涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：FOMC的信息是乐观还是悲观？3月FOMC会议核心，是通过技术性缩表调整缓解市场压力，同时维持利率高位以遏制通胀。尽管经济滞胀风险上升，美联储仍试图在“过早放松”和“过度紧缩”间寻找平衡。最超预期的动作是从4月1日起大幅放缓缩表速度。美联储将国债的每月赎回上限从250亿美元降至50亿美元（降幅达80%）。美联储强调缩表放缓并非货币政策转向，主要应对财政部现金账户（TGA）余额变化和债务上限问题，同时优化持仓结构（未来以国债为主）同时，美联储大幅修正经济预测，呈现“增长放缓+通胀顽固”的滞胀特征：2025年预期从2.1%下调至1.7%，2025年PCE通胀从2.5%上调至2.7%，失业率微升0.1%至4.4%决议一经公布，美股、美债瞬间迎来一波上涨，美元则顺势回落。然而，这更像是一场空头回补的“表演秀”，而非市场对美联储及鲍威尔满怀乐观的体现。毕竟，整个市场的成交量颇为低迷，这清晰地表明大资金仍在一旁按兵不动，反弹的力度也显得绵软无力。Nick在3月20日的文章中也表示，接下来美联储降息的难度陡然增大。鲍威尔似乎只沉浸在对通胀无视所带来的乐观情绪之中，却对经济预测里潜藏的滞胀风险视而不见，仿佛那是一片不存在的“盲区”。大科技公司短期在回调后出现震荡，但目前风险并未完全散去。至3月20日收盘，过去一周，大科技公司全面走跌。其中 $苹果(AAPL)$ -0.83%， $英伟达(NVDA)$ -7.97%， $微软(MSFT)$ +1.11%，

在当下全球化的经济浪潮中，全球资产配置成为众多投资者追求财富稳健增长的重要策略。而香港，凭借其独特的金融地位，无疑是全球资产配置的关键枢纽。在香港众多金融机构中，众安银行正以其卓越的优势，成为投资者开启全球资产配置之旅的第一站。  近年来，中国在科技领域的迅猛发展有目共睹。以 DeepSeek 为首的杭州 6 小龙在人工智能领域的突破，不仅打破了西方对中国科技的偏见，更引发了全球资本对中国科技企业及中国资产的重新审视。众多外资巨头纷纷看多中国市场，香港作为外资进入内地的首要门户，其重要性愈发凸显。然而，对于普通内地投资者而言，想要借助香港这一平台参与全球资产配置，面临着开户难与交易难的双重挑战。 开户难题主要聚焦在拥有一个香港银行账户上。传统银行开户流程繁琐，预约、排队必不可少，各种证明材料更是让人应接不暇。众安银行作为香港数字银行的佼佼者，成功化解了这一难题。众安银行操作简便，基本零门槛，所需材料仅身份证和出入境纪录。只要投资者身处香港，短短几分钟就能通过手机 APP 完成账户开通。更值得一提的是，其投资户开通也极为便捷，几分钟即可同时拥有银行、基金和美股账户，为投资者节省了大量时间与精力。 解决开户问题后，交易环节同样至关重要。港股市场虽有诸多优势，如无涨停板限制、无需 T+1 交易等，但这也增加了选股难度。对于普通投资者来说，精准判断市场并及时调整投资组合并非易事，操作不当极易导致资金损失。相比之下，投资港股基金或许是更优选择。众安银行 APP 上架了超过 170 只基金产品，这些基金均来自全球顶级基金公司，覆盖亚太地区的科技、消费、天然资源、健康、ESG 等热门主题，为初涉港股乃至全球资产配置的投资者提供了丰富且优质的选择。 众安银行在费率方面也极具竞争力。以货币基金为例，零认购费，赎回最快当天到账，流动性极佳。在当前美元利率高位的背景下，众安银行货币基金

