社区

1. 开门见山：秀玉初成，宜待凤凰 既然千捶百踹后吃上了席，那就让我用三句话来开宗明义—— 我认为，阿里巴巴的投资逻辑如芙蓉出水逐渐清晰。这里有个本质切换，过去阿里一度贬为芒格老爷子口里的零售商(老头手机脸），而此时阿里科技属性大爆发，甚至有机会问鼎蓝星AI扛把子；而市场目前是将信将疑，似乎还是不愿一次性毫无保留地全信。所以即使阿里股价已经如愿翻倍，仍蕴含着胜率很高的投资机会。 阿里这个股票啊，我希望诸君的无情铁手可以牢牢拿住。 拼多多市值一度超越阿里，大家以为这是两个纯电商之间PK，进入互殴模式，一时段子满天飞，疯狂看衰阿里，一张张可爱嘟嘟的嘴为什么能讲出如此冷酷的话。但现在大家知道，这些观点错得有多离谱。拼多多科技基因不提也罢，而阿里却已充分证明自己Qwen大模型，于是——风樯阵马，两者市值交错调换并且重新拉开差距。 就像Meta一样，阿里AI大模型一开始就开源，自研Qwen并将其生态化，所以业内许多学术研究、行业应用，你追根问底都基于Qwen模型，DeepSeek就有用Qwen蒸馏的模型，Manus也与官宣Qwen合作。你看一眼Huggingface的开源大模型榜单，全球Top10开源大模型，10/10都是基于Qwen，这很能说明问题。 在货币化上，阿里自己的AI可以直接支持自己的云计算。阿里云可以捆绑自己的AI模型，这一个bundle是一个强正循环，道理很直观，一旦某家用了阿里开源模型，就极可能直接选择付费接入阿里云服务，这也是开源生态在商业逻辑上的最大优势之一。云计算与AI两项都强的，即使放眼全球也很少见，云计算老二微软要加上体外的OpenAI才能算一家，老三Google算一家，第四就是阿里。 在财务角度，阿里CapEx（资本开支）需要用钱，而阿里的FCF（现金流）又不缺，股东回报上一直领先中概股，股东们也不着急，股价势头正劲，我们股东也都愿意两眼一闭，喊出长期主

笑出声哈哈😂

利好落地就是落空。必然大跌。落地之前涨

我开仓了$BABA 20250620 185.0 CALL$ ,调整了一段时间了，基本面不改，还是看好中概，阿里的决心还是能看到的

$AAPL 20250417 255.0 CALL$ 刚入市时苹果150，没有耐心放弃了。现在重新看多255，希望4月中国市场与阿里巴巴AI发布能惊艳一把。

$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ Manus是阿里的一个用户而已，你不每天都跟淘宝、腾讯、京东有战略合作吗？再说阿里可没有官宣，都是manus自己官宣的[笑哭]阿里只是说了句有这个事

$阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$ 战略合作这事儿，阿里没花什么真金白银。阿里估计是想借Manus的营销名气来推自己的大模型。只要Manus继续藏着掖着，对于非专业人士来说，这波名气还在。形式上就是租服务器用Qwen

$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 我还和苹果公司合作呢，我用苹果手机啊，用个大模型就战略合作了啊，除非这是阿里发出来的，manus真是丢技术团队的脸，除了营销还会啥？

