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对汽车行业来说，2025年开年便是一波“王炸”。 比亚迪和长安相继发布智驾普及战略，将2025年的行业竞争重心锚定在“技术普及”基调上。 随后，理想汽车副总裁刘杰在个人微博透露，理想L系列及理想MEGA没有2025款，会以现款车型为基础在今年5月推出“智驾焕新版”，将重点聚焦于智能驾驶硬件的升级。 按照计划，AD Max将会从英伟达双Orin-X芯片升级到单Thor-U芯片，并将支持今年后续会推出的更强大的VLA大模型。AD Pro将从地平线征程5升级到征程6M，同时将会增加激光雷达。 紧接着，吉利汽车也紧随开卷节奏，近日正式发布了安全高阶智驾普及方案“千里浩瀚”，据业内媒体推测，千里浩瀚H3搭载的计算方案很可能是地平线征程6M。 当头部车企集体将竞争焦点转向技术普惠，这场由智驾芯片、算法体系与产业协同共同驱动的智能化革命，正迎来真正意义上的规模化拐点。 地平线征程6给出技术普惠最优解法 2024年中国市场乘用车入门级L2及以下辅助驾驶前装搭载已经高达52.44%；而NOA为代表的高阶智驾前装搭载率仅为8.62%，尤其是10-20万元价位区间高阶智驾的前装标配搭载率仅为1.31%，市场潜力巨大。在这种情况下，部分车企和本土智驾玩家在基于规模量产的技术产品与经验的基础上，持续通过技术升级、方案优化、平台拓展等多重方式，提升产品竞争力来争夺市场份额。 从比亚迪、长安、理想、吉利等车企的智能化布局中不难发现，无论是先发的天神之眼C、深蓝DEEPAL AD Pro，还是紧跟节奏的理想AD Pro升级、千里浩瀚H3，都采用了地平线征程6系列作为其核心智能驾驶计算方案。这一现象并非偶然，而是基于地平线征程6系列在性能、成本、兼容性以及市场前景等方面的显著优势。 地平线征程6系列以六款产品面向低中高不同智能驾驶场景进行了计算方案的灵活配置，凭借强大的算力、高效的计算架构和丰富的功能特性，

12月26日，轻舟智航昨日宣布，其基于地平线征程®6M打造的中高阶智驾解决方案「轻舟乘风」正式获得头部新势力车企量产项目定点。目前，轻舟智航基于征程5的智驾方案已实现规模化量产，而「轻舟乘风」中高阶智驾解决方案的量产交付上车数量已正式突破50万套。 「轻舟乘风」方案能够实现包括高速NOA、城市记忆行车、记忆泊车、Door to Door等功能，让城市NOA搭载于15万元以上级别的车型。此外，轻舟智航基于征程6E推出的中阶智驾方案将推动高速NOA下探至10万元以内车型，进一步加速“智驾平权”进程。 $地平线机器人-W(09660)$ $恒生指数(HSI)$

11月28日，多点数智有限公司(以下简称“多点数智”)披露招股章程，正式启动发行工作。公司香港公开发售申请登记日为12月3日，预计于12月6日主板上市，股份代号为“2586”。 据悉，多点数智本次全球发售的发售股份数目为25,774,000股发售股份(视乎超额配股权获行使与否而定);香港发售股份数目为2,577,400股发售股份(可予重新分配);国际发售股份数目为23,196,600股发售股份(可予重新分配及视乎超额配股权获行使与否而定);发售价为每股发售股份30.21港元。 公开数据显示，多点数智为本地零售业的零售商提供零售数字化解决方案。本地零售即通过线下或在线渠道出售商品给附近消费者的业务。公司主要于中国提供解决方案并已成功将业务扩展至亚洲其他国家及地区，包括香港特别行政区、柬埔寨、新加坡、马来西亚、澳门特别行政区、印度尼西亚、菲律宾及文莱。 根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年，按收益计算，公司是中国最大的零售数字化解决方案服务商，市场份额为6.5%以及亚洲第三大零售数字化解决方案服务商，市场份额为4.2%。 多点数智的核心服务为零售核心服务云，包括专有的Dmall OS系统及AIoT解决方案，保障零售企业线上线下数据的统一和高效流转。其中Dmall OS系统打造了五大数字化能力：商品数字化、用户数字化、门店数字化、供应链数字化、管理数字化。公司创新的技术吸引了众多知名品牌客户，其关联客户的服务范围广泛。 目前，多点DMALL的服务覆盖所有主要零售业态。截至2024年6月末为止的6个月，多点已为约444家客户提供服务，合作方包括胖东来、罗森（中国）、丹尼斯百货、麦德龙实体等品牌，运营模式得到广泛验证。 2021年、2022年、2023年度和截至2024年6月30日的止十二个月，多点DMALL的净收益留存率分别为184%、158%、117%和123%；使用其零售核心

