​ 作者 | Elio 编辑 | 计然 2024年，特步的两个决定直接左右了品牌发展方向。 年初，特步以6100万美元收购索康尼所在合资公司所持权益，同时收购索康尼在中国40%的拥有权权益，用四年时间逐步掌握索康尼中国业务100%所有权。 5月，特步将旗下持有盖世威和帕拉丁品牌的全资附属公司KP Global Investment Limited出售并私有化。 一进一出之间，特步将运动时尚业务线剥离，全部精力聚焦于专业跑步赛道。3月18日，特步发布2024年业绩报告，持续经营业务收入增加6.5%至人民币135.77亿元。根据财报披露，KP业务在2024年11月完成剥离，但这份财报则直接剔除运动时尚板块收入，2023年这部分收入在特步总收入中的占比达到11.2%。 2023财年，特步的运动时尚业务板块亏损亏1.84亿元。甩掉亏损业务后，靠着特步主品牌的稳健经营和第二曲线专业运动部分的快速增长，特步的集团持续经营业务经营溢利增长了9.3%，达到19.66亿元。 特步正回到适合自己的发展道路上。 第二曲线索康尼，收入大涨57% 特步主品牌以3.2%的增长，123.27亿元收入保持着稳健，无疑索康尼的快速增长更为亮眼。 根据特步财报，专业运动板块收入12.5亿人民币，同比大涨57.2%，其中索康尼贡献超10亿元收入。从2023年成为特步首个实现盈利的收购品牌，到如今几乎以一己之力撑起专业运动板块，索康尼的故事，类似FILA之于安踏。 更进一步拆解，2024年特步专业运动板块毛利率实现大幅增长，提升17.2个百分点，达到57.2%。2023年特步三条业务中毛利率最高的还是运动时尚板块，为44.8%，将其剥离后，专业运动，尤其索康尼将成为拉动特步利润水平的新引擎。与之对比，特步主品牌的毛利率水平还在2024年出现轻微下滑，降低0.2个百分点，到41.8%。 注：大众运动代表品牌即特步，

3月7日,在港股市场整体走弱的市况下，港股消费股则仍维持较强劲的走势！餐饮、文旅、体育用品、服饰、啤酒、化妆品、航空股等细分消费板块均涨幅居前。 体育用品股， $滔搏(06110)$ 涨7.03%， $361度(01361)$ 涨6.29%， $李宁(02331)$ 涨4.95%， $特步国际(01368)$ 涨2.62%。旅游股中， $同程旅行(00780)$ 涨4.86%，美团-W（03690.HK）涨1.77%。 餐饮食品、酒类板块的代表企业也表现活跃，颐海国际（01579.HK）涨3.93%,海底捞（06862.HK）涨2.82%，华润啤酒（00291.HK）涨2.49%，青岛啤酒股份（00168.HK）涨1.41%，统一企业中国（00220.HK）涨3.28%，康师傅控股（00322.HK）涨2.73%。 从催化因素上看，消费板块异军突起，或是政策支持与市场情绪共振的结果。 近日，在2025年政府工作报告中，将“扩大国内需求”排在第一位，扩大内需是首要任务，提振消费专项行动是主要抓手。这一信号引发广大投资者重视。 据国家发改委主任郑栅洁还透露，多部门近期联合制定了《提振消费专项行动方案》，很快将公布实施。 多位专家指出，这一政策“组合拳”为构建“能消费、敢消费、愿消费”的良性循环提供了解决方案。 从实践看，财政补贴对提振消费的作用是立竿见影的。2024年，中央向

李宁“重夺”中国奥运合作权一事，尘埃落定。 1月15日，上海联合产权交易所正式发布公告宣布，李宁公司获得2025—2028年中国体育代表团体育服装合作企业征集项目，李宁 $李宁(02331)$ 品牌将在2025—2028年期间以官方体育服装合作伙伴的身份服务中国奥委会及中国体育代表团，这也是李宁时隔16年后，再次成为中国奥委会的合作伙伴。 回头来看，2005年“旁落”中国奥运合作权，是李宁发展上的重要分水岭。失去了中国奥运合作权后，李宁这个中国第一运动品牌开始被一众后来者超越。 其中，后来取代李宁成为中国奥委会合作伙伴的安踏表现最为亮眼，仅从市值来看，李宁的市值不到安踏市值的五分之一。 最近两年，李宁频繁因为设计、价格等被推上风口浪尖，甚至连曾经相当出彩的“国潮”打法也逐渐失灵，如今其已然陷入增长困境之中，2024年上半年营收增速仅2.33%。很显然，李宁“重夺”中国奥运合作权的意图就是为了打破目前的增长困境。 8亿“豪赌”中国奥运合作权 实际上，这并不是李宁第一次拿到中国的奥运合作权。 资料显示，在1992年至2004年期间，李宁曾连续四届作为官方体育服装合作伙伴支持中国体育代表团征战奥运赛场，可见李宁很早就拿到中国的奥运合作权。此外，李宁自1991年签约中国国家射击队、1992年签约中国国家跳水队、2000年签约中国国家乒乓球队，与三支“金牌梦之队”有着二三十年的长期合作。 但是，在“重夺”中国奥运合作权这一件事上，李宁还是付出了不小的代价。 据媒体报道，李宁对新一期中国奥运合作权的报价高达8亿元，而上一周期安踏给中国奥委会合作权的费用为6亿元，足足涨了三分之一。 2024年上半年，李宁的销售及经销开支达到了43.27亿，跟去年同期的39.48亿相比增长了9.6%，费用增速明显高于营收增速