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全球减肥药市场激战正酣，Viking Therapeutics的口服减肥药VK2735曾因早期数据惊艳引发关注，但股价却从高点腰斩。是黄金坑还是价值陷阱？ 作者：Biotech Beast 2024年4月，Viking Therapeutics公布口服VK2735在肥胖/超重患者中的1期临床数据。哪怕随着用药时间的延长和口服药物剂量的增加，该药品有可能会实现更显著的减重效果，但股价依旧下跌了近50%。此外，尽管存在各种收购猜测，但目前尚未有实质性的进展。当然，多头可能会认为，鉴于股价的下跌，该股票现在更具吸引力。而且，依旧值得回顾一下公司最近的财报、未来的道路以及被收购或建立合作伙伴关系的前景。 VK2735口服开发进展 在2024年4月，Viking Therapeutics报告了口服VK2735治疗肥胖受试者4周的数据，但剂量最高仅为40毫克（安慰剂调整后的体重减轻为3.7%）。此后，Viking Therapeutics公布了该1期研究的更多数据，显示更高剂量的口服VK2735取得了成功，尤其是那些接受100毫克口服VK2735的受试者（安慰剂调整后的体重减轻为6.8%）。值得注意的是，体重减轻似乎并未达到平台期。2024年11月，Viking Therapeutics在ObesityWeek上展示了这些额外的结果，并指出接受100毫克VK2735治疗的9名患者中仅出现轻度恶心。然而，其中1名接受100毫克VK2735治疗的患者确实出现了呕吐。 此外，在一项探索性试验中，受试者从每天80毫克VK2735改为每两天80毫克，经过两周后，在四周时仍显示出额外的体重减轻（与两周时的体重减轻相比）。 来源：Viking Therapeutics 图：口服VK2735四周的剂量结果。一些患者从每天80毫克改为每两天80毫克（绿色线），另一些患者继续每天80毫克（红色线）。 20

还有不到2天，全宇宙最受关注的公司英伟达即将公布2025财年Q4的财报，虽然这两年英伟达财报都备受关注，但这次却显得格外不一样，一是这是Deepseek发布后的首次英伟达公账；二是在美股上周五、本周一大跌的背景下，这次业绩显得对市场信心尤为重要，AI叙事能否继续也许就看这一波。 那么，这一次英伟达会成为美股的“救世主”吗？ 先说结论，我认为大概率会！或者说即便这次因为某些原因下跌了，我也会积极参与。 今天，我们就来好好聊一下英伟达的护城河。 坚不可摧的CUDA 英伟达的CUDA是专为GPU设计的并行计算平台和编程模型。早期的GPU主要用于图形渲染，其架构和指令集都针对图形处理进行了优化。将GPU应用于通用计算领域，需要克服诸多挑战。而CUDA的诞生彻底改变了 GPU 的角色，将 GPU 成功转型为通用并行计算平台。CUDA 不仅仅是一种编程模型，更是一个全面的并行计算平台。它为 GPU 赋予了全新的能力。 说的直白一点，CUDA就像给电脑里的GPU装了一个超级助手，能让它从玩游戏、看视频的工具，变成解决复杂数学问题的超级大脑。 说几组数据，就知道CUDA护城河有多深了： ①CUDA拥有400万的注册开发者，远超AMD，且开发者数量两年半翻倍； ②CUDA上有2.8亿行代码，迁移至其他平台需重构代码，成本极高； ③全球超90%的AI框架依赖CUDA，主流框架如TensorFlow、PyTorch优先优化CUDA支持。 ④2025年全球AI晶圆消耗中，英伟达独占77%，据最新消息，英伟达包下了台积电今年超70%的先进封装产能。 隐形的护城河：网络 除了先进的CUDA平台，英伟达的核心竞争还有另外一个，那就是网络！它让全球AI开发者“看不见网络的存在”。什么意思呢？我举几个例子你就知道这条隐形的护城河有多深。 首先第一个，NVLink，它被称为GPU间的“高速公路”。想象一下，你