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2025年3月26日，江苏汉邦科技股份有限公司（以下简称“汉邦科技”）以“2025年科创板首审企业”的身份注册生效，其科创板IPO进程备受市场关注。然而，从招股书及公开信息看，汉邦科技在研发投入、专利纠纷、涉刑事案、募投项目合理性等关键领域存在多重争议，科创属性与持续经营能力面临严峻考验。研发投入“踩线”科创门槛，技术迭代能力存疑研发投入强度、关键核心技术是科创板企业最基础、最重要的衡量指标。汉邦科技在招股书中强调“坚持自主研发创新”，并称其打破了国外色谱技术垄断，推动国产替代。然而，其研发投入数据却与“硬科技”属性形成鲜明反差。2021-2023年，汉邦科技研发费用分别为2204万元、2899万元和3718万元，累计8821万元，仅“踩线”满足科创板“三年累计研发投入≥8000万元”的最低要求。同期研发费用率分别为6.88%、6.02%、6.01%，显著低于行业均值（10%-12%）。在科研成果方面，汉邦科技核心技术主要依赖早期成果。截至2024年上半年，公司共拥有138项境内专利，其中发明专利31项，13项境外专利。但是，近两年，公司发明专利和实用新型申请数量双双暴跌。2021-2023年，汉邦科技境内申请发明专利分别为5个、3个、0个，实用新型专利数分别为13个、4个、2个，下降趋势明显。汉邦科技境外专利同样面临下降或断档困境，2021-2023年，公司境外专利数分别为3个、7个、0个。科创板设立初衷是培育“硬科技”企业，但汉邦科技的研发投入强度与技术壁垒难以支撑其“国产色谱设备龙头”的定位。销售费用高企， 商业贿赂风险隐现 与研发投入形成鲜明对比的是汉邦科技高昂的销售费用。2021-2023年，公司销售费用分别为4378万元、5201万元和6941万元，占营业收入比例分别为 13.66%、10.80%、11.21%，约为公司研发费用的2倍，远超行业均值（10%左右）

南通泰禾化工股份有限公司成立于2004年，专注农药原药及功能化学品研发生产，核心产品百菌清、嘧菌酯、2,4-D原药产能居行业前列。依托氨氧化、氯化等技术，公司构建了全球销售网络，与先正达、安道麦等跨国企业长期合作。公司拟于深交所创业板上市，由光大证券辅导，计划募资10.45亿元扩产杀菌剂及研发中心，巩固行业领先地位。通过翻阅泰禾股份的创业板IPO招股书后，碳基君历时两周深度解析十几版招股说明书及问询回复，出具了一份"问题清单"。发现其披露文件暗藏多重监管红线风险。从被国家公示“弄虚作假”到实控人亲属的隐秘商业版图，再到核心产品的政策规避术，还有供应商网络的离奇巧合，泰禾股份的上市故事远比表面更为惊心动魄。 北翟路785号的"神秘朋友圈"上海市长宁区北翟路785号，这座看似普通的办公楼，在泰禾股份的招股书中俨然成为"关联方大本营"。根据申报文件和国家企业信用公示披露，上海泰禾贸易、禾泽和、晓明检测、上海泰禾化工（后两家共用九亭镇顺庆路650号）等多家关联企业存在共同注册地址。但更值得玩味的是2024年1月刚成立的上海泰润泽生物技术有限公司（下称"泰润泽"）——这家由实控人近亲属田群全资控股的公司，且与泰禾股份存在车辆采购交易，竟也落户在同一幢建筑北翟路785号9幢108室。公司关联方上海田裕禾农业科技有限公司由赵梦溪担任总经理，田群担任监事。如此密集的地址重合，是否涉嫌通过掩盖关联交易实质？是否应该做为关联方进行披露？根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，上市公司应当完整披露关联方关系。但泰禾股份在招股书中明确表示"未将泰润泽认定为关联方"，这与该企业注册地址与多家关联方完全重合的事实形成强烈冲突。更值得警惕的是，泰润泽监事赵梦溪同时担任泰禾股份另一关联方上海田裕禾农业科技的高管，这种人员交叉任职的"巧合"，已构成关联方认定的充分条件。科创板某企业因关联方注册地址与发行人

