社区

前情提要：24年7月加息之后，日元汇率一度升值至140左右，彼时大量的日元套息交易平仓，整个日股 $iShares JPX-Nikkei 400 ETF(JPXN)$ 、美股 $标普500ETF(SPY)$ 市场都出现了一波明显的回调。刚刚过去的12月会议上，日本央行12月会议维持政策利率在0.25%不变（其中1票反对），鹰派委员田村直树表示通胀的上行风险正在加大，提案加息至0.50%。会后记者招待会中，植田行长发言边际偏鸽，也造成了日元汇率进一步回落。 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $日元主连 2503(JPYmain)$ 25年1月的会议市场预期加息幅度或为25bps，但也不排除延后至3月会议加息的可能性，同时，关于终点利率，2025年末至2026年上半年，日本央行或将政策利率提高至1.0%附近。1月会议前瞻日本银行定于2025年1月23日至24日举行货币政策会议，主要关注点：一、25个基点的加息预期。据知情人士透露，日本银行此次将把关键短期利率从0.25%提高到 0.50%，是自去年7月以来的首次加息，也是17年来最高的利率水平（2008年以来），反映了日本日益增长的通胀压力。二、市场情绪。市场对此次加息的预期越来越高，鉴于自2022年中期以来持续的通胀已经超过了日本银行2%的目标，加息是必要的。预期的加息与日本银行的指导方针一致，表明随着经济状况的变化，利率将继续上升。同时，Trump的就职演讲包括其关税计划等都在许多市场参

$西方石油(OXY)$   买早了要回调 46了，往半年拿跟着巴菲特价值投资，利好没那么快，耐心耐心还是耐心

$联合大陆航空(UAL)$ 24Q4 业绩要点所有业务部门（客运、货运、企业）都稳健回升，在北美地区经济活动强势的情况下业绩表现强劲；客运开源节流：每可用座位英里的客运收入（PRASM）打破连续6个季度的下降，同比转为+0.6%；每可用座位英里成本（CASM）下降 1.6%；国际收入增速回升至8.7%，在前三个季度增速回落之后又回升；客座率保持在82.3%左右，欧洲线同比回升至为81.6%，亚太线目前76%的水平，仍有上升的空间；考虑到25年中美航线可能会继续加密（可能成为Trump任内谈判的一个要素），亚太地区收入可能回升至疫情前（目前也是唯一还没有达到疫情前新高的地区）

老妖婆Pelosi在Trump就任前一天（可能是巧合）公布了新持仓，其中大部分持仓风格与之前类似，主要布局还是在AI，但是又有些风格变化：增加了AI应用层的持仓：增加 $谷歌A(GOOGL)$ 和 $亚马逊(AMZN)$ ，以及网络安全公司 $Palo Alto Networks(PANW)$ 少量开仓了医疗AI公司 $Tempus AI(TEM)$ 看涨期权少许降低了硬件类仓位：降低了 $苹果(AAPL)$ 的仓位（卖了31600股）保持了 $英伟达(NVDA)$ 的持仓（卖掉10000股，同时买了50万的期权）增加AI公共事业持仓：增持已经新高的电力股 $Vistra Energy Corp.(VST)$ 其中，对NVDA仓位也是大家关注的焦点之一，此次在行权的同时又购买了新的期权。她的期权仓位大多保持在价内，也是以行权为目标，因此可以说是“保持仓位”。不过要注意的是：期权本身是非对称的底层标的，如果出现大跌，损失有限；另外，为何她采用“行权后再出售”，而不是“直接卖掉期权”来进行获利了结？可能有以下两个原因，也非常值得leap Call的交易者参考：避税。一定程度上可以降低成本，减少Capital Gain Tax降低摩

