社区

2024年账户整体盈利14.8%。从23年底开始，我的投资风格开始发生转变。从成长股改为吃息等风，找到现金“发电厂”，确保买的价格合理，相信随着时间推移它会自我增值。 吃息等风，无风吃息，有风杀猪。顾名思义，如遇市场抽风股票大涨，就卖出减仓，如果价格合理，一直拿着坐等分红。拿到分红，再买入更多股数。 在此背景之下，24年初完成了历时半年多的调仓，把A股的中免上机和东财卖出，换仓到内蒙华电、老凤祥B。7月卖出资本开支不断增长、利润增长10-15%、估值35倍pe的微软，美股只剩腾讯和8月底开仓的拼多多。港股一直聚焦动力煤、物业和中海油H，也为24年账户贡献最多盈利。 从盈利贡献分析： A股的3个账户，造成1.6%账户亏损。 港股整体贡献6.1%账户收益。4个物业公司，滨江服务+越秀服务+中海物业+保利物业共贡献4.4%收益，神华H贡献1.6%收益率，海控H贡献0.6%收益，中海油造成0.5%账户亏损。 美股腾讯ADR、微软、苹果、拼多多、网易盈利，新东方略有亏损，共贡献5.2%账户收益。 股息分红，贡献5%账户收益。 美港股期权交易对账户整体收益助力很少，略有盈余。 期权交易，控制好杠杆，胜率就能提升。一切带有杠杠和时间期限的标的品种，有3个纬度：第一，你看对方向。第二， 你要在正确的时间内，看对方向。第三， 你要控制好杠杠。 下面，详细盘点期权交易。 今年，一共操作14笔sell put。10单盈利，4单亏损。拼多多做了3笔，盈利1笔，中海油做了1笔，盈利；腾讯做了10笔，8笔盈利2笔亏损。 sell put就是看空波动率，赚权利金。卖出看跌期权的操作就是期权卖方卖出put，赚取权利金，并承诺在未来的某个时间，以行权价格购买标的资产。 港股期权的买方，有权提前行权。当股价大跌时，期权的卖方不光损失权利金，如果成为深度价内期权，买方有动力提前行权，卖

本周方有逸致来写这篇2024年年终总结，赶一趟社区活动的末班车。 回顾2024的一些小成就 2024年，开年我就收获了一份惊喜——被老虎社区选中做了去年第一期小虎访谈，让我着实过了一把“大V”瘾。 虽然文章产出很有限，只写了区区9篇，着实令人汗颜。但年内共6篇上了社区周榜、1次第一，或许让我还能用“质量还不错”聊以**。另外，在老虎和雪球两个社区，个人文章总阅读量也超过了百万的里程碑。 凡此总总，让我觉得写作这件事，是值得一直做下去的。唯一需要改变的，是应该提高产出。。。 有幸上了“小虎访谈” 去年最难忘的一笔交易 如果说2024年最令我难忘的交易，那一定不是在某只股票上获得了收益，而是一系列错误合成的超级大“miss”：持有整整四年，我却完全错过了去年特斯拉的上涨。 之前我曾在小虎访谈中也分享过对特斯拉的投资。它始于2020年年初，当时特斯拉已掌握了“电动车需求即将大爆发”这一“天时”，以及“上海工厂投产爬出产能地狱”这一“地利”，并在不久后的“全球大放水引发股民狂欢”中凑齐了“人和”拼图，股价年内涨幅超过700%，而我的这笔投资收益也超过了500%。 最成功的一笔投资 虽然我在2021年已经结利了大部分仓位，但因为两次拆股和长期做波段，依然保留了一部分仓位持有至2024年初。并且我一直笃信，即将到来的Model 2和Robotaxi还将使它的股价发生一次飞跃。 遗憾的是在去年初的诸多不利因素影响下，我没有做到知行合一。在四月一季度财报出来前，我清仓了特斯拉。 如今复盘，清仓的决策可以理解。毕竟当时特斯拉营收、经营利润和车辆交付量都出现了同比下降；被市场热盼的更低价格的Model 2车型研发遇到困难，推出遥遥无期。 这些让我觉得可以先清仓，未来以一个更好的价格接回来。 然而马斯克始终是个神人，仅仅凭财报会上画的一张Robotaxi大饼，就毫不费力地击碎了以上幻想。电动车业

My most bullish industry in 2025 is AI because of its transformative power across various sectors like healthcare, finance, and automotive. AI technologies, especially generative AI, are redefining productivity by automating tasks, generating insights, and solving complex problems. Companies like NVIDIA, Microsoft, and Tesla are leading this revolution with breakthroughs in GPUs, cloud AI services, and autonomous driving. AI’s scalability allows businesses to streamline operations, improve decision-making, and deliver personalized experiences, driving its adoption. With advancements in machine learning, natural language processing, and robotics, AI is unlocking new possibilities daily, fostering innovation and economic growth. Its potential to reshape industries makes AI the most promising

再谈一下楼市，交易要公平公正，取消公摊面积，取消物业对套内面积的收费问题，每年3月份的两会，希望代表们能真正的为人民发声，让市场在公平公正的基础上变得更加健康。

“稳定楼市股市”，元旦过后的4个交易日里，大A股就已经连续跌了4天，一下子跌了200多点，光靠利好政策是难以推动A股的上涨，其中每只股票的质地是否好才是关键，取缔一些诈骗的上市公司，同时改革股市，能做多也能做空，真正做到公平公正，这样的股市才会有希望。

2024年是美国ETF的一个大年，其中有只ETF尤其亮眼~ 先来看一组数据， 去年美国ETF一共获得了1.7万亿美元的资金流入，行业总规模达到了创纪录的15万亿美元。 而先锋旗下的标普500ETF VOO在2024年吸金1161亿美元，在美国市场上近 4000 只ETF中位居第一。换句话说，仅VOO一家就吸走了近十五分之一的资金流入，名副其实的年度吸金王 VOO已经超越IVV（贝莱德旗下标普500 ETF），很有希望在2025年内超越美国最老牌的ETF，也就是道富旗下的标普500ETF SPY， 登顶成为全球最大ETF。 而且VOO还是巴菲特持有的为数不多的ETF之一~ 都是标普500指数ETF，覆盖美国500家最牛的上市公司，持仓大差不大，那么VOO为什么能后来居上？ 对于跟踪同一指数的ETF来说，不外乎是费率和流动性上的差异。 简单介绍下，目前市面上主要有三大巨头的标普500 ETF: SPY：道富银行的"元老级"产品，人称"蜘蛛"，规模最大但费率最高(0.09%) VOO：先锋的后起之秀，费率低(0.03%)，增长迅猛 IVV：原来规模仅次于SPY，去年被VOO反超，费率和VOO一样低 另外，除了这三大巨头外，道富还推出了费率更低版本SPLG，也广受欢迎 比较下它们的具体数据： 规模：SPY > IVV > VOO (但差距在缩小) 流动性：SPY略胜一筹，但差异已经很小 费率：SPLG(0.02%) < VOO=IVV(0.03%) < SPY(0.09%) 再看看2024年的表现: VOO净流入1161亿美元，年度回报率24.98% IVV净流入约861亿美元，年度回报率24.93% SPY净流入仅201亿美元，年度回报率24.87% 到底怎么选呢？上面的数据已经说明了绝大多数投资者的选择了 简单来说： 想要最好流动性，选SPY，但这几只都