中证报中证网讯（记者彭扬）3月11日，量子之歌（NASDAQ：QSG）公布截至2024年12月31日的2025财年第二季度财报。报告期内，量子之歌实现营收约7.3亿元；净利润约1.3亿元，同比增长17.8%。 　　财报显示，截至2024年12月31日，量子之歌的注册用户总数达到1.396亿，同比增长24.2%，保持高质量增长态势。与此同时，公司现金储备增长至12.1亿元。深厚的用户基础和充足的自主投资空间，有力支撑公司业务多元化战略。 　　量子之歌集团创始人、董事长李鹏表示：“我们始终坚持以技术赋能和用户需求为核心，持续挖掘银发经济、消费升级及精神文化消费的融合价值。未来，我们将积极探索高潜力赛道，拓展多元服务生态，为股东创造长期、可持续的增长价值。”‌$量子之歌(QSG)$  ‌

近日，量子之歌与行业知名研究机构灼识咨询携手，共同发布了《2023年中国中老年服务市场白皮书：银发经济，耀眼的黄金赛道》。这一里程碑事件的发布，不仅标志着量子之歌在银发经济领域的深入布局，更为其未来的发展奠定了坚实的基础，同时也为整个行业提供了宝贵的洞见。 该白皮书深入剖析了中国银发经济市场的现状和发展潜力，揭示了中老年消费者的消费状况及需求变化。随着人口老龄化的不断加深，银发经济已成为一个充满活力和潜力的市场。中老年人群在健康、教育、旅游、娱乐等方面的消费需求日益增长，为相关企业提供了广阔的发展空间。 量子之歌作为银发经济领域的佼佼者，一直致力于满足中老年人群的学习和生活需求。此次与灼识咨询的合作，进一步彰显了量子之歌对银发经济市场的深刻理解和前瞻布局。通过白皮书，量子之歌不仅展示了其在银发经济领域的丰富实践和成功经验，还为行业提供了宝贵的市场数据和趋势预测，为相关企业提供了有价值的参考和借鉴。 白皮书的发布，也标志着量子之歌在银发经济领域的布局进一步深入。未来，量子之歌将继续深耕这一市场，不断创新产品和服务，为中老年人群提供更加优质、便捷的学习和生活体验。同时，量子之歌也将积极与政府部门、科研机构等合作，共同推动银发经济的健康发展，为构建和谐社会贡献力量。 随着银发经济的不断崛起和量子之歌的持续深耕，我们有理由相信，量子之歌将在这一领域取得更加辉煌的成就。其创新实践和市场布局，不仅将为中老年人群带来更加美好的生活，也将为整个银发经济市场的繁荣发展注入新的活力。 $量子之歌(QSG)$

在科技日新月异的今天，人工智能（AI）正以前所未有的速度渗透到我们生活的方方面面，教育领域也不例外。AI技术的不断进步，为在线学习带来了革命性的变化，特别是以AI为驱动的智能化端到端应用，为用户带来了意想不到的学习体验。量子之歌，作为在线学习领域的佼佼者，通过推出智能学习工具包，正引领着一场学习体验的新革命。 量子之歌深知，在快节奏的现代生活中，用户对学习的需求日益多样化、个性化。为了满足这一需求，量子之歌投入大量资源，研发了一系列高效的智能学习工具。截至2023年6月30日，量子之歌已成功研发约63种智能学习工具，涵盖了从基础知识学习到高级技能提升的全方位学习场景。这些工具不仅功能强大，而且设计精巧，旨在为用户提供更加便捷、高效、个性化的学习体验。 智能学习工具包的最大亮点在于其高度的智能化和个性化。借助AI技术，量子之歌的智能学习工具能够精准分析用户的学习行为和偏好，为用户量身定制个性化的学习计划和学习资源。这种个性化的学习体验，不仅提高了用户的学习效率，还极大地激发了用户的学习兴趣。同时，智能学习工具还能够根据用户的学习进度和反馈，实时调整学习内容和难度，确保用户始终保持在最佳的学习状态。 除了个性化学习体验外，智能学习工具包还为用户提供了极大的学习自由度。用户可以根据自己的时间和节奏，随时随地进行学习。无论是通过手机、电脑还是平板等设备，用户都能够轻松访问智能学习工具，享受便捷的学习体验。这种灵活的学习方式，不仅满足了用户的多样化学习需求，还提高了用户的学习参与度。 数据显示，量子之歌的智能学习工具包在推出后，用户参与度得到了大幅提升。越来越多的用户开始积极使用这些工具进行学习，他们的学习效率和满意度也显著提高。这不仅证明了量子之歌智能学习工具包的有效性和吸引力，也进一步巩固了量子之歌在在线学习领域的领先地位。 量子之歌的成功，离不开其对AI技术的深入理解和应用。公