上周美债极限反弹， 但仍然是在相对高位迎接Trump的就职。 $美国10年期国债收益率(US10Y.BOND)$ 在触碰到4.8%以后回落。目前的位置可能是右侧投资者比较适合进场的机会。期限溢价是本轮美债上行的主力9 月份降息之前，10 年期国债利率最低，达到了 3.62% 。从那以后10 年期国债利率一路上涨，到1月14号涨到了最高，达到了 4.8% 。这么算下来，利率总共上涨了 118 个基点（bps）。在这期间，因为美联储降息，3 个月期国债利率下降了大概 55 个基点。而同一时间段里，10 年期国债和 3 个月期国债之间的期限溢价上升了 173 个基点。你看，173 个基点减去 55 个基点，正好就是 118 个基点。这就说明，从 9 月份开始，10 年期国债利率之所以快速攀升，主要原因就是期限溢价在不断上升。因此，当Trump正式就任之后，市场会开始交易其政策不确定性的“变现”。大行的观点也类似： $摩根士丹利(MS)$ 的观点是：预计2025年美联储将在3月首次降息（25个基点），6月或再次降息。通胀回落趋势：预计 1 月核心 PCE 通胀同比增速从 12 月的 2.8% 降至 2.6%。一方面，美联储官员对通胀下行信心增强，多位官员表态通胀将持续下降。另一方面，11 月和 12 月美国通胀持续放缓，房租等相关数据下降，12 月 CPI 通胀和 PPI 数据进一步降温。此外，2025 年 1 月金融服务通胀增幅预计小于 2024 年 1 月 ，因 2024 年同期金融服务通胀加速与美股收益相关，而 2024 年 11 - 12 月美股月均回报率低于 2023 年同期。风险因素：从现在到 3 月美联

明天就是2025年1月20日了，是特朗普上台之日，美国股市一定会迎来关键时刻，一定会大涨，美国股市对美经济起到至关重要的作用，相信特朗普，我们共同期待着明天会更好！

$SPY $QQQ 我是一个基于事实的交易员，同时本质上也是一个反向思考者  目前，我们的上涨趋势正接近临时震荡指标阻力，市场略有超买。 但我注意到，有人预测就职典礼当天将出现大幅下跌。 特朗普的政治故事中，他视里根为偶像，几乎在全力模仿里根的政治遗产。 如果他与里根最为相似，那么我会参考1985年里根第二次就职典礼时的市场表现，结果如下 👇

特朗普[微笑]  特朗普，特别不靠谱。

谁控制市场谁就是赢家

1.7日美国加利福尼亚州洛杉矶地区爆发的山火仍在持续，过火面积截至1月15日已超过164.3平方公里。洛杉矶山火已致超9万人被疏散，有机构已将洛杉矶火灾损失估算上调至1350亿美元至1500亿美元。摩根大通经济学家Abiel Reinhart认为这场山火带来的经济损失估计在2500亿美元左右，超过了2005年卡特里娜超强飓风造成的损失。成千上万的市民流离失所，需要食宿，救急医疗用品，心理健康疏导，乃至从新购置新的家园。很多企业的经营环境，资产也遭受重创。本文梳理了一下这场大火短期对一些行业以及具体的公司产生的影响，同时也跟踪了一些上市公司的股价波动。一、直接利空的行业及公司：1. 1 大火给当地楼市“火上浇油”一方面火灾让一些房地产公司直接损失：Essex Property Trust (ESS)：作为在加州拥有大量商业地产和公寓的房地产投资信托（REIT），受大火影响，其股价在1月8日下跌了2.5%，一周内下跌了近6%。AvalonBay Communities (AVB)：拥有超过80,000套公寓的REIT，其股价在1月6日至8日之间下跌了5%，1月10日略有回升但仍未恢复到火灾前水平。另一方面，因火灾刺激住房需求大幅提升，当地房屋租金飙升，一些房地产股票上涨：公开信息称洛杉矶一居室公寓的租金中位数超过2000美元，有些带家具房屋的挂牌每月租金为29500美元，较2024年9月的最高价格上涨了近86%。大火造成超1.2万建筑被毁，住房供给大幅下降。让加州尤其洛杉矶的住房缺口问题加剧。2023年的报告指出加州面临着350万套住房的缺口。洛杉矶市的目标是到2029年新建近50万套住房。而火灾发生后，许多人同时重建，可能会导致成本上升，整体住房建设速度势必将减缓。受大火及供需影响。近日包括Toll Brothers，Lennar、DR Horton、PulteGroup，