一，2024年账户收益15% 2024年收益15%，虽然远远跑输大盘，但对于我这几年专注于做期权卖方为主，这个收益已经非常好，而且回撤低，特别又是在重仓TLT，今年跌8%的情况下，有这个收益，已经相当满意 二，回顾2024年  2024年，降息了三次，利率下调至4.25%~4.5%，但市场对于2025年的降息低于预期，可能也就降息两次，但在企业盈利增长，和人工智能热潮的推动下，英伟达涨幅达170%，推动美股指数继续大涨，纳指涨28%，而恒生指数17%，上证指数也有12%的涨幅 三，回顾2024年的展望 1，2024年展望的美股标的 表现最好的是特斯拉62%的涨幅，而粮食巨头ADM亏损28%不尽人意，苹果表现依然坚挺，这么大的盘子，还有30%的涨幅 2，降息利好标的 2024年美国降息了三次，美国银行股ETF表现相当不错，KBWB有37%的涨幅，但明年预期降息低于预期，20年+长期美债基金TLT亏损8% 3，2024年展望的港股标的 2024年恒生科技指数涨幅18%，但腾讯，美团更猛，美团涨幅达85%，另外三支高息股，在大家对红利股的追捧下，录得非常不错的涨幅，北控水务和光大环境都有超过50%的涨幅 4，2024年躺平指数基金ETF    个股都是有不确定的风险，在2024.03.09写了基金ETF配置组合，躺平持有.发达，从2024年的总体表现也蛮不错，而且里面的资产配置非常均衡，全球最好的资产+债券+黄金+btc基金 5，2024年港股打新收益 2024年，港股打新收益也很好，例如： 毛戈平，晶科电子，地平线，华润饮料，卡罗特，美的集团，老铺黄金等等，当然啦，我一直在微信群上强调，港股新股是不能盲目打，市场情绪非常好的时候才出手all in，例如：目前招股的布鲁可，一般all in的时候，我都会发到微信群上，当然啦，个别不是那么确定的，我就自

我的2024投资复盘：从经验中学习，从市场中获利 2024年对我来说是一个既有挑战又充满收获的投资年份。在这篇复盘中，我想分享一些关键的投资经历与感悟，希望能与大家产生共鸣。 总体成绩：57只股票，45.61%的胜率 这一年，我总共交易了57只股票，其中26只盈利，31只亏损。虽然胜率略低于50%，但通过灵活的资金配置与精准的投资布局，最终取得了令人满意的回报。 我的收益排名中，最耀眼的明星是 $MicroStrategy (MSTR)$，贡献了 +4,142.57美元 的收益。这不仅得益于比特币的牛市行情，更是对数字资产长期看好的验证。此外，$Coinbase Global, Inc. (COIN)$ 和三倍做空富时中国ETF也分别带来了 +1,220.38美元 和 +1,202.27美元 的回报。 高光操作：精准把握热点，稳定心态投资 1. MicroStrategy的投资逻辑 作为比特币的忠实支持者，MSTR是我今年布局的重要标的。比特币ETF的获批和市场的持续回暖让我在MSTR中实现了显著收益。这次操作让我更深刻地理解了顺势而为的重要性。 2. 方向明确，敢于尝试杠杆工具 GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF让我尝到了杠杆工具带来的高收益（+487.63美元）。当然，这也提醒了我，杠杆是一把双刃剑，投资时一定要量力而行。 遗憾与教训：反思中的成长 并非所有的投资都能如愿。今年一些操作让我收获了深刻的教训。亏损股票中，我有几次因过于看重短期波动而提前止损，从而错过了后期的反弹机会。这些经历告诉我，要坚持自己的研究和判断，不要被市场的短期波动轻易影响。 展望2025：聚焦成长与创新 展望未来，我将继续关注数字资产领域，同时布局新能源和高科技板块。我相信，随着AI和清洁能源技术的快速发展，相关产业将迎来新的增长机遇。 投资感悟：坚持学习

A股还有希望吗

老虎App帮大家总结了2024年度投资报告，图文并茂的翻开一页一页的，很容易找到。只要去到我们的老虎主页，打开活动中心，就在签到标签的下方。 $老虎证券(TIGR)$ 就可以看到2024年度投资报告的那个活动，按一下那个“立即查看”，就可以得到您的年度投资报告啦。[财迷] 我2021年6月19日结识的老虎，已经携手共进1293天了，2024年总共才365天，我居然有358天都有打开老虎App, 比跟老婆相聚的日子还多几天，哈哈 [鬼脸] 这一年里，我交易了股票，期权，ETF，老虎说我是铁人三项选手，哈哈真的吗，有点不敢相信。[贱笑] 我的交易胜率在上升，收益率也在上升，感谢老虎社区的各位老师分享，各位大神支招，我是一个抄作业的小学弟，一般不会自己主动去探索一个公司，或者决定去买某只股票，每次都是看到大神的分析，或者订单分享，然后抄大神们的订单，感恩！[抱拳] 我关注的大神 @肯特岗小镇做T家 居然是收益率高达1407%，我的天啊，这还是人吗，这还是人吗，这还是人吗，我居然还没有抄过这位大神的作业，我是错过了几个亿吗 [笑哭] 我个人比较满意的点就是交易的个股不多，过去一整年只交易了14个标的，但是贵在胜率不错，慢工出细活。我交易的新教股票主要是 $和记港口信托(NS8U.SI)$ ， $STI ETF(ES3.SI)$ 都是跟着大神们的订单操作的, 例如 Koolgal 大神的作业就非常好抄，反正我抄得到及格，非常满意 [龇牙

2024年度度复盘活动正在进行中，小虎君从上周参与复盘的虎友们选出了12篇优质内容，下面就让我们一起来欣赏一下，看看都有哪些虎友带来了走心的投资故事？@投阅笔记 2024年美股复盘：盈利190.30%截止12月30日收益率为190.30%，这期间最高收益率为238.27%。实现这么高的收益率的贡献者是哪个持仓呢？ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$目前仓位为22.95%，收益率为+932.72%；RBLX目前仓位为14.81%，收益率为+36.98%...@大厂码农 2024年投资简单复盘(近2年收益率607%，近1年64%)我的账户最近2年收益率607%，最近一年收益率64%，账户资金也从2年前的几万刀做到了现在的几十万，最近一年最高点也接近100%的收益，最近回撤不少，主要支持就是 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ,当然还有少量 $拼多多(PDD)$

涨跌纷纭——一周大科技表现本周横跨2024年末级2025年第一个交易日，整体市场行情也呈现了先扬后抑的节奏，一方面是2024年大涨后的收官，另一方面也有对接下来震荡趋势的避险，不少投资者也抢跑。2025年开年两天，市场也开始分化，大科技公司间的表现也呈现了市场期望。至1月2日收盘，过去一周，大科技公司整体收跌。其中 $苹果(AAPL)$ -5.56%， $英伟达(NVDA)$ -1.36%， $微软(MSFT)$ -4.72%， $亚马逊(AMZN)$ -3.86%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -3.41%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -1.40%， $特斯拉(TSLA)$ -17.95%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点Nvidia光彩靓丽的2024，及备受期待的2025与Apple和Tesla的回调形成鲜明对比的是，Nvidia股价在新年首个交易日坚挺。自高点回调超7%以来，NVDA在技术面上依旧未触发新的卖出信号。2024年的关键词无疑是AI，Nvidia是AI入门时代

在经历了 24 年最后两天赌博式抄底末日期权，账户直接腰斩的惨痛教训后，痛定思痛，想找一个方法监督自己，管住双手，所以想到实盘，一是每天公布自己的操作，就不好意思随意操作，二是这样可以强制自己每天认真思考，认真复盘，每天能进步一点点就好！ 今日总结： 今天在前三笔交易盈利1.4k的情况下，连续开单7次，都是止损收场，成为本日最大教训！ 我正常的胜率在40%左右，所以正常开 3 单至少一单要盈利，连续 3 单以上亏损说明今天不适合交易，以后连续 3 单亏损后需要禁止开单 下面是账户，交割单，以及盘前计划和盘后总结（个人记录用途，不做买卖建议） $英伟达(NVDA)$  $特斯拉(TSLA)$  $纳指100ETF(QQQ)$  

