社区

3月21日，蔚来发布了2024年第四季度及全年财报，整体表现有可圈可点之处。 整体来看，蔚来公司2024年四季度交付72,689台，创历史新高。2024年全年，蔚来公司共交付新车221,970台，同比增长38.7%。四季度营收197亿元，环比增长6%。四季度整车毛利率持续提升至13%，综合毛利率持续提升至12%，远超市场预期。同时，由于售后服务规模和盈利能力持续提升，其他销售实现季度毛利转正。全年营收657.3亿元，同比增长18.2%，再创新高。全年整车毛利率持续提升至12%，综合毛利率持续提升至近10%，保持行业领先。现金储备稳定维持420亿元。 蔚来2025年第一季度交付指引为4.1万辆到4.3万辆，同比增长约36.4%至约43.1%。 2024年，蔚来的换电业务取得了显著进展。截至四季度末，蔚来已累计建成超过3170座换电站，覆盖全国超700个城市，形成了9纵9横14大城市群的高速换电网络。这一庞大的换电网络不仅提升了用户的充电体验，也为蔚来在高端电动车市场的竞争力提供了有力支撑。更值得一提的是，蔚来与宁德时代在3月17日签署了战略合作协议，双方将通过构建覆盖全系乘用车的换电网络、统一行业技术标准，进一步推动换电模式的普及。宁德时代还计划对蔚来能源进行不超过25亿元的战略投资，进一步巩固双方的合作关系。 宁德时代的合作，无疑为蔚来的换电模式注入了更多信心。作为全球动力电池巨头，宁德时代对蔚来的战略投资，不仅是对蔚来换电模式的认可，更是对其未来发展潜力的看好。随着换电网络的进一步扩大，蔚来的换电模式有望在2025年释放更多收益，进一步改善蔚来财务情况。 $蔚来-SW(09866)$

开年以来，港股气势如虹，尤其是科技股，更是高歌猛进，恒生指数年内涨幅为17.04%，恒生科技指数高达31.14%，其余恒科指数股票涨幅如下： 本轮恒科行情中，大公司涨幅明显超越小公司，甚至超过港交所及指数，呈现美股化趋势，背后与中国互联网资产低估、全球共识重塑的逻辑相关，特别是在Deepseek国产大模型的出现，提供好用模型且降低裸模型成本，对中型企业部署AI，完成模型调优及应用开发带来了极大的便利，建议重点以下港股AI标的 美图公司:公司旗下核心产品美颜相机在海外多个国家和地区的下载榜中也名列前茅，目前正处于海内外市场齐头并进的高速增长阶段。美图公司借助 AI 技术赋能生产力相关产品，如美图设计室、开拍、Whee 等，不仅实现了规模化的商业变现，还在加速发展进程。从 2022 年至 2024 年，公司整体订阅渗透率从 2.3% 稳步提升至 4.8%，预计到 2025 年，这一数据有望进一步攀升至 6%。在盈利方面，2024 年美图公司经调整后的归母净利润预计将实现约 52%-60% 的同比增长。展望 2025-2027 年，公司利润预计能保持 40%-50% 的复合增速； 趣致集团：公司以自研的多感官AI互动营销终端作为触点，以创新、有趣的沉浸式购物体验连接消费者与快消品品牌，公司目前拥有超7000台AI互动营销终端，AI赋能，不仅可以提升广告推荐系统效率和精准度（如精准识别用户来访者画像），还可以通过不同形式的趣味互动，提升用户体验，增加用户的停留时间，为品牌营销提供更为高效的途径，这也是公司营销服务收入实现大幅度增长的关键因素，预计公司 2025年能够延续当前的良好发展态势，增长幅度较为可观。 $趣致集团(00917)$ 万国数据：本轮ARDC与上轮不同的是，市场更看重厂商交付能力，因互