2025年2月6日，股市上演了一场惊心动魄的大戏，三大指数犹如脱缰野马，一路狂飙，股民们的心也跟着飞扬起来。这不仅仅是一场数字的狂欢，更是无数股民心中期待已久的牛市号角！ 引言部分： 股市今天火了！三大指数直线拉升，股民们笑得合不拢嘴，直呼“牛市，你终于来了！”但这突如其来的行情，到底是牛市的前奏，还是短暂的昙花一现？咱们得好好聊聊！ 正文部分： 一、牛市初露锋芒，股民喜笑颜开 早晨开盘，股市就像被打了鸡血，三大指数一路高歌猛进。这可不是散户们的小打小闹，而是大资金在背后推波助澜。股票市场上，红彤彤的一片，港股也未能幸免，纷纷加入了上涨的行列。 股民们的心情，就像坐上了过山车，从昨日的平静到今日的沸腾，只用了短短一个开盘时间。那些昨日未能收到“开门红”的股民们，今天终于如愿以偿，收到了市场的“大红包”。上涨，或许会迟到，但绝不会缺席，这是股市不变的真理。 而今天，中小创指数的涨幅更是远超上证指数，给市场带来了无限的想象空间。如果后续主板能够迎来补涨，那么这根中阳线，或许就是大牛市的启动信号。节后，随着大量资金的涌入，市场有望继续保持震荡向上的态势。 二、市场乱象与机遇并存，股民需擦亮双眼 虽然今天市场一片大好，但“炒小炒差”的现象依然存在。股市就像是一个大染缸，什么颜色都有。但无论市场如何变化，只要能够从中获利，就是成功的交易。当然，如果每次交易都是自己在发红包，那就得好好反思一下了。 股市是个创造奇迹的地方，但也是个考验耐心的地方。今天，大多数股民都收获了喜悦，但未来的路还很长，只有保持冷静和耐心，才能在股市中走得更远。就像那句话说的：“股市有风险，投资需谨慎。” 三、牛市脚步渐近，资金跑步进场 从成交量上看，确实有大量资金在跑步进场。这些增量资金无疑为市场的上涨提供了强大的动力。但市场的走势总是充满了变数，就像天气一样，说变就变。 在大多数人还在迷茫和犹豫的时候，市场往

