2月13日,港股消费股多数上攻！影视、餐饮、文旅、啤酒、饮料、奢侈品等细分消费板块均涨幅居前。 影视股中， $阿里影业(01060)$大涨7.69%， $欢喜传媒(01003)$ 涨4%， $柠萌影视(09857)$ 涨2.83%；旅游、酒店股中，同程旅行（00780.HK）涨3.54%，美团-W（03690.HK）涨2.9%，华住集团-S（01179.HK）涨2.52%。 餐饮、酒类板块的代表企业也表现活跃，华润啤酒（00291.HK）涨2.46%，颐海国际（01579.HK）涨3.79%,青岛啤酒股份（00168.HK）涨1.5%，海底捞（06862.HK）涨1.3%。 消息方面，2025年春节期间，吃喝玩乐购成为节日的主旋律,国内消费市场呈现出一派繁荣景象。与此同时，政策层面推动大宗消费（如汽车、家电）以旧换新，优化补贴流程，支持新型消费（如“人工智能+消费”）、服务消费（如旅游、餐饮）等，极大地激发消费潜力。 市场分析称，全国消费市场迎来“开门红”，消费赛道在基本面与板块情绪两角度均得到提振。 新春佳节，各大商圈、餐饮店热气腾腾，迎来一波又一波的消费热潮。据商务部商务大数据监测显示，2025年春节假期期间，全国重点零售和餐饮企业的销售额较去年同期增长了4.1%，网上零售额更是同比增长了5.8%。 电影市场方面，2025年春节档呈现出积极的复苏态势。其中，《哪吒之魔童闹海》凭借其出色的口碑迅速破圈，成为中国影史春节档票房冠军，跻身全球票房榜前20。截至发稿前，《哪吒之魔童闹海》总票房（含点映及预售）已突破99.4亿元的佳绩，距

10月2日，港股的影视股纷纷走强， $稻草熊娱乐(02125)$ 涨33.33%， $柠萌影视(09857)$ 涨19.53%， $欢喜传媒(01003)$ 涨超7%，阿里影业（01060.HK）涨5.88%，猫眼娱乐（01896.HK）涨3.12%，IMAX China（01970.HK）涨2.44%。 在宏观复苏、消费回暖的背景下，此前较为沉寂的电影市场开始热闹起来。 据网络平台数据，2024年国庆节首日大盘票房突破4.94亿元，继今年5月1日后，时隔5个月大盘单日票房再度突破4亿元。本次国庆节首日票房数据也超过了去年国庆档首日的4.3亿元，进入影史国庆节票房榜前四位。 值得一提的是，本次国庆节首日观影总人次1146万，总场次46.4万，刷新中国影史国庆节场次纪录。 今年国庆档共有10部新片入市，涵盖科幻、战争、喜剧、动画等多种类型，从首日票房数据看，前三名影片分别是《749局》《志愿军：存亡之战》《浴火之路》，《749局》凭借1.73亿元票房夺得日冠，《志愿军：存亡之战》上映2天，票房达1.53亿元。 按目前的走势来看，国庆档票冠或将在《749局》和《志愿军：存亡之战》之中产生。猫眼娱乐市场分析师表示，影片的排片、口碑、网上的讨论度等因素，都会在一定程度上影响后续票房的表现。 综合多家平台和机构预测，今年国庆档总票房或将落在24.6亿-34.6亿区间。具体后市如何，还得看档期内的这些影片是否能经得住观众口碑的检验。 值得注意的是，上海市此前免费发放价值5亿元的消费“红包”，其中包括电影消费券3000万元，上述举措也直接驱动了消

