社区

⸻ 二、技术生态差异： • NVIDIA： • CUDA 是封闭生态，但效率高，AI 训练和推理几乎全靠它。 • 数据中心和AI芯片领先，H100被广泛用于训练大模型（如ChatGPT）。 • 价格高、毛利率高，定位高端。 • AMD： • CPU + GPU + FPGA 一体化路线（“全栈”方案），灵活性更强。 • 在游戏显卡市场占有率低于NVIDIA，但性价比高。 • ROCm生态相对较新，在AI领域的兼容性不如CUDA。 ⸻ 三、投资视角： • NVIDIA： • 更偏 AI 和数据中心，是 AI 概念股龙头。 • 高估值、高增长，市场定价已提前反映很多预期。 • AMD： • 更多受益于 PC、服务器（与Intel竞争）和 AI 平替概念。 • 潜力大、估值相对合理，适合布局中长期成长。 ⸻ 简单一句话总结： 英伟达偏AI平台+高端GPU路线，是“AI时代的台积电”；AMD是“全能型选手”，CPU+GPU双修，性价比高但AI生态略弱。

看好英伟达！可以二层仓！

比较一下，更看好达子

AMD和英伟达均为半导体行业的知名企业，在图形处理器（GPU）市场竞争激烈。近期两家公司股价均有下跌情况，以下从不同方面分析哪家更具潜力： 近期股价表现  ● 英伟达：2025年1月27日美股盘前，英伟达股价大跌超12%，市值蒸发预计超3000亿美元，此前在2025年1月23日股价也下跌了2% 。另外在2024年7月5日、10月2日也出现股价下跌情况 1 ​ 2 ​ 7 ​ 11 ​。  ● AMD：2025年1月23日股价下跌近2% ，2024年10月2日跌超2% 2 ​ 11 ​。 看好英伟达的理由  ● 技术优势：英伟达凭借强大的GPU技术在市场上占据领先地位，尤其是在人工智能领域，其GPU产品被广泛应用于深度学习和人工智能研究，是AI数据中心领域强大的特许经营公司，拥有先发优势和技术积累，能够快速响应市场对高性能计算的需求 2 ​ 7 ​。  ● 市场认可度高：过去受到投资者的高度追捧，市场对其品牌和技术实力有较高的认可度，在市场竞争中具有较强的品牌影响力，有助于其在市场拓展和客户获取方面占据优势 2 ​。 看好AMD的理由  ● 潜在利好：李开复曾表示一年半以后AMD可能有一波利好，尽管这只是一种预测，但也反映出AMD在未来存在发展的可能性 5 ​。  ● 分析师看好：2024年7月5日，New Street Research分析师Pierre Ferragu下调英伟达评级，但看好AMD的股价表现，对其12个月目标价为235美元，较当时股价高出38% ，说明有专业分析师认为AMD具备一定的投资价值和增长潜力 7 ​。 总结 总体而言，英伟达目前在技术和市场地位上具有明显优势，在人工智能等热门领域的布局和应用使其具有较强的竞争力和发展前景。而AMD虽然当前市场份额和影响力相对较小，但也存在潜在的发展机会和增

女大110肯定是不行的，短期安全位93

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：对美股后市的分歧？美股Q1经历阴雨，因此“是否是中期介入点”成为讨论热点。政策方面偏向实体经济而非资本市场，同时"软数据"也在持续走弱。目前对后市走向的核心分歧与市场焦点在于：外资流向（ $高盛(GS)$ 认为外资，尤其是欧洲资金，将继续流入， $瑞银(UBS)$ 警告资金可能回流本土市场）、反弹持续性（ $摩根士丹利(MS)$ 基于技术面看多短期，但中期受政策影响，小摩强调基本面疲软限制反弹空间）、经济周期定位（ $德意志银行(DB)$ 通过历史数据暗示当前处于回调而不是熊市前兆， $摩根大通(JPM)$ 认为滞胀风险更类似结构性危机）市场现在紧盯着两件事：一是政府债务上限谈判能否松绑财政政策，二是美联储何时能降息。市场波动性的关键变量：Trump政策、财政松绑（债限进展）及联储降息路径。此外，美元流动性也将在外资撤离压力、美国居民/企业承接能力中来回平衡。大科技公司本周则在短期反弹后，收到算力预期下降后出现回调，目前交易集中度仍然很高。至3月27日收盘，过去一周，大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ +4.55%， $英伟达(NVDA)$ -5.99%，