东升西落继续，关注今晚CPI数据

阿里的AI转型非常快，适应新技术的速度也很快，在ai时代，并行策略是很有效的，一方面可以保证自身竞争力，另一方面又可以适应大环境的速度，还是看好阿里的。

实盘: 美股，继续大幅振荡。其实，美股的策略不是扣蛛丝马迹，反而是保持一定的距离最为妥帖， 如果标的没有问题，没有过大风险，老老实实一星期或者一个月看一次都挺好。时间是最好的朋友，因为我们是做的中长期机会。当然，我们这里还是会细致分析。至于港股，短中结合的操作，目前都还不错，可以继续进行。 $标普500$ 继续反应市场的混乱，也在验证我们的交易系统 1,盘面情况，夜盘开盘平稳开出，随后，有一个快速的下杀，算是前一个交易日恐慌的延续，随后，逐渐反弹至小涨，正式开盘前略微下跌，正式开盘后，盘中经历了多次大幅振荡。最后，在不确定性的氛围中，加上，今天CPI的关键数据，让大盘收跌(纳指接近平收)，以等待更为明确的结果。 2,K线分析， 我们可以从这几个角度来看，日线上，指标已经只有20左右，周线也是如此，都是指数级别极为超卖的表现，周线的均线支撑也较为稳固，更重要的是，月线已经调整了~6.5%，通常都会有一个下影线和跌幅适中的月线收尾。这就是目前的现状。中长期，我们前面分析过很多，时间会告诉我们是证实或者证伪。 3,市场消息和基本面， 市场上有职位空缺的消息，有美加关税反转再反转的戏码，有白宫的间接性安抚，有马斯克，艰难的“后悔”，有川普一次又一次的大嘴巴，有美乌谈判的进展，有众议院临时支出法案的进展，还有CPI关前的常规性振荡，所以，本交易日是消息多到无以复加的地步了。所以，过多的分析实在是没有意义，我们还是回到股市的本质上来，个股的质地，以及经济的周期来决定我们的整体投资策略。有的好票子都成了白菜价，而不确定性，早晚要麻木和过去，我们就这样继续逐步验证。 $纳斯达克$ 纳斯达克，指标依然没有创新低，而算上振荡的跌幅已经接近15%。不管怎么说，短期的反弹肯定会来，其力度才是我们应该关注的。今晚的CPI肯定是一个显著的波动性因素，能给明白地呈现指数的强弱状态。另外，一个极大的看点就

我开仓了$阿里巴巴(BABA)$ ,这个价格是比较看好阿里巴巴的，适当加仓。冲，恒指机会很大

$阿里巴巴(BABA)$ 拿了两年才看到收益

完全没问题 看好阿里 现在还是填坑阶段 价值修复 价格还不高 市盈率也不高

看好，看好阿里下来表现

  3月6日，AI又掀起一场狂欢。AI创业公司“蝴蝶效应”发布了一款名为Manus的AI Agent产品。   这款未开放应用的产品，先是被各大科技自媒体吹爆，随后迅速席卷中文互联网。其官网一度因访问量暴增而宕机；Manus邀请码在二手市场甚至被炒到5万元。   微信指数上，Manus只用了两天就反超DeepSeek，成为话题度最高的AI产品。   不过，相比于开源的DeepSeek，Manus非开放的特性，使得这款AI智能体存在诸多争议。   始于自媒体、困于中文互联网   Manus最大的不同在于，它是智能体而非大模型；它做的是整合，而非自研。   它是用了目前编程开发能力最强的模型Claude以及阿里的通义模型，加以训练并拼接多个应用。最终产出的是足以让用户交付的产品，而不是一个个回答。   Manus AI联合创始人兼首席科学家季逸超（Peak）说：Manus是第一个通用AI代理。   在产品的演示视频中，Manus可以自主完成筛选简历、研究房产、分析股票等任务，且用户可以看这些任务完成的全流程。   在进行筛选简历工作时，Manus会像人类一样，先将收到的包含10简历的Zip压缩包解压，然后逐页浏览每份简历，并在文件中记录重要信息。在执行任务过程中，还可以随时给它新的指示。   演示中，工作人员又上传了5份简历。在仔细阅遍15份简历之后，Manus提供了排名建议、候选人简历和评估标准作为辅助材料，此外还能根据要求创建表格。     在遴选房产这个案例中，如果用户有购房意愿，只需输入对社区环境、犯罪率以及优质的中小学教育资源的要求，Manus便会将提供的这项任务分解为一个个待办事项列表，然后进行深度学习和推理，最终整合出一份详细的报告，帮

