民生强基，惟实成势丨一图读懂新希望服务2024年中期业绩 民生物业+破局，营收利润双增长，坚持民生特点，稳健前行再创佳绩。

齐派高息 不得不服 物服股以小胜大！ 曾几何时，内地房地产企业旗下的物业管理公司，作为一众内房股各自的「亲儿子」，在内房股的加持之下相继成功在港股上市，在二十一世纪初内房股估值水涨船高的背景之下，加上投资银行的大力包装，不少知名内房企业的物服股都成功以高估值上市，并在上市后持续取得不俗表现。 时易世易，近年内地政府为避免房地产企业利用高杠杆无序扩张，形成更大的房地产泡沫，推出了「三道红线」等多个限制房地产企业举债措施，加上新冠疫情以及美国加息等因素，房地产企业资金链问题益为突出，影响所及，连物业服务企业的「轻资产」光环也逐渐失色，加上部分内房企业违规操作，透过抽走关连的物管公司现金来「削肉救母」，影响所及，曾经对物服股追捧有加的投资者也在近年持续抛售，使一众物管企业估值更为低残。 虽然如此，随著物服股市盈率趋于理性，加上部分物服股有不俗的派息，整个物管板块逐渐出现了被市场忽略的优质标的，今期《金星汇》，尝试由逾50只物服股当中，选出股息率相对吸引的股份，从中长线的角度探讨哪些物服股可以买入持有，作为个人投资组合的成份股。 派息完胜百亿市值物服股 首先，《金星汇》团队在一众市值高于5亿港元的物服股当中，选出2023年录得盈利且派息高于4%的股份，再比较其市盈率、股息率，结果发现，个别物服股，虽然市值较小，但若从股息回报率以及潜在的升值空间，却比市值百亿的同类股份有更大的潜力。 例如，以目前股价计股息率达到10%的新希望服务(03658)或者卓越商企服务(06989)，其市值都分别仅为14亿及20亿港元，由于物服股现金流稳定的特性，如两者保持派息稳定，于现有股价入手买入，反而更具值搏空间。 新希望服务深耕西南 ‌$NEW HOPE SERV(03658)$  ‌‌

报告期内，公司收入录得人民币12.6亿元，较2022年同期增长10.7%；毛利为人民币约4.4亿元，毛利率34.9%，归母净利率保持17.1%的中高位水平。同时，公司持续优化运营管理能力，使得权益股东应占溢利增长至人民币2.15亿元，每股基本盈利0.26元，较去年同期增长6%。董事会建议宣派末期股息为每股人民币0.091元，连同中期股息每股人民币0.067元，全年共派息每股人民币0.158元，派息比率达60%。截至报告期末，公司经营性现金流净额较去年同期增加87.1%至人民币3.35亿元，资金安全，经营状况健康。

在经历资本风口后，物业管理行业告别了高速增长的时代，物业企业更加认识到回归服务本质的重要性，兼顾质量和速度的平衡，转向了高质量稳步发展的轨道。在这个变革的时代中，新希望服务积极应对，以其战略布局和实际行动，笃行高质量增长之路。 第三方拓展已成为发展“利器” 2023年物业管理行业管理规模预计将迈入300亿平方米大关，行业整体管理规模实现稳步增长。但上游房地产市场继续承压、存量市场竞争愈发激烈，行业整体管理规模增速近年来略有放缓。从地产危机导致的一系列市场风波看，物业和地产仍存在难以分割的联系，可谓唇齿相依，地产是否稳定发展对物业管理行业产生直接影响。 2017-2023年（预估）物业管理行业管理规模情况 数据来源：中指数据 在此背景下，面对地产关联方影响，物业企业摆脱依赖，独立化发展模式迫在眉睫，不论规模拓展还是业务发展方面都开始更多的借助市场力量和第三方资源，形成独立的良性运营模式。2023年上半年，港股上市企业来自独立第三方在管面积占比达64.8%，高于去年同期水平（55.5%），第三方在管面积占比稳步增长。在披露第三方在管面积情况的上市企业中，超六成企业第三方在管面积超过50%，已成为企业管理规模的“主力军”，可见第三方拓展已成为物业企业提升管理规模不可或缺的“利器”。 上市物业服务企业2022年H1-2023年H1在管面积占比情况 数据来源：中指数据 新希望服务展现了极佳的战略嗅觉，近年来一直在通过多种渠道进行第三方市场化拓展，2022年，新希望服务通过招投标、战略合作及合资等多渠道共新增市场化在管面积1017.5万平方米（不含并购），同比增长118.91%，市场化拓展能力不断精进，独立性得到进一步提升。其中，市场竞标已成为新希望服务独立市场化能力的象征，也是积极、长远的发展模式和拓展手段。 2023年，通过市场竞标，新希望服务在与头部物企的正面PK中逆势反超，成功