在日常的顺风出行中，人们常常会遇到这样的困扰：如何更方便地与曾经同行过的同路人再次同行呢？ 近日，嘀嗒出行推出的全新“再次同行邀请”功能，为这一问题提供了完美的解决方案，让曾同行过的车主乘客下次同行更加便捷，轻松结成“同行搭子”。 当乘客下单或车主发布行程后，在顺路订单列表中，同行过的同路人会有专门标识，只需轻轻点击即可邀请再次同行。 同时，订单列表的排序维度新增了“近期同行”，点击后将优先展示同行过的同路人，让用户能够快速找到曾经一起出行过的伙伴。 此外，在顺路订单列表中还设置了“同行搭子”入口，点击进入便能看到过往同行过的同路人列表，以及过往同行次数和互评互赞信息、互送小红花数量等，这些详细的信息为用户提供了更多选择同行搭子的参考。 据嘀嗒出行统计，该功能上线后，车主与乘客的出行频次以及平均同行频次都有了明显提升，这充分表明“再次同行邀请”功能切实满足了顺风车用户的真实诉求。 特别是在通勤和学校等出行场景中，顺风车车主与乘客之间相互邀请同行的占比更高。在通勤场景中，同路人的起终点和出发时间相对固定，且出行频率较高，因此更倾向于选择同行过的同路人作为顺风搭子，这样不仅能提升合乘效率，还能降低行程的不确定性。对于大学生来说，他们对高性价比的品质出行需求日益增长，顺风车已成为其重要出行选择之一。 由于不少大学位于市郊或在市郊有校区，邀请以前同路过的车主，被接单的概率更高，而且基于平台邀请再次同行，车乘双方都能享受平台提供的各项安全和保险保障，让出行更加安心。 从再次同行相互邀请的频次来看，车主邀请乘客相对更多。相比商业出行的随机匹配，顺风车平台为用户再次同行提供的便利，也在一定程度上映射出顺风车的独有人文内核。嘀嗒出行的“再次同行邀请”功能，不仅满足了用户对于便捷出行的需求，还为用户带来了更加有趣和舒适的出行体验。 此外，对于半熟人出行产品矩阵，嘀嗒出行相关负责人表示，首先，

现在正在进行一个"阳谋"，很多人都没看懂，我来解释解释： 1、股市大涨，很多人瞬间暴富，钱袋子鼓了，消费也就旺了起来。手里有钱，谁不想多买点好东西？这样一来，经济活跃，大家过得滋润，国家也跟着强盛。 2、企业赚钱了，分红就多。股民们乐开花了。企业和股民都赚到了，多好啊！大家有钱赚，心里就踏实。 3、股市好了，投资的人就有劲儿。各行各业都受影响。更多人想创业了。有信心才敢干，新主意就冒出来了。各行各业都跟着发展。 4、股市火了，外国的钱也来了。他们的好技术、好办法也跟着来了。咱们学学，自己的短处也能补上。 5、股市涨了，企业能拿到更多钱。规模就能扩大，工作岗位也多了。更多人有工作，大家的日子就更安稳。 6、股市好，咱们手里的钱也增值了。有了余钱，心里就踏实。想买房买车的心思就更强了。这样一来，经济就更有活力。 7、股市火了，买房的人也多了。建筑业也忙起来了。一个带一个，效果可真不错。 8、金融行业也跟着热闹了。理财的方法多了，大家有更多选择。钱生钱的机会也就多了。 9、股市好，企业上市的机会就多。更多公司能做大做强。国家的税收也就多了，收入水涨船高。 10、股市向好，外国人也看好咱们的市场。他们看到了咱们的经济活力和发展前景。 11、股市涨了，大家都明白理财很重要。懂金融的人多了，对国家发展可是好事儿。 12、股市火了，大家都在聊投资。电视上、网上到处都是。大家都关心经济了，这意识提高了不少。 13、股市热了，相关行业也跟着发展。比如教人炒股的，教理财的，工作机会也就多了。 14、股市好，大家就更信任国家政策。愿意长期持有股票的人多了，市场也就更稳定。 15、股市红火，年轻人也想进金融行业。越来越多年轻人想当股民、理财师。金融行业的人才也就多了。 16、股市活跃，大家不光想存钱，还想投资。这对国家经济循环很有帮助。 17、股市涨了，大家都买股票书和金融书来学习。懂金融的人明显