2025年的第一个交易日马上开始，现在也简单回顾一下2024年的交易。2024年总体收益不达预期，但是收获还是不少。一大改变是显著降低交易频率，从超高频交易降为高频交易。看了一下报表，全年给老虎贡献的佣金加平台费一共是2618.82美元，我对这个金额还是比较满意。在2023年我两个月给老虎交的手续费就超过了这个金额。现在一方面是个人交易风格的调整，另一方面也是不想让老虎挣那么多钱了。之前我很喜欢在老虎交易，但是随着软件bug导致无法交易，擅自改变期权保证金减免规则而没有事先通知，对于造成的间接损失没有任何说法，保证的功能无法按时上线，莫名改变软件界面影响交易效率等等一系列问题的出现让我意识到老虎并不是那么成熟的平台，而且对超高频交易很不友好。因此我调整了交易风格。从结果来看，这样的改变是有效的。在全年的交易中收益率一度跑赢纳指，但是在年底时持仓的标的回撤导致最终收益大幅降低。 在2024年年初决定做特斯拉。虽然这家公司从产品到CEO我都全无好感，但是认为我能获取不错的收益，所以还是尝试去做。虽然最终从结果上来特斯拉成为我全年收益最高的标的，但是这个过程是充满痛苦的。首先是错误判断了趋势，接下来也没有控制仓位，在股价为245的时候杠杆重仓特斯拉。之后股价一路下滑，给我的账户带来了极大的压力，只好通过高频次的期权交易来降低成本、保护仓位，在相当长的时间里极为狼狈。全年特斯拉期权交易次数超过了500次。年底的大涨之前我把特斯拉全部清仓，虽然少挣了很多钱但是我并不后悔，这个股票的走势和我的交易风格相去甚远，经过将近一年的操作实在是精疲力尽，换成其它的标的让我感觉轻松很多。对于特斯拉我仍然认为是有利可图的标的，但是我在进行进一步的学习之前短时间内不会再交易特斯拉了。 目前存在的问题。现在存在的突出问题之一是交易的胜率太高。当胜率高到一定程度的时候再高就会影响收益率，我意识到这个问题已

2024年影响国际金价的主要大事件有美联储降息预期推动全球央行持续购买黄金；俄乌、中东、以黎、以哈等地缘冲突加剧，推动避险金价上涨；9月美联储超预期降息50BP，黄金价格开启年内二轮上涨；美国大选后，经济不确定降低，黄金价格回落。图片来源于网络具体2024年黄金价格的波动可以分为以下几个阶段：年初至2月（震荡阶段）：在2024年的最初几个月，黄金价格呈现出震荡的态势。这一时期，美国经济数据超预期强势，导致金价承压。3月（初步上涨并突破历史新高）：2月底美国经济数据稍有放缓后，金价开始回暖，并在3月初顺利突破历史新高。4月（上涨行情延续）：3月FOMC会议联储鸽派进一步推动金价行情延续，且4月初伊朗-以色列地缘冲突激化、亚洲资金流入等因素带动金价进一步上涨至接近2400美元/盎司左右。5月（先涨后跌）：5月初美国PMI、非农均低于预期，CPI顺利下行缓解了市场的再通胀焦虑，叠加FOMC会议鹰派程度不及预期，5月中上旬金价重启上涨，但由于前期金价回调时间偏短，因此金价在前高位置再度回落。下半年（再次飙涨）：进入下半年，市场再次开启飙涨模式，伦敦市场金价接连突破每盎司2500美元到2700美元三大整数关口。11月至年底（高位回调）：进入11月份，国际金价再次高位回调，到12月31日盘中，纽约、伦敦两地金价基本回到每盎司2620美元附近。截至2024年最后一个交易日，黄金期货价格报2641美元每盎司。预期2025年，机构们认为以下因素依然将影响金价：美联储降息：高盛预计美联储继续降息125个基点，到2025年底将推升金价上涨7%。美元走强：高盛认为美元走强将推动全球央行购金热潮，从而推高黄金价格。全球央行增持黄金：贺利氏预测全球各大央行将继续增持黄金，ETF等投资者重新青睐黄金。地缘政治风险：地缘政治风险依然存在，黄金作为避风港的需求可能会增加。通胀预期：摩根大通美国通胀预期升高也

$美元指数(USDindex.FOREX)$ 在2024年持续走强，累计上涨5.55%，11月底美元指数曾一度突破过108，创出两年多新高。11种货币仅港元兑美元逆市上涨升值，其余10种货币兑美元均下跌即贬值。其中卢布贬值最大，美元兑卢布上涨14.5%（即卢布下跌14.5%），紧随其后新西兰元、日元、加元和澳元相对于美元均大幅下跌超过6%。而英镑、新加坡元和人民币较强劲，相对于美元仅小幅下跌在2%以内。2024年全球外汇市场的交易主线围绕美联储的政策预期展开，特别是降息预期的变化对美元走势有显著影响。2024年美元指数的波动脉络可以概括为以下几个阶段：年初至4月底（第一阶段）：降息预期减少带动美元指数走强美元指数从去年低点101反弹，最高点出现在4月份的106.4。这一阶段美元指数走强，主要是由于美国1月份的经济数据亮眼，非农和CPI均超预期走强，导致市场对美联储的降息预期减少。5月至6月初（第二阶段）：美国数据转弱和日本央行干预带动美元指数走弱美国数据意外转弱，GDP、就业数据、CPI等硬数据以及PMI调查出来的软数据都低于预期；此外，日本央行出手干预汇市，带动亚洲货币集体升值，美元指数从106跌至104。6月至9月（第三阶段）：非农和欧洲政治风险带动美元指数走强转折点是6月初公布的5月非农27.2万人大超预期，之后虽然6月CPI偏弱，但是同一日的FOMC意外放鹰，点阵图中值显示今年仅降息一次，美元指数再度反弹。此外，欧洲右翼势力崛起带动欧元大幅下跌，美元指数反弹至106关口。美国CPI、PMI等数据出现边际回落的迹象，市场不断增加美联储将转向鸽派，甚至不得不短期内大幅降息的预期。美联储在9月以50个基点的方式开启降息周期。10月至年底（第四阶段）：伴随着美国总统大选的临近

前言：1、从2025年1月2日星期四起，个人将坚持每日盘前对重点关注的美标进行逐一扫描，力争发现短线和中线机会。 2、本贴中均为个人复盘观点，你的盈亏与我无关。 一、短线机会：SOXL：周线看横盘振荡趋势。短线看：日线三连阴处于箱体底部位置，盘前随NQ期指大幅反弹，4小时MACD已金叉，站上4小时20时均线，短线可看高一线，第一压力位前高31元附近。 二、中线波段机会：USO：5日均上，20日均上，短线多头趋势。5周均上20周均上，MACD日线周线金叉共振，中线多头趋势。反弹大概率能继续。USO波动小，操作正股即便连涨几周也没有多大空间，大概率能上涨一段可以操作期权赚取超额利润。 附：《美股重要标的每日跟踪和日操盘计划表》      

2024年最后一个交易日，美股三大指数全线收跌，道琼斯工业平均指数（DJI.US）全日微跌0.07%，纳斯达克指数（IXIC.US）跌0.90%，标普500指数（SPX.US）跌0.43%；不过这无损三大指数的全年表现。 Wind的数据显示，2024年全年，道指累涨12.88%，纳指累涨28.64%，而标指则累涨23.31%，三大指数均在年内屡创新高。 道指表现之所以落后于纳指和标指，最主要的原因是道指为股价加权，所以股价较高的股份权重较高，而当前其30只成分股中股价最高的是高盛集团（GS.US）和联合健康（UNH.US）等表现不算特别出色的老牌蓝筹股，其整体表现自然就跟不上了。 纳指和标指则为市值加权指数，表现出色的科技“七姐妹”占了最高权重，也因此它们的整体表现更优越。 不过，2024年道指的30只成分股也有了一些变化，最显著的是在年末的时候剔除了表现不佳的老牌芯片股 $英特尔(INTC)$ ，而加入其竞争对手、2024年表现出色的 $英伟达(NVDA)$ ，但由于道指的编制方式特点，成分股较少，而且英伟达加入时的基数较高，这样的置换在短期内应不会带来太突出的差异。 新贵博通上位 华尔街将市值最高的科技股列为“七姐妹”，一般指的是苹果（AAPL.US）、英伟达、微软（MSFT.US）、谷歌（GOOG.US）、亚马逊（AMZN.US）、Meta（META.US）、特斯拉（TSLA.US）。 值得留意的是，11月份由于特朗普大选获胜，支持他竞选的马斯克成为最大得益者，特斯拉的股价也水涨船高，2024年以来累涨62.52%，现报403.84美元，市值1.296万亿美元，但是在2024年4月时，由于特斯拉所提供的展望不是