1、引言部分： 2025年股市开年大戏，海通证券退市倒计时！2月5日，这家A股老将正式挥别股市，股票次日停牌直至终止上市。股价过山车般波动，最终以10.41元/股收盘，港股更是惨跌5.80%。股民们，你们的何去何从？海通证券的落幕，是市场的残酷还是新的起点？ 2、正文部分： 海通证券，这个在A股市场摸爬滚打了17年半的老将，如今却走到了退市的边缘。它的退市，不仅仅是一家公司的落幕，更是市场变迁、行业竞争加剧的缩影。想当年，海通证券在市场上那可是风生水起，经纪、投行、资产管理等业务遍地开花，赚得盆满钵满。可如今，随着市场的不断变化，它也不得不面对现实的残酷。 股民们的心情，那更是五味杂陈。海通证券退市，股民权益成了焦点。现金选择权，这个看似保护投资者权益的“救命稻草”，实则让不少股民陷入了两难境地。行权价格9.28元/股，而收盘价却是10.41元/股，这意味着行使现金选择权将面临损失。这公平吗？市场上议论纷纷，股民们更是心有不甘。 但话说回来，市场就是市场，没有永远的赢家，也没有永远的输家。海通证券的退市，虽然让股民们心有不甘，但也为他们打开了新的投资大门。国泰君安，这家实力雄厚的证券公司，将吸并海通证券，开启新的征程。对于海通证券的股东来说，这未尝不是一个新的机遇。通过换股，他们将成为国泰君安的股东，分享合并后公司的发展成果。 而国泰君安呢？这次合并对它来说，无疑是一次实力大增的良机。两家公司资源互补、优势互融，市场竞争力将进一步提升。换股价、换股比例，这些看似枯燥的数字背后，隐藏着的是两家公司未来发展的新蓝图。国泰君安将借此机会，加快向国际竞争力与市场引领力的投资银行迈进，为投资者创造更多的价值。 市场反应也是相当热烈。海通证券退市的消息一出，整个证券板块都为之震动。但令人欣慰的是，投资者们并没有因此失去信心。相反，他们更加看好国泰君安与海通证券合并后的发展前景，期待能够

1、引言部分： A股春季行情，这不只是一场金融市场的盛宴，更是投资者心中的一场狂欢！2月5日，蛇年首个交易日，A股虽早盘高开后震荡回落，但市场对春季行情的期待却丝毫未减。券商首席策略师们纷纷站台，AI硬科技、消费医药成券商口中的“香饽饽”，春季行情真的又要来了吗？ 2、正文部分： 春季行情，这个在A股市场里几乎年年都有的“老规矩”，为何总能牵动投资者的心？咱们先来看看历史数据。据申万宏源统计，从2009年至2024年，A股春季行情平均持续时间为44个交易日，平均涨幅更是高达18%！这数据，简直就是给投资者们的一颗定心丸。 但话说回来，今年的市场波动可不小，沪指一度失守3200点，投资者的心也跟着七上八下。不过，券商们可没被吓到，他们一致认为，这波动只是暂时的，春季行情的历史规律可不会因此改变。招商证券的张夏分析师就说了，业绩预告披露和春节效应落地后，市场就要迎来“春季攻势”了。中信证券的裘翔策略师也附和，说春节假期后，外部风险在4月前都会进入平静期，春季躁动的时间窗口可是清清楚楚的。 当然啦，光有历史规律可不够，政策暖风也得跟上。这不，1月下旬，推动中长期资金入市的实施方案就正式发布了，这简直就是给春季行情打了一针强心剂。华金证券的邓利军分析师就说了，这政策一出，政策预期就提振了，流动性也充裕了，春季行情这不就稳了？海通证券的吴信坤分析师也点头，说年初的A股调整只是个小插曲，春季行情可是正在孕育中呢。 说到行业配置，AI硬科技可是券商们的“心头好”。DeepSeek等技术的突破，让国产AI产业信心倍增，AI+成了市场的核心主线。中信证券、中信建投这些大券商都看好AI硬科技板块，觉得它能在春季行情中大放异彩。 但别忘了，消费医药板块也是券商们眼中的“潜力股”。虽然这板块之前下跌时间长、低估低配，但未来增量财政政策可是要倾斜消费的，中央经济工作会议也把提振消费、扩大内需放在了首