国庆黄金周假期将至，市民出行意愿强烈，旅游流、探亲流、学生流交织叠加，部分时段和区段客流高度集中，顺风出行正成为假期出行的重要补充。来看看移动出行平台，为用户准备了哪些国庆出行惊喜呢？ 近日，嘀嗒出行开启主题为“国庆用嘀嗒，丈量我的国”系列用户活动，并上线抽奖专场，为国庆假期顺风出游的乘客、车主带去免单等多重出行福利。同时，嘀嗒还上线「嘀嗒带我去·国庆特刊」，并将祖国美景人文美食图鉴搬上机场大屏，让用户不管在线上还是线下，更深刻体味不同城市的传统地域文化。 为了让这“另一种”福利会场，欢乐氛围拉满，嘀嗒出行采用趣味性用户互动形式，为完成任务的用户准备了多重权益好礼，包括新人奖励、百元接单奖、免单惊喜、城市勋章等惊喜。活动将持续至10月9日，用户打开嘀嗒出行App即可参与。 图示：嘀嗒出行「国庆出游用嘀嗒」福利专场 「嘀嗒带我去·国庆特刊」上线 用“另一种出行方式”丈量祖国山河 今年国庆前夕，嘀嗒出行还上线「嘀嗒带我去·国庆特刊」，解锁祖国七大区美景、人文 、美食图鉴。从新疆“亚克西”到上海“侬好呀”，从丰饶粮仓东北雪原、燕赵古韵华北沃野到九省通衢华中腹地，从热带风情华南花园再到瑰丽多彩西南秘境，嘀嗒出行以期通过精彩纷呈地画卷形式，向用户展示真的顺风车带给大家的惊喜感。 图示：来自「嘀嗒带我去·国庆特刊」 自2022年8月首次发起「嘀嗒带我去」体验计划以来，嘀嗒出行已通过31期精彩内容，将地理与文学、历史、神话、艺术等进行创造性融合，带领用户从「另一种出行方式」中，沉浸式探索中华传统文化和新出行文化。 国庆欢乐氛围拉满 带用户线上线下沉浸式体验 事实上，嘀嗒出行的发展及理念，也有着传统文化思想的深刻赋能。成立十年来，嘀嗒出行以挖潜增效为核心，专注真的顺风车和智慧出租车，在碳中和大潮中，成为用户的“零碳出行同路人”，这背后，是嘀嗒出行多年来对新出行文化的坚定和坚持。 临近国庆，

昨晚男足又输球了！沙特让一个人送一个球，还打不赢人家，又一次丢脸丢到全世界了！本来我早已戒掉看男足比赛了，只想每天看看热点新闻，炒炒股，谁知道男足输球又上热搜了，还榜首，比华为三折叠手机还热，不愿看但都看到了！白天被大A毒打，晚上被男足虐心，真是要命，股民太难了！ $纳斯达克(.IXIC)$

2022年以来，美国开启了史上最激进的加息潮，一下子把利率加到了5.25%，是07年以来的高点。而另一边，日本却依旧在实施超宽松的货币政策，不仅维持负利率，还在不停的放水印钱，继续量化宽松QE。这就让美日之间形成了巨大的利差。而利差这么大，显然就有利可图。于是这几年来，全球机构们最统一的交易之一，就是借日元，买美元。 这就相当于在做空日元，做多美元，也是一种套息交易，然后交易员们再用这换来的美元，去买美国国债，赚取那5%的利息。这样的交易就让日元有不断贬值的压力，而日元贬值又利好日本的出口企业，让日股变得更便宜，这样就吸引了诸如巴菲特这样的买家。而美国方面则有源源不断的资金流入，利好美股等其他美元计价的风险资产。 另一方面，这两年间，美国的经济一直很强劲，通胀也处在高位，所以允许美联储保持高利率更长的时间，而日本那边，因为日元贬值，进口变贵，终于迎来了输入性通胀。日本正好想借此机会摆脱长时间的通缩困扰，让薪资上涨，盘活经济，于是央行在面对通胀的时候都偏鸽派，保持了较长时间的宽松政策。这就让借日元买美元的套息交易不断持续。但这一切都在这半个多月出现了极速的逆转 $纳斯达克(.IXIC)$