百度的模型就是摆不上桌面，对比各家infra，各项指标都跑不进前十，何来闭源第一。

$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 做过生意的都知道，没有大订单，你为啥要跟供应商买货？肯定是订单大，现在的产能不够才会买。这反过来证明了肯定有大项目，阿里的应该是真的了。而且他们还能和腾讯合作，接下来肯定要大干一场了

$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 如果按通用型大模型来说，之前闭源模型百度排第一，开源模型阿里排第一，DS属于推理模型。开源模型在规模和性能上，综合来看阿里排名第一。DS性能不错，但模型的全面性远不及阿里

用户问的是阿里巴巴的涨势能否延续，现在时间是2025年3月7日晚上8点46分，而搜索结果里显示的是当天的港股数据。先看看搜索结果里的信息，阿里巴巴当天的收盘价是140港元，跌幅0.57%，最高价145.9，最低137.2，成交量2.51亿，成交额352.96亿。分时数据里显示股价在当天交易中有波动，收盘略跌。不过用户问的是涨势能否延续，可能需要看更长期的趋势，当前时间已经收盘，可能要看后续的市场消息或财报等因素，但根据现有数据，当天表现是下跌的，所以可能需要谨慎判断涨势是否持续

1. 开门见山：秀玉初成，宜待凤凰 既然千捶百踹后吃上了席，那就让我用三句话来开宗明义—— 我认为，阿里巴巴的投资逻辑如芙蓉出水逐渐清晰。这里有个本质切换，过去阿里一度贬为芒格老爷子口里的零售商(老头手机脸），而此时阿里科技属性大爆发，甚至有机会问鼎蓝星AI扛把子；而市场目前是将信将疑，似乎还是不愿一次性毫无保留地全信。所以即使阿里股价已经如愿翻倍，仍蕴含着胜率很高的投资机会。 阿里这个股票啊，我希望诸君的无情铁手可以牢牢拿住。 拼多多市值一度超越阿里，大家以为这是两个纯电商之间PK，进入互殴模式，一时段子满天飞，疯狂看衰阿里，一张张可爱嘟嘟的嘴为什么能讲出如此冷酷的话。但现在大家知道，这些观点错得有多离谱。拼多多科技基因不提也罢，而阿里却已充分证明自己Qwen大模型，于是——风樯阵马，两者市值交错调换并且重新拉开差距。 就像Meta一样，阿里AI大模型一开始就开源，自研Qwen并将其生态化，所以业内许多学术研究、行业应用，你追根问底都基于Qwen模型，DeepSeek就有用Qwen蒸馏的模型，Manus也与官宣Qwen合作。你看一眼Huggingface的开源大模型榜单，全球Top10开源大模型，10/10都是基于Qwen，这很能说明问题。 在货币化上，阿里自己的AI可以直接支持自己的云计算。阿里云可以捆绑自己的AI模型，这一个bundle是一个强正循环，道理很直观，一旦某家用了阿里开源模型，就极可能直接选择付费接入阿里云服务，这也是开源生态在商业逻辑上的最大优势之一。云计算与AI两项都强的，即使放眼全球也很少见，云计算老二微软要加上体外的OpenAI才能算一家，老三Google算一家，第四就是阿里。 在财务角度，阿里CapEx（资本开支）需要用钱，而阿里的FCF（现金流）又不缺，股东回报上一直领先中概股，股东们也不着急，股价势头正劲，我们股东也都愿意两眼一闭，喊出长期主