美国的量子计算领域最近波澜不断，这都是因为一则来自中国的消息。 中国的第三代超导量子计算机“本源悟空”，从 2024 年 1 月上线开始，全球的访问量已经超过 2000 万次，覆盖了139个国家和地区。而这里面，美国用户的访问量在境外排第一。它搭载的72 位自主超导量子芯片“悟空芯”，在量子比特数量、相干时间这些指标上达到了国际先进的水平，完成了 33.9 万个计算任务，像流体动力学、金融建模还有生物医药等领域都有涉及。 最关键的是，这个设备的国产化率超过 80%，这意味着中国在超导量子计算领域实现了全链条的自主可控，并且向欧美长期以来的技术垄断地位发起了挑战。 受到此消息的影响，1月8日那天，美股量子计算板块集体暴跌，其中如Rigetti Computing这样的概念股龙头单日暴跌达11%，主因和Deepseek的冲击一样，华尔街担忧中国技术崛起打破美国垄断。并且，尽管“本源悟空”尚未商业化（未产生直接营收），但其技术实力和低成本优势（中国研发成本约为美国的1/3），这还是引发了投资者对美国量子计算公司估值泡沫的强烈警惕。 不过就在昨天，救场者出现了。 2月20日，微软发布了全球首款拓扑量子芯片Majorana 1，采用新型拓扑导体材料，可稳定控制马约拉纳粒子，单芯片可扩展至百万量子比特。这一技术突破将量子计算机的实用化时间表，从“几十年”缩短至“本十年末”。与依赖传统超导或离子阱技术的竞品相比，拓扑量子比特抗干扰能力更强，且可通过数字化控制简化系统复杂度，为大规模应用奠定基础。 市场震荡：从恐慌性抛售到技术信仰重塑 微软发布Majorana 1后，美国本土量子计算公司Quantum Computing Inc.和D-Wave股价当日分别上涨7.8%和8.28%，市场似乎找回来了一些信心。“本源悟空”虽然可怕，但资本对美国本土技术突破也有一些即时响应。因为微软的拓扑架构，

AppLovin这家看似低调的广告技术公司，在 2024 年股价暴涨744%，成为整个纳斯达克市场上最亮眼的明星之一。而就在 2025 年 Q4 财报公布后，它的股价盘后一度暴涨近30%，而且还在告诉市场：“哥们，我还能再涨！” 图片 但问题来了，AppLovin 这匹黑马的速度还能维持多久？AI 赋能的广告模式到底是昙花一现，还是下一个 “广告界的英伟达”？ 一、Q4财报，收入利润增长远超预期 先来看 AppLovin 最新发布的 2024 年 Q4 财报 图片 直接说重点：AppLovin 赚钱速度太快了，甚至有点像印钞机。            广告业务的爆发式增长（+73%）：广告已经占到总收入的 73%，基本就是AppLovin 的“现金奶牛”。 利润暴增（+248%）：Q4净利润增长三倍，公司赚钱能力越来越强，利润率在提升。 现金流充沛：全年自由现金流 21 亿美元，公司既可以投资 AI 研发，又可以回购股票，不需要靠外部融资续命。 另外，AppLovin 2025 年 Q1 业绩指引再次超预期： 预计营收$1.36B-$1.39B（超市场预期） 广告收入预计突破 $1B（核心增长动力） EBITDA 预计 $855M-$885M（利润率继续提升） 即便已经涨了这么多，市场对 AppLovin 仍然保持乐观，甚至觉得它还能继续涨。       二、AI 赋能广告的 “印钞机” 模型       AppLovin 通过 AI 驱动广告变现，成功打造了一套高效、可扩展的广告生态系统。其核心竞争力在于利用深度学习技术，提高广告投放精准度，从而帮助广告主提升 ROI（投资回报率）。 1. 传统广告 vs. AI 广告模式 图片 Ap

朋友们！今天咱们来聊聊2024年美股里最牛的AI股——AppLovin，这只去年涨幅高达712%的明星股，最近却突遭做空，几个交易日股价一度崩盘45%，背后到底发生了什么？让我们一探究竟。 AppLovin是少数靠AI赚大钱的应用公司 去年，AppLovin 靠着它的 AI 广告引擎 AXON 2.0，在纳指 100 里成了表现最棒的成分股，股价涨了 712%。AXON 2.0 表现得特别厉害，不光让公司的广告收入大幅增加，还使 AppLovin 成为美股市场里少数几个靠着 AI 技术狠狠赚钱的应用股之一。公司财报的数据表明，2024 年第四季度的营收跟去年同期相比增长了 44%，净利润同比增长了 248%，每股的收益远远超过了分析师的预计。 昨日突遭做空，AppLovin股价崩盘了 然而，就在昨天，AppLovin却遭遇了来自Fuzzy Panda和Culper两家做空机构的联合打击。做空报告直指AppLovin存在欺诈和盗窃行为，指控其通过隐蔽的点击诱导和点击欺诈，让用户在不知情的情况下点击广告，从而虚高广告点击率（CTR）。报告指出，AppLovin的点击率高达30%～40%，是行业标准的10倍，但从点击到安装的转化率仅为0.1%。此外，AppLovin还被指控从Meta窃取消费者数据，用于优化其广告投放系统。 做空报告的核心指控 点击诱导和点击欺诈：用户点击广告上的“X”试图关闭时，实际上会被引导到应用商店进行下载。 静默安装后门程序：AppLovin利用应用权限，使广告能够在用户手机上静默安装后门应用程序。 数据窃取：从Meta窃取消费者数据，用于优化广告投放系统。 灰色手段收集数据：通过收购Adjust和MoPub等公司，未经用户同意追踪和收集大量用户数据。 市场反应与公司回应 做空报告发布后，AppLovin股价反应剧烈，一度暴跌超过20%，触发熔断机制。尽管