1.7日美国加利福尼亚州洛杉矶地区爆发的山火仍在持续，过火面积截至1月15日已超过164.3平方公里。洛杉矶山火已致超9万人被疏散，有机构已将洛杉矶火灾损失估算上调至1350亿美元至1500亿美元。摩根大通经济学家Abiel Reinhart认为这场山火带来的经济损失估计在2500亿美元左右，超过了2005年卡特里娜超强飓风造成的损失。成千上万的市民流离失所，需要食宿，救急医疗用品，心理健康疏导，乃至从新购置新的家园。很多企业的经营环境，资产也遭受重创。本文梳理了一下这场大火短期对一些行业以及具体的公司产生的影响，同时也跟踪了一些上市公司的股价波动。一、直接利空的行业及公司：1. 1 大火给当地楼市“火上浇油”一方面火灾让一些房地产公司直接损失：Essex Property Trust (ESS)：作为在加州拥有大量商业地产和公寓的房地产投资信托（REIT），受大火影响，其股价在1月8日下跌了2.5%，一周内下跌了近6%。AvalonBay Communities (AVB)：拥有超过80,000套公寓的REIT，其股价在1月6日至8日之间下跌了5%，1月10日略有回升但仍未恢复到火灾前水平。另一方面，因火灾刺激住房需求大幅提升，当地房屋租金飙升，一些房地产股票上涨：公开信息称洛杉矶一居室公寓的租金中位数超过2000美元，有些带家具房屋的挂牌每月租金为29500美元，较2024年9月的最高价格上涨了近86%。大火造成超1.2万建筑被毁，住房供给大幅下降。让加州尤其洛杉矶的住房缺口问题加剧。2023年的报告指出加州面临着350万套住房的缺口。洛杉矶市的目标是到2029年新建近50万套住房。而火灾发生后，许多人同时重建，可能会导致成本上升，整体住房建设速度势必将减缓。受大火及供需影响。近日包括Toll Brothers，Lennar、DR Horton、PulteGroup，

大盘 川普 11 月 5 日宣布当选后，美股急速上涨，来了一波特朗普行情，30 个交易日QQQ 涨了 10 个点。这种大涨之后市场需要回调，12 月发生了三次大的回调，抹平特朗普行情，还好现在内心比较平静，要不然这个月心情会很差。 这种急涨📈之后切记最高。如果看好后市每次回调可以适量加仓，或者大涨之后开一些保护性看跌期权。 几次回调： 12月 18 日：美联储宣布降息 25 bp，但是经济向好，就业强劲，市场担忧通胀死灰复燃，未来降息缩窄 12 月 27 日：美联储暗示 25 年减少降息，热门科技股遭到抛售 1 月 10 日：就业数据超预期，担忧降息预期放缓（又不是第一次知道 25 年将要放缓降息，原谅我把 1 月份的回调也算进来） 综上，大涨之后需要回调，赶在川普 20 日上台之前，回调好之后才好重新上涨。 做的比较好的 期权 sell put 交易为主，聚焦在高胜率的标的，比如 tsla，nvda，tsm，coin，共性是愿意接盘，也知道他们的底在哪，比较有底气。 低点加仓了 AMD 平仓了没时间管理的 smmt 平仓了 TLT，对宏观相关的标的真的是把握不好 平仓了 ADBE，趁回调赚个均值回归的钱 除了定投，在几次回调后坚持加了 tsla 和 qqq，还有 amd（暂时有点尴尬的标的） 做的不好的 12 月 11 日，谷歌受新一代量子芯片willow推出大涨5.59%，止盈了一部分谷歌。其实不应该止盈，或者后续跌的时候再买回来。因为自从谷歌有追赶上 openai 的趋势之后看好谷歌，谷歌不惜重金重新挖回顶级 ai 人才代表谷歌的态度，新推出的 gemini flash thinking2.0 等也受市场和开发者好评。加上强大的市场份额，以及在 TPU 上的领先，可以在接下来AI 应用阶段占据成本优势。 MDB 财报12 月 6 日卖出280 的 put，此时股价34

涨跌纷纭——一周大科技表现本周的CPI发布直接改写了市场风险情绪。由于此前对降息预期的极度悲观，甚至在考虑Trump上任后带来的的再通胀可能使美联储加息，因此美元创下2022年以来新高，30年美债收益率突破再度5%。好在核心CPI的回落，降低了部分紧绷情绪，三大指数都在超跌中有所反弹。下周更重要的是Trump上任，那些政策可能率先发布，对市场来说有很多未知数。目前美债市场对不确定性的计价较为全面 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ ，而美股 $纳斯达克(.IXIC)$ ，尤其是大科技公司目前的方向选择，可能会对整个市场带来更大的波动。随着财报季逐渐展开，投资者对科技公司的表现也会继续出现分化。至1月16日收盘，过去一周，大科技公司走势继续分化。其中 $苹果(AAPL)$ -5.95%， $英伟达(NVDA)$ -4.67%， $微软(MSFT)$ +0%， $亚马逊(AMZN)$ -0.66%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -0.54%，

