中港股市昨日均能维持升势。A股方面，昨日先跌后反弹，上综指及深成指开市早段曾轻微下跌，不过很快已收复失地，午后亦维持升势。最终上综指微升0.15%，收报3,375点，深成指亦升0.23%，收报10,668点，全日成交则维持约1.22万亿元人民币。 港股亦能延续上日表现，恒指高开60点后早段走势反复，并一度倒跌110点，不过很快又再度转升，升幅更一度达到382点，高见23,865点。午后则大致维持升势，最终恒指收报23,578点，上升0.4%，科指则升0.3%，收报5,587点，全日总成交约2,400亿元。成份股中新奥能源(02688.HK)获母企提私有化，股价全日大升逾11%，泡泡玛特(09992.HK)绩后获多间大行唱好，股价再升超过9%，另外中银香港(02388.HK)表示拟今年起派季度息以及回购股份，股价造好，全日升近5.5%。不过早前配股之小米(01810.HK)股价则偏软，跌超过4%。 港股业绩期步入尾声，不过关税阴霾依然存在，同时车股“抽水”消息频现，最新便轮到蔚来(09866.HK)。相关情况无可避免会利淡车股行情以及整体大市气氛。预期恒指将续于23,000至24,000点上落。至于技术分析方面，虽然恒指昨日维持升势，惟20天线(23,778点)得而复失，亦未能重上10天线(23,984点)水平，意味后市走势仍存有变数。 耀才证券分析团队 2025年3月28日

真灼财经2025年3月26日讯，作为中国最大的清洁能源分销商之一，新奥能源控股有限公司（股份代号：02688.HK）宣布截至2024年12月31日之全年业绩。 年内，集团总营业额实现人民币1,098.5亿元，天然气销售业务、泛能业务、智家业务等持续性业务毛利占比上升5.2个百分点至85.9%，盈利结构进一步优化；国内基础业务核心利润同比升10.2%至人民币67.12亿元。 董事会建议派付末期股息每股2.35港元，连同已派付的中期股息每股0.65港元，全年股息总额为每股3.00港元。 深化数智应用，筑牢安全底线 新奥能源贯彻落实「看得见、知重点、有人管」的安全生产管理理念，2024年，公司重点打造安全风险智能地图，不断提升安全风险防范能力；实现隐患动态清零；应用数智技术，打造安全长效机制，实现本质安全。 落地泛能理念，促进泛能业务稳步增长 集团着力推进园区、工厂、公建类客户扩大增量，构建荷源网储售一体化能力，促进项目落地，实现泛能业务稳步增长。 年内，集团共有60个规模项目完成建设并投入运营，累计已投运规模项目达356个，带来冷、热、电、蒸气等总共415.7亿千瓦时的泛能销售量，同比增长19.8%。2024年， 泛能业务收入及毛利分别增长5.2%及16.4%至人民币152.73亿元及人民币22.2亿元，毛利率提升至14.5%。泛能业务含合营企业及联营公司之毛利同比增长19.9%。 聚焦客户需求，以量达利，夯实燃气基本盘 新奥能源坚持从客户需求出发，以量达利，实现规模效益和客户共赢。2024年，集团实现工商业客户气量分别增长5.2%及4.5%；并完成161.7万户家庭用户的安装，累计家庭客户数量达到3,138万户。集团积极推动居民调价，截至2024年底，已有63%居民气量实现顺价。 年内，集团实现天然气零售销售量同比增长4.2%，收入及毛利同比分别增长0.2%及2.9%至人民币

港股市场上市的国内清洁能源分销商 $新奥能源(02688)$ 宣布，其大股东——A股上市的 $新奥股份(600803)$ 全资附属公司（作为要约人），将通过协议安排方式将新奥能源私有化，撤销其上市地位。其后，新奥股份将向香港联交所申请以介绍上市方式，将新奥股份H股上市，从而实现新奥股份的A+H上市。 具体方式是，非要约人（即其他股东）所持有的新奥能源股份（统称“计划股份”），每股可获2.9427股新奥股份H股及现金代价24.50港元，实现将现有股东从新奥能源到新奥股份的过渡，而新奥能源的股份会被注销。对于现金部分，要约人计划以内部现金资源及外部债务融资来拨付，假设所有新奥能源购股权已于公告日或之前获形式，则要约人有可能需要支付现金183.5亿港元。 简单来说，就是A股上市的大股东新奥控股将H股上市的新奥能源私有化，百分百持股，然后再将新奥控股整体在H股上市，原来的新奥能源股东可通过换股，成为介绍上市的新奥控股H股股东并获得相应的现金补偿。 根据新奥能源提供的数据，若按估值范围（14.95元人民币至19.86元人民币）中位数每股新奥股份H股18.86港元，则上述每股计划股份的代价或为80港元，若按最后未受干扰日新奥能源的收市价54.20港元计，较新奥能源溢价47.60%，也因此，新奥能源于3月27日复牌后，其股价大幅上扬，高开16%，一度飙升至69.75港元。 但值得留意的是，因为这一项交易协议，新奥股份与新奥能源的股价联动变得紧密。在公告发出后，新奥股份的A股股价先跌后攀升，当前涨2.85%，报20.21元人民币。若按公告所提供的汇率1港元兑0.92323元人民币，则现在每股新奥能源H股可获得价值64.42港元

