社区

作者：SanTi Li，纳西妲，风瑜小星君、厉飞雨

摘要Abstract：

     在 Web3 时代，通讯软件的功能已不再局限于信息传递，很多Web3社交应用SocialFi的失败根源也在于没有持续的用户粘性与长期基础，或是软件本体主要是Copy现有软件类型（如借鉴Twitter），并且token的应用与软件功能展示也较为局限。社交软件本身是用户习惯后，护城河极高的产品，而软件本体进一步逐渐融合web3多领域支付、多链交融、金融服务及去中心化应用则会为本体增加更丰富的价值，Ime Messenger（LIME）作为 Telegram 你中有我，我中有你的实用功能部分，凭借其对Telegram功能的扩展与优化和独特的市场定位，逐步吸引了越来越多的用户和投资者以及机构用户的关注。

     结合市场动态、用户需求及 Telegram 和其公链TON，本文将综合分析为何 Ime Messenger 有潜力达到 Telegram 估值的 5-20%，并探讨与TON与Telegram本体如何互相三位一体助推彼此价值提升。

1.iMe Messenger 的市场定位与用户价值

1.1 兼容 Telegram本体，降低用户迁移与使用学习成本

iMe Messenger（Lime）不仅是一个独立的社交应用，也是一个基于Telegram本体开发的Pro版，允许用户无缝自动同步Telegram 的聊天记录、联系人和频道。这一特性大大降低了用户的迁移成本，使得 IME 可以 直接继承 Telegram的生态，而非从零开始构建一个新的软件。从而达到用户护城河的通用性与兼容性。

即：所有Telegram用户也可直接是iMe用户，所有iMe用户也都是Telegram的用户。

1.2 增强功能带来更高的用户粘性与功能体验

IME 在 Telegram本体的基础上，提供了额外的功能，例如：

●软件内外置钱包：支持 BSC, Solana，ETH，TON等多链的支付与TG用户好友转账，提升金融应用场景。

●翻译，整理等功能优化：允许非TG Star VIP用户也直接使用个人与群组的Translation翻译功能。优化了很多原生版本略有别扭的地方。

●支付与交易所融合：融合了Binance Pay等支付服务功能，Uniswap等dex功能

●对于Telegram群组功能加强：Crypto Box功能类似微信群红包与礼物功能

●AI 助手与防病毒功能：为用户提供更AI智能化的体验。

●最新Ai集成：用户可以在iMe AI中直接使用Gemini, GPT等大模型引擎，进行多重创作与图片生成

●隐私增强：更强的加密和隐私保护，符合部分用户的需求。

●定制化 UI：比 Telegram 更丰富的个性化设置，吸引特定群体。

这些增强功能让 iMe 不仅是 Telegram 的通用产品，甚至对于某些用户来说，IME可能成为更好的业务使用场景选择。

1.3 外接Wallet相比Telegram内接窗口应用的区别：

1.使用便利度：Telegram本体内也有一些内接的聊天框类的钱包应用，但窗口类的应用有一个问题，就是使用便利度与查找便利度较为不便。作为钱包类的功能，如果每次使用都要在一堆聊天对话框中去单独搜索再操作，这一定程度上增加了用户的使用成本与学习成本。好处是直接用TG本体就行了。

2.iMe类的外接wallet功能，可以把Telegram基础界面单独优化出一个操作模块，使其操作起来更为便利，像Wechat一样的直接使用功能模块。转账交易与礼物等功能，还是越方便越好。 并且这使得iMe也拥有属于自己的独立用户群体（App与PC）。

3.开发难度与安全性：基于Telegram API的外接开发难度大于窗口难度，一定程度上也增加了相应产品的安全性与护城河 

4.【与小程序等嵌入型应用区别】可以说所有的TG与iMe用户都可以使用内接窗口应用，但同时也意味着其项目本身是没有独立的用户生态的。窗口内嵌应用增加用户使用便利度，但是降低了产品项目本身的粘性。 iMe版本需要用户在App Store下载其版本的TG也意味着增加了用户的真实粘性。（由此可以推断为什么上一波TG热潮中的TON App Center小程序项目大多数可持续性低的一个原因是，TG用户本身具有可持续性，会持续使用软件功能，但是对于App Center中的项目用户没有可持续性的粘性，游戏月活的也是telegram与ime原用户产生的不可持续性繁荣） 这就好比，只有微信小程序而没有自己的主程序一样，除非是特殊功能，否则用户粘性自然也会逐渐遗忘。

2. 估值对比分析：iMe vs Telegram

2.1 Telegram 的估值逻辑

Telegram 目前估值约 300 亿美金，其主要价值来源包括：

1.目前全球用户超过9亿~10亿用户，用户增长迅速。除What's App外最大用户平台，且Wechat用户Web3第二选择很多选择的也一定程度倾向是Telegram。