$Intuitive Machines(LUNR)$  

不知不觉间，2024年已悄然离去。去年全年，沪指上涨12.67%，深成指全年上涨9.34%，创业板指全年上涨13.23%，而科创50指数则全年上涨16.07%，涨幅居首，背后也体现出资本市场对于科创强国的认可。 行情表现不俗，局部的题材炒作更是热火朝天，这也是A股的一大特色，比如上半年的低空经济、AI算力等，下半年的人形机器人、大金融、半导体等，不少龙头个股在短时间内涨幅巨大，机构游资和散户趋之若鹜，成为市场一道靓丽的风景线。 值此岁末年初，财华社根据公开资料，梳理2024年A股的5大标志性的热点板块，挖掘其背后的产业逻辑和运作模式，分析他们之间的异同点，以便为2025年的投资做参考。 政策吹风，产业催化，2024年成为低空经济元年 近些年，随着技术发展，低空经济逐步走入人们视野。低空经济由于同时结合了汽车和飞机的功能，在缓解城市拥堵，缩短城际间通行时间以及医疗救援、应急、旅游观光、物流等领域具有广阔的发展前景，未来有望成为继自动驾驶之后的又一千亿风口。 政策层面亦非常重视。去年3月份，《政府工作报告》提出，积极打造低空经济等新增长引擎，这也是“低空经济”首次写入政府工作报告，属于官方的“定调”。 随后，工信部等多部门发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。其中提出，到2030年通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。 各地方政府（包括北京、上海、深圳等）也相继发布文件，甚至成立产业基金，意图培育低空经济产业链，打造具有国际影响力的“天空之城”。有分析师认为，低空经济已经成为国家战略，作为我国立体交通的重要组成部分，成为拉动新一轮经济增长的重要引擎。 低空经济并非单纯的概念炒作，产业端亦有实实在在的动作。处在eVTOL风口上的美股上市公司亿航智能（EH.US）业绩、订单节节攀升，小鹏汇天在某次展会上签约

大家好，启程巴芒阁的朋友，元旦快乐。 2024年我对经济的体感 国内的经济还是处于低迷的状态，房地产还是不行，尽管出台了很多政策，但我的感觉还是没有复苏；消费方面，也是收到抑制，但大部分人还是该吃吃该喝喝，只是可能有所节制，大的消费会很谨慎，买房，买车，除非刚需，否则能拖就拖，能不换就不换；就业方面，大学生就业比较困难，中年白领更是面临被裁的风险。 我身边的亲戚朋友，有今年被裁员的，好几个月找不到工作，有的一年多了找不到工作，就放弃了找工作了；有的是在国企，在政府，日子过的也不是很好，要么降薪，要么工资延迟发放，但总算没有还没到失业的地步。年底上家公司的同事，给我发消息，让我推荐工作，说是所在部门不赚钱，整体被裁。去年公司取消了全员年终奖，今年又不得不裁员。我领导的公司，也是连续两年了都在缩减人员，一个去年接受降薪的北大高材生，今年人力打算不续约合同，后来通过关系，换到了另一个部门。 我经常下班的地铁旁的门脸房，出现了关店潮，年初只有一两家，现在增加大五六家，有糕点店，有眼镜店，有卖麻辣烫店，有电子烟店，有早餐店，有复印店。在我公司附近，一个soho写字楼据说空置率达到40%，一层底商有个茅台旗舰店，在三季度的时候关店了。 当然也有很火的连锁店，比如瑞幸咖啡，蜜雪冰城，米村，醉面。这些店有一些特点，就是低价时尚，管饱。 2024国内外大事件 过去一年发生不少大事，特朗普获得大选胜利，第二次当选美国总统，四年前跟拜登竞选的情况还历历在目;俄乌战争还在打，看不到结束的迹象，俄罗斯都动用洲际导弹了;中东那边也很乱，利比亚终于结束内战，以巴还在打，生活中战乱中真是很悲催，前两天看到一个生活在中国的伊拉克人，说当前的中国就是天堂，自己就是死了到了另外一个世界;美国终于结束加息，开始进入降息节奏。 国内为了刺激房市，进行了好几轮刺激，降息，取消限购，降低首付，但未见多少好转;金融方面，

12月29日，“医药一哥”恒瑞宣布将自主开发的DLL3 ADC管线SHR-4849的除大中华区外的权益以“7500万美元+不超过2亿美元研发里程碑+不超过7.7亿美元销售里程碑+实际年净销售额一到两位数百分比的销售提成”的对价许可给IDEAYA Biosciences。 这已经是恒瑞医药出海战略迭代以来第二个ADC相关BD，并且SHR-4849今年才刚刚进入临床阶段。 借此，或许有投资者意识到，恒瑞医药早早投入的ADC技术平台正在迅速开花结果，属于医药一哥的BD潮，终将快步到来。 01 为什么是DLL3？ Delta样配体3（DLL3）是一种Notch抑制性配体。DLL3在正常生理条件下在多个组织中的表达量较低。然而，在某些肿瘤类型（如小细胞肺癌）中，DLL3被发现高度表达，这使得DLL3成为研究和开发针对肿瘤的治疗靶点的关注点之一。 尽管DLL3本身的功能尚不明确，但在SCLC中， DLL3与Notch1受体结合，将抑制Notch信号活化，导致靶基因HES1、HEY1的表达下调，解除对肿瘤的抑制作用，促进小细胞肺癌（SCLC）的发生发展。同时，DLL3的过表达，不仅可以增强SCLC肿瘤细胞耐药性，还与部分其他肿瘤的恶化和较差的生存结果相关。 虽然现有DLL3在研药物适应症暂时局限在小细胞肺癌、神经内分泌类肿瘤，但市场潜力仍不可小觑，如小细胞肺癌仅占全部肺癌类型的15%-20%，不过70％患者确诊时已进展为广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）失去手术机会且现有化疗方案患者生存期较短，而诸如复星医药的PD-1斯鲁利单抗通过在ES-SCLC做出总生存期（OS）优势，在国内PD-1产品后发的背景下突围而出。 过去以来，DLL3靶点领域全球重磅交易频出，如最早艾伯维在2016年4月曾经以102亿美元收购Stemcentrx公司，其核心资产为一款靶向DLL3的ADC药物Rova-T；如