目前在香港运营的8家虚拟银行包括天星银行、蚂蚁银行、富融银行、Livi银行、Mox银行、平安银行（前身为平安金融壹账通银行）、Welab银行及众安银行。在行业内加码角力的背景下，市场对数字银行的价值和未来增长潜力的讨论愈发热烈，而盈利问题则成为市场聚焦的重点。 根据9月30日公布的中期业绩来看，截至2024年6月30日，众安银行总资产于期内增长43%至200亿港元。该行拥有存款余额约168亿港元，同比增长70%，贷款总余额约56.19亿港元，存贷比为33.4%。同时，受益于加息周期以及贷款产品的不断丰富，众安银行的净息差进一步从2023年同期的1.87%提升至2.21%，优于行业平均水平，成为香港首家单月盈利的数字银行。 2024上半年，随着新产品陆续上线，众安银行录得净收入约2.55亿港元，同比增长46%，其中净利息收入同比大增84%，超过2.07亿港元，非息收入占比约18.4%，充分验证了其多元化业务模式的高成长和可持续性。同时，众安银行聚焦业务质量、提升经营效率，净亏损率进一步收窄71.7个百分点，净亏损减少45%，较去年大幅减少近1亿港元。 另据公开资料显示，在商业银行方面，众安银行新开户数目录得60%增长。目前众安银行有逾80万位用户，占香港可使用银行人口（Bankable Population）的13%。同时，超过半数用户设定 ZA Bank 为“转数快”(FPS) 为预设收款银行。在年轻Z世代当中，众安银行有达25%渗透率，充分展现了年轻群体对该行的高度认可和深度使用习惯。 对此，众安银行行政总裁姚文松表示，众安银行仅用了四年时间，实现单月转亏为盈，证明香港数字银行业务模式的强大和可持续性。相较于全球同行，他们需要六年甚至更长时间才能达到收支平衡。众安银行快速、持续的增长，这正说明了其策略的成功，以及该行与用户之间已建立了深厚的信任。 从业务拓展方面来看，目前