$美国超微公司(AMD)$  两者技术路线不同，一个追随者很难跨越。

今年美股市场的一大亮点： 尽管华尔街专业资金经理因为对特朗普政策的不确定性而大幅削减持仓，但散户投资者却逆势而上，2025 年已向美国股市投入了近 700 亿美元。数据显示，这股资金流入仅比 2024 年最后一个季度的 710 亿美元略有回落，但依然展现了散户对市场的持续信心。华尔街动荡，散户却乐此不疲根据 VandaTrack 数据，今年零售投资者对美国股票和交易所交易基金 (ETF) 的净流入达到了670亿美元。这一趋势表明，尽管美国市场因特朗普的关税政策反复无常、以及中国 AI 创企 DeepSeek 的崛起带来的不确定性，但散户对美股的热情依然不减。过去五年中，逢低买入几乎是一种稳赚不赔的策略。”他补充道，“当一件事情持续奏效时，人们自然会形成惯性，继续坚持这个策略。”Reddit 散户信心爆棚：“买入下跌”成信仰在WSB讨论板上，一位用户简洁直白地表达了这种乐观情绪：“尊重下跌，成为下跌，买入下跌！” 这种信念几乎成了散户投资者的集体共识。今年以来，虽然 $标普500(.SPX)$ 跌了2%，科技股整体下跌8%，但散户仍坚定不移地加仓热门科技股。这种现象与2023年、2024年形成鲜明对比，当时大型科技股的持续上涨为“逢低买入”的投资者带来了丰厚回报。市场短暂反弹，散户更害怕“错过”机会近期，标普 500 指数在短短一天内上涨 1.8%，收复了今年大部分跌幅。这一反弹主要源于市场预期 特朗普 可能在 4 月 2 日部分撤回破坏性的对等关税威胁。 $高盛(GS)$ 数据显示，尽管标普 500 指数在过去 25 个交易日内多次下跌，但散户投资者仅在 7 个交易日内出现净卖出。而对比之下，美国银行追踪的大型机构投资者

真的，挺怕这样的操作的，说白了好公司再怎么跌也不需要割肉

跟对股票跟 跟对人一样重要啊[捂脸]

$英伟达(NVDA)$ 错过了成为千万富翁的机会。2020年拿了三万美金来美股，结果没买英伟达，买了腾讯。英伟达四年涨了四十多倍，要不我现在至少有100多万美金的市值了[可怜]

$美国超微公司(AMD)$ 一百以下割了AMD，结果现在全涨回去了。然后乱买乱卖买了TSLA，到现在都没回本。还割了西方石油。这一个月的操作真是魔幻，我都看不懂自己了

昨夜，沉寂许久的AMD迎来爆发，大涨7%，创13个月以来最大涨幅！ $美国超微公司(AMD)$ 虽然AMD领涨半导体，但从2024年初高点算起，AMD依然腰斩了： 相比较英伟达、博通、台积电等AI半导体公司，AMD的表现令人大跌眼镜！ 腰斩的背后，AMD有三大痛点： 一是ChatGPT在2022年末横空出世后，华尔街疯狂涌入半导体，英伟达、博通等公司股价暴涨，AMD同样受益。 从2022年低点算，AMD在2024年初，股价涨幅超过了4倍！ 巨大的涨幅将AMD的估值生生拔到历史高位，市销率达到14倍，逼近2021年大牛市时的最高点： 二是虽然AMD股价暴涨，但业绩端表现乏力。 拿股价最高点时的2024年一季度，AMD当季营收54.7亿美元，同比仅增长2.2%，相比英伟达265%的增速，卑微到尘埃！ 三是AMD始终被英伟达吊打，AI GPU市场几乎被英伟达所垄断！ 比如今年一季度，AMD来自数据中心市场的营收只有39亿美元，而英伟达却高达356亿！ 一个天上，一个地下，加上博通、迈威尔的定制化芯片分流了AI GPU市场，AMD成为华尔街弃子！ 但是，随着AMD股价腰斩，估值过高的问题消失了，目前，AMD的市销率为7.2倍，处于最近5年来较低的位置。 其次，AMD的业绩开始高速增长，今年一季度，AMD营收预计为71亿美元，同比增长29.7%，增速创10个季度以来新高： 与此同时，AMD来自AI GPU的收入一直在悄悄增长中，去年四季度，AMD数据中心营收38.6亿，同比增长69%，占总收入的比重达到了50.4%！ 相比2021年数据中心仅贡献了18%的收入而言，现阶段的AMD，数据中心已经成为绝对的重头戏，也让AMD彻底改头换面： 一般而言，数据中心的盈利能力高于其他，比如，AMD数据中心业务的营业利润