2025年1月1日，全年股市收官。看了下美港A几大股市指数的表现： 1. 纳指+28.6%  2. 标普+23.3%  3. 恒科+18.7%  4. 恒指+17.6%  5. 沪深+14.6% 6. 上证+12.6%  你今年有alpha了吗？ ———————————— 先汇报下我个人主账户今年的表现： 有点惭愧。（不计算场外杠杆的情况下）因为前半年的折腾，以及8月份的那波大跌的影响，我证券账户全年的收益率刚刚跑赢了纳指一丢丢，而且收益曲线有点难看。 不确定为啥图片里显示纳指是31.9%，而年线是+28.6%，但总之，个人对于收益率是不太满意的。 当然，收益率的绝对值我还是能接受的，毕竟我在场外带了3~4倍的杠杆，如果把这个因素也计入，再扣除资金成本，我全年的实际收益率应该是落在70-80%左右。 图片 有一个亮点是，以人民币本位来看，我全年居然交易了1个小目标……这个佣金贡献量，券商是不是得把我的账号摆起来供着，哈哈哈。 图片 另外关于“场外杠杆”，昨天刚好有群友问到，这里一起分享下。  图片 关于这一点，其实我之前在个人采访帖子中也回答过，这里不再赘述了。 图片 总的来说，如果你有信心且有能力，在这个周期下实现10%甚至更高年化的低波动曲线，你确实是可以通过各种融资方式（比如更多的家庭/家人资金）继续扩大杠杆的——这其实也是桥水基金全天候配置策略的思维模式：用较低的预期回报，以换取更低的回撤与波动，从而实现更好的夏普比率。 好了，接下来进入个股和市场讨论的正题环节。 ———————————— 目前全账户持仓情况（全账户delta敞口计算） 美股大盘/美股科技 34% Crypto 7%  中国资产 8% 其他 -2% 美债黄金 1.5% (整体杠杆率 49%) 【一】美股大盘/科技股 不得

一，2024年账户收益15% 2024年收益15%，虽然远远跑输大盘，但对于我这几年专注于做期权卖方为主，这个收益已经非常好，而且回撤低，特别又是在重仓TLT，今年跌8%的情况下，有这个收益，已经相当满意 二，回顾2024年  2024年，降息了三次，利率下调至4.25%~4.5%，但市场对于2025年的降息低于预期，可能也就降息两次，但在企业盈利增长，和人工智能热潮的推动下，英伟达涨幅达170%，推动美股指数继续大涨，纳指涨28%，而恒生指数17%，上证指数也有12%的涨幅 三，回顾2024年的展望 1，2024年展望的美股标的 表现最好的是特斯拉62%的涨幅，而粮食巨头ADM亏损28%不尽人意，苹果表现依然坚挺，这么大的盘子，还有30%的涨幅 2，降息利好标的 2024年美国降息了三次，美国银行股ETF表现相当不错，KBWB有37%的涨幅，但明年预期降息低于预期，20年+长期美债基金TLT亏损8% 3，2024年展望的港股标的 2024年恒生科技指数涨幅18%，但腾讯，美团更猛，美团涨幅达85%，另外三支高息股，在大家对红利股的追捧下，录得非常不错的涨幅，北控水务和光大环境都有超过50%的涨幅 4，2024年躺平指数基金ETF    个股都是有不确定的风险，在2024.03.09写了基金ETF配置组合，躺平持有.发达，从2024年的总体表现也蛮不错，而且里面的资产配置非常均衡，全球最好的资产+债券+黄金+btc基金 5，2024年港股打新收益 2024年，港股打新收益也很好，例如： 毛戈平，晶科电子，地平线，华润饮料，卡罗特，美的集团，老铺黄金等等，当然啦，我一直在微信群上强调，港股新股是不能盲目打，市场情绪非常好的时候才出手all in，例如：目前招股的布鲁可，一般all in的时候，我都会发到微信群上，当然啦，个别不是那么确定的，我就自

涨跌纷纭——一周大科技表现本周横跨2024年末级2025年第一个交易日，整体市场行情也呈现了先扬后抑的节奏，一方面是2024年大涨后的收官，另一方面也有对接下来震荡趋势的避险，不少投资者也抢跑。2025年开年两天，市场也开始分化，大科技公司间的表现也呈现了市场期望。至1月2日收盘，过去一周，大科技公司整体收跌。其中 $苹果(AAPL)$ -5.56%， $英伟达(NVDA)$ -1.36%， $微软(MSFT)$ -4.72%， $亚马逊(AMZN)$ -3.86%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -3.41%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -1.40%， $特斯拉(TSLA)$ -17.95%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点Nvidia光彩靓丽的2024，及备受期待的2025与Apple和Tesla的回调形成鲜明对比的是，Nvidia股价在新年首个交易日坚挺。自高点回调超7%以来，NVDA在技术面上依旧未触发新的卖出信号。2024年的关键词无疑是AI，Nvidia是AI入门时代

$英伟达(NVDA)$标志性事件：AI芯片市场领导地位： 2024年，英伟达继续巩固其在人工智能（AI）领域的领导地位，尤其是在GPU芯片的应用方面。数据中心和云计算领域的需求激增，使其成为AI产业的重要支柱。收购Mellanox与Arm： 英伟达在2024年完成了对Mellanox的整合，并推进了对Arm的收购，进一步增强了在半导体和网络技术方面的实力。Quantum AI投入： 英伟达在量子计算领域的投资开始显现成效，为其在AI和高性能计算领域的未来奠定基础。关键词：人工智能 (AI)图形处理单元 (GPU)数据中心 (Data Center)$特斯拉(TSLA)$标志性事件：生产能力扩大： 特斯拉在2024年加速了其全球生产能力的扩展，尤其是在中国和欧洲市场。新建的Gigafactory进一步巩固了其全球电动汽车市场的领导地位。自动驾驶技术进展： 特斯拉在2024年推出了更新版的自动驾驶系统（FSD），进一步提升了自动驾驶技术的成熟度，增加了市场竞争力。股价波动： 特斯拉股票在2024年经历了较大的波动，主要受到市场对其生产、交付以及盈利模式的担忧。关键词：电动汽车FSD自动驾驶Gigafactory能源储存 (Energy Storage)$苹果(AAPL)$标志性事件：推出Vision Pro头显： 2024年，苹果正式推出其全新的虚拟现实头显——Vision Pro。这标志着苹果进军混合现实市场，并推动了AR/VR技术的普及。Vision Pro被认为是苹果未来产品战略的重要组成部分。全球服务业务增长： 苹果的服务业务（如Ap

[美金][爱心] 💪[爱心]坚持学习，坚持打卡！💪[美金][爱心] 最好的贵人，就是努力的自己[爱心] 💪[爱心] [美金] [你懂的] 积硅步🏃‍🏃‍至千里💃💃！   [握手] 赚钱路上，你我同行！[财迷] [握手][财迷] 2024年的最后一个周末，我静静地坐在窗前，走马观花的翻阅自己过去这1年的200多篇学习笔记，回首过去这一年的点点滴滴，思索着能够概括这一年经历与心境的关键词。是“突破”，代表着我在某些方面迈出了新的步伐；是“平衡”，意味着我在生活的各个方面努力寻找着和谐的支点；还是“坚持”，按着自己年头设下的目标，一步一步的走过这300多天？然而，思来想去，我最终认定，“成长”才是最能精准概括我过去一年的那个词。这一年，无论是在为人处世的微妙哲学中，还是在繁忙复杂的工作往来里，亦或是在充满机遇与风险的投资日常中，我都清晰地看到了自己一步步蜕变、成长的足迹。 我从来都知道自己有些八卦，面对各种人和事，总是急于表达自己的观点，有时候会因为一些小事与他人争论不休，试图证明自己的观点是正确的，却忽略了争论往往只会加剧矛盾，而非解决问题。经历的事情多了，读的书多了，慢慢的就知道，有些话不必说，有些八卦听听就好，不需要用心。管好自己的嘴，说该说的话，做该做的事，不越界，不说闲话，陌生人也好，朋友也罢，不需要掏心掏肺，只要相互尊重就好。 抱怨，曾经是我情绪宣泄的一种常用方式。遇到困难或不如意的事情时，我会不自觉地向身边的人抱怨，仿佛这样就能减轻内心的负担。但渐渐地，我发现抱怨不仅没有解决任何问题，反而让自己的心情变得更加糟糕，同时也给周围的人带来了负面的情绪影响。当我意识到这一点后，每当想要抱怨时，我会先在心里问自己：抱怨能改变现状吗？然后就能就有意识的控制自己忍住，看的过去的事