©️深响原创 · 作者｜祖杨 经过了两年行业结构性调整之后，影视内容生产迈入了一个新周期。 去年国产剧彻底“提质减量”——云合数据显示，2023年国产剧共上新305部，同比减少10部，集数8829集，同比减少278集。质量方面，去年豆瓣8分以上剧集数量达23部，远高于2022年的6部。 而在这样的大背景下，影视公司们也展开了一轮新的格局轮换：新锐力量加速崛起，通过绑定优秀导演、精品IP成为爆款制造机，在市场上高频“刷脸”；老牌影视公司们则演化出不同走向，有的缺乏布局陷入产能危机，有的扛住了压力，兼顾规模和精品率的领先，并凭借与时俱进的业务布局，逆势前行。 3月27日晚间，柠萌影视发布2023年业绩公告，各项指标都实现大幅增长。2023年营收为12.2亿元，同比提升28.4%；经调整净利润2.27亿元，同比大增60.4%；经调整净利率18.6%，毛利率39.4%。 不得不说，这样的财务表现在当下的剧集市场足够亮眼。当影视行业走过泡沫期，柠萌如何在提质的大背景下实现收入、利润双增长？行业进入健康发展阶段，未来的竞争力又体现在哪儿？ 长剧基本盘：原创为核、稳健增长 版权剧是柠萌的基本盘，稳定贡献收入的同时，也体现了柠萌对内容更完整、更长线的把控力。据最新业绩公告，2023年柠萌版权剧业务实现收入11.7亿元，占总营收的96%，同比增长24.3%，版权长剧营收实现稳健增长。 这样的增长其实在当下极为难得：如今在视频平台内容体系的供给结构中，自制剧、定制剧逐渐取代版权剧成为主流，像去年热播的《狂飙》《长相思第一季》背后都是由视频平台主投主控。当平台掌握了更多的话语权和制作能力，一些原先生产版权剧的公司选择转变为平台定制剧、承制剧的供应商。 柠萌的版权剧能在平台“提质减量”的大背景下继续成为各个视频平台和电视台青睐的对象，得益于稳定的精品制造能力。 2023年柠萌共播出《爱情而已》《问

©️深响原创 · 作者｜祖杨 今年堪称“最强暑期档”——剧集方面，王牌IP阵容“混战”，热度一浪高过一浪；电影方面，多部黑马爆款加持，大盘已超越2019年的票房高点来到193亿，刷新了过往暑期纪录。 火热的市场表现牵动着文娱传媒板块的股价，剧集热度和大盘票房高企之下，行业回暖的信号逐一落到实处，影视股们大多走出了一条上扬曲线。 最近恰逢财报季，市场的回温也体现在了影视公司的业绩上。8月22日晚，柠萌影视发布截至2023年6月30日的中期业绩，财报显示，上半年柠萌总收入为4.22亿元，期内净利润1.31亿元，经调整净利润1.39亿元，同比增长32%。 市场的回暖大家都有体感，影视公司的业绩上涨行业也有预期，那么此时再关注一家具体公司的财报，我们还能看到什么？核心其实有两点，第一，从“逆风”向复苏切换阶段，基本盘业务是否有足够的韧性能支撑度过；第二，影视行业风向变化不定，公司是否应时而变去拓展更多元的营收和可能性。 靠现实主义题材出圈并站稳脚跟的柠萌影视，在打磨自身内容能力的同时，也在向外拓展海外市场、发力微短剧业务，拆解柠萌的最新财报和最新动态，也能给行业与影视公司一些参考。 内容创作支撑起基本盘 外部环境波动不定、内部玩家们相继转变航向，这几年影视剧制作行业确实发生着很大的变化。 影视公司格局重新洗牌，老一辈公司靠“吃老本”行不通，新的内容制作公司不断涌现；观众审美提升，行业回归正轨，从业者不再盲目追求IP、流量和产能，内容质量和播放效果成为公认的衡量标准。以上变化也使得，影视公司的经营效益和内容水平大概率成正比。 聚焦柠萌影视的上半年业绩，整体经营效益稳中向好。版权剧作为基本盘业务，包含长短剧集所产生的版权播映收入录得3.77亿元，对于柠萌来说，影视剧的创制能力支撑起了基本盘，也是这家公司的核心优势所在。 从成立到现在，柠萌在剧集创作上坚持“长期主义”。一方面体现在，花费