2. 深厚的生态系统，包括群组、频道、Bot 经济、广告收入与Web3潜在应用等。

3. TON链生态布局，通过区块链技术实现支付、应用等新功能的额外增持。

Telegram的300亿美元估值本质是用户规模×商业化潜力×技术壁垒×IPO预期的综合结果，以及与区块链与AI结合潜力的整体效果。此估值与TON公链估值是相对独立分出计算的，但是也彼此会有一定的相互作用。

2.2 iMe 的估值增长潜力

iME当前估值FDV在20M左右，目前的用户数1800w左右用户虽无法与 Telegram的9亿多用户规模相比，但由于其账号与Telegram的互通性，潜在共赢增长客户量群体还是比较大的。并且Web3领域实打实的注册用户数量达到千万级别以上的产品还是非常少的，所以其领域特点也会为iMe的估值增加级别。3年半增长600%左右的增速也带来了更多的期待。

用户增长率，Web3合作潜力、支付性能、商业模式和 TG与TON 生态共赢支持 使其在相对健康发展的趋势下具备从当下2000w估值，逐步获取 Telegram 5-20% 估值的潜力与可能性也进一步提升。

1.用户增长目标：iMe 目前正快速增长，假设未来能获取 Telegram 5-10% 的用户，即 4500 万至 9000 万左右用户，则其市场价值也会随着用户规模的提升得到进一步的上升。

2. 商业化能力：iMe本体的广告收益与VIP功能与Telegram Star有互通也有独立VIP特有的功能，且可以通过一定比例的Lime通证免费获得使用权益。与Binance Pay等payment的合作化潜力，Multichain的Staking合作服务也进一步拓展了其与Web3其他公司的合作途径

3. 通证销毁与消耗场景提升：随着TG好友间多链交易转账的日益增加与群组功能的进一步使用，对于lime作为消耗场景的应用场景也进一步提升。而TG与iMe本身进行融合，进一步持仓，合作或者收购或者合并等潜力也尚未可知。

4. 多链结合能力：由于TG对于平台内部的公链主要支持的是TON为主的公链生态，那么其他Crypto的公链代币在Telegram的应用，反而成了iMe的钱包作为第三方一个很好的切入口。即可以符合TG用户对于多链资产的需要，又不影响以TON为主的公链生态方向。

5.TON 生态赋能：IME 与 TON 的未来进一步深度整合，使其不仅是通讯软件，更是 区块链应用的入口，这将提升其长期价值。所有的iMe用户也自动是TG和TON的用户。

2.3 iMe Messenger  存在估值增长潜力的其他原因

市场上价值虚高被高估的项目很多，但是被低估的Web3项目确实较难寻找。其核心原因大多数与一段时期的项目方运作策略与项目运营风格、以及人员经验习惯有关，甚至合作机构、投资人等等有着千丝万缕的关系：

而除了上述2.1与2.2对比的估值增长潜力点之外，iMe项目的价值隐藏与产生潜力因素还与以下几点有关：

1.iMe的运营模式主要存在于生态内部而与媒体，评级机构以及第三方内容平台的合作不足。导致其有价值的更新以及我们前文提到的5点优势，很多投资者与爱好者压根不知道。

2.与价值流或喊单流的KOL合作都比较少，其实在21年底就发现了这个项目，也是在等等看有没有同样的人发掘价值写来看看。结果发现，还真没有太多人进行创作。后与项目方交流发现，他们似乎确实缺乏在深度内容机构与KOL上面的合作。而与2018年不同的是，2018年前后的PR Agency质量都还不错，比如当时的Block72, Winkrypto等至少也要有几十人团队综合辅助。但2025年时，很多1-2个人就可以说自己是一家PR Agency了。对于项目方的选择难度与踩坑概率确实大幅度提升。这一点就像2020年的doge和现在一天几万个meme一样难。

3.2024年开始，Lime才陆续在新的交易所上线，之前主要在Gate为主，而Gate又是以交易标的数量庞大为主，没有特别多的独立AMA或者内容研报媒体推广。 2023年开始这一轮各家大所的上币策略也有一段时间采用了，只上纯新项目的策略。而这一策略，无疑是影响了一批上线在2021附近的，又经历了熊市考验的优质项目。恰逢对于Meme的热潮推广， 但经历了24-25年1年的洗礼，以及近期新币走势相信大多数交易所，特别是交易人员也逐渐意识到了一些纯新项目与Meme类项目存在的内核问题。