“复星国际（00656.HK）不断聚焦核心产业、优化运营能力，业绩确定性增加、现金流稳定改善，分红比例有望持续提升，预计估值将逐步修复。”8月5日，复星国际证券发布研报，从核心子公司业绩、全球化和产业运营等核心能力、资产负债表修复、分红预期四个维度，深入剖析复星国际投资价值，给予“买入”评级，目标价为13港元/股。 其次，全球化、产业运营等核心能力增加业绩稳健性和利润增长空间。复星国际有出众的全球化能力、不断优化的产业运营能力、与资源方合作的能力，在产业并购整合、资产退出方面有众多成功经验，并由组织管理方面的有效机制保障执行力。全球化和产业运营能力引领的综合竞争力使复星能够把握宏观政策方向，做出及时的战略战术调整保证运营的总体稳健，并在核心产业提升运营和绩效，增加利润成长空间和超预期的机会。复星国际海外业务贡献接近一半收入，具备全球化深度运营能力，拓宽成长空间，并对冲宏观和区域风险。例如，复星医药控股子公司复宏汉霖自主研发的生物类似药汉曲优获美国批准上市，成为在中国、欧盟、美国皆获批的“中国籍”单抗生物类似药，且已在超过40个国家和地区获批上市。Club Med在复星收购后迅速扭亏为盈，并成为全球休闲度假村的领导品牌。豫园股份的老庙黄金珠宝品牌凭借近年来强大的新品迭代和差异化营销能力，2019年后市占率稳居中国黄金珠宝行业前三。 研报预测复星国际2024/25/26年收入增速分别为9.4%、9.6%、8.6%，归母净利增速分别为46.6%、81.9%、55.0%。基于分部估值法，目标价为13港元/股，对应0.7x 2024e P/B，给予“买入”评级。 $复星国际(00656)$

买了电车以后，会再次转投燃油车的怀抱吗？ 据Edmunds的最新研究，2024年超过一半的美国特斯拉车主放弃了电动汽车，转投燃油车怀抱，仅有32%的车主继续选择纯电动车型。具体来看，51%的特斯拉车主转向了传统燃油车，10%选择了混合动力车型，6%选择了插电式混合动力车型。 $特斯拉(TSLA)$

英伟达第三财季营收展望低于预期，并且将裁员超15%，第四财季也将暂停派息，此消息直接导致英特尔盘后暴跌20%，更是带崩了整个美股科技巨头们，ARM跌超15%，高通跌超9%，AMD、博通、安森美半导体跌超8%。 前天ARM业绩展望超预期，美股科技巨头集体狂欢，昨晚又因英特尔业绩展望不及预期而集体重挫。这也太吓人了，随便一个业绩消息都能令这些科技巨头们大涨大跌。若说玩蹦极，看来美股更胜一筹啊，A股只能屈居其后。 归根结底，美股科技赛道过于拥挤，前期涨幅过大，一有风吹草动，资金便会夺路而逃。 当前，市场上有一个错误观点广为流传：美联储降息，利好美科技股。他们的理由是美联储降息，释放流动性，推动美科技股走高。如果这一逻辑成立，美联储降息在即，美科技股应该一路走高，纳斯达克应该继续大涨。然而事实并非如此，最近科技巨头们纷纷调整，纳斯达克一路走低，说明这一逻辑站不住脚。 美联储降息的确会释放流动性，但释放出来的流动性不一定要投资美股，完全可以到投资机会更好的国家来投资。 还有非常关键的一点，美联储降息，美元将会中期贬值，美元资产的吸引力就会下降，无风险套利的空间也会被压缩，资金就会逐渐从高高在上的美股撤退，到全球寻找更好的投资机会。 纵观全球，极具活力的经济体当中，除了中国股市处于历史性大底部外，找不到比 A股港股估值更低的市场了，外围股市见顶恰是我们的机会。家人们想一起，如果你是国际资本大鳄，手握巨额资金，这个时候你会选择到哪里来投资呢？如今，欧美日印等世界主要经济体股市已经高处不胜寒，日本、德国、法国以及纳指已走在调整的路上。展望未来，对于A股来讲，机会正在临近 $纳斯达克(.IXIC)$ $英特尔(INTC)$