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实盘: 美股，继续大幅振荡。其实，美股的策略不是扣蛛丝马迹，反而是保持一定的距离最为妥帖， 如果标的没有问题，没有过大风险，老老实实一星期或者一个月看一次都挺好。时间是最好的朋友，因为我们是做的中长期机会。当然，我们这里还是会细致分析。至于港股，短中结合的操作，目前都还不错，可以继续进行。 $标普500$ 继续反应市场的混乱，也在验证我们的交易系统 1,盘面情况，夜盘开盘平稳开出，随后，有一个快速的下杀，算是前一个交易日恐慌的延续，随后，逐渐反弹至小涨，正式开盘前略微下跌，正式开盘后，盘中经历了多次大幅振荡。最后，在不确定性的氛围中，加上，今天CPI的关键数据，让大盘收跌(纳指接近平收)，以等待更为明确的结果。 2,K线分析， 我们可以从这几个角度来看，日线上，指标已经只有20左右，周线也是如此，都是指数级别极为超卖的表现，周线的均线支撑也较为稳固，更重要的是，月线已经调整了~6.5%，通常都会有一个下影线和跌幅适中的月线收尾。这就是目前的现状。中长期，我们前面分析过很多，时间会告诉我们是证实或者证伪。 3,市场消息和基本面， 市场上有职位空缺的消息，有美加关税反转再反转的戏码，有白宫的间接性安抚，有马斯克，艰难的“后悔”，有川普一次又一次的大嘴巴，有美乌谈判的进展，有众议院临时支出法案的进展，还有CPI关前的常规性振荡，所以，本交易日是消息多到无以复加的地步了。所以，过多的分析实在是没有意义，我们还是回到股市的本质上来，个股的质地，以及经济的周期来决定我们的整体投资策略。有的好票子都成了白菜价，而不确定性，早晚要麻木和过去，我们就这样继续逐步验证。 $纳斯达克$ 纳斯达克，指标依然没有创新低，而算上振荡的跌幅已经接近15%。不管怎么说，短期的反弹肯定会来，其力度才是我们应该关注的。今晚的CPI肯定是一个显著的波动性因素，能给明白地呈现指数的强弱状态。另外，一个极大的看点就

  3月6日，AI又掀起一场狂欢。AI创业公司“蝴蝶效应”发布了一款名为Manus的AI Agent产品。   这款未开放应用的产品，先是被各大科技自媒体吹爆，随后迅速席卷中文互联网。其官网一度因访问量暴增而宕机；Manus邀请码在二手市场甚至被炒到5万元。   微信指数上，Manus只用了两天就反超DeepSeek，成为话题度最高的AI产品。   不过，相比于开源的DeepSeek，Manus非开放的特性，使得这款AI智能体存在诸多争议。   始于自媒体、困于中文互联网   Manus最大的不同在于，它是智能体而非大模型；它做的是整合，而非自研。   它是用了目前编程开发能力最强的模型Claude以及阿里的通义模型，加以训练并拼接多个应用。最终产出的是足以让用户交付的产品，而不是一个个回答。   Manus AI联合创始人兼首席科学家季逸超（Peak）说：Manus是第一个通用AI代理。   在产品的演示视频中，Manus可以自主完成筛选简历、研究房产、分析股票等任务，且用户可以看这些任务完成的全流程。   在进行筛选简历工作时，Manus会像人类一样，先将收到的包含10简历的Zip压缩包解压，然后逐页浏览每份简历，并在文件中记录重要信息。在执行任务过程中，还可以随时给它新的指示。   演示中，工作人员又上传了5份简历。在仔细阅遍15份简历之后，Manus提供了排名建议、候选人简历和评估标准作为辅助材料，此外还能根据要求创建表格。     在遴选房产这个案例中，如果用户有购房意愿，只需输入对社区环境、犯罪率以及优质的中小学教育资源的要求，Manus便会将提供的这项任务分解为一个个待办事项列表，然后进行深度学习和推理，最终整合出一份详细的报告，帮

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阿里的AI转型非常快，适应新技术的速度也很快，在ai时代，并行策略是很有效的，一方面可以保证自身竞争力，另一方面又可以适应大环境的速度，还是看好阿里的。