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $Tempus AI(TEM)$ $Cloudflare, Inc.(NET)$ $Roblox Corporation(RBLX)$ $Recursion Pharmaceuticals, Inc.(RXRX)$ 如下图所示，截止12月30日收益率为190.30%，这期间最高收益率为238.27%。                             今年的收益率为190.30%，在我看来这样的收益率很不错了，实现这么高的收益率的贡献者是哪个持仓呢？                 如下图所示： PLTR目前仓位为22.95%，收益率为+932.72%； TEM目前仓位为31.40%，收益率为-31.40%； NET目前仓位为21.05%，收益率为-4.35%； RBLX目前仓位为14.81%，收益率为+36.98%； RXRX目前仓位为7.79%，收益率为+1.08%；          &nb

药明生物，回来了。 自美国生物安全法案推进进程持续横跳以来，药明生物的股价表现在9月以前一直处于被压制的状态。随着今日公司股价一度拉升至3%以上，收报涨2.19%，不仅跑赢了恒生指数、恒生医疗ETF，并且公司近期整体走势呈现出持续向好的局面（2024年9月以来累计涨幅58.21%）。 这得益于利空靴子最终落地，根据最新美国众议院法案消息，生物安全法案没有被纳入2025年的NDAA（国防安全法案），客观证实该法案快速立法的失败。此外，近日消息，美国国会公布的2025年持续拨款和延期法案（CR法案）也没有生物安全法案的踪影。 药明生物触底反弹，这件事情或许折射出的更深层次的思考，仍然是中国CXO产业链在全球医药行业的不可替代性，CXO出海的故事仍然可以继续讲下去，而且在未来大概率是要越讲越好的。 01 违背行业发展规律，生物安全法案终破产 近日以来，生物安全法案事件终于迎来了大结局时刻。先是美国时间12月7日，生物安全法案未被纳入2025年的NDAA，然后是近几日也未被纳入CR法案。一件从今年年初一直持续到年末的法案进程“过山车”，终于高开低走不了了之。 该法案落幕，可以从美国政界人士的发言窥探一二。其中声调较大的反对者是民主党国会议员Jams P·McGovern。詹姆斯·麦戈文对生物安全法案的反对发言其实是值得深思的，他认为无缘由、无明确审核程序就直接禁止几家中国生物公司与美国公司合作是十分草率且不负责任的做法。他表示他无法得到关于药明康德等公司如何被认定为国家安全风险的明确答案。 同样地，该法案也遭到了美国医药行业人士的强烈反对。根据BioCentury 对生物技术公司、投资者等业内人士的调查显示，该法案可能会使医药行业面临毁灭性打击，超过90%的受访者预计法案将阻碍其公司产品线。切断中国CDMO的渠道并迫使公司寻找替代方案将导致临床试验放缓，进而导致药物审批放缓。有受访

港股复盘：朋友们早晨，港股复盘改为早上发文了哈，因为晚上消息汇总复盘，在开市前给大家更新，方便大家阅读和交易。 上周五（12月27日）港股三大指数涨跌不一，截至收盘，恒生指数跌0.04%，报20090.46点，恒生科技指数涨0.69%，国企指数涨0.02%。港股通方面，上周五港股通（南向）净流入84.93亿港元。 盘面上，科网板块股多数下跌， $小米集团-W (01810.HK)$ 涨4.27%， $京东集团-SW (09618.HK)$ 跌3.55%， $商汤-W (00020.HK)$ 涨3.38%， $快手-W (01024.HK)$ 跌1.86%， $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 跌0.96%， $百度集团-SW (09888.HK)$ 跌0.76%， $腾讯控股 (00700.HK)$ 跌0.62%， $美团-W (03690.HK)$ 跌0.26%， $哔哩哔哩-W (09626.HK)$ 跌0.74%。 港股复盘+牛市逢低做多，买在中级调整之后！ 半导体概念股全天涨幅居前， $中芯国际 (00981.HK)$ 涨超5%， $宏光半导体 (06908.HK)$ 涨超6%， $华虹半导体 (01347.HK)$ 涨超5%， $晶门半导体 (02878.HK)$ 涨超3%， $中电华大科技 (00085.HK)$ 涨超2%， $上海复旦 (01385.HK)$ 涨超1%， $硬蛋创新 (00400.HK)$ 跌6.20%， $贝克微 (02149.HK)$ 跌2.08%。 消息面上，半导体行业观察机构TechInsights发布2025年半导体制造市场展望，由于终端需求的改善和价格的上涨，IC销售额预计在2025年将增长26%。随着售出设备的增多，IC销量预计将跃升17%，这将带动硅需求相应增长17%，因为IC是硅的主要消耗者。为了支持这一增长，持续的投资对

2024年度度复盘活动正在进行中，小虎君从上周参与复盘的虎友们选出了12篇优质内容，下面就让我们一起来欣赏一下，看看都有哪些虎友带来了走心的投资故事？@投阅笔记 2024年美股复盘：盈利190.30%截止12月30日收益率为190.30%，这期间最高收益率为238.27%。实现这么高的收益率的贡献者是哪个持仓呢？ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$目前仓位为22.95%，收益率为+932.72%；RBLX目前仓位为14.81%，收益率为+36.98%...@大厂码农 2024年投资简单复盘(近2年收益率607%，近1年64%)我的账户最近2年收益率607%，最近一年收益率64%，账户资金也从2年前的几万刀做到了现在的几十万，最近一年最高点也接近100%的收益，最近回撤不少，主要支持就是 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ,当然还有少量 $拼多多(PDD)$

  美元和美国债的跷跷板又要持续了，联邦政府能抗住赤字和融资利息吗？全球资产定价之锚又会如何发威呢？   展望2025年，全球的外汇和债市料追随央行货币政策以及政府财政政策的步伐，汇率市场和和基本面以及货币财政政策共振，债券市场则可能受到超预期紧缩的货币，财政政策的冲击，造成利率提高，偿还困难，流动性不佳等。总得来说，我们预期美元和美债收益率会延续强劲，美元指数有望冲击110~115，10Y美债收益率有望达到4.7%或更高水平，整体走出类似W或者N形走势。其他货币多数疲软，和央行基本面一致。   美元指数：中间低，两头高，仍在大趋势   呼应昨天所写的美联储表态，由于美联储的表态可能和今年一样仰卧起坐，降息预期不断变化，美元指数也会左右摇摆，主要反应美国通胀和美联储的降息预期。此外，美元指数还有一个关键的变量——特朗普的财政政策，市场预期其会削减政府支出和财政赤字，向着财政紧缩方向移动。此外，美联储的利率虽然向着降息方向进行，但其鹰派表态和高企的国债收益率使得实际宽松效果有限，加上MBS利率上升，RRP，TGA，准备金，M2增速的下降，整体利率上行，实际货币更接近在收紧而非放松。在货币和财政双紧的情况下，流动性料减少，也支持美元汇率走强。   基本面方面，市场预期美国的通胀会在明年下半年回升，GDP增速也会维持在2%的上方，维持三高甚至四高（还有一高是赤字率）的情况。美国的高GDP，高通胀使得美联储和特朗普政府想办法维持较紧缩的政策，美元获得双重支撑。由昨天的分析可知，美联储对欧央行，英国央行等央行利差料在明年走阔，这也支持美元兑其他地区货币（除了日元）走强，尤其是欧元——欧元区的基本面远不如美国，拉加德必须做出强有力的宽松措施来挽救经济，而这也会加剧欧元贬值和资本流出，可能形成恶性螺旋。欧元在

