蜜雪冰城港股上市后股价大涨，公司市值不仅远高于同为茶饮公司的古茗、茶百道和奈雪的茶，市值甚至高于百威亚太、青岛啤酒股份和蒙牛乳业，这让创始人兄弟的身家暴涨至逾1000亿港元。 蜜雪上市股价暴涨，市值远超青岛啤酒 2025年3月3日，蜜雪冰城股份有限公司 $蜜雪集团(02097)$ 在香港交易所主板挂牌上市，上市首日收盘报290港元/股，较发行价上涨43.21%，上市首日市值超过1093亿港元。 蜜雪冰城的上市备受各界关注，从消费者、投资者，到机构乃至港交所，均体现出较高的热情。特别是蜜雪冰城上市当天，港交所CEO陈翊庭现身上市敲钟仪式，体现出蜜雪冰城的地位和影响力。 值得一提的是，蜜雪冰城香港上市创出多项纪录。例如，此次蜜雪冰城香港公开发售超额认购5324.29倍，冻资金额达到1.84万亿港元，成为港股历史上冻资金额最大的“冻资王”。 更为重要的是，蜜雪冰城股价的强劲表现延续至今。蜜雪上市至今的前7个交易日，除上市第二日股价微跌0.14%外，其余6个交易日均上涨，仅上市首周的股价累计涨幅就超过75%。 截至3月11日收盘，蜜雪的股价为420.60港元/股，总市值近1586亿港元。对比来看，在茶饮类上市公司中， $奈雪的茶(02150)$ 市值约为22.51亿港元， $茶百道(02555)$ 市值约为147.17亿港元， $古茗(01364)$ 古市值约为354.39亿港元。可以看出，蜜雪的市值断层式领先同类茶饮公司。 如果放在食品饮料类公司中做对比，蜜

技术驱动的现制茶饮领军者霸王茶姬（Chagee Holdings Limited）作为中国高端现制茶饮赛道头部品牌，以"让世界年轻人爱上中国茶"为使命，构建了覆盖中国32个省级行政区及海外市场的6400家门店网络。截至2024年底，其单店月均GMV达51.17万元，单店月均销量突破2.5万杯，展现强劲的运营效率。公司通过自主研发的智能制茶设备和数字化管理系统，实现产品标准化率超95%，门店出杯效率较行业平均水平提升40%。核心产品线茶拿铁系列贡献91%的GMV，头部三款产品占比61%，形成极具辨识度的产品矩阵。核心产品：主打茶拿铁系列，2024年91%的GMV来自招牌产品，前三大单品贡献61%，显示产品集中度高，需关注持续创新能力。技术驱动：通过自动化制茶设备和数字化管理（“五在线”体系）提升运营效率，单店月均销量25,099杯，标准化程度高，但技术维护和升级成本可能影响利润率行业定位：高端化浪潮中的领跑者据艾瑞咨询数据，中国现制茶饮市场规模2024年达2727亿元，其中平均售价17元以上的高端细分市场占比25.9%，增速是整体市场的1.8倍。霸王茶姬以29.5亿元总GMV（2024年）位居高端赛道首位，市占率达10.8%，且保持173%的年增速，显著高于行业21.7%的平均水平。全球化布局构成差异化竞争优势。其156家海外门店主要分布在东南亚、英国等高潜力市场，单店坪效达国内门店的1.3倍。通过"茶拿铁+文化符号"的产品策略，成功将东方茶饮与西方咖啡文化融合，海外市场复购率达45%。财务数据：高增长背后的盈利蜕变收入与利润增长净收入：从 2022 年的 4.9 亿元（人民币，下同）大幅增长至 2024 年的 124.1 亿元，年复合增长率（CAGR）达 397%，主要得益于门店扩张（2024 年门店数 6,440 家，较 2023 年增长 83%）和单店销售额提升（中国门

