社区

周四，期权市场总成交量5342.23万张，高于90日均量；英特尔成交128.64万张，环比前一交易日激增240%，多张于本周五到期的看涨期权翻倍大涨；贵金属相关ETF期权成交量集体上行，其中看涨期权成交均位居前列>>一、市场概览 （3月13日）美东时间周四，悲观情绪仍笼罩市场，三大指数齐跌。截至收盘，道琼斯指数跌1.30%，报40813.57点；纳斯达克指数跌1.96%，报17303.01点；标普500指数跌1.39%，报5521.152点；数据来源：老虎国际期权市场总成交量5342.23万张合约，环比前一交易日（4931.42万张合约）小幅上涨，且高于90日均量（5084.75万张合约），其中看涨期权占比52%。数据来源：Market Chameleon二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际$英特尔(INTC)$隔夜逆势大涨近15%，创造自2020年3月以来最大单日涨幅。消息面上，英特尔宣布任命陈立武为公司新任CEO，这项任命自3月18日起正式生效。英特尔新CEO陈立武发布全员信：目标重新成为世界级产品公司，继续代工策略。期权方面，英特尔当日期权成交128.64万张合约，环比前一交易日激增240%，看涨期权占比67%，其中于3月21日到期的25美元行使价的看涨期权成交居前，成交近6万张；其中多张于本周五到期的看涨期权翻倍大涨，最高飙涨2500%。 $INTC 20250321 25.0 CALL$ $INTC 20250

$英伟达(NVDA)$ 本周已下跌9.79%，虽然周三反弹6.43%，但市场信心仍未从周一的科技股大抛售中修复。但围绕英伟达的也并不全是犹豫和怀疑，下周即将到来的GTC大会孕育这市场对这只曾被誉为“地球上最重要的股票”的反弹期待，面对多空盘绕的英伟达，投资者可以如何从期权策略中实践自己的判断呢？1. 倾向看空：市场信心仍未完全修复，英伟达长期需求面临挑战周一科技股遭遇惨烈抛售！“七巨头”单日蒸发 7590 亿美元2024 年一路领涨的科技股，在 2025 年却迎来一波猛烈下跌。本周一，“科技七巨头”（Magnificent Seven）经历了有史以来最惨重的一日市值损失，集体蒸发 7590 亿美元，创下 2012 年 5 月 18 日以来的单日最大跌幅（该日期是 Meta 上市之时）。虽然周三 $纳斯达克(.IXIC)$ 小幅反弹，但市场信心目前可能并未完全从这波血洗中恢复，投资者的踌躇会给英伟达的后续反弹带来压力。Nvidia的长期需求面临挑战尽管Nvidia的增长速度很快，且Blackwell芯片的推出也很成功，但市场对其表现并不十分满意。一些人可能将其归咎于毛利率的下降。然而，更大的挑战可能来自于长期的需求。今年2月，微软震惊了科技界，宣布取消了一些美国数据中心的租约。微软被认为是Nvidia的主要客户之一，而其减少数据中心的容量，可能意味着它希望减少对该行业的依赖。OpenAI和Meta也发出了警告，它们正在努力减少对第三方供应商的依赖。如果这些主要客户减少AI投资，并转向定制芯片，Nvidia的增长潜力可能会大大受限。策略构建： 看空策略：熊市看跌价差（Bear Put Spread）买入：行权价为120

月底即将到期的一笔巨额期权持仓，正在引发华尔街新的关注点。JPMorgan对冲股票基金（JHEQX） 采用 看跌期权（put options） 来防范指数下跌。该基金买入了S&P 500指数5565点的看跌期权，作为一种 "领口策略"（collar position） 的一部分，并会在每个季度末进行调整。该策略还包括卖出4,700点的看跌期权和卖出6,165点的看涨期权。衍生品策略师认为，这可能会加剧市场波动，但也有助于防止更深的下跌。本周一、周二，标普500指数短暂跌破5,565点后反弹，正是这一策略发挥了作用。根据期权分析平台SpotGamma的创始人Brent Kochuba的说法，标普500指数历史上仅在2020年疫情高峰期曾收盘低于JPMorgan的看跌期权执行价，但从未在到期日收于该点位之下。Kochuba表示：“这是一个关键支撑点。标普500可能会测试5,500点，然后在月底前反弹，尤其是在4月2日的‘互惠关税’截止日期前。”JPMorgan对冲股票基金（JHEQX）持有一篮子标普500成分股，并通过期权对冲市场风险，每个季度调整一次对冲策略。该基金的目标是让投资者在股市上涨时获利，同时减少下跌风险。一旦这些期权持仓被调整到未来三个月后，它们对当前市场波动的影响就会减弱。目前， $标普500波动率指数(VIX)$ 期货曲线的形态也表明短期内可能会有更大的市场波动。3月份的VIX合约价格高于4月和5月，说明市场对未来波动的担忧加剧。而3月VIX合约主要衡量标普500的一个月隐含波动率，这与4月2日“互惠关税”方案及行业特定关税的市场不确定性有关。QVR Advisors对冲基金创始人Benn Eifert 解释道：“临近季度期权到期日时，如果指数接近关键期权执行价（strike