5月21日，联想集团推出首款搭载高通骁龙X Elite的下一代Copilot+ PC——联想Yoga Slim 7x和联想ThinkPad T14s Gen 6。随着PC行业进入人工智能时代的新阶段，联想将在PC产品组合中提供更高水平的个性化个人计算，智能软件驱动的本地任务处理，以及更高的生产力、创造力和安全性，这些结合在一起，为PC交互提供了全新的体验。 这两款搭载全新骁龙X Elite处理器的AI PC配备12核Oryon CPU、Adreno GPU和专用Hexagon NPU，提供领先的PC性能，以及迄今为止最快的AI NPU——处理速度高达每秒45万亿次(TOPS)。借助微软和Copilot+的最新增强功能，用户即使离线也可以使用大型语言模型(LLM)功能，从而提供无缝的生产力和创造力。最新的联想笔记本电脑允许用户利用广泛的Copilot+知识库，使他们能够探索无限的创意可能性。利用生成式人工智能和机器学习，Copilot+有助于撰写引人注目的文本，制作引人入胜的视觉效果，并简化常见的任务。Yoga Slim 7x和ThinkPad T14s Gen 6能够像在线一样流畅地离线工作，为AI PC创新树立了新的标准。 联想集团执行副总裁、智能设备业务集团（IDG）总裁Luca Rossi表示：“随着AI PC时代的开始，这是行业30年一遇的转折点，我们很自豪能够为全球客户提供最广泛的人工智能设备、人工智能解决方案和人工智能优化体验的产品组合，并将人工智能带给所有人。”“Yoga Slim 7x和ThinkPad T14s Gen 6是联想产品组合的最新成员，它们利用人工智能的新力量，包括多天电池续航时间和更快、更安全的基于终端的处理，为用户提供极致的个性化体验，释放他们无限的创意表达潜力和无与伦比的生产力。” “联想和微软之间的协同效应证明了我们对创新和卓越的共同愿

先说结论，饿了么作为行业第二，仍在维持高速增长，并持续减亏，按照这个趋势，饿了么距离盈利上岸不远。“上岸”后饿了么何处去？——IPO资本化与否皆有可能，但不管如何，之前传出卖给第三方是没有可能的。服务和供应链做得更优质些，饿了么对于阿里沉淀近场用户资产和品牌资产就是重要抓手，妥妥的优势业务。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$

根据IDC的最新报告，全球传统个人电脑市场在经历了两年的下滑后，于2024年第一季度恢复增长。该季度全球PC出货量达到5980万台，同比增长1.5%。 联想以1370万台的出货量再次位居榜首，同比增长了7.8%，市场占有率也增加到了23.0%。其次是惠普，出货量1200万台，同比增长了0.2%，而市场占有率为20.1%。戴尔的出货量为930万台，同比下降了2.2%，市场占有率为15.5%。苹果的出货量为480万台，同比增长了14.6%，市场占有率为8.1%。宏碁和华硕并列第五。 IDC认为恢复增长的原因之一是起点低，2023年第一季度全球PC市场下降了28.7%，这是个人电脑历史上的最低点。此外，全球个人电脑出货量终于恢复到疫情爆发前的水平，2024年第一季度的出货量与2019年第一季度的6050万台基本持平。 大多数地区的个人电脑出货量开始复苏，从而带动了美洲以及欧洲、中东和非洲（EMEA）的增长。不过报告指出中国市场需求目前依然处于疲软状态，但随着AI PC今年逐渐落地，以及商业买家更新需求，预估2024年也会出现复苏情况。 在最近举办的联想集团2024/25财年誓师大会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆宣布，将于4月18日在上海举行联想创新科技大会Tech World，届时将在中国市场率先推出具备5大特征的真正意义的AI PC。联想集团将进一步阐释“AI for All”战略，持续推动人工智能在设备、基础设施和解决方案领域的创新与应用。 $联想集团(00992)$ $恒生科技指数(HSTECH)$