美股隔夜个别发展，虽然美国 CPI 数据稍低于预期，不过投资者仍关注关税消息，道指偏软下跌 0.2%，不过标普 500 指数及纳指则反弹，前者升 0.5%，后者则升 1.2%。至于反映中概股表现之金龙指数则下跌 1.2%。 中港股市方面，上证指数及深成指午后走势转弱，两者均以接近全日低位收市，分别收报 3,371 点及 10,843 点，下跌 0.23% 及 0.17%。总成交则较上日略增至 1.7 万亿元人民币。港股午后表现同样转差，恒指高开后早盘大部分时间于 23,600 - 23,800 点水平争持，不过午后随着 A 股以及科技股走势转弱，恒指跌幅亦有所扩大，最多曾跌 418 点，低见 23,363 点；尾市走势略有改善，最终恒指收报 23,600 点，下跌 181 点或 0.76%；科指亦跌超过 2%，收报 5,845 点，全日成交约 2,785 亿元。成份股中以 $新奥能源(02688)$ 表现最佳，升 4.4%，其它资源股亦走好， $中国宏桥(01378)$ 及 $紫金矿业(02899)$ 分别上升 2.2% 及 3.5%。至于表现最差成份股为联想（00992.HK），股价急跌超过 7%。 虽然恒指昨日走势有所转弱，不过在跌至 23,300 点附近有不俗支持，同时亦未失守 20 天线（23,257 点）支持。后市只要能继续守稳该水平，仍有望挑战 24,000 点关口。 来源：耀才分析团队  2025 年 3 月 13 日

9月24日，港股燃气板块继续走强。 截至午间休盘， $新奥能源(02688)$ 表现最为强劲，大涨6.1%，现5连涨； $中国燃气(00384)$ 涨3.88%， $北京控股(00392)$ 涨2.63%， $昆仑能源(00135)$ 涨2.53%， $香港中华煤气(00003)$ 、中裕能源（03633.HK）、华润燃气（01193.HK）等跟涨。 消息面上，新奥能源发布公告称，2023年9月公告的1亿美元奖励股份购买计划已实施完毕，公司拟动用不超过3亿港元，继续回购公司股票用于员工奖励。此外，公司宣布拟动用不超过3亿港元回购上市公司股票注销。 中金表示，新奥能源继续推进股份回购，具备较为积极信号意义。管理层向市场表明了对公司长期价值的积极态度。 受此消息提振，新奥能源成为了港股燃气板块中涨势最为迅猛的股票。 除此之外，近期多地发布居民管道燃气销售价格上调通知，也为燃气行业带来了一定的利好。 近日，合肥市发展和改革委员会发布关于居民管道天然气销售价格有关事项的通知：自2024年10月15日起，合肥市居民管道天然气销售价格将调整。 调整后，第一档由2.72元/立方米涨至3.02元/立方米，第二档由2.96元/立方米涨至3.32元/立方米，第三档由3.92元/立方米涨至4.53元/立方米。 据悉，合肥上调居民用户气价是源于天然气价格联动机制。该机制是指保持气源采购平均成本和

港股过去2周连升9日， $恒生指数(HSI)$累升逾2,251点表现强势，焦点科技股全线回勇之余，天然气板块表现同样突出。随着国际天然气价格持续下行，天然气顺价机制于各地续推进，可减轻燃气企业的成本压力；加上天然气消费需求复苏，国内天然气进口量显著上升，将可进一步改善燃气企业的盈利能力，利好天然气板块。 气价下降助燃企盈利复苏 2021至2022年间，上游天然气价格大幅波动，导致燃气企业采购成本上升，拖累营收及利润下滑，估值同时明显受压。踏入2024年第一季度，受供需环境宽松和能源价格回落影响，国际天然气价格持续向下，国内LNG进口价格回落。 政策方面，自各地政府不断优化天然气上下游价格联动机制、推动天然气市场化改革，部分地区已实现居民气价顺价。“三桶油”2024年管道气定价方案陆续出台，也可助降低燃企的采购成本，将进一步提振盈利能力。 燃气企业成本的压力舒缓同时，随着内地经济持续复苏，需求端方面增长持续。国家统计局公布，3月全国规上工业天然气产量216亿立方米创新高，进口天然气也保持较快增速，同比增长22.8%。 回望H股中的燃气板块，在众多利好因素映照下，也先后交出不错的2023成绩表，特别是具有资源优势，以及于产业链布局全面的龙头企业，包括新奥能源(02688) $新奥能源(02688)$及昆仑能源(00135) $昆仑能源(00135)$。新奥能源去年纯利按年升16.18%，营业额则升3.5%；昆仑能源去年同期纯利上升8.7%，营业额升3.2%。业绩理想，加上宏观环境因素改善，成为此类企业的股价助燃剂，新奥能源最近一个月便升了1