蜜雪冰城等新消费股月内涨幅超47%后的操作分析 考虑卖出的因素 估值过高风险 蜜雪冰城等新消费股月内涨幅均超47%，可能使得公司的估值在短期内迅速攀升。如果股价上涨速度远超公司实际业绩增长速度，就会导致估值过高。以市盈率等常见估值指标来看，过高的估值意味着未来股价回调的可能性增加。当估值偏离了公司的合理价值区间，投资者可能面临较大的投资风险，此时卖出股票可以锁定利润，避免后续股价下跌带来的损失 1 ​。 市场回调风险 新消费股的短期快速上涨可能引发市场的过度反应，一旦市场情绪发生转变，就容易出现回调。而且，当前国内新茶饮行业增速明显放缓，蜜雪冰城等企业出海还需要面对整个供应链的重建等挑战。在行业整体面临一定困境的情况下，股价的大幅上涨可能缺乏坚实的基本面支撑，市场随时可能进行调整，所以卖出股票是一种规避风险的策略 1 ​。 获利了结需求 对于在股价上涨前就持有蜜雪冰城等新消费股的投资者来说，月内超47%的涨幅已经带来了较为可观的收益。从投资心理和风险控制的角度出发，部分投资者可能会选择获利了结。将盈利落袋为安，避免因为市场的不确定性而使已有的收益受损。 考虑继续持有的因素 企业发展潜力 虽然新茶饮行业增速放缓，但蜜雪冰城自身具有一定的优势和发展潜力。其上市之路走了四年，上市后股价表现强劲，且股价仍在不断刷新纪录，说明市场对其有一定的认可。例如，公司可能通过不断创新产品、拓展销售渠道等方式来提升市场竞争力，在未来仍有业绩增长的空间。如果投资者看好企业的长期发展前景，就可以选择继续持有股票 1 ​。 行业长期趋势 从长期来看，新消费行业依然具有较大的发展潜力。随着人们生活水平的提高和消费观念的转变，对高品质、个性化消费的需求不断增加。蜜雪冰城等企业作为新消费领域的代表，有望受益于行业的长期发展趋势。即使短期内股价出现波动，但只要企业能够适应市场变化，保持竞争优势，长期来看股价仍

港股IPO观察截止2025年的第10周，港交所1家新股上市，1家招股，1家通过聆讯，2家递交招股书。当周上市现制茶饮企业 $蜜雪集团(02097)$ （首日开盘+43.21%）当周招股中国最大的民营黄金生产商，AH上市的黄金企业 $赤峰黄金(06693)$ （暗盘-0.29%）通过聆讯（无）东南亚领先的优质氧化铝制造商南山铝业国际（A+H）递表公司在线人身险中介服务供应商手回集团中小微企业财税解决方案提供商慧算账其他近10只新股暗盘平均上涨6.39%，首日平均上涨0.53%老铺黄金、天津建发通过备案，申请股份“全流通”港股通纳入27只，剔除28只：纳入华润饮料、英诺赛科、毛戈平、越疆、讯飞医疗科技、多点数智、佑驾创新等27只港股，剔除海伦司、奈雪的茶、康宁杰瑞制药B、宜明昂科B。12家在证监会备案：粮投集团、信华信、盘兴数智、图达通、美联钢构、群核科技、真实生物、沪鸽口腔、博泰车联网、思格新能源、先导智能、荣联再生科技名创优品考虑分拆潮玩品牌TOP TOY赴港IPO南山铝业国际通过聆讯3月4日，分拆自 $南山铝业(600219)$ 的南山铝业国际控股Nanshan Aluminium International Holdings 在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。华泰国际为其独家保荐人。公司是东南亚领先的优质氧化铝制造商，由A股上市公司南山铝业分拆而来。自成立以来，公司的主要重点一直是开发印度尼西亚丰富的铝土矿和煤炭资源，利用这些资源为公司的业务提供动力。公司深耕铝业数十年并已建立完整的产业链，凭借南山铝业在整

嘉宾：法兴证券上市产品销售部董事 周翰宏 Horace 投资金句：「留得本金在，才有机会在市场逆转时重拳出击。」 「做强势股，而不是考虑美股or港股」 直播要点： 美股指数及纳指七雄跌破支持位了吗？补仓还是止损？如何利用轮证对冲风险？ 港股科技股表现抗跌，调整后还有往上突破空间？目前市况该选择窝轮还是牛熊证？ 除了ATMX之外，港股还有哪些个股板块偏强？内银股、内险股、电讯股、港交所等可留意？ 👇 马上关注《说财经》，解锁： ✅ 暴跌真相｜AI泡沫破裂？关税战再起？ ✅ 价值重估｜哪些科技股可以坚定持有 ✅ 避险指南｜中美竞争进入深水区，价值重估展开 👍 点赞+追踪 《说财经》平台，精彩的财经分析内容，不见不散！ 🚨 深度分析，不当韭菜！ 一、市场波动与投资者影响 1. 市场波动情况   • 美股经历剧烈波动，特朗普政策不明朗，关税消息等影响市场，波动指数增加，市场难以把握。   • 不同持仓状态的投资者受影响不同，对于有货犹豫的投资者，中间无停留可能使其错失离场时机；对于想买的投资者，在更低位置买入会更开心。 2. 投资者应对策略   • 强调提前制定策略的重要性，如确定在某些价位进行盈利或止损操作。如果没有准备，下跌时可能无法及时做出有效决策。   • 举例说明如果股票掉穿重要支撑位，应根据自身情况决定是否减仓，保留资本以便后续有机会时追回。 二、美股指数分析 1. 纳斯达克指数   • 已调穿两条长期平均线，上周观察是否能守住，但未能稳住，出现中期甚至中长期走势反转迹象，需留意风险。   • 回顾2022年和2020年的情况，2020年掉穿后因联储局降息等因素反弹，而2022年情况不同，市场自行调整。目前利率较高，联储局可能等待市场调节，建议中创投资者考虑减仓，反弹到一定位置可减一部分，若继续下跌再进一步减仓