2023年9月1日，由克而瑞物管、中物研协主办的「2023中国物业服务力百强峰会暨品牌价值峰会」在上海成功举办。全国各地50余家物协，以及来自物企、全球500强、供应商、科技企业、知名高校、开发商、金融机构、上下游产业链等领域的100余位行业领袖，与500余位专业人士、企业代表齐聚，共话当前物业行业的核心议题。 克而瑞于现场重磅发布了「2023中国物业服务力系列研究成果 」「2023中国物业服务企业品牌价值系列研究成果 」「2023中国物业先锋人物、2023中国物业卓越经理人、2023中国物业国有企业领军人物」，现场众多大咖也带来了他们的最新思考与洞察，克而瑞物管对「2023中国物业服务力百强峰会暨品牌价值峰会」的嘉宾干货做了整理，与各位读者一起分享。 本期嘉宾 图片 新希望服务首席执行官 陈静 图片 在「2023中国物业服务力百强峰会暨品牌价值峰会」现场，新希望服务首席执行官陈静做了题为《基于客户需求的民生服务探索实践》的主题分享： 图片 服务的民生属性 今天，我想和各位嘉宾探讨对于物业管理行业的一些理解和想法：服务，在过去可能觉得是配套；但是经过疫情、经济形势的变化，它越来越像一种软性的基础设施，服务体系成为了社会的支撑力量之一。 行业通常会讲“3分建、7分管”，现在已经进入到了存量时代，政策端发布了非常多的引导物业行业发展的政策，例如城市更新、社会治理、生活服务补位、智慧社区建设。无论是基于去满足人民对美好生活的向往诉求，或者说作为服务企业围绕客户需求开展业务经营，实际上，物业管理行业是被需要的，物业行业从业者肩负着社会责任，也因为这样的一份需要，我们有更多的生存空间。 现在都在讲“懒”，社会高速发展进步的同时，生活方式“越来越懒”，无论是住宅客户、产业园客户、写字楼客户，都希望延伸出更多的“懒系服务”和“懒系产品”。所以这些产品和这些服务往往比较有网红属性，同时我们

2023上半年，新希望服务坚持区域深耕策略，实现业绩高质量增长。报告期内，公司收入录得人民币约6.0亿元，较2022年同期增长17.1%；毛利为人民币约2.26亿元，毛利率37.7%，归母净利润率继续保持中高位水平至18.3%。期内，公司强化运营及精益管理，使得公司权益股东应占溢利同比增长9.6%至人民币约1.09亿元，每股基本盈利0.13元。 $新希望服务(03658)$ 董事会建议宣派中期股息每股0.073港元，派息比率达50%。截至报告期末，公司经营活动产生的现金流净额较去年同期增加209.1%至约人民币0.51亿元，现金流充裕，经营稳健。

民生新服，始于烟火成都，新希望服务（3658.HK）深耕中国都市圈和城市群，是四川本土港股上市物企代表，西部物业服务市场领先企业，因背靠四川第一家世界500强企业新希望集团，具有得天独厚的品牌优势与民生产业供应链优势，重点围绕“资产增值保值”与“生活安心美好”，为不同业态提供物业服务、生活服务及商业运营服务，携手众多优质战略合作伙伴，共同服务城市发展，已成为客户值得托付幸福的民生服务运营商。