2纳米芯片，会带来什么变化？简单点说，它能让设备跑得更快、耗电更少。 比如，刷抖音、打《原神》再也不卡顿，电池还能多撑一天，出门不用老惦记充电宝。 AI功能也会更猛，比如戴上AR眼镜，路过商店时能直接看到折扣信息；玩VR游戏，画面细腻得跟现实差不多。 3月25日，有媒体透露，台积电2纳米制程技术已经进入量产冲刺阶段，苹果的新款iPhone 18订单已经下单锁定，以及每月5万片的初期产能规划，新一轮的芯片制造周期又将开始。 不过，新技术刚出来时，价格肯定不便宜。台积电官网提到，2纳米工艺研发成本高得吓人，初期生产费用也水涨船高。 所以，像iPhone 18这样首批用上2纳米芯片的设备，标价可能会让不少人皱眉。一两年后，等技术成熟、产量上去，价格才会慢慢降下来。 图片 01 制造密度和灵活性的双向突破 台积电2纳米工艺有个核心突破，那就是把全环绕栅极（GAA）晶体管架构用得更深入了。 跟之前的3纳米技术比起来，2纳米在一样的功耗下，运算速度能提高15%，估计能耗能降低24%到35%，晶体管密度还能提高15%。 能耗降低这么多，性能又大幅提升，这就给AI训练、高性能计算这些场景提供了更强大的硬件支持。 当然这种技术革新，可不是单纯参数的改来改去。台积电同时推出的N2 NanoFlex设计技术，能让开发者按照应用场景，灵活地去选“单元高度”。 简单来说，就是要制造移动设备，就能用那种低功耗的矮单元；要制造服务器芯片呢，就能堆叠高单元来发挥出超强的性能。 这种“看需要来定制”的灵活性，让 2 纳米芯片既能满足智能手机要做得轻薄的需求，又能满足 AI 服务器对算力的大量需求。 02 双厂并进锁定苹果订单 从现有的资料来说，新竹宝山的 Fab 20 和高雄的 Fab 22 一起量产，这在台积电还是头一回在先进制程节点上两边同时开工。 现在新竹厂试产的良品率已经超过 60%了，高雄厂设备进

离场。就是用来干嘛的呢，买别的

现在股价不是amd本身能决定的，有太多政治因素和中美科技竞争的加剧的利空预期因素了，美国一直以来的信仰就是慕强，自己最强的时候就好，自己不强了资本也毫不手软的做空自己

AMD $美国超微公司(AMD)$ 的财报怎么说好呢 我就打个比喻吧：就像学霸考了个90分，结果家长会散场就被揍了一顿——明明成绩单挺漂亮，业绩后的股价却跌了10%，市值瞬间蒸发掉小半个宁德时代。 图片 这可把咱们普通投资者看得一脸懵：这到底是市场反应过度，还是真有啥大问题？目前大跌的AMD能抄底吗？ 今天我们就来聊一聊 ....... 1、首先我们先来拆解下这份成绩单 Q4营收76.6亿刀（约合550亿人民币），比2023年同期涨了24%，比华尔街预期还多赚了1个亿。 图片 所以我们如果看整体业绩的话，AMD的业绩是不错的 不过细看各科成绩就参差不齐了： 图片 最亮眼的数据中心业务（主要卖AI芯片）营收39亿刀，暴涨69% 游戏显卡业务直接腰斩，暴跌59% 被寄予厚望的AI芯片全年收入刚好卡在50亿刀，说好的惊喜变成了"刚好达标" 二、那么市场为啥不买账？ 其实问题出在"预期差"这门必修课上： 数据中心业务（即AI业务）比分析师预期少了2个亿，虽然增长快但没达到"学霸该有的水准" AI芯片收入三个月前吹的风，现在还是原地踏步 隔壁班的英伟达 $英伟达(NVDA)$ ，前三季度数据中心就干了796亿刀，AMD全年才126亿，差距反而越拉越大 图片 最要命的是，最近连班主任（华尔街投行）都在调低评级。 比如美国银行直接把AMD目标价从180砍到155，担心AMD要被定制芯片抢饭碗；高盛觉得Arm架构的芯片可能来搅局等。 三、现在估值香不香，值不值得抄底？ 经过这波暴跌，AMD的经调整市盈率已经降到33倍，明年预期PE更是只有20倍左右。 对比半导体行业平均30-35倍的PE，现在这个价格确实不算贵了。 但要注意三个关键点