8月7日，港股三大指数震荡走高，截至收盘，恒生指数微跌0.01%，国企指数涨0.03%，恒生科技指数收涨0.05%。 分板块看，电影概念股再度走强，其中， $柠萌影视(09857)$ 涨7.28%， $阿里影业(01060)$ 涨5.15%。消息方面，根据灯塔专业版实时数据，截至8月5日，2023年暑期档（6月1日-8月31日）总票房（含预售）已突破140亿。受益于票房持续回暖，多家电影公司业绩多数回暖。如柠萌影视，预计上半年净利润为1.29至1.32亿元，而去年同期亏损约6520万元，同比扭亏为盈。 大消费板块中，除了电影股外，化妆美容股、啤酒股、餐饮股、旅游股、航空股、汽车股等其他消费复苏概念亦表现活跃。 室温超导概念涨幅强劲， $浦江国际(02060)$ 暴增21.57%。消息方面，韩国团队发布最新视频展示“LK-99”样本在磁铁上方悬浮的现象。对此中国科学院物理研究所的研究人员表示，如果这个视频确实是用LK—99材料在室温下做的展示，对超导算是一个比较好的辅证，具有超导特征。 油气股也逆势走强，中国海洋石油（00883.HK）涨2.61%，中国石油股份（00857.HK）涨1.81%，中国石油化工股份（00386.HK）涨1.62%。消息面上，对于沙特俄罗斯延长减产，机构称下半年供需缺口或超预期。 电力股、煤炭股等能源股均相继走俏。其中，华能国际电力股份（00902.HK）涨2.5%领涨电力股。中信证券指出，近期煤炭库存量增加，燃料成本价格松动，叠加煤炭长协执行及进口量增长，整体用煤价格进入短期下行区间。该行认为今年火电电价

进入7月，中国电影正式迎来暑期档。 值得一提的是，7月1日当天的电影票房达4.78亿元，是自春节档后时隔146天，单日电影大票房再破4亿元大关。 另外，据猫眼专业版数据显示，截至7月2日20时，2023年暑期档总票房（含预售）已突破50亿元。其中，《消失的她》、《变形金刚：超能勇士崛起》、《蜘蛛侠：纵横宇宙》分列暑期档票房前三。 据了解，《消失的她》占据目前电影票房榜首，已累计实现23.75亿元票房，成为2023年总票房第三位的影片。猫眼专业版预测，该片内地总票房将实现33.94亿元。 受暑期档的带动，电影概念股在7月3日实现普涨，包括猫眼娱乐（01896.HK）、阿里影业（01060.HK）、柠萌影视（09857.HK）、IMAX CHINA（01970.HK）等个股均迎来上涨走势。 截至7月3日港股收盘，猫眼娱乐股价报7.47港元，涨4.18%，成交额为1471.57万港元；阿里影视股价报0.43港元，涨4.88%，成交额为2195.17万港元；柠萌影视股价报9.95港元，涨2.16%，成交额为263.22万港元；IMAX CHINA股价报7.08港元，涨1.29%，成交额为187.17万港元。 其中，猫眼娱乐参与出品《八角笼中》、《长安三万里》等影片；阿里影业参与《消失的她》、《超能一家人》、《热烈》等端午档/暑期档影片的出品；IMAX CHINA则是一家娱乐影视技术公司，主要为好莱坞电影重要影片发行平台，旗下IMAX影院利用专有的IMAX、IMAX3D和IMAX DMR技术，提供全球顶级的电影体验。 钛媒体APP了解到，高考结束后，电影上映量激增，6月9日-10日两天共有10部电影上映；端午节当天（6月22日），更是有8部电影上映。上映量的增加亦带动了电影票房的上涨，今年端午档期间突破9亿元票房，创造了影史上第二高的端午档票房。 另据猫眼专业版数据显示，今年6月共上