1、引言部分： 2025年，中国经济这艘大船即将驶入新航道，A股市场能否乘风破浪，拾级而上？你，准备好了吗？随着乙巳蛇年的钟声敲响，一系列重大政策正蓄势待发，中国经济能否迎来超预期增长？股市又将如何演绎？这一切，都值得你我深思。 2、正文部分： 咱们先来聊聊大背景。2025年，中国经济在政策定调的积极引领下，正蓄势待发，准备迎接新的机遇与挑战。中金公司的首席宏观分析师张文朗一语中的：“宏观政策加码，需求缺口将逐渐弥合，经济增长与物价表现都将好于2024年。”这句话，犹如一颗定心丸，让不少投资者心中有了底。 再瞅瞅消费这块大蛋糕，那可是拉动经济的重头戏。政府的消费补贴政策，已经让家电、家具、汽车等相关行业的数据反馈良好，餐饮、消费电子等领域也都在2025年迎来了需求抬升。华创证券的董广阳分析得头头是道：“消费正在走过底部，并逐步回升、恢复，有望成为推动经济增长的主要动能。”这话，让人不禁对消费市场的复苏充满了期待。 投资方面，张文朗预计，2025年固定资产投资同比增长或接近5%，基建投资或增长10%，制造业投资也将加大力度。出口方面，高盛的首席中国经济学家闪辉更是信心满满：“中国制造业在创新、增加值和竞争力方面具有优势，出口可能超出预期。”这番话，无疑给投资者们打了一剂强心针。 说到这，咱们就得聊聊A股市场了。2025年的A股市场，面临着内外积极因素的双重加持。短期看，“春季行情”那是板上钉钉的事儿。申万宏源、中信建投等券商的首席策略分析师纷纷表示，春节后的市场大概率能看到一些“春季躁动”行情，胜率那是相当高。这话，让人不禁对A股市场的短期表现充满了期待。 中长期看呢？兴业证券的全球首席策略分析师张忆东更是语出惊人：“2025年A股牛市将进入主升浪阶段。”他分析道，低利率环境下，社会财富缺乏有效的投资渠道，中国股市短期赚钱效应与社会财富再配置将形成良性循环。国泰基金的梁杏也判

1、引言部分： DeepSeek狂潮来袭，A股多家公司却“泼冷水”？2025年新春，DeepSeek概念如火箭升空，股价飙升引狂热。但冷静公告频发，风险与机遇，究竟谁主沉浮？ 2、正文部分： 在这股由DeepSeek引发的资本狂潮中，我们见证了市场的狂热与公司的冷静，两者之间的碰撞，擦出了别样的火花。DeepSeek，这个曾经只在科技圈内小有名气的开源大模型，突然间成为了资本市场的宠儿。随着其指数的飙升，一系列“概念股”如雨后春笋般涌现，股价随之水涨船高，吸引了无数投资者的眼球。 然而，在这股热潮中，多家上市公司却发出了冷静的声音。优刻得、浙数文化、安恒信息、安凯微……这些公司或主动或被动地与DeepSeek扯上了关系，但在股价连续涨停后，它们纷纷发布公告，提示投资者关注风险，理性看待这一新兴概念。这些公告如同一盆盆冷水，浇在了狂热的市场上，让人不禁思考：这背后的风险究竟有多大？ 首先，我们要明白，DeepSeek虽然潜力巨大，但其相关业务发展仍存在诸多不确定性。优刻得虽然与DeepSeek进行了全系列模型适配工作，但相关业务效果及对公司未来业绩的贡献仍存在重大不确定性。浙数文化则直接否认了与DeepSeek存在任何股权或业务合作关系，安恒信息也表示其依托DeepSeek大模型打造的智能体产品对未来经营业绩的影响具有不确定性。而安凯微虽然通过DeepSeek的API接口接入了大模型，但也强调该方案产品并非仅对接DeepSeek一个大模型，且短期内对公司业绩贡献较小。 这些公司的冷静回应，无疑是对市场狂热的一种警醒。在资本市场的风浪中，盲目跟风往往意味着巨大的风险。尤其是在DeepSeek这一新兴概念尚未成熟的情况下，投资者更应保持理性，审慎决策。毕竟，真相往往隐藏在层层迷雾之后，只有保持清醒的头脑，才能在这场游戏中立于不败之地。 但话说回来，我们也不能因为风险就全盘否定De