谷歌，亚马逊还是在加大AI基础设施投入，利好电力，迈威尔，液冷等。

止损离场，从此远离按摩店。

AMD适合做空

⸻ 二、技术生态差异： • NVIDIA： • CUDA 是封闭生态，但效率高，AI 训练和推理几乎全靠它。 • 数据中心和AI芯片领先，H100被广泛用于训练大模型（如ChatGPT）。 • 价格高、毛利率高，定位高端。 • AMD： • CPU + GPU + FPGA 一体化路线（“全栈”方案），灵活性更强。 • 在游戏显卡市场占有率低于NVIDIA，但性价比高。 • ROCm生态相对较新，在AI领域的兼容性不如CUDA。 ⸻ 三、投资视角： • NVIDIA： • 更偏 AI 和数据中心，是 AI 概念股龙头。 • 高估值、高增长，市场定价已提前反映很多预期。 • AMD： • 更多受益于 PC、服务器（与Intel竞争）和 AI 平替概念。 • 潜力大、估值相对合理，适合布局中长期成长。 ⸻ 简单一句话总结： 英伟达偏AI平台+高端GPU路线，是“AI时代的台积电”；AMD是“全能型选手”，CPU+GPU双修，性价比高但AI生态略弱。

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：对美股后市的分歧？美股Q1经历阴雨，因此“是否是中期介入点”成为讨论热点。政策方面偏向实体经济而非资本市场，同时"软数据"也在持续走弱。目前对后市走向的核心分歧与市场焦点在于：外资流向（ $高盛(GS)$ 认为外资，尤其是欧洲资金，将继续流入， $瑞银(UBS)$ 警告资金可能回流本土市场）、反弹持续性（ $摩根士丹利(MS)$ 基于技术面看多短期，但中期受政策影响，小摩强调基本面疲软限制反弹空间）、经济周期定位（ $德意志银行(DB)$ 通过历史数据暗示当前处于回调而不是熊市前兆， $摩根大通(JPM)$ 认为滞胀风险更类似结构性危机）市场现在紧盯着两件事：一是政府债务上限谈判能否松绑财政政策，二是美联储何时能降息。市场波动性的关键变量：Trump政策、财政松绑（债限进展）及联储降息路径。此外，美元流动性也将在外资撤离压力、美国居民/企业承接能力中来回平衡。大科技公司本周则在短期反弹后，收到算力预期下降后出现回调，目前交易集中度仍然很高。至3月27日收盘，过去一周，大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ +4.55%， $英伟达(NVDA)$ -5.99%，

昨夜，沉寂许久的AMD迎来爆发，大涨7%，创13个月以来最大涨幅！ $美国超微公司(AMD)$ 虽然AMD领涨半导体，但从2024年初高点算起，AMD依然腰斩了： 相比较英伟达、博通、台积电等AI半导体公司，AMD的表现令人大跌眼镜！ 腰斩的背后，AMD有三大痛点： 一是ChatGPT在2022年末横空出世后，华尔街疯狂涌入半导体，英伟达、博通等公司股价暴涨，AMD同样受益。 从2022年低点算，AMD在2024年初，股价涨幅超过了4倍！ 巨大的涨幅将AMD的估值生生拔到历史高位，市销率达到14倍，逼近2021年大牛市时的最高点： 二是虽然AMD股价暴涨，但业绩端表现乏力。 拿股价最高点时的2024年一季度，AMD当季营收54.7亿美元，同比仅增长2.2%，相比英伟达265%的增速，卑微到尘埃！ 三是AMD始终被英伟达吊打，AI GPU市场几乎被英伟达所垄断！ 比如今年一季度，AMD来自数据中心市场的营收只有39亿美元，而英伟达却高达356亿！ 一个天上，一个地下，加上博通、迈威尔的定制化芯片分流了AI GPU市场，AMD成为华尔街弃子！ 但是，随着AMD股价腰斩，估值过高的问题消失了，目前，AMD的市销率为7.2倍，处于最近5年来较低的位置。 其次，AMD的业绩开始高速增长，今年一季度，AMD营收预计为71亿美元，同比增长29.7%，增速创10个季度以来新高： 与此同时，AMD来自AI GPU的收入一直在悄悄增长中，去年四季度，AMD数据中心营收38.6亿，同比增长69%，占总收入的比重达到了50.4%！ 相比2021年数据中心仅贡献了18%的收入而言，现阶段的AMD，数据中心已经成为绝对的重头戏，也让AMD彻底改头换面： 一般而言，数据中心的盈利能力高于其他，比如，AMD数据中心业务的营业利润