一名高管被杀害、一场不对称的网络攻击、一个陷入困境的药品福利管理机构、不断上涨的医疗费用，些都标志着 $联合健康(UNH)$ 度过了动荡的一年。周四，公司公布了2024年第四季度业绩，罕见地出现了季度收入未达预期的情况，同时医疗费用上升。虽然盈利仍在运营效率提升下超出预期，但股价下跌超6%，也带崩了整个医疗保险行业。这家总部位于明尼苏达州明尼通卡的公司是财报季的行业风向标，其主要竞争对手 $哈门那(HUM)$ 、 $西维斯健康(CVS)$ 、 $Elevance Health(ELV)$ 、 $康西哥(CNC)$ 和 $Molina Healthcare Inc(MOH)$ 的股价也走低。联合健康收入未达预期发生在其保险部门首席执行官Brian Thompson，12 月在纽约即将在公司上一次投资者会议上发表演讲前几分钟被枪杀几周后。在这起被归咎于一名名为路易吉·曼焦内（Luigi Mangione）的枪手的枪击事件发生后，更广泛的保险行业的商业行为受到了公众的审查。财务方面公司第四季度收入同比增长约6.8%，达到1008亿美元，低于市场一致预期的1017亿美元，其保险部门UnitedHealthcare的收入为741亿美元，而市场普遍预期为754亿美元。与此同时，联合健康的医疗费用比率是管理式医疗行业中一项备受关

想到今年的经济未知，决定合理规划自己的理财与负债比例。债务本身并不是坏事，它可以用于投资和应急，但若管理不当，过多的债务会影响个人的财务健康和生活质量，导致经济压力增大、信用受损等，甚至可能影响到个人的心理状态和家庭关系。

亏了几百斤车厘子🍒

从市场上看，1月初到现在，A股受到特朗普上台的恐慌预期，1月份股市大幅下跌。本周开始逐步修复。1月17日是特朗普上台前的最后一个交易日，相信当天的市场的博弈情绪会非常高，外加本周国债指数开始下跌，国家调整初步见效，1月份最悲观的时候可能已经过去了。

还好还好 不断体会到美G股持股体验比港G好太多[笑哭]  

1. 摩根大通（JPMorgan Chase & Co.） $摩根大通(JPM)$ 摩根大通第四季度表现强劲，关键指标均超出分析师预期。该行公布调整后营收为437.4亿美元，大幅超过普遍预期的420.1亿美元。每股收益达到4.81美元，展现出强劲的盈利能力。美股盘前交易中，摩根大通股价上涨2%。关键业绩指标：贷款：1.35万亿美元，符合预期信贷损失拨备：26.3亿美元，低于预期的30.4亿美元股本回报率：17%（预期为14.1%）有形普通股股本回报率：21%（预期为17.2%）每股账面价值：116.07美元首席执行官杰米·戴蒙强调公司所有业务线均表现强劲，尤其在以下方面表现突出：投资银行费用（增长49%）市场业务营收（增长21%）支付业务营收（全年达到创纪录的181亿美元）消费者银行业务增长（2024年新增200万个净活期存款账户）资产与财富管理业务（营收达到创纪录的58亿美元）2. 富国银行（Wells Fargo & Co） $富国银行(WFC)$ 富国银行公布2024年第四季度业绩喜忧参半，净利息收入表现强劲，但整体营收和支出面临一定压力。美股盘前交易中，富国银行股价上涨2.5%。关键指标：净利息收入：118.4亿美元（超过预期的117亿美元）营收：203.8亿美元（略低于预期的205.9亿美元）每股收益：1.43美元平均贷款：9064亿美元效率比率：68%（高于预期的64.9%）业务部门表现：商业银行营收：31.7亿美元企业与投资银行营收：46.1亿美元财富与投资管理营收：39.6亿美元消费者银行与贷款营收：89.8亿美元3. 纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon Corp

