来源：智通财经 广东，2025年2月18日 /桦讯通/ - 智通财经APP获悉，建银国际发布研报称，重申舜宇光学科技(02382)“跑赢大市”评级，目标价从66港元大幅上调至105港元。该行认为基于舜宇光学科技行业领先的技术和稳固的客户基础，其仍是长期投资的选择。 据悉，舜宇光学科技发盈喜，料去年净利润在26.4亿至27.5亿元人民币之间，相当于同比增长140%至150%，高于预期，这意味着去年下半年净利润同比增长135%至152%，预计为15.6亿至16.7亿元人民币。 建银国际指出，2025年舜宇光学科技将受益于消费电子产品补贴，预计产品组合改善将提升手机镜头和相机模组平均售价，来自主要美国客户的订单有助于手机镜头市场份额增长，该行预测2024年和2025年手机相关产品收入同比增长率分别为19%和5%。 此外，该行称，随着车辆智能化日益复杂，2025-2026年每辆车摄像头数量将持续增加，预测舜宇车辆相关产品(车载镜头及其他)销售同比增长率为13%和14%。该行将舜宇2024年、2025年和2026年的盈利预测上调16%、9%和9%，以反映对出货量和毛利率的更高预测。

舜宇光学科技公布了 2024 年下半年净利润指引为 15.6 亿至 16.7 亿元人民币，同比增长 135% 至 152%，超出我们的预期以及彭博一致预期的 24%/20%。管理层将净利润的强劲增长归因于： (1)高端机型和 AI 机型带动智能手机市场复苏，支撑了手机镜头较高的平均销售价格(ASP); (2)电动汽车市场强劲，推动了车载镜头业务(2024 年车载镜头出货量同比增长 13%)。该公司 1 月车载镜头出货量环比增长 102%，达到 1300 万件，而摄像头模组业务依然疲软。展望未来，我们上调了舜宇光学科技车载镜头业务的盈利预期，这得益于更高的分辨率以及汽车上摄像头数量的增加。维持中性评级。 1 月车载镜头表现强劲，摄像头模组持续疲软 (1)手机镜头出货量同比增长 3%(环比增长 1%)，达到 1.06 亿件(对比大立光 1 月营收同比增长 11%;玉晶光 1 月营收同比增长 5%); (2)由于去年 1 月的高基数以及春节假期工作日减少，摄像头模组出货量同比下降 41%(环比下降 31%)(对比丘钛科技 1 月摄像头模组出货量同比下降 11%); (3)车载镜头出货量同比增长 7%(环比增长 102%)，达到 1300 万件，管理层将环比的强劲增长归因于 12 月圣诞节假期期间客户出货量疲软。 1 月出货情况 手机镜头出货量在 1 月为 1.06 亿件(环比增长 1%，同比增长 3%)，而大立光营收同比增长 11%。舜宇光学科技 2024 年手机镜头出货量同比增长 13%。 摄像头模组 1 月出货量为 3700 万件(环比下降 31%，同比下降 41%)，丘钛科技同比下降 11%。舜宇光学科技 2024 年摄像头模组出货量同比下降 6% 。 车载镜头 1 月出货量为 1300 万件(环比增长 102%，同比增长 7%)。舜宇光学科技 2024 年车载镜头出货量同

美国联邦储备局主席鲍威尔于听证会上表示不急于调整息率政策，美股三大指数个别发展，道指及标普 500 指数靠稳，纳指则偏软，跌 0.36%。至于反映中概股表现的金龙指数则跌 1.66%。 A 股方面，上证指数及深证成指全日大部分时间均呈跌势，前者跌幅较轻微，仅跌 0.12%，收报 3,318 点，不过深证成指跌幅则较大，约 0.7%，收报 10,557 点，全日交投维持活跃，达到 1.63 万亿元人民币。 港股昨日则高开低走，恒生指数高开 134 点后早段一度维持升势，不过随着 A 股偏软，加上汽车股及科技股转跌，恒生指数走势亦有所转弱，收市前跌势有所扩大，最终恒生指数下跌 227 点或 1.1%，收报 21,294 点，恒生科技指数则跌 2.73%，收报 5,142 点，全日成交 2,196 亿元。成份股中以 $舜宇光学科技(02382)$ 表现最佳，上升 3%，其次为 $新东方-S(09901)$ 及 $比亚迪电子(00285)$ ，升幅分别为 2.2% 及 1.6%。下跌股则以吉利汽车（00175.HK）表现最差，下跌超过一成，另信义光能（00968.HK）、农夫山泉（09633.HK）及京东健康（06618.HK）跌幅亦介乎 6%-7.2%。 恒生指数昨日走势有所转弱，不过始终近日累升不少，故出现调整亦合理。由于投资者对 DeepSeek 热情未减，加上北水持续流入，乐观气氛对恒生指数预计仍有支持。预期恒生指数将维持高位拉锯，于 21,000 - 21,500 点上落。 耀才证券分析团队 2025 年 2 月 12 日

