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最近消息面上主要是这俩： 2月10日，有道小P宣布接入DeepSeek后能力升级，另外词典笔累计销量突破1000万台。 昨天直接一根40%的大阳线，这算是近期中概里面，DeepSeek概念涨幅比较凶的，上周我预估会破10，没想到晚了两天。 硬件方面，词典笔不算什么新产品，主要是销量节奏，去年8月突破800万台，大概半年到1000万，算是个大单品的里程碑。 现在词典笔把AI模型加进来，开始从单一翻译工具进化为包括语言学习、作业辅导等多功能AI学习助手。参考海外各种AI智能硬件的逻辑，纯AI硬件出货量破千万的还是很少的，比如AI眼镜，Meta和雷朋眼镜，也是二代出货量才到200万台，如果词典笔在学习场景继续爆的话，也算把AI硬件想象空间打开。 这里面有道小P也接入了DeepSeek-R1大模型，涉及到用户粘性问题，抢第一波很关键了，至少你别跑。 年前公司也推出了 “子曰-o1”，推理模型目前是主流，按照之前周枫说的，语言学习和学科类，正好是对应两种不同的思维连模型，子曰-o1对标的是DeepSeek的R1和OpenAI的o1了，14B参数规模，能够在消费级显卡上运行，并支持中文逻辑推理与分步解题，行业模型有自己的垂直优势。 从估值的角度看，有道当前的股价仍远低于2020-2021年牛市时的高点，虽然破了10块，月线级别有一定压力。 现在这个阶段谈估值的话，之前讲过，也要看懂王任期中概行情以及AI概念。 有道今年主要解决的是盈利和现金流出收窄，收入方面估计变化不大，在15-16亿这个区间，主要是看学习服务成本优化。AI订阅需要看下环比情况，这个是基础商业模式转变问题，很关键，这两个Q估计就破亿了。 广告是现金牛，增速一直不错，等年报看看最新数据如何。 总体上，国内推理模型的成熟将加速教育AI应用落地，在前期的大模型和应用积累基础上，有道后续在市场上竞争力上还会得到进一步助益。 <

谷歌母公司Alphabet刚发了Q4和2024全年财报，业绩不及预期，盘后一度暴跌超过8%。 直接把2025年的涨幅跌没了，而收盘前曾创207.05美元历史新高。 先说下整体数据情况： • 2024年第四季度，营收同比增长12%，达到965亿美元，业务依旧强劲，但略低于预期的966亿美元。 • Google Services营收同比增长10%，达841亿美元， Google搜索及其他产品和YouTube广告也是略有下降。 • Google Cloud营收同比增长30%，贡献119.55亿美元，主要由Google Cloud Platform（GCP）核心产品、AI基础设施和生成式AI解决方案的增长推动。这个数字也是低于市场预期121.9亿美元，略显疲软。 唯一亮点算是盈利超出预期，净收入增长28%，每股收益（EPS）为2.15美元，高于预期的2.13美元。 首席执行官Sundar Pichai表示：“我们的业绩展示了我们差异化的全栈AI创新方法的强大优势，也证明了我们核心业务的持续强劲。我们对未来的机会充满信心，为加速发展，我们计划在2025年投资约750亿美元的资本支出。” AI驱动云服务，技术获客难题 首先来看谷歌的云计算表现。Google Cloud业务虽然同比增长了30%接近120亿美元，但是还是低于预期的，而且前面还有亚马逊、微软两位大哥。 谷歌是利用Google Cloud Platform（GCP）核心产品推动，涉及AI基础设施和生成式AI解决方案，属于主流的云计算厂商AI驱动模式。YouTube和Google Cloud在2024年以1100亿美元的年化收入规模收官，云计算和生成式AI也逐渐成为其重要收入来源。 然而，谷歌在AI用户层算是明显的短板。大量技术领先优势和分发渠道，但并没有转化为广泛的用户接受度。比如典型的最近OpenAI发布的Deep Rese

$Meta Platforms, Inc.(META)$  De­e­p­S­e­ek R1发布以来，几家主流大模型公司的走势，Me­ta是走的最好的，开源才是未来。 Sam Al­t­m­an也承认了，“在开源方面，我们一直站在历史的错误一边”