亏了不到1斤吧

1.7日美国加利福尼亚州洛杉矶地区爆发的山火仍在持续，过火面积截至1月15日已超过164.3平方公里。洛杉矶山火已致超9万人被疏散，有机构已将洛杉矶火灾损失估算上调至1350亿美元至1500亿美元。摩根大通经济学家Abiel Reinhart认为这场山火带来的经济损失估计在2500亿美元左右，超过了2005年卡特里娜超强飓风造成的损失。成千上万的市民流离失所，需要食宿，救急医疗用品，心理健康疏导，乃至从新购置新的家园。很多企业的经营环境，资产也遭受重创。本文梳理了一下这场大火短期对一些行业以及具体的公司产生的影响，同时也跟踪了一些上市公司的股价波动。一、直接利空的行业及公司：1. 1 大火给当地楼市“火上浇油”一方面火灾让一些房地产公司直接损失：Essex Property Trust (ESS)：作为在加州拥有大量商业地产和公寓的房地产投资信托（REIT），受大火影响，其股价在1月8日下跌了2.5%，一周内下跌了近6%。AvalonBay Communities (AVB)：拥有超过80,000套公寓的REIT，其股价在1月6日至8日之间下跌了5%，1月10日略有回升但仍未恢复到火灾前水平。另一方面，因火灾刺激住房需求大幅提升，当地房屋租金飙升，一些房地产股票上涨：公开信息称洛杉矶一居室公寓的租金中位数超过2000美元，有些带家具房屋的挂牌每月租金为29500美元，较2024年9月的最高价格上涨了近86%。大火造成超1.2万建筑被毁，住房供给大幅下降。让加州尤其洛杉矶的住房缺口问题加剧。2023年的报告指出加州面临着350万套住房的缺口。洛杉矶市的目标是到2029年新建近50万套住房。而火灾发生后，许多人同时重建，可能会导致成本上升，整体住房建设速度势必将减缓。受大火及供需影响。近日包括Toll Brothers，Lennar、DR Horton、PulteGroup，

1.7日美国加利福尼亚州洛杉矶地区爆发的山火仍在持续，过火面积截至1月15日已超过164.3平方公里。洛杉矶山火已致超9万人被疏散，有机构已将洛杉矶火灾损失估算上调至1350亿美元至1500亿美元。摩根大通经济学家Abiel Reinhart认为这场山火带来的经济损失估计在2500亿美元左右，超过了2005年卡特里娜超强飓风造成的损失。成千上万的市民流离失所，需要食宿，救急医疗用品，心理健康疏导，乃至从新购置新的家园。很多企业的经营环境，资产也遭受重创。本文梳理了一下这场大火短期对一些行业以及具体的公司产生的影响，同时也跟踪了一些上市公司的股价波动。一、直接利空的行业及公司：1. 1 大火给当地楼市“火上浇油”一方面火灾让一些房地产公司直接损失：Essex Property Trust (ESS)：作为在加州拥有大量商业地产和公寓的房地产投资信托（REIT），受大火影响，其股价在1月8日下跌了2.5%，一周内下跌了近6%。AvalonBay Communities (AVB)：拥有超过80,000套公寓的REIT，其股价在1月6日至8日之间下跌了5%，1月10日略有回升但仍未恢复到火灾前水平。另一方面，因火灾刺激住房需求大幅提升，当地房屋租金飙升，一些房地产股票上涨：公开信息称洛杉矶一居室公寓的租金中位数超过2000美元，有些带家具房屋的挂牌每月租金为29500美元，较2024年9月的最高价格上涨了近86%。大火造成超1.2万建筑被毁，住房供给大幅下降。让加州尤其洛杉矶的住房缺口问题加剧。2023年的报告指出加州面临着350万套住房的缺口。洛杉矶市的目标是到2029年新建近50万套住房。而火灾发生后，许多人同时重建，可能会导致成本上升，整体住房建设速度势必将减缓。受大火及供需影响。近日包括Toll Brothers，Lennar、DR Horton、PulteGroup，