2纳米芯片，会带来什么变化？简单点说，它能让设备跑得更快、耗电更少。 比如，刷抖音、打《原神》再也不卡顿，电池还能多撑一天，出门不用老惦记充电宝。 AI功能也会更猛，比如戴上AR眼镜，路过商店时能直接看到折扣信息；玩VR游戏，画面细腻得跟现实差不多。 3月25日，有媒体透露，台积电2纳米制程技术已经进入量产冲刺阶段，苹果的新款iPhone 18订单已经下单锁定，以及每月5万片的初期产能规划，新一轮的芯片制造周期又将开始。 不过，新技术刚出来时，价格肯定不便宜。台积电官网提到，2纳米工艺研发成本高得吓人，初期生产费用也水涨船高。 所以，像iPhone 18这样首批用上2纳米芯片的设备，标价可能会让不少人皱眉。一两年后，等技术成熟、产量上去，价格才会慢慢降下来。 图片 01 制造密度和灵活性的双向突破 台积电2纳米工艺有个核心突破，那就是把全环绕栅极（GAA）晶体管架构用得更深入了。 跟之前的3纳米技术比起来，2纳米在一样的功耗下，运算速度能提高15%，估计能耗能降低24%到35%，晶体管密度还能提高15%。 能耗降低这么多，性能又大幅提升，这就给AI训练、高性能计算这些场景提供了更强大的硬件支持。 当然这种技术革新，可不是单纯参数的改来改去。台积电同时推出的N2 NanoFlex设计技术，能让开发者按照应用场景，灵活地去选“单元高度”。 简单来说，就是要制造移动设备，就能用那种低功耗的矮单元；要制造服务器芯片呢，就能堆叠高单元来发挥出超强的性能。 这种“看需要来定制”的灵活性，让 2 纳米芯片既能满足智能手机要做得轻薄的需求，又能满足 AI 服务器对算力的大量需求。 02 双厂并进锁定苹果订单 从现有的资料来说，新竹宝山的 Fab 20 和高雄的 Fab 22 一起量产，这在台积电还是头一回在先进制程节点上两边同时开工。 现在新竹厂试产的良品率已经超过 60%了，高雄厂设备进

AMD和英伟达均为半导体行业的知名企业，在图形处理器（GPU）市场竞争激烈。近期两家公司股价均有下跌情况，以下从不同方面分析哪家更具潜力： 近期股价表现  ● 英伟达：2025年1月27日美股盘前，英伟达股价大跌超12%，市值蒸发预计超3000亿美元，此前在2025年1月23日股价也下跌了2% 。另外在2024年7月5日、10月2日也出现股价下跌情况 1 ​ 2 ​ 7 ​ 11 ​。  ● AMD：2025年1月23日股价下跌近2% ，2024年10月2日跌超2% 2 ​ 11 ​。 看好英伟达的理由  ● 技术优势：英伟达凭借强大的GPU技术在市场上占据领先地位，尤其是在人工智能领域，其GPU产品被广泛应用于深度学习和人工智能研究，是AI数据中心领域强大的特许经营公司，拥有先发优势和技术积累，能够快速响应市场对高性能计算的需求 2 ​ 7 ​。  ● 市场认可度高：过去受到投资者的高度追捧，市场对其品牌和技术实力有较高的认可度，在市场竞争中具有较强的品牌影响力，有助于其在市场拓展和客户获取方面占据优势 2 ​。 看好AMD的理由  ● 潜在利好：李开复曾表示一年半以后AMD可能有一波利好，尽管这只是一种预测，但也反映出AMD在未来存在发展的可能性 5 ​。  ● 分析师看好：2024年7月5日，New Street Research分析师Pierre Ferragu下调英伟达评级，但看好AMD的股价表现，对其12个月目标价为235美元，较当时股价高出38% ，说明有专业分析师认为AMD具备一定的投资价值和增长潜力 7 ​。 总结 总体而言，英伟达目前在技术和市场地位上具有明显优势，在人工智能等热门领域的布局和应用使其具有较强的竞争力和发展前景。而AMD虽然当前市场份额和影响力相对较小，但也存在潜在的发展机会和增