谷歌母公司Alphabet刚发了Q4和2024全年财报，业绩不及预期，盘后一度暴跌超过8%。 直接把2025年的涨幅跌没了，而收盘前曾创207.05美元历史新高。 先说下整体数据情况： • 2024年第四季度，营收同比增长12%，达到965亿美元，业务依旧强劲，但略低于预期的966亿美元。 • Google Services营收同比增长10%，达841亿美元， Google搜索及其他产品和YouTube广告也是略有下降。 • Google Cloud营收同比增长30%，贡献119.55亿美元，主要由Google Cloud Platform（GCP）核心产品、AI基础设施和生成式AI解决方案的增长推动。这个数字也是低于市场预期121.9亿美元，略显疲软。 唯一亮点算是盈利超出预期，净收入增长28%，每股收益（EPS）为2.15美元，高于预期的2.13美元。 首席执行官Sundar Pichai表示：“我们的业绩展示了我们差异化的全栈AI创新方法的强大优势，也证明了我们核心业务的持续强劲。我们对未来的机会充满信心，为加速发展，我们计划在2025年投资约750亿美元的资本支出。” AI驱动云服务，技术获客难题 首先来看谷歌的云计算表现。Google Cloud业务虽然同比增长了30%接近120亿美元，但是还是低于预期的，而且前面还有亚马逊、微软两位大哥。 谷歌是利用Google Cloud Platform（GCP）核心产品推动，涉及AI基础设施和生成式AI解决方案，属于主流的云计算厂商AI驱动模式。YouTube和Google Cloud在2024年以1100亿美元的年化收入规模收官，云计算和生成式AI也逐渐成为其重要收入来源。 然而，谷歌在AI用户层算是明显的短板。大量技术领先优势和分发渠道，但并没有转化为广泛的用户接受度。比如典型的最近OpenAI发布的Deep Rese

最近消息面上主要是这俩： 2月10日，有道小P宣布接入DeepSeek后能力升级，另外词典笔累计销量突破1000万台。 昨天直接一根40%的大阳线，这算是近期中概里面，DeepSeek概念涨幅比较凶的，上周我预估会破10，没想到晚了两天。 硬件方面，词典笔不算什么新产品，主要是销量节奏，去年8月突破800万台，大概半年到1000万，算是个大单品的里程碑。 现在词典笔把AI模型加进来，开始从单一翻译工具进化为包括语言学习、作业辅导等多功能AI学习助手。参考海外各种AI智能硬件的逻辑，纯AI硬件出货量破千万的还是很少的，比如AI眼镜，Meta和雷朋眼镜，也是二代出货量才到200万台，如果词典笔在学习场景继续爆的话，也算把AI硬件想象空间打开。 这里面有道小P也接入了DeepSeek-R1大模型，涉及到用户粘性问题，抢第一波很关键了，至少你别跑。 年前公司也推出了 “子曰-o1”，推理模型目前是主流，按照之前周枫说的，语言学习和学科类，正好是对应两种不同的思维连模型，子曰-o1对标的是DeepSeek的R1和OpenAI的o1了，14B参数规模，能够在消费级显卡上运行，并支持中文逻辑推理与分步解题，行业模型有自己的垂直优势。 从估值的角度看，有道当前的股价仍远低于2020-2021年牛市时的高点，虽然破了10块，月线级别有一定压力。 现在这个阶段谈估值的话，之前讲过，也要看懂王任期中概行情以及AI概念。 有道今年主要解决的是盈利和现金流出收窄，收入方面估计变化不大，在15-16亿这个区间，主要是看学习服务成本优化。AI订阅需要看下环比情况，这个是基础商业模式转变问题，很关键，这两个Q估计就破亿了。 广告是现金牛，增速一直不错，等年报看看最新数据如何。 总体上，国内推理模型的成熟将加速教育AI应用落地，在前期的大模型和应用积累基础上，有道后续在市场上竞争力上还会得到进一步助益。 <

$Meta Platforms, Inc.(META)$  De­e­p­S­e­ek R1发布以来，几家主流大模型公司的走势，Me­ta是走的最好的，开源才是未来。 Sam Al­t­m­an也承认了，“在开源方面，我们一直站在历史的错误一边”