涨跌纷纭——一周大科技表现本周的CPI发布直接改写了市场风险情绪。由于此前对降息预期的极度悲观，甚至在考虑Trump上任后带来的的再通胀可能使美联储加息，因此美元创下2022年以来新高，30年美债收益率突破再度5%。好在核心CPI的回落，降低了部分紧绷情绪，三大指数都在超跌中有所反弹。下周更重要的是Trump上任，那些政策可能率先发布，对市场来说有很多未知数。目前美债市场对不确定性的计价较为全面 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ ，而美股 $纳斯达克(.IXIC)$ ，尤其是大科技公司目前的方向选择，可能会对整个市场带来更大的波动。随着财报季逐渐展开，投资者对科技公司的表现也会继续出现分化。至1月16日收盘，过去一周，大科技公司走势继续分化。其中 $苹果(AAPL)$ -5.95%， $英伟达(NVDA)$ -4.67%， $微软(MSFT)$ +0%， $亚马逊(AMZN)$ -0.66%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -0.54%，

1. 摩根大通（JPMorgan Chase & Co.） $摩根大通(JPM)$ 摩根大通第四季度表现强劲，关键指标均超出分析师预期。该行公布调整后营收为437.4亿美元，大幅超过普遍预期的420.1亿美元。每股收益达到4.81美元，展现出强劲的盈利能力。美股盘前交易中，摩根大通股价上涨2%。关键业绩指标：贷款：1.35万亿美元，符合预期信贷损失拨备：26.3亿美元，低于预期的30.4亿美元股本回报率：17%（预期为14.1%）有形普通股股本回报率：21%（预期为17.2%）每股账面价值：116.07美元首席执行官杰米·戴蒙强调公司所有业务线均表现强劲，尤其在以下方面表现突出：投资银行费用（增长49%）市场业务营收（增长21%）支付业务营收（全年达到创纪录的181亿美元）消费者银行业务增长（2024年新增200万个净活期存款账户）资产与财富管理业务（营收达到创纪录的58亿美元）2. 富国银行（Wells Fargo & Co） $富国银行(WFC)$ 富国银行公布2024年第四季度业绩喜忧参半，净利息收入表现强劲，但整体营收和支出面临一定压力。美股盘前交易中，富国银行股价上涨2.5%。关键指标：净利息收入：118.4亿美元（超过预期的117亿美元）营收：203.8亿美元（略低于预期的205.9亿美元）每股收益：1.43美元平均贷款：9064亿美元效率比率：68%（高于预期的64.9%）业务部门表现：商业银行营收：31.7亿美元企业与投资银行营收：46.1亿美元财富与投资管理营收：39.6亿美元消费者银行与贷款营收：89.8亿美元3. 纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon Corp

虎友，你好~从周三开始，美股就要正式迎来财报的密集披露期，加之下周一是特朗普的正式上台日期，本周我们应该如何布局呢？下面三位大佬，今晚7点会告诉你今年科技选股的方向！直播链接：AI投资转入软硬件交替期，如何抓住AI牛股下面我将从近期机会和风险着手帮你分析布局策略：一、近期机会1、银行股财报密集披露美股Q4财报季拉开序幕，花旗集团、高盛 、 美国银行等银行股将率先放榜， 台积电亦将公布财报。美国银行业的表现在每个财报季伊始就被投资者广泛关注，本季度的银行业财报或将揭示出华尔街大行在业务回暖、利润增长等方面的新动向。此外，随着特朗普即将于2025年1月20日宣誓就任美国第47任总统，银行业有望成为重要的投资机会。市场预期特朗普可能会恢复放宽金融监管的政策，这将有助于提高银行的杠杆率、盈利能力和股息支付。2、台积电公布财报台湾半导体制造公司 ( TSM ) 将于周四公布其第四季度业绩。该公司最近宣布，受人工智能应用需求增长的推动，2024 年 12 月营收同比增长 57.8% 至约 2781.6 亿新台币。据彭博社报道，第四季度营收同比增长 39% 至 8684.6 亿新台币，超过分析师普遍预期的 8547 亿新台币。SA 作者 Hataf Capital 强调，台积电是一项有吸引力的投资，因为它在先进半导体制造领域占据主导地位，在尖端节点（3nm、5nm、7nm）方面处于领先地位，并且战略扩张推动了增长和利润率的提高。分析师表示，尽管存在地缘政治风险和市场周期性，但台积电的战略举措和多元化的收入来源有效地缓解了这些担忧，从而证明了其强力买入评级的合理性。