2月12日,港股三大指数集体反弹。 截至收盘，恒生指数涨2.64%，国企指数涨2.75%，恒生科技指数涨2.7%。 分板块看，内房股尾盘急升。其中， $万科企业(02202)$涨16.73%，融创中国（01918.HK）涨20.83%，融信中国（03301.HK）涨20%，远洋集团（03377.HK）涨15.38%，旭辉控股集团（00884.HK）涨16%。物管股应声而涨，万物云（02602.HK）涨7.91%，恒大物业（06666.HK）涨6.76%，融创服务（01516.HK）涨7.1%。 “哪吒效应”引发影视股狂飙。其中，国内领先的在线娱乐票务服务平台 $猫眼娱乐(01896)$ 领涨板块，涨幅为12.42%；此外，阿里影业（01060.HK）涨8.33%，稻草熊娱乐（02125.HK）涨3.51%，柠萌影视（09857.HK）涨2.91%。 据网络平台数据显示，截至2月12日上午，影片《哪吒之魔童闹海》总票房（含预售）突破92亿元，成为中国影史首部票房破90亿元电影。 全球票房榜中，《哪吒之魔童闹海》总票房突破12.66亿美元，进入全球影史票房榜前24名，即将超越《冰雪奇缘》。市场分析称，电影行业由优质供给决定需求，春节档票房再创新高、《哪吒2》口碑效应引发观影热潮验证需求端的强劲，看好2025年全年电影行业持续复苏。 苹果概念股也普遍走高。 $舜宇光学科技(02382)$涨4.24%，丘钛科技（01478.HK）涨3.38%，高伟电子（01415.HK）涨5.13%，瑞声科技（02018.HK）涨8.43%。 消息面， 苹

2月5日，港股市场整体呈现出低迷的态势，昔日果链龙头 $瑞声科技(02018)$ 的股价则展现出较强的韧劲，盘中一度涨逾7%，触及45港元的高点，这一价位创下了自2021年9月以来的新高。截至收盘，该股涨幅维持在4.99%。 拉长周期看，瑞声科技股价走势颇为陡峭，自2024年以来，累计涨幅已超9成。 从驱动因素看，瑞声科技今日股价的逆市上扬，很大程度上得益于多方消息的刺激。 2 月 5 日，里昂发布了一份颇具影响力的报告。报告指出，据行业调研显示，华为可能会在即将推出的高端手机Pura 80主摄镜头中，采用瑞声科技的WLG的混合镜头，是对瑞声的玻璃镜头业务的重大突破，且预期可促使投资者重新评估瑞声的光学业务的增长前景和行业定位。 此外，里昂还强调，瑞声是苹果供应链中的重要供应商，提供新人工智能(AI)专用零件。同时，瑞声透露正探索新业务如机械人驱动器和增强现实(AR)眼镜领域。因此，该行将瑞声的评级由“跑赢大市”上调至“高确信跑赢大市”，目标价由47.7港元上调至54.6港元，并对其2025及2026财年盈利预测上调4%与6%，看好公司增长前景。 在行业层面，智能手机市场也传来了全面复苏的积极信号。2月5日，市场分析机构Canalys微信公众号发文称，2024年，全球智能手机市场出货量同比增长7%，达到12.2亿部，实现了在连续两年下滑后的反弹。其中，苹果凭借新兴市场的增长以及北美和欧洲的稳定表现，连续第二年居市场榜首。 Canalys分析师Runar Bjørhovde表示：“2024年是智能手机市场的复苏之年，实现了疫情后年度全球出货量的最高水平。大众市场需求激增，主要受到疫情期间购买的智能手机进入换机周期以及渠道补货的推动。 展望2025年，随着AI大模型与手机的深度融合，加上国内针对数