2024年，是AI应用落地的里程碑。而在AI的推动下，自动驾驶技术搭上发展快车，“智驾元年”正式到来。 2024年已进入尾声，回顾这一年，自动驾驶行业成为最强风口之一，智驾技术不断进阶、Robotaxi隆重登场、智驾企业扎堆上市等等，共同描绘出自动驾驶行业不平凡的一年。 龙争虎斗 科学技术的作用在于解放双手，解放生产力，自动驾驶技术在这方面尤为典型。成熟的自动驾驶技术，对于大幅减少交通事故、解放司机双手具有重要意义。 在2024年，代表部分自动化的L2级及L2+级自动驾驶技术加速渗透，逐步取代传统的手动驾驶方式。 根据中国汽车流通协会数据显示，今年前10个月，新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达67.1%。 截至目前， $小鹏汽车-W(09868)$ 、 $理想汽车-W(02015)$、问界、 $蔚来-SW(09866)$等造车新势力几乎都已全系标配L2级自动驾驶技术，“渐进式发展”成果显著。 L2级自动驾驶只是行业的一个过渡阶段，2024年以来，在高阶芯片及传感器、AI大模型、激光雷达等技术进步的推动下，多家企业在L3级甚至L4级自动驾驶领域展开激烈角逐，并持续取得积极进展。 AI大模型的问世，对端到端技术的发展插上了翅膀，显著提升了自动驾驶的性能。端到端架构，是指在一个AI大模型实现多个任务，在模型中输入图像后，直接输出转向、刹车、加速等控制指令，从而实现对车辆的自动驾驶。 在L2技术的基础上，传统车企、造车新势力及互联网企业都在端到端技术领域展开了较量。 最近，特斯拉推出了FSD v13的最新版本，该版本因其卓越的技

美股圣诞节后第一天，就大幅震荡，盘中大跌，盘后中阴，给所有人泼了一盆冷水，也让华尔街大感意外，那么我们该如何看待呢？ $标普500$ 如期继续震荡，不算太意外 标普500，上期我们已经提到了需要整固1-2日，才会上行，目前，其实并没有太意外，但是，因为宽幅震荡，让我们也有机会全面深度地思考，我们该如何看待目前的行情？ 1， 从走势上看，市场在12/18的大跌背景下，连续4日阳线上攻(最后一日是假阳，但也是阳线无疑)，调整震荡走势一定会发生，而且也需要时间来消化，4日总计也不能收复化解阴线实体，调整也是正常，如果大幅收跌的话，可能周期会更长，然而，金针探底的走势，也预示调整之中还是相对强势的，所以，我们并不悲观，留一份清醒的情况下，继续观察如何震荡吸收12/18的调整走势，只要不跌破12/20低点，这次调整还是小级别的一次震荡。 2， 从K线上看，短周期，金针探底，跌破20天线，同时，二次考验55天线的支撑，但没有跌破，所以，继续在中期和长期线之间运行，目前，标普月线已经收阴，最大看点就是，通常非常强势的12月，标普会下跌吗？ 3， 从市场环境看，其实没有特别大的消息，市场会说，国债收益率的上涨高位，某些机构的获利了结，甚至，养老基金的调仓配置等等，会有一些影响，那怕就是有这些影响，也不会改变中长期走向，这些都不是主导因素，不用过于关注这些具体原因。 总之，虽然宽幅震荡，但是并没有改变大跌反弹之后的震荡基调，从中长期的角度看，岁末年初，并不弱势，我们会留一份防御的清醒，但是，还是会按照既定策略，少动多看。 $纳斯达克$ 纳斯达克，轻微跌破20天线，形态趋势保持良好。另外，纳斯达克月线还是收阳的，短期中期还是比较稳健的，因此，不用想太多，在没有扭转趋势的情况下，保持不动是更好的选择，乱动更容易被震下车。提一点，纳指的月线其实算是比较高的，这个倒是明年的一个不大不小的隐忧，但是，

年前最后一天依然下跌，连续4天下跌(第一天是下跌阳线)，让华尔街大呼意外，标普号称58年来最长连跌(又是噱头，看看去年类似阶段的反应，毫无新意)。一片风声鹤唳。老实说，我们不能排除转弱，进入中级调整的可能性，但是，我们要依据目前的现状，做出客观的分析，唯有这样，我们才能决定长线短线仓位到底如何决策，也为2025年的策略提供一个很好的参考。 $标普500$ 三浪调整已是尾声，转势信号随时出现 1， 从走势上看，昨晚盘前其实非常强势，截至晚上9点左右，都是全面上涨的，开盘也不错。市场在反复震荡后，功亏一篑，在低位小幅震荡，直到收盘。虽然还是下跌，但是，跌幅减小，同时也没有打穿昨天低点。调整态势相对温和。 2， 从K线上看，ABC三浪下跌走势清晰可见，前面反弹有力，C浪下跌相对温和，虽然跌穿55天线，但是 ，前期低点同样没有跌穿，而时间基本到位。后续，在3浪走势彻底走完(随时走完，最多1/2日)后，一般会有上涨下跌的明确信号，比如，长的上下影线，或者长阳长阴实体，结合均线，自然发现转势信号，另外，有效站上和跌破55天线也是很好的判定标准。不要忘了，最初的下跌最根本的原因还是11月份和12月上旬涨多了，现在的调整并不过分。 3， 从市场环境看，要么是大呼意外，要么是悲观失望，对打破圣诞行情的惯性非常不适应，也几乎找不到市场上的理由来支撑自己的想法。然而，不要忘了，去年这个时段也是铺天盖地大呼失望，结果呢，毛毛雨。 总之，四天调整并削弱2024年的利润，心情自然会有点不美丽，但是，行情的走势并没有打破既有的走向，还达不到去年4月份，7月份的级别，更重要的是，我们要看到明确的信号，才能做出下一步的决定。 $纳斯达克$ 纳斯达克，ABC三浪走势与标普类似，但短期走势不是很好，两阴加一阳(下跌阳线)的走势，也看起来不是企稳的态势，然而，这些都是细枝末节，不是非常重要，更为重要的是，调整之后

$美元指数(USDindex.FOREX)$ 在2024年持续走强，累计上涨5.55%，11月底美元指数曾一度突破过108，创出两年多新高。11种货币仅港元兑美元逆市上涨升值，其余10种货币兑美元均下跌即贬值。其中卢布贬值最大，美元兑卢布上涨14.5%（即卢布下跌14.5%），紧随其后新西兰元、日元、加元和澳元相对于美元均大幅下跌超过6%。而英镑、新加坡元和人民币较强劲，相对于美元仅小幅下跌在2%以内。2024年全球外汇市场的交易主线围绕美联储的政策预期展开，特别是降息预期的变化对美元走势有显著影响。2024年美元指数的波动脉络可以概括为以下几个阶段：年初至4月底（第一阶段）：降息预期减少带动美元指数走强美元指数从去年低点101反弹，最高点出现在4月份的106.4。这一阶段美元指数走强，主要是由于美国1月份的经济数据亮眼，非农和CPI均超预期走强，导致市场对美联储的降息预期减少。5月至6月初（第二阶段）：美国数据转弱和日本央行干预带动美元指数走弱美国数据意外转弱，GDP、就业数据、CPI等硬数据以及PMI调查出来的软数据都低于预期；此外，日本央行出手干预汇市，带动亚洲货币集体升值，美元指数从106跌至104。6月至9月（第三阶段）：非农和欧洲政治风险带动美元指数走强转折点是6月初公布的5月非农27.2万人大超预期，之后虽然6月CPI偏弱，但是同一日的FOMC意外放鹰，点阵图中值显示今年仅降息一次，美元指数再度反弹。此外，欧洲右翼势力崛起带动欧元大幅下跌，美元指数反弹至106关口。美国CPI、PMI等数据出现边际回落的迹象，市场不断增加美联储将转向鸽派，甚至不得不短期内大幅降息的预期。美联储在9月以50个基点的方式开启降息周期。10月至年底（第四阶段）：伴随着美国总统大选的临近