周二，期权市场总成交量5338.12万张合约，高于90日均量；“恐慌指数”VIX期权成交233.29万张合约，环比前一交易日激增逾56%；蔚来期权量持续攀升，多张于本周五到期的看涨期权翻倍大涨>>一、市场概览 （3月11日）美东时间周二，美股延续跌势，三大指数集体收跌。截至收盘，道琼斯指数跌1.14%，报41433.48点；标普500指数跌0.76%，报5572.07点；纳斯达克指数跌0.18%，报17436.10点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量5338.12万张合约，环比前一交易日（6094.41万张合约）有所下降，但仍高于90日均量（5052.96万张合约），其中看涨期权占比54%。数据来源：Market Chameleon二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际$标普500波动率指数(VIX)$隔夜盘中一度涨近6%，触及去年8月以来最高位。多位华尔街策略师齐声警告美股波动性正在上升，摩根士丹利分析师料标普500上半年至多跌5%。VIX期权成交量连日攀升，隔夜成交233.29万张合约，环比前一交易日激增逾56%。其中于3月18日到期的25美元行使价的看涨期权成交居前，成交逾16.5万张。 $VIX 20250318 25.0 CALL$ $苹果(AAPL)$隔夜跌近3%，两日内累计跌幅近8%，股价创下五个多月来最低点。消息面，$花旗(C)$调低了对苹果iPhone销量的预测，原因是原定于四月

上周五，期权市场总成交量6460.89万张合约，高于90日均量；大型科技股期权成交量均有上涨，其中英伟达成交542.18万张；博通期权成交109.5万张合约，较90日均量放大逾3倍，看涨期权占比攀升至62.3%>>一、市场概览 （2月5日）上周五，美股三大指数反弹收涨，此前美联储主席鲍威尔安抚市场，称美国经济“状况良好”，但美国贸易政策的不确定性导致美股录得数月来最大单周跌幅。截至收盘，道指涨222.64点，涨幅为0.52%，报42801.72点；纳指涨126.97点，涨幅为0.70%，报18196.22点；标普500指数涨31.68点，涨幅为0.55%，报5770.20点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量6460.89万张合约，环比前一交易日（5669.39万张合约）大幅上涨，高于90日均量（5039.32万张合约），其中看涨期权占比56%。数据来源：Market Chameleon二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际大型科技股涨跌不一，期权成交量均有上涨，其中$英伟达(NVDA)$成交542.18万张、$特斯拉(TSLA)$成交367.18万张、$苹果(AAPL)$成交105.98万张、$亚马逊(AMZN)$成交105.16万张。三、异动观察数据来源：Market Chameleon$Strategy(MSTR)$股价跌超5%，消息面：特朗普如期建立比特币

一、市场概览本周四（3月6日）美股三大指数普跌，截至收盘道指跌0.99%，纳指跌2.61%，标普500指数跌1.78%。期权市场总成交量达56,693,864张合约，高于90天均值，其中看涨期权占比55%。标普指数ETF-SPY期权成交1277万张合约，其中看涨期权占比48.5%。二、期权总成交TOP10$英伟达(NVDA)$ 期权成交量414.95万张，看涨期权占比61.3%，公司股价隔夜跌近6%，两周内累计跌幅接近20%。期权市场空单获利明显，今日到期行权价106-110美元的Put单涨幅都在200%以上，其中行权价110美元的Put单‌‌ ‌$NVDA 20250307 110.0 PUT$  ‌成交量接近12万，涨幅达237.5%：$特斯拉(TSLA)$ 期权成交量280.64万张，看涨期权占比51.3%，特斯拉隔夜收跌超5%，期权链上空头势力继续占据上风，成交量榜单前五中Put单占据三席：成交量最高的是今日到期行权价260美元的Put单‌‌‌ $TSLA 20250307 260.0 PUT$ ，成交量超过10.5万，隔夜涨近130%，同日到期行权价262.5美元的Put单‌‌涨幅接近140%：近期公布的数据显示，特斯拉在全球多地的销量均出现暴跌，2月在华销量30688辆，同比下降49%，环比下

周三 $阿里巴巴(BABA)$ （BABA）股价报141.03美元，年内累计涨幅66%，创2021年以来新高。盘前阿里巴巴周四盘前再涨超2%。积极的消息面：阿里云官方公众号发文称，公司发布并开源全新的推理模型通义千问QwQ-32B。通过大规模强化学习，千问QwQ-32B在数学、代码及通用能力上实现质的飞跃，整体性能比肩DeepSeek-R1。计划未来三年将投入至少人民币3800亿元(530亿美元)，用于建设云计算和AI基础设施。花旗发布研报称，维持 $阿里巴巴-W(09988)$ (09988)“买入”评级，目标价为166港元，美股目标价170美元。鉴于较高的基数，该行料2025财年第四季CMR的同比增长率为5.4%。期权策略构建基于较为积极的消息面因素，若是继续做多阿里巴巴，以下期权策略可参考：1、策略一：买入看涨期权（Long Call）——押注阿里巴巴继续上涨示例合约：2025年3月14日到期、行权价140美元看涨期权 ‌‌$BABA 20250314 140.0 CALL$  ‌关键参数：权利金：577美元Delta：0.553（股价每涨1美元，期权价值增0.55美元）隐含波动率：58.14%（高于历史均值，波动溢价存在）盈亏平衡点：145.77美元适用逻辑