4.团队理工思维较重，着手与闷头搞研发但市场运作经验不足，这一点不仅仅是iMe团队存在。强如Algorand当年MIT王炸一般的团队，后续盲目招聘Web2产品出来的市场人员，导致没有经验，瞎操作造成的运作混乱也一目了然。

5.对于引流平台以及推广平台的使用略有不足，在进行DD的时候，我们发现iMe团队制作的动画与内容其实十分优质。但是往往主要却只发布在了自己的社区之内与自己的推特，很多优质的用户但并不是优质的传播者，就像生活中一样，很多特别优秀的人往往反而表达不流畅或者不习惯表达传播。 所以，对于优质第三方平台的使用与互动（比如征文等）也是进一步进行品牌建设的关键。

综合来看，一个项目具有足够的增长潜力的前提是，项目的内核与技术是优质的，赛道与趋势也是对的。但在品牌推广与铺垫手段上的不足，是导致优质内容不被发现的核心原因之一，这种原因是可以通过一些大机构，大交易或者影响力人士后续的帮助进行弥补的。也是大多数被低估的项目，存在估值增长空间的核心原因之一。

3. TON 生态对 IME 估值的助推

3.1 TON 生态的增长潜力

TON 作为官方支持的Telegram去中心化区块链公链平台，拥有 DeFi、GameFi等多个应用场景，且 Telegram 正在积极推广 TON 生态。

1. TON 的增长潜力：TON 目前的市场估值已超 100 亿美金，且随着 Telegram 生态绑定，未来可能翻倍增长。

2.TON 支付的潜力：IME 内置 TON 钱包，使其也逐渐成为TON 生态中最重要的支付和交易入口之一，这无疑一定程度上也提高了 IME本身产品的长期价值。虽然Lime通证本真还没有在TON链上发布，但也应该进入了倒计时。

3.TON 与 Telegram 的绑定效应：TON 未来会成为 Telegram 经济体系的Web3核心，而 IME 作为 兼容 Telegram的一体类开发应用，天然也会受益于这个生态增长。

3.2 TON 对 IME 估值的直接影响

TON 生态的扩张，使得 IME 不仅是一个通讯软件，更是一个 Web3 入口。如果 TON 的整体估值增长到 200 亿美金甚至更高，那么同样作为用户重要入口之一的Web3项目iMe， 同样也会因此得到估值层面的增幅。TON 提供的去中心化支付服务和智能合约功能协同iMe自身外置多链Wallet，同样也为基于Telegram的 Ime用户提供了强大的支持，使其不仅仅是一个通讯工具，更是一个跨链金融和社交平台。

（因为也会有纯原生的iMe用户，即：直接使用iMe软件没用TG本体的机构用户，天然也给Telegram用户系统带来了新的用户和TON生态的潜在用户）

风险与挑战

当然，Ime Messenger 的发展并非没有风险。作为一个基于去中心化和区块链技术的平台，它面临着与Telegram一样的技术安全、用户隐私保护以及政策监管等多方面的挑战。以及Telegram突然停止API开发的系统性风险（虽然这种模式等于TG自废武功）。此外，市场的竞争激烈，Web3项目不断推出新产品时等其他平台的竞争压力也不容忽视。如何在保证用户隐私和安全的同时，不断优化产品功能，提升用户体验，将是 Ime Messenger 在未来发展的关键。

4.综合小结：iMe的估值因素

     综合以上内容来看，iMe的发展趋势与速度，具备了达到 Telegram 5-10% 的用户数量潜力，iMe自身壮大与发展，同时也是为Telegram本体进行壮大与发展。同时依托 TG与TON 生态结合互利共赢获取更多价值。这不仅使得iMe本体得益于TG自身带来的用户粘性护城河，也使得其本身也可以成为TG Web3版本或者第二版本的潜力股。因此，从用户规模、商业模式、TON 赋能、本身Wallet与Lime通证功能等角度综合计算，IME 是具备达到Telegram 估值5%-20%区间即15亿美金估值以上的潜力的。 随着 Telegram 生态的逐步完善和 TON 网络的进一步发展，Ime的市场价值也许可以进一步持续增长，估值也许可能有进一步的上升空间。

总体来看，iME Lime不是简单的 Telegram API二次开发软件，而是具备更强的Web3社交通讯与支付使用价值工具，这使得其估值逻辑与方法更接近 Wallet+Telegram+TON+AI 的结合体的n%，理解使用方式更倾向于Web3 版本的Wechat。在其身上隐约看到了Web3社交软件完全体的雏形潜力。 希望他们最后能够和Telegram一同成功。

接下来我们将挖掘几条公链的长期价值，May the force be with you~

友情提示：本文仅作为研究与学习目的创作，并非投资建议，Web3领域的魅力与风险同时存在。希望读者可以对每一个项目或内容都进行属于自己的研究DYOR。

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