东升西落继续，关注今晚CPI数据

$阿里巴巴(BABA)$ 拿了两年才看到收益

我开仓了$阿里巴巴(BABA)$ ,这个价格是比较看好阿里巴巴的，适当加仓。冲，恒指机会很大

完全没问题 看好阿里 现在还是填坑阶段 价值修复 价格还不高 市盈率也不高

看好，看好阿里下来表现

这两天有没有被各路媒体对Agent产品Manus一惊一乍、动不动就“刷屏”、“炸裂”营销搞得很无语？ 刚好A16Z的AI应用榜单刚刚发布，算得上是AI界的“奥斯卡榜单”——这里你可以看到究竟有哪些AI产品已经深入人心，获取高用户量或是稳定收入，同时结合榜单，也可以看到这两年来的AI创业的趋势变迁。 先说下背景，A16Z差不多是这几年最来最火的VC风投机构，2009 年由硅谷狂人马克·安德森和本·霍洛维茨创立，截至 2024 年，A16Z资产管理规模超过 420 亿美元，大部分你叫得上名字的AI初创公司几乎都在他们投资组合里——包括1570亿美元估值的OpenAI、615亿美元估值的Anthropic、300亿美元估值的SSI、以及25亿美元卖给谷歌的Character、开源图像模型社区Civitai等等，在“前AI时代”，他们也有Facebook、Airbnb、Slack、Stripe、Pinterest、GitHub、Databricks等一系列明星投资案例。 A16Z的Top-100-AI榜单每6个月更新一次，目前已经是第四版，100个公司里，包括了网页端的TOP50和移动端的TOP50（当然这里面有不少重复的公司），排名是按Similarweb和Sensor Tower的月度访客数据统计——门槛为800万用户，同时也去除了非原生AI公司——比如笔记软件Notion、设计工具Canva，和非面向消费者的公司——比如CoreWeave、Scale AI这些面向企业的公司。 先看榜单，这半年里，17 家新公司进入了TOP50的榜单。 top50 网页端产品 在top50中，有包括deepseek、百度、可灵、海螺、kimi、夸克、豆包、taikie、monica、美图、hypic、cici等中国公司产品。 top50 移动端产品 而ChatGPT无论是桌面还是移动端都是第一

最近有个事儿挺有意思的 我们投资圈里，不少人都开始重新打量阿里 $阿里巴巴(BABA)$ 这家公司了。 这让我想起我们团队老说的价值投资：说白了就是看公司实际值多少钱，等市场价格回归真实价值时就能赚到钱。 今天咱就唠唠这个理儿，就拿中国互联网这二十年的发展当例子，特别是阿里这家公司最近的变化。 先说说中国互联网的商业模式吧，别看现在花样百出，其实就两大流派： 第一派是玩流量变现的，典型的就是腾讯 $腾讯控股(00700)$ 和抖音。 您想啊，游戏为啥能赚钱？ 就是把人流量的注意力先圈住，再让用户二次消费嘛。 第二派是交易转化，像阿里、京东 $京东(JD)$ 这些电商平台，直接促成买卖收佣金或者服务费。 至于什么会员收入、企业服务啥的，那都是后来才有的添头，从来都不是主战场。 这里头有个特别有意思的事儿，阿里和腾讯虽然都是互联网巨头，但完全是两路人。 阿里骨子里就是做买卖的，赚的是交易提成；腾讯则是流量贩子，靠倒卖用户注意力赚钱。 这种基因差异导致他们投资路子完全不同：阿里总想着收购各种流量入口，比如高德地图、银泰百货这些，就像给自家交易池子接上更多水管； 腾讯就使劲投资京东、美团这些交易场景，相当于给自己的流量找更多变现出口。 这俩从创业第一天起，走的就不是一条道。 说到这儿得提下最近窜得厉害的字节跳动。 他们自己做电商其实和腾讯投京东、拼多多 $拼多多(PDD)$ 一个道理，都是要把流量转化成真金白银。区别就是腾讯喜欢当投资人，字节更愿意自己下场干。 这让我想起