今年美股市场的一大亮点： 尽管华尔街专业资金经理因为对特朗普政策的不确定性而大幅削减持仓，但散户投资者却逆势而上，2025 年已向美国股市投入了近 700 亿美元。数据显示，这股资金流入仅比 2024 年最后一个季度的 710 亿美元略有回落，但依然展现了散户对市场的持续信心。华尔街动荡，散户却乐此不疲根据 VandaTrack 数据，今年零售投资者对美国股票和交易所交易基金 (ETF) 的净流入达到了670亿美元。这一趋势表明，尽管美国市场因特朗普的关税政策反复无常、以及中国 AI 创企 DeepSeek 的崛起带来的不确定性，但散户对美股的热情依然不减。过去五年中，逢低买入几乎是一种稳赚不赔的策略。”他补充道，“当一件事情持续奏效时，人们自然会形成惯性，继续坚持这个策略。”Reddit 散户信心爆棚：“买入下跌”成信仰在WSB讨论板上，一位用户简洁直白地表达了这种乐观情绪：“尊重下跌，成为下跌，买入下跌！” 这种信念几乎成了散户投资者的集体共识。今年以来，虽然 $标普500(.SPX)$ 跌了2%，科技股整体下跌8%，但散户仍坚定不移地加仓热门科技股。这种现象与2023年、2024年形成鲜明对比，当时大型科技股的持续上涨为“逢低买入”的投资者带来了丰厚回报。市场短暂反弹，散户更害怕“错过”机会近期，标普 500 指数在短短一天内上涨 1.8%，收复了今年大部分跌幅。这一反弹主要源于市场预期 特朗普 可能在 4 月 2 日部分撤回破坏性的对等关税威胁。 $高盛(GS)$ 数据显示，尽管标普 500 指数在过去 25 个交易日内多次下跌，但散户投资者仅在 7 个交易日内出现净卖出。而对比之下，美国银行追踪的大型机构投资者

看好英伟达！可以二层仓！

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虎友，你好~本周全球关注的重点，除了科技股的财报外，就是全球贸易战的发展趋势。互加关税带来通胀影响，每分每秒可能都会牵扯全球市场的神经。作为投资者，短期市场的已经变得难以判断，市场走势受到随时可能发生的政策影响而变得扑朔迷离，在这样的情况下，我们应该如何布局和调整自己的资产呢？来看财富周动向本周热点事件分析：一、关税如何影响市场？1、美国对墨西哥和加拿大征收关税2月1日，川普政府正式宣布对加拿大和墨西哥的进口商品加征25%关税，其中对加拿大的能源资源额外加征10%关税，关税将在2月4日生效。白宫警告称，如果两国采取报复措施，美方可能进一步加码关税力度。面对美国的强硬施压，加拿大和墨西哥迅速做出反击，誓言维护自身经济利益，这也导致了贸易战进一步升级。但很快事情就出现了变化。在这之后不久，美国总统川普确认，推迟一个月对墨西哥加征关税。原因是川普和辛鲍姆通了电话。消息一出，美股立即出现反弹。同墨西哥一样，加拿大总理特鲁多宣布推迟关税实施。他表示，与川普的通话不错，加拿大将派遣1万名前线人员来处理芬太尼问题。与此同时，加拿大还会任命一位芬太尼沙皇，和美国合作，加强边境组织犯罪的执法力度，并投入2亿加元。目前市场还在消化关税可能带来的影响，而且各方的立场大相径庭，比如高盛就认为关税会是短期的，最终不会对经济产生什么影响，显得非常乐观；而德意志银行则非常悲观，他们在报告中说，这次关税覆盖美国44%进口商品，规模相当于川普第一任期全部贸易行动的5倍，构成“布雷顿森林体系崩溃以来最大贸易政策冲击”。2、中美互加关税周三，金价在上一交易日上涨近 1% 后，创下每盎司 2,849.05 美元的历史新高。此前一天，特朗普总统对中国进口产品征收 10% 的关税，引发北京方面迅速但更有针对性的报复。与特朗普第一任期相比，中国的反应相对温和，北京以几乎与美国同等的关税进行反击，但人们仍然对世界两大经济

美股继DeepSeek后又迎来另一个回调理由，特朗普周末宣布将对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，并对中国进口商品加征10%的关税，尽管加拿大的能源进口税率较低，为10%。他还暗示，未来可能对欧盟实施类似关税。 这一系列证策引发市场对全面贸易战的担忧，市场预期这将扰乱全球供应链，推动通胀上升，并对经济增长造成拖累。 美股开盘时三大股指普遍下跌，纳指一度下跌超过2.5%，标普500也出现了超过1.9%的跌幅。 Vital Knowledge分析指出，全球市场正在消化特朗普宣布的贸易战，并为可能的后续行动做准备。预计被征税国家将作出报复反应。特朗普全面的关税证策打破了市场此前抱有的“这只是谈判策略”的乐观预期，颠覆了“特朗普2.0将促进股市增长”的看法。 除了贸易战，市场还要应对美国国会在财证证策和和解问题上的僵局，尤其是债务上限问题。民主党可能会利用这一局面，抓住其唯一的筹码，加剧市场的不确定性。 白宫内并没有强有力的反对声音，关键人物普遍支持关税证策。通常在市场压力加大的情况下，投资者会寻找避险资产，但目前的情况不同，因为美国国债收益率也在反映财证失衡和特朗普关税带来的通胀压力。 另外，特朗普关税证策可能导致美元走强，这对企业的财报和盈利预期造成进一步干扰。 根据美股投资网得到的消息，贝森特计划延长国债存量的期限，这将加剧收益率上行风险。而在第四季度财报季，外汇因素已成为许多公司财报中的负面影响因素。 不过，墨西哥总统辛鲍姆宣布，美国对墨西哥的关税将推迟一个月，特朗普随后确认了这一决定。此消息令美股盘中出现大反转，三大股指在美东时间10:20左右开始回升。 最终，道指跌幅为0.28%，纳指下跌1.20%，标普500下跌0.76%。 本周还是美股繁忙的财报季，超过1/5的标普成分股将发布四季报，包括周二盘后的Alphabet、AMD、Snap，周三的迪士尼、Uber、