参与涨跌大竞猜，精准预测 $Tempus AI(TEM)$ 2月25日涨跌幅，就有机会瓜分1000虎币！我们还会选取评论区互动最高或文采出众的虎友赠送5美元代金券 $Tempus AI(TEM)$ 将于2月24日美股盘后公布业绩报告，市场预期其营收将达2.03亿美元，经调整净亏损3093万美元，每股亏损0.167美元。根据彭博分析师预期，Tempus AI第四季度营收为2.03亿美元，调整后净亏损3093万美元，调整后EPS为-0.167美元。在佩洛西等知名投资者的加持下，TEM股价自去年上市后经历剧烈波动，如今市场焦点再度聚集在这家AI医疗公司身上。Tempus AI成立于2015年，专注于将人工智能技术应用于精准医学领域，利用数据和AI加强癌症治疗并改善患者治疗效果。公司近期因佩洛西买入看涨期权而备受关注，股价在消息披露后24小时内飙升超过18%。此外，Tempus AI在医疗健康领域的创新潜力也备受市场青睐，尤其是在AI驱动的医疗保健解决方案方面。公司近期推出的AI个人健康应用Olivia，进一步拓展了AI在医疗领域的应用场景，展现了其技术的前瞻性和市场潜力。此外，收购Ambry Genetics，巩固其在遗传性癌症筛查领域的领导地位。尽管Tempus AI在技术和市场上具有显著优势，但其股价近期波动较大。自2024年6月首次公开募股以来，公司股价一度涨至每股近80美元，但随后大幅下跌，市值缩水一半以上。目前，由于木头姐和佩洛西的加持，其股价一度突破历史新高，到达91.45美元。不过市场对其合同研究组织收入下降的担忧仍然存在，本次财报吸引了市场的目光。对于Tempus AI本次财报，你怎么看？欢迎参与Tempus

广告中介市场同一天出现了两份冰火两重天的业绩报告。与一边 $AppLovin Corporation(APP)$ 超预期且乐观指引不同， $Trade Desk Inc.(TTD)$ 的Q4财报不及预期，盘后大跌27%，公司是33个季度来首次营收不及预期，且总支出也较多，反映了目前战略结构重组上的一些曲折。Q4未能达到内部预期，管理层将其归因于执行失误，公司正在进行战略转型，包括重组、专注于运营可扩展性以及转向敏捷产品开发团队对CTV、零售媒体和国际市场的长期增长潜力保持乐观，并加速推进Ventura操作系统和UID2解决方案。业绩与市场反馈第四季度收入为7.41亿美元，同比增长22%，但低于市场预期的7.596亿美元；CTV继续引领增长，在业务中占比高达40%以上零售媒体和国际市场增长强劲，移动广告占比超30%；品牌广告主直接合作增长，增速 快于其他业务50%客户留存率保持在95%以上UID2采用率提升，为无Cookie时代做好准备投资要点执行挑战&业务重组公司正在进行历史上最大规模的重组，以提高运营效率和可扩展性。转向敏捷产品开发团队，以更快地响应市场变化。增加对品牌直接关系的资源分配，其增长速度比业务其他部分快50%。CTV&零售媒体成为关键增长引擎CTV 继续引领增长，在业务中占比高达40%以上，国际市场表现强劲。零售媒体和国际扩张加速，零售媒体合作加深，TTD强 技术中立性和透明度是竞争优势推出用于CTV的文图拉操作系统Ventura ，旨在改善开放互联网的供应链，迪士尼、派拉蒙、Tubi 和 Sonos 等行业巨头纷纷表示支持，最大限度地减少了广告投放过程中可能遇到的复杂性，并结合 OpenP