:000990）（韩国）：2025年迄今+32%还有更多这样的靓股！而且不止个股，多个AI欧股策略也大幅跑赢了标普500指数（-1%），具体来看：德国工业桂冠：2025年+19.64%意大利价值之选：2025年+16.64%西班牙股市龙头：2025年+14.80%以上数据都是这些策略公开发布后实打实的战绩，而非回测数据。但是不是就要逃离美股呢？那也未必。但有一点值得注意，在地缘局势动荡与估值高企同时出现的情况，寻找真正有价值的股票，同时撤离涨势过头或者风险过高的股票，是更明智的做法。我们的AI模型就是这样，在今年年初剔除了英伟达（NASDAQ:NVDA）。此前在AI模型纳入英伟达的时间里，其股价上升了229.30%，剔除后的时间里，成功避开

近期市场有个引人注目的现象是：即便在特朗普政府公布关税新政、通胀数据出炉的背景下，美股依然吸引了大量增量资金。上周四（13日）的行情令人瞩目，市场一举突破近几周的震荡区间，并在50日均线处获得有力支撑。目前牛市格局完整，散户热情高涨，资金流入规模已触及峰值区域。虽然市场处于高位，但短期内即便出现回调，跌幅也可能仅限于1月低点附近。尽管现在还看不到可能引发调整的具体因素，但一旦资金流向转向，我们就需要及时调整风险评估。标普500指数日线图目前市场乐观情绪浓厚，这从杠杆ETF和期权交易的爆炒行情中可见一斑。不过，市场有个规律：当投资者一窝蜂涌向同一方向时，往往就是该谨慎对待的时候了。另外，虽然目前还没有明显的调整信号，但我们已进入2月份的传统弱势时段，这一点不容忽视。1950年至2023年2月标准普尔500指数回报率上述数据仅反映日均市场收益的平均水平，并不代表市场必然走弱，但我们确实需要对可能的风险保持警觉。谈到市场亢奋，Sentiment Trader近期就市场夏普比率做了精彩分析，其结论发人深省：“当市场顺风顺水时，投资者往往会麻痹大意，陷入自满。对绝大多数投资者而言，特别是采用杠杆或短线操作的投资者，这种心态极其危险。市场最危险的时刻，恰恰是它看起来最安全的时候。从夏普比率看，美股近半年的表现堪称史上最佳之一，但已现疲态。这预示着市场波动可能加剧，但并非一定会出现负收益。最可能的情况是：市场收益将趋于温和，双向波动将比近期明显加大。”标普500回报长期的投机氛围推高了夏普比率，而这种市场平静往往是动荡的前奏。这正是我们需要重点关注的问题。平静市况暗藏危机“唯有勇于突破的人，才能知晓自己的极限所在。” —— T.S.艾略特此前我们提及，当前散户投资者已全面入市。鉴于近期市场走势稳健向上，这种现象在情理之中。“市场能够化解负面消息的主要原因是散户持续“买跌”。在近期的多空报

瑞银最新报告显示，2025年投资者对奢侈品板块持谨慎乐观态度，不过更倾向于精选个股而非全面布局。据瑞银与150多位投资者的深入交流，历峰集团（ Richemont）(SIX:CFR)和博柏利（Burberry）(LON:BRBY)此前的靓丽业绩虽曾点燃市场热情，但投资者随后转趋冷静。历峰集团稳健度表现良好，估值、基本面评分数据来自InvestingPro，进一步了解InvestingPro：https://bit.ly/40xHR2o“市场已普遍认识到，行业复苏的红利并非均等，”瑞银强调，个股甄选显得尤为重要。瑞银认为，珠宝和高端消费领域最具投资价值，其中历峰集团和爱马仕（Hermès ）最受资金青睐。“历峰集团2025财年第三季度业绩稳健，赢得市场广泛认可。”尽管该股年内已涨27%，但考虑到其盈利可见度高且转型进展顺利，市场普遍认为仍有上行空间。爱马仕同样备受看好，市场预期其即将发布的第四季度业绩将再创佳绩。然而，部分行业巨头的投资价值仍存争议。瑞银指出，LVMH的有机增长放缓，利润率承压，即便是多头也对其能否延续过往优势表示怀疑。盟可睐（Moncler ）虽以高利润率著称，但在竞争日趋激烈的环境下，其收入增速减缓令市场担忧。EssilorLuxottica基本面虽获认可，但估值已引发争议。瑞银称：“智慧眼镜业务蕴含长期潜力，但也让不少投资者担心公司正在向“概念股”转变。”此外，开云（Kering）(EPA:PRTP)和斯沃琪（Swatch）较少受到投资者关注。开云方面，主要受制于三大因素：古驰（ Gucci）品牌在创意总监Sabato de Sarno离职后转型受阻、每股收益多年下滑，以及近期资产负债表状况不佳。瑞银最后指出：“奢侈品板块开年表现抢眼，目前较MSCI欧洲指数的溢价率约为76%，已回归5年均值（约78%）和15年均值（58%）之间。当前市场波动加剧，板块分