盘前 跌深的特斯拉 带领轻微反弹，高位黄金回吐，恒指24000食重熊后，又反转食今日新发行的牛。 川普25%关税吓坏欧洲股市：市场有点懵，另一边，欧洲股市最近也不太平。为啥？川普又放大招了，说要对欧盟进口商品加25%的关税。 这话一出，欧洲的Stoxx 600指数立马跌了0.5%。零售、科技、汽车这些板块首当其冲，跌得最狠。欧元汇率也跟着小幅下滑。不过，欧洲交易员也没闲着， 因为一堆公司财报也在这时候扎堆出来。比如，罗尔斯-罗伊斯这家飞机引擎巨头，股价直接飙了16%，创了历史新高，因为他们上调了利润预期， 还宣布要回购股票，挺提气的。但广告公司WPP就没这么好运了，销售预测没达到分析师的预期，股价暴跌17%，够惨的。 再看美国这边，股市期货倒是涨了点，标普500和纳斯达克100的合约都涨了0.4%。大伙儿特别盯着英伟达这家AI热潮的核心芯片公司。 周三他们公布了财报，成绩还行但不算炸裂，投资者的反应也挺平淡，毕竟之前老是超预期，这次没惊喜，大家有点麻木了。 川普这边关于关税的说法有点前言不搭后语，让投资者摸不着头脑。他一会儿说要加，一会儿又含糊其辞。白宫官员透露，对欧盟的关税可能是全面开花，     英伟达昨日帖子讲期权最痛点133. 今天果然受限于130上下小幅波动： 英伟达Q4营收、指引均超预期！Blackwell芯片需求“惊人”； 四季度营业收入393亿美元，同比增长78%，分析师预期382.5亿美元；调整后EPS为0.89美元，分析师预期0.84美元；数据中心营收356亿美元，同比增长93%，分析师预期为340.6亿美元。预计一季度营收430亿美元+/-2%，分析师预期423亿美元；预计一季度毛利润率70.5%-71.5%，分析师预期72.1%。上个季度的收入增长继续放缓，但放缓程度没有华尔街预期的大，本季度的收入指引也高于预期。英伟达盘后震荡，

实盘: 美股大跌，让看空者有足够的理由相信，美股要调整了，而且是不小的调整，毕竟美股处于高位，而且，特朗普各种”骚操作”，市场被其折腾的够呛。至于港股，确实气势如虹，如预期，恒科先破新高，恒生也如预期打破新高。 $标普500$ 振荡再振荡，在振荡的过程中消化一切 1,盘面情况，夜盘和盘前的交易时段，标普稳得一塌糊涂，上下波动，都不超过0.2%，这说明，市场其实也没发生什么事，市场就是默默地按照技术思路在走。然而，开盘之后，画风突变，开始就来了一波不大不小的调整，随后，没有什么像样的反弹，一路”平稳”地下行，最后，大跌收盘。 2,K线分析，目前的大盘来自哪里？很显然，依然来自于去年12月初的调整，已经2个半月。这是大背景。大盘于1月中触底后，来了两拨较大的上行行情，并分别创出新高。注意啦，看似大跌有点吃惊，而新高也不过是两个交易日之前，因此，从技术上，它就是一浪接一浪的缓慢攀升走势。目前，最新一波的调整已经两日，并刺穿55天线，因此，该支撑点极为重要，且看如何交锋。 3,市场消息和基本面，最近的市场确实消停了几天，而新高的结果也简单明了。周五主要有消费者信心指数和服务业PMI大幅超过预期，这可能是压倒大盘的最后稻草。其实，阿里的超预期财报，美股中概的跷跷板也浇了一盆冷水。然而，老实说，尽管这些都是实实在在的东西，但，都不是决定性的，而且数据差了，降息预期还会增强呢，所以，消息看看就好。 总之，消息又来袭了，而且下周更加重磅，但，只要不是本质的问题，包含各种预期的走势，将更加重要，更加能反映市场未来的走向。 $纳斯达克$ 纳斯达克，本身弱势，而调整幅度又稍大。所以，后续趋势并不是太明朗。从中期角度，它属于区间振荡走势，从短期角度，才看起来有振荡攀升走势，目前也较大幅度跌破55天线，但总的来说，并没有改变什么，岁末年初怎么过还怎么过，更重要的是，时间可以化解一切，时间换空间反而是