一、 最担心的事情，还是发生了！ 昨天雪王公布中签时候，市场对雪王 $蜜雪集团(02097)$ 预期太高了  市场对雪王暗盘高预期到哪些地步呢？ 由于外面的一些博主，都在说雪王起码有50%涨幅收益 这样的话，导致散户有心理锚定作用，市场都预期雪王起码有50%保底起步，注意，是最低50%起步，不是最终50%涨幅，最终的话很多都看到70%甚至100%翻倍涨幅 当大伙都询问财哥预期雪王涨幅时候，财哥就表达了市场高预期下的担忧 昨晚立刻就在圈子里表态了观点：别说出预期涨幅，别把雪王预期拔太高，这样是很傻的行为，可能会导致雪王成为布鲁可第二，即高开低走 图片 图片 至于财哥为什么担忧市场对于雪王的高预期，昨晚的文章已经很详细的分析了 图片 今天就再次把昨晚文章的观点，原封不动的搬过来，以下昨晚的原文： 现在大家都对雪王预期很高 财哥是第一个公开发文梭哈雪王的博主，当时雪王刚招股几个小时，当时的雪王还没有出现认购很热的迹象，公开超购不到300倍 图片 所以大家都想听听财哥对于雪王预期涨幅多少？ 但财哥想说的是，不要把预期打上天，这样容易高开低走 特别是一些打新博主们，公开在文章中说出预期涨幅多少多少的人，这样往往容易给散户们造成心理锚定作用 而越来越多的心理锚定形成后，如果新股盘中一旦达不到这种高预期，市场就会容易担惊受怕，从而引起高开后持续低走的情况 参考布鲁可首日情况吧，由于暗盘时候布鲁可表现很牛，再加上当晚国配超预期，造成了市场对于首日表现必定好于暗盘的预期 结果，高预期下，布鲁可首日仅开盘30秒是真高开，但全天高光也就这开盘30秒，其他时间持续低走，跟暗盘完全两个光景 看看布鲁可 $布鲁可(00325)$

一、雪王完美的曲线 雪王 $蜜雪集团(02097)$ 首日（周一）终于走出了该有的样子，走出了经典的低开高走的完美曲线 图片 而雪王的暗盘走势，刚好跟今天首日相反，开盘几乎最高点，而后一路持续低走 同一家企业，但仅相隔一个交易日，为啥会出现相反的走势呢？ 这个咱在上一篇文章中已经分析了：跟市场的预期相关 图片 雪王还是那个雪王，只不是暗盘的雪王，是给高预期给带偏了 由于暗盘前，市场普遍高预期（几乎都在说50%涨幅），导致了暗盘一旦走势不达这种高预期，那散户们就产生恐惧的心理，争相抛售 由于雪王暗盘表现不及预期，那么市场就会自发的修正预期（可以看看当时财哥这边的后台，还有一些人居然在说雪王首日会破发的呢） 图片 那么在低预期的情况下，市场的筹码交换基本已经完成，那么低开高走就是自然而然的事！ 财哥此次雪王共有7+2手（7手中的，2手是保底） 暗盘仅出了自有的2手还有收的一手，赚了大概1.6万 今天首日中的5手+收的1手全部出完，赚了3.65万（收的两手几乎都是盈利对半分了），因此雪王这波财哥大概赚了5.3万左右 由于雪王的赚钱效应，再加上黄金价格的确接连新高，所以目前正在招股的赤峰黄金很多伙伴问要不要申购 二、赤峰黄金 $赤峰黄金(06693)$ 分析： 关于赤峰黄金是否申购的问题，上一篇文章财哥已经讲过初次的申购计划 图片 就算搞，也仅是纳米仓位搞而已 今天就是详细展开来说说吧，并且定下最终的申购方案 ........ 图片 如果赤峰黄金不是两地上市股（已经在A股上市了）的话，或许赤峰财哥会好好研究其基本面、估值等问题 但赤峰这种已经是AH两地上市（或者港美两地上市）的，历史上的暗盘或者首日走势，都是95%的概率

赚了钱，你还等啥？长期持有吗？你还有余额吗？如果，还有大把的余额，也不建议持有！请投资那些有核心技术价值上，去挣更多！