3月19日,在联想(全球)最大的智能计算设备研发和制造基地——联宝科技,中国领先的智能IT基础设施提供商联想,成功交付首台可搭载国产AI算力芯片的联想问天WA5480 G3服务器,这一重大突破不仅彰显联想在智能计算领域的强大实力,更标志着国产AI算力迈出坚实的一步,引领智能计算进入全新篇章。 当前,随着“百模大战”在全球范围内的激烈展开,中国正面临着庞大的AI应用场景和多项发展优势。从通用大模型的大爆发到行业大模型的深入落地,智能算力需求的指数级增长使得高性能算力变得稀缺,对中国的AI基础设施提出了新的需求。面对这一挑战,联想积极响应国家关于大力发展新质生产力的战略部署,不断推动智能计算技术的创新与应用。 如今,联想AI导向的基础设施已形成“一横五纵”布局,通过异构智算平台以及服务器、存储、软件及超融合、数据网络以及边缘基础设施产品和方案,全面支持中国AI算力基础设施的快速发展。 联想集团副总裁、联想中国基础设施业务群总经理陈振宽表示:“联想致力于成为中国领先的AI基础设施供应商,为此我们将携手生态合作伙伴,加快‘一横五纵’布局落地,支持中国AI发展,扎实服务本地客户。与燧弘华创的合作,是联想在自主创新领域的又一突破。国产化的实现不再是一个简单的口号,而是真正落实到了具体产品之中。联想首台国产AI服务器的问世,不仅得益于国产AI算力技术的逐步成熟,也离不开联想与本土产业各生态伙伴的紧密合作。从设计研发到最终生产,每一步都凸显出本地化产业模式的优势和潜能。” 作为首家使用联想问天国产AI芯片新品服务器的客户,弘信电子董事长、燧弘华创董事长李强表示:“高性能算力是智能世界的核心底座,也是新质生产力的重要技术支撑。发展国产高性能算力是中国的必由之路。我们很高兴能够成为联想第一台高性能国产服务器的客户,更重要的是,我们能够与联想集团、燧原科技等一起合作参与国产GPU服务器和芯片的研

众安银行(ZA Bank)推出美股交易服务，透过ZA Invest买卖美股，用户可享较市场平均低近6倍的佣金，并能直接交易，毋须繁复转账，交易直接从活期账户扣款或到账。 ZA Bank替任行政总裁吴忠豪表示，环球股市在过去一年表现出色，当中更以美股最为强势。纳斯达指数于年内升逾40%，标普500亦升近25%；纽约证券交易所及纳斯达证券交易所去年的总市值，更超越了全球第三大证券交易所欧洲Euronext的市值7倍以上。因此该公司乘势推出美股交易服务，让用户能一同体验全球市值最大的股票市场。 $众安在线(06060)$

AI 技术革命正从 AI 应用浪潮中迈步商业化变现阶段。有观点认为，AI 应用商业化的“成败”从一定程度上决定了本轮 AI 浪潮的前景与上限。掘金 AI 大时代，AI 应用落地的商业模式主要有哪些？ 2 月 5 日，国金证券发布的研报指出，AI 大模型目前的商业模式大致可分为四类，包括大模型厂商提供的按量使用收费服务；AI 大模型赋能产品带来的需求与价格增长，如 AI 赋能 PC 产品推动 AI 终端的发展；AI 功能带来的流量增长，进而收取广告费用；以及通过 AI 对企业内部赋能，帮助企业降本增效等。 如火如荼的 AI 浪潮中，布局 AI 已是全球科技企业“掘金”未来机会的重要举措。联想集团作为领先 ICT 科技厂商，前瞻 AI 趋势，并在“端-边-云-网-智”的新 IT 技术架构支持下，围绕 AI 打造了从口袋到云端的全景式 AI 业务生态，其中 AI PC 业务作为 AI 商业化落地的重要方向，有望助力联想集团进一步提升核心竞争力。 AI 应用落地商业之路 过去的一年来，AI 技术蓬勃发展，发展重点已从大模型升级到各种 AI 应用。去年 11 月，微软 office 365 Copilot 的全面商用上线，标志着 AI 应用迈入全面落地新阶段，AI 应用端迎来发展黄金阶段。 当前，伴随着大模型向多模态能力跃升，推动生成式 AI 应用前景进一步打开想象空间。业界认为，市场关注的重点已经进入到对 AI 应用产品化、商业化方案的跟踪上，以及 AI 大模型的接入能为产品带来多少增量价值。 从目前的趋势来看，大模型厂商率先步入 AI 应用的商业化变现之路。根据国信证券研究，提供底层模型接口的大模型厂商，主要按照使用量（tokens）计费与订阅制收费，其中 C 端主要以聊天机器人为主，B、G 端以开放模型接口（API）或提供定制化开发服务等。海外厂商如 OpenAI、国内厂商如百