一、市场概览本周三（3月5日）美股三大指数普涨，截至收盘道指涨1.14%，纳指涨1.46%，标普500指数涨1.12%。期权市场总成交量达49,407,860张合约，略低于90天均值，其中看涨期权占比58%。标普指数ETF-SPY期权成交1109万张合约，其中看涨期权占比46.8%。二、期权总成交TOP10$英伟达(NVDA)$ 期权成交量318.7万张，看涨期权占比65.8%，公司股价隔夜窄幅震荡，期权市场多空双杀，但市场仍偏向于看多情绪，成交量前三均为Call单。3月7日到期行权价120美元的Call单‌‌ ‌$NVDA 20250307 120.0 CALL$  ‌成交量接近22万，跌幅16.67%。$特斯拉(TSLA)$ 期权成交量198.35万张，看涨期权占比52.4%，尽管特斯拉隔夜收涨2.6%，期权链上空头势力仍占据上风，成交量榜单前十中Call/Put单各占一半：成交量最高的是3月7日到期行权价270美元的Put单‌‌‌ $TSLA 20250307 270.0 PUT$ ，成交量约为9.7万，隔夜跌52.71%，同日到期的Call单‌‌涨幅在10%左右。德国联邦汽车运输管理局（KBA）周三公布的数据显示，特斯拉2025年2月在德国的汽车注册量仅为1429辆，同比暴跌76%，而当月德国电动汽车注册量同比增长31%。有分

近期 $特斯拉(TSLA)$ 股价震荡走低，投资者权衡关税压力、中国区销售数据疲软以及"买家罢工"对这家电动车巨头的影响。不过，特朗普表态拟对美产汽车贷款利息实施税收抵免为特斯拉带来利好。以下对特斯拉股票的多空前景及相关期权策略进行了深入分析。一、看涨逻辑特朗普力推汽车贷款利息抵税新政特朗普在最新演讲中提出一揽子减税计划："我呼吁取消小费税、加班税和社会保障福利税。"更引发市场关注的是，他计划为美国本土生产汽车的贷款利息提供税收优惠，誓言"彻底激活汽车产业"。受此提振，特斯拉盘前交易涨逾2%。多重优惠刺激需求回暖面对2025年一季度销售放缓压力，特斯拉祭出组合拳：2月28日后购买Foundation系列Cybertruck电动皮卡可享终身免费超充Model 3提供0首付0利率金融方案老款Model Y清仓折扣虽然促销手段折射需求不及预期，但投资者将其解读为积极信号，周三盘前大涨显示市场看好二季度销售复苏。看涨期权策略：看涨期权牛市价差组合结构：‌‌$TSLA 跨价 250314 265C/275C$  ‌买入行权价为265美元的看涨期权（3月14日到期）卖出行权价为275美元的看涨期权（3月14日到期）最大收益：464美元盈亏平衡点：270.36美元逻辑：在风险可控的前提下押注股价上涨至分析师一致目标价（335.98美元）。二、看空逻辑多地市场销量滑坡法国市场2月销量同比暴跌26%特斯拉2月在华销量（含出口）仅3.06万辆，同比锐减49%特斯拉在美国、欧洲和中国三大市场均表

一、市场概览本周二（3月4日）美股三大指数普跌，截至收盘道指跌1.55%，纳指跌0.35%，标普500指数跌1.22%。期权市场总成交量达63,652,886.张合约，远高于90天均值，其中看涨期权占比54%。标普指数ETF-SPY期权成交1412万张合约，其中看涨期权占比43.8%。二、期权总成交TOP10$英伟达(NVDA)$ 期权成交量509.66万张，看涨期权占比62.1%，公司股价隔夜收涨1.69%，看涨期权普遍走高。3月7日到期行权价120美元的Call单‌‌ ‌$NVDA 20250307 120.0 CALL$  ‌成交量高达21.6万，涨幅21.52%，同日到期的其他Call单‌涨幅都在20%左右：消息面上，美东时间3月4日（周二）晚上9点，美国总统特朗普在国会联席会议上发表重要演讲。这是他自1月20日再次就职以来的首次国会演说。特朗普总统在演讲中重申，2022年通过的《芯片与科学法案（以下简称“芯片法案”）》是一项糟糕的协议，呼吁国会取消该法案的拨款，以减少赤字。$特斯拉(TSLA)$ 期权成交量267.33万张，看涨期权占比50.8%，公司隔夜续跌4.43%，Put单纷纷大涨约80%，期权链上空头势力迎来狂欢夜，成交量榜单前三均为Put单：3月7日到期行权价250、260、270美元的Put单‌‌‌成交量均超过8万，其中‌