美股上周五显著下跌，地缘政局加上金融股业绩表现一般，均令美股走势受压，三大指数跌幅均超过1%，当中纳指更跌1.6%。至于反映中概股表现之金龙指数则急跌近4.6%。本周美国将公布零售销售及工业生产数据，另高盛及联合医疗等亦会公布季绩。   港股上周反复靠稳，周中一度突破17,000点，并逼近17,200点水平，惟在未有利好消息支持，以及受金融股下跌拖累下， $恒生指数(HSI)$ 最终收报16,721点，一周计微跌2点；科指则累升23点或0.68%，收报3,474点。成份股中以 $新奥能源(02688)$ 表现最佳，累升10.37%，其次系 $中国宏桥(01378)$ ，升幅亦达到9.3%，另一资源股紫金(02899.HK)亦达到6.3%。不过上周五依然有7只成份股「破底」，当中重磅股友邦(01299.HK)股价一周大跌9.4%，跌至近7年新低之余，更罕有地成为上周最差表现成份股，领展(00823.HK)股价亦同样创近7年低，一周计亦累跌5.2%。至于A股上周表现亦欠理想，上综指累跌1.62%，深成指则累跌3.31%。展望本周，内地将公布重要经济数据，当中包括零售数据及首季GDP等，表现料会左右A股短期表现。     耀才证券分析团队 2024年4月15日

美股三大指数造好，道指重上38,000点，标普500指数及纳指则分别上升0.53%及0.19%。金龙指数则微跌0.13%。   中港股市则继续有理想表现，连续第三个交易日急升，恒指高开90点后虽曾倒跌，但很快又恢复升势，午后A股越升越有，恒指升幅亦逐步扩大，最终恒指收报16,211点，上升312点或1.96%，科指亦升0.9%，收报3,310点，成交持续活跃，达到1,321亿元。成份股中以资源相关股表现最好， $新奥能源(02688)$ 急升12%，二桶油表现亦佳， $中国石油股份(00857)$ 、 $中国石油化工股份(00386)$ 及中海油(00883.HK)升幅介乎4.8%至8%。A股亦继续有好表现，上综指升3%，重上2,900点，深成指则升2%，收报8,856点，两市成交增至接近9千亿元人民币。由于恒指连升三日后累积升幅已达到1,250点，若短期内未有更多利好催化剂，有较大机会于16,000点附近整固。不过，在利好气氛加上炒作「中特股」概念，恒指仍有望延续反弹，由于已进一步升破20天线(16,112点)阻力，后市只要企稳该水平，则仍有望挑战50天线亦即16,616点水平。     耀才分析团队 2024年1月26日

猛兽财经猛兽财经获悉，由于 $新奥能源(02688)$ 发布三季度经营数据：1-3Q23：天然气零售量yoy-4.7%，燃气批发量yoy+17.6%，综合能源销量yoy+34.2%，新接驳数136.3万户（yoy-10.7%）；对应3Q23：天然气零售量yoy+0.5%，燃气批发量yoy+77.6%，综合能源销量yoy+18.3%，新接驳数36.5万户（yoy-33.3%）。$华泰证券(601688)$ 发布关于新奥能源的【零售气待恢复，泛能与智家仍是亮点】研报，华泰证券主要观点如下：零售气销量弱复苏，市场开发因素致价差小幅收窄公司3Q23天然气零售量yoy+0.5%、不含电厂yoy+4.1%；其中工商业yoy+1.3%、不含电厂+5.7%，公司的工商业客户需求仍在恢复当中，电厂需求下降；居民yoy+3.3%。我们维持对公司23-25年零售气量增速预测-5%/+11%/+9%。1-3Q23公司零售气价差约为0.51元/方，较1H23收窄0.01元/方；其中3Q23价差为0.50元/方，公司在当季挽回部分低价客户。顺价持续落地，我们维持对公司23-25年价差预测0.51/0.53/0.55元/方。综合能源增速回落，智家业务渗透率持续提升公司3Q23综合能源（泛能业务）销售量yoy+18.3%，低于1H23同比增速。截至23年9月末公司投运/在建项目共270/61个，综合能源潜在销售量有望超过465亿千瓦时/年。我们预计这些项目将成为公司23-25年盈利增长的主要推手之一。公司1-3Q23格瑞泰产品销量yoy+38.9%，智家业务快速增长主要得益于渗透率提升（新增客户yoy+0.3pct至33.3%、存量客户yoy