昨日美股盘后，AMD公布了四季报，业绩略超分析师预期：但分业务看，数据中心收入不及预期，且预计今年一季度将环比下滑，引发股价大跌8.84%： $美国超微公司(AMD)$ 在AI需求井喷的当下，AMD为何遭遇滑铁卢？具体来看，AMD四季度总营收76.58亿美元，略超分析师预期的75.36亿，同比增长24.2%，增速创2年来新高：分业务来看，最重要的数据中心营收38.59亿，同比增长69%，增速较此前三个季度有所放缓，且低于分析师预期的40.9亿。传统的客户部门（主要是电脑CPU）营收23.1亿，同比增长58.3%，大超分析师预期的19.9亿。游戏芯片业务营收5.6亿，同比下滑58.8%，大超分析师预期的4.9亿。嵌入式（包括嵌入式CPU、GPU、APU、FPGA，专为网络、存储和工业部署而设计）营收9.2亿，同比下滑12.7%，虽然不及分析师预期的9.6亿，但下滑幅度较此前四个季度明显收窄：数据中心和客户部门分别占总收入的50.4%、30.2%，合计占比超80%，决定着AMD业绩的好坏。数据中心业务的增长主要来自AI GPU的贡献，2024年全年收入超50亿美元，符合管理层此前给出的指引。客户部门的增长一则来自PC市场的回暖，二则主要来自市场份额的提升，这里要感谢老对手英特尔，其混乱的管理自乱步伐，同期营收下滑了9%，给了AMD反超的机会。游戏业务的下滑主要是大客户微软和索尼的游戏机处于去库存阶段，考虑到营收占比低且成长性不佳，市场对该业务关注度较低。嵌入式和游戏业务面临同样的问题，工业等下游市场的客户去库存，导致收入同比下滑，但从趋势上看，去库存进入尾声，2025年有望小幅增长。聊完收入，再来看AMD的利润率，去年四季度的毛利率达到51%，创下历史记录：毛利率的提升主要得益于收入结构的改善，盈利能

AMD $美国超微公司(AMD)$ 的财报怎么说好呢 我就打个比喻吧：就像学霸考了个90分，结果家长会散场就被揍了一顿——明明成绩单挺漂亮，业绩后的股价却跌了10%，市值瞬间蒸发掉小半个宁德时代。 图片 这可把咱们普通投资者看得一脸懵：这到底是市场反应过度，还是真有啥大问题？目前大跌的AMD能抄底吗？ 今天我们就来聊一聊 ....... 1、首先我们先来拆解下这份成绩单 Q4营收76.6亿刀（约合550亿人民币），比2023年同期涨了24%，比华尔街预期还多赚了1个亿。 图片 所以我们如果看整体业绩的话，AMD的业绩是不错的 不过细看各科成绩就参差不齐了： 图片 最亮眼的数据中心业务（主要卖AI芯片）营收39亿刀，暴涨69% 游戏显卡业务直接腰斩，暴跌59% 被寄予厚望的AI芯片全年收入刚好卡在50亿刀，说好的惊喜变成了"刚好达标" 二、那么市场为啥不买账？ 其实问题出在"预期差"这门必修课上： 数据中心业务（即AI业务）比分析师预期少了2个亿，虽然增长快但没达到"学霸该有的水准" AI芯片收入三个月前吹的风，现在还是原地踏步 隔壁班的英伟达 $英伟达(NVDA)$ ，前三季度数据中心就干了796亿刀，AMD全年才126亿，差距反而越拉越大 图片 最要命的是，最近连班主任（华尔街投行）都在调低评级。 比如美国银行直接把AMD目标价从180砍到155，担心AMD要被定制芯片抢饭碗；高盛觉得Arm架构的芯片可能来搅局等。 三、现在估值香不香，值不值得抄底？ 经过这波暴跌，AMD的经调整市盈率已经降到33倍，明年预期PE更是只有20倍左右。 对比半导体行业平均30-35倍的PE，现在这个价格确实不算贵了。 但要注意三个关键点