2024年影响国际金价的主要大事件有美联储降息预期推动全球央行持续购买黄金；俄乌、中东、以黎、以哈等地缘冲突加剧，推动避险金价上涨；9月美联储超预期降息50BP，黄金价格开启年内二轮上涨；美国大选后，经济不确定降低，黄金价格回落。图片来源于网络具体2024年黄金价格的波动可以分为以下几个阶段：年初至2月（震荡阶段）：在2024年的最初几个月，黄金价格呈现出震荡的态势。这一时期，美国经济数据超预期强势，导致金价承压。3月（初步上涨并突破历史新高）：2月底美国经济数据稍有放缓后，金价开始回暖，并在3月初顺利突破历史新高。4月（上涨行情延续）：3月FOMC会议联储鸽派进一步推动金价行情延续，且4月初伊朗-以色列地缘冲突激化、亚洲资金流入等因素带动金价进一步上涨至接近2400美元/盎司左右。5月（先涨后跌）：5月初美国PMI、非农均低于预期，CPI顺利下行缓解了市场的再通胀焦虑，叠加FOMC会议鹰派程度不及预期，5月中上旬金价重启上涨，但由于前期金价回调时间偏短，因此金价在前高位置再度回落。下半年（再次飙涨）：进入下半年，市场再次开启飙涨模式，伦敦市场金价接连突破每盎司2500美元到2700美元三大整数关口。11月至年底（高位回调）：进入11月份，国际金价再次高位回调，到12月31日盘中，纽约、伦敦两地金价基本回到每盎司2620美元附近。截至2024年最后一个交易日，黄金期货价格报2641美元每盎司。预期2025年，机构们认为以下因素依然将影响金价：美联储降息：高盛预计美联储继续降息125个基点，到2025年底将推升金价上涨7%。美元走强：高盛认为美元走强将推动全球央行购金热潮，从而推高黄金价格。全球央行增持黄金：贺利氏预测全球各大央行将继续增持黄金，ETF等投资者重新青睐黄金。地缘政治风险：地缘政治风险依然存在，黄金作为避风港的需求可能会增加。通胀预期：摩根大通美国通胀预期升高也

2024年最后一个交易日，美股三大指数全线收跌，道琼斯工业平均指数（DJI.US）全日微跌0.07%，纳斯达克指数（IXIC.US）跌0.90%，标普500指数（SPX.US）跌0.43%；不过这无损三大指数的全年表现。 Wind的数据显示，2024年全年，道指累涨12.88%，纳指累涨28.64%，而标指则累涨23.31%，三大指数均在年内屡创新高。 道指表现之所以落后于纳指和标指，最主要的原因是道指为股价加权，所以股价较高的股份权重较高，而当前其30只成分股中股价最高的是高盛集团（GS.US）和联合健康（UNH.US）等表现不算特别出色的老牌蓝筹股，其整体表现自然就跟不上了。 纳指和标指则为市值加权指数，表现出色的科技“七姐妹”占了最高权重，也因此它们的整体表现更优越。 不过，2024年道指的30只成分股也有了一些变化，最显著的是在年末的时候剔除了表现不佳的老牌芯片股 $英特尔(INTC)$ ，而加入其竞争对手、2024年表现出色的 $英伟达(NVDA)$ ，但由于道指的编制方式特点，成分股较少，而且英伟达加入时的基数较高，这样的置换在短期内应不会带来太突出的差异。 新贵博通上位 华尔街将市值最高的科技股列为“七姐妹”，一般指的是苹果（AAPL.US）、英伟达、微软（MSFT.US）、谷歌（GOOG.US）、亚马逊（AMZN.US）、Meta（META.US）、特斯拉（TSLA.US）。 值得留意的是，11月份由于特朗普大选获胜，支持他竞选的马斯克成为最大得益者，特斯拉的股价也水涨船高，2024年以来累涨62.52%，现报403.84美元，市值1.296万亿美元，但是在2024年4月时，由于特斯拉所提供的展望不是

大家晚上好，我是刀哥。 今年这个冬天异常难熬。先是儿子支原体感染，然后我被传染甲流，之后传染给了我老婆，然后这几天我妈又是病毒性感冒，我们这家子除了我爸没感染，其他全部都中招了。这已经陆续快1个月了。 昨天半夜去医院，发现医院还是很多人。很多人在跨年，但也有很多人在医院发烧。 话说现在这甲流乙流确实有点猛，我这次感染虽然好的很快，但中途头也是很疼，有点炸了的感觉。而且这甲流传染性也比较猛。明年我们考虑打个疫苗了，不然这么搞下去，受不了。停更这段时间也是因为最近一直要么出差，要么就是家人生病或者我生病。不过2025年也确实应该继续锻炼身体 ，24年我做了一些锻炼，但明显不够，每个月就10-20公里的跑步，明显不够了，今年要比去年要稍微好点，正确每个月咱能稳定在30公里以上。坚持跑就好了。 昨天2024年结束了，今天2025年开启了。 这1年确实过得很快，也过得很不一样。 还是想简单聊下这1年，我个人投资一级工作的一些情况。 1. 投资 有群友总结如下：刀哥股票的基本盘是东方财富，搂草打兔子的是春秋航空，小情人是美的集团，富婆是格力集团（不过最近抛弃富婆了），走走看看的是小米集团，偶尔吃个甜点的是中概互联（基金），让刀哥湿身的是三一重工，安克创新是东方财富的planB。 基本上算是说对了。其实还有腾讯控股跟拼多多。 以及这里面没说的基金，基金的大盘子是在标普500、纳指100、德国DAX30以及日经这里。其他也有配置一些基金。 股票这1年，确实涨的不错，因为几只股票都不错，涨幅不错，现在股票最重的仓位是东财以及安克，这两只收益都不错。其他的基本上也都是正收益。 基金主要还是海外的基金涨幅不错，基金最重的仓位是纳指100。不过到了年底优一些现金流，我慢慢的加仓了一些美债基金。 看了下收益，股票总体上超过50%，基金收益在20%左右。这1年这收益相当满意了。 接下来的操作肯定是慢慢

许多迹象表明，美国经济在2025年可能继续繁荣，通胀率将保持在美联储目标水平之上，劳动力市场正在改善。这种经济前景可能表明10年期国债收益率（US10Y）将大幅上升，美联储将结束降息周期，甚至可能在2025年重新考虑加息。 这可能会扩大高收益债券信用利差，收紧金融条件，并导致标普500指数（SP500）回吐2024年的全部涨幅。 2024年出现了一些出人意料的变化，这些变化未必符合人们的预期。例如，通胀保持顽固，失业率上升至4%以上，而降息次数也少于预期。然而，尽管降息被推迟，市场对降息的预期促使信用利差收窄和股市估值倍数飙升。 这意味着，尽管预测中有3项正确，但这不足以阻止标普500指数创下历史新高，并违背传统观点的预期。 通胀将保持高于目标水平 预计2025年通胀仍将是一个问题，并保持在美联储2%的目标水平之上。截至11月，核心CPI和PCE的平均值为3.0%。希望2025年通胀下降将仍然是一个难题，尤其是在2025年上半年，存在显著的上行风险。 自美联储于9月开始降息以来，通胀预期已显著上升。两年期通胀互换利率上涨近60个基点至2.56%，回到自2022年底以来的交易区间上端。 Image （通胀互换利率走势图表） 除了2025年潜在的关税可能进一步推高通胀外，住房通胀也可能在2025年再次成为影响因素。Case-Shiller房价指数通常领先CPI业主等效租金指数约12至18个月。 Shiller指数在2023年5月触底，并在2024年3月前显著反弹，这表明2025年业主等效租金指标可能回升。 Image （Shiller房价指数走势图表） 与此同时，NFIB指数显示企业计划提高价格。历史上，该指数一直是CPI的领先指标，而且最近似乎已触底。如果指数继续上升，CPI也可能随之走高。 Image （CPI走势图表） 通胀持续顽固、高于美联储2%的目标水平，将使2025