$英伟达(NVDA)$ 错过了成为千万富翁的机会。2020年拿了三万美金来美股，结果没买英伟达，买了腾讯。英伟达四年涨了四十多倍，要不我现在至少有100多万美金的市值了[可怜]

$美国超微公司(AMD)$ 一百以下割了AMD，结果现在全涨回去了。然后乱买乱卖买了TSLA，到现在都没回本。还割了西方石油。这一个月的操作真是魔幻，我都看不懂自己了

女大110肯定是不行的，短期安全位93

$美国超微公司(AMD)$  两者技术路线不同，一个追随者很难跨越。

真的，挺怕这样的操作的，说白了好公司再怎么跌也不需要割肉

跟对股票跟 跟对人一样重要啊[捂脸]

周二盘后两家最受瞩目的公司财报， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 和 $美国超微公司(AMD)$ ，结局都是因预期不佳而大跌，但是一个能抄，一个却不能。原因如下谷歌主要问题：Cloud增速不佳，+30%YoY，与Consensus的32%（买方预期更高） 有不少差距；资本开支不减反增，2025预期75B，超过Consensus的60B；提升Capex并不是稀奇事，主要是此前没有与市场沟通，没有进行预期管理（与 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 正好相反）；管理层在对Q1指引时，提到了收入逆风，一方面是汇率，另一方面是云收入增速的潜在变化但我认为这几个问题，目前来看很有机会会被市场淡化掉，理由是：云增速不及预期的一个重要原因是容量限制问题（至少公司是这么说的），因此AI基础设施的投入（Capex增加）就是为了解决这个问题，所以是可以理解的；至于DeepSeek带来的效率提升，一定程度上也可以利好谷歌自己的大模型；而对于云服务的需求并没有很直接的打击，更多的反而是与 $微软(MSFT)$ Azure和 $亚马逊(AMZN)$ AWS的竞争，但这个问题其他两家也有；市场今年主要风向是从“AI硬件（芯片）”想“AI应用层”转变，因此如果不是AI带来的货币化能力被“持续证伪

朋友们，今天咱们来聊聊 AMD 最新财报，真的太让人失望了，盘后走势让股东们心情像坐过山车一样，股价先涨后跌，期待已久的反弹又泡汤了。 数据中心业务居然不符合预期 Q4 营收 ：76.6 亿美元，高于预期的 75.4 亿美元。 数据中心营收 ：39 亿美元，同比增长 69%，但低于预期的 41 亿美元。 客户业务营收 ：包括 PC 在内的客户业务营收 23 亿美元，同比增长 58%，远超预期的 19 亿美元。 调整后每股收益 ：1.09 美元，高于预期的 1.08 美元。 2025 年 Q1 营收预期 ：68 亿 - 74 亿美元，低于市场预期的 70.4 亿美元。 死水一潭，反弹无望 华尔街对 AMD 的财报表现褒贬不一。尽管 AMD的个人计算机业务超出预期，但数据中心业务，包括 AI 芯片，都未能达到目标，这是投资者最关心的部分，它的低迷不振显然会限制今年的营收潜力。换句话说，AMD家的AI显卡表现不佳，已经被英伟达甩出了好几条街。再次期间，股价延绵不断跌了几个月，CEO“苏妈”从来没做过任何回应，出来画个饼讲个话什么的都不愿意，显然是公司基本面实在堪忧，没什么好说的，追逐AI投入的科技巨头们也看不上它，所以股价已经跌到没有任何生机了。 Wolfe Research 的分析师估计 AMD 今年在数据中心业务方面的营收大概只有 70 亿左右，之前预测的可是至少100 亿呢。现在的情况是，这个不好的消息到底有没有被股价下跌给完全考虑进去了，还是只考虑了一部分，是坏消息都出完了，还是股价得接着跌？谁也不确定。 想一下AMD短期内确实没啥盼头，道理很简单：现在这个当口，连英伟达的显卡需求都让人怀疑，更别提AMD 这个备胎了。而且现在英伟达的股票估值都变得比AMD 还低了，就算要抄底，凭啥不买厉害的，反而去买差的那个？ 未来只能等待奇迹发生了 AMD预计2025 年第一季度收入6