前情提要：24年7月加息之后，日元汇率一度升值至140左右，彼时大量的日元套息交易平仓，整个日股 $iShares JPX-Nikkei 400 ETF(JPXN)$ 、美股 $标普500ETF(SPY)$ 市场都出现了一波明显的回调。刚刚过去的12月会议上，日本央行12月会议维持政策利率在0.25%不变（其中1票反对），鹰派委员田村直树表示通胀的上行风险正在加大，提案加息至0.50%。会后记者招待会中，植田行长发言边际偏鸽，也造成了日元汇率进一步回落。 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $日元主连 2503(JPYmain)$ 25年1月的会议市场预期加息幅度或为25bps，但也不排除延后至3月会议加息的可能性，同时，关于终点利率，2025年末至2026年上半年，日本央行或将政策利率提高至1.0%附近。1月会议前瞻日本银行定于2025年1月23日至24日举行货币政策会议，主要关注点：一、25个基点的加息预期。据知情人士透露，日本银行此次将把关键短期利率从0.25%提高到 0.50%，是自去年7月以来的首次加息，也是17年来最高的利率水平（2008年以来），反映了日本日益增长的通胀压力。二、市场情绪。市场对此次加息的预期越来越高，鉴于自2022年中期以来持续的通胀已经超过了日本银行2%的目标，加息是必要的。预期的加息与日本银行的指导方针一致，表明随着经济状况的变化，利率将继续上升。同时，Trump的就职演讲包括其关税计划等都在许多市场参

一名高管被杀害、一场不对称的网络攻击、一个陷入困境的药品福利管理机构、不断上涨的医疗费用，些都标志着 $联合健康(UNH)$ 度过了动荡的一年。周四，公司公布了2024年第四季度业绩，罕见地出现了季度收入未达预期的情况，同时医疗费用上升。虽然盈利仍在运营效率提升下超出预期，但股价下跌超6%，也带崩了整个医疗保险行业。这家总部位于明尼苏达州明尼通卡的公司是财报季的行业风向标，其主要竞争对手 $哈门那(HUM)$ 、 $西维斯健康(CVS)$ 、 $Elevance Health(ELV)$ 、 $康西哥(CNC)$ 和 $Molina Healthcare Inc(MOH)$ 的股价也走低。联合健康收入未达预期发生在其保险部门首席执行官Brian Thompson，12 月在纽约即将在公司上一次投资者会议上发表演讲前几分钟被枪杀几周后。在这起被归咎于一名名为路易吉·曼焦内（Luigi Mangione）的枪手的枪击事件发生后，更广泛的保险行业的商业行为受到了公众的审查。财务方面公司第四季度收入同比增长约6.8%，达到1008亿美元，低于市场一致预期的1017亿美元，其保险部门UnitedHealthcare的收入为741亿美元，而市场普遍预期为754亿美元。与此同时，联合健康的医疗费用比率是管理式医疗行业中一项备受关

上周美债极限反弹， 但仍然是在相对高位迎接Trump的就职。 $美国10年期国债收益率(US10Y.BOND)$ 在触碰到4.8%以后回落。目前的位置可能是右侧投资者比较适合进场的机会。期限溢价是本轮美债上行的主力9 月份降息之前，10 年期国债利率最低，达到了 3.62% 。从那以后10 年期国债利率一路上涨，到1月14号涨到了最高，达到了 4.8% 。这么算下来，利率总共上涨了 118 个基点（bps）。在这期间，因为美联储降息，3 个月期国债利率下降了大概 55 个基点。而同一时间段里，10 年期国债和 3 个月期国债之间的期限溢价上升了 173 个基点。你看，173 个基点减去 55 个基点，正好就是 118 个基点。这就说明，从 9 月份开始，10 年期国债利率之所以快速攀升，主要原因就是期限溢价在不断上升。因此，当Trump正式就任之后，市场会开始交易其政策不确定性的“变现”。大行的观点也类似： $摩根士丹利(MS)$ 的观点是：预计2025年美联储将在3月首次降息（25个基点），6月或再次降息。通胀回落趋势：预计 1 月核心 PCE 通胀同比增速从 12 月的 2.8% 降至 2.6%。一方面，美联储官员对通胀下行信心增强，多位官员表态通胀将持续下降。另一方面，11 月和 12 月美国通胀持续放缓，房租等相关数据下降，12 月 CPI 通胀和 PPI 数据进一步降温。此外，2025 年 1 月金融服务通胀增幅预计小于 2024 年 1 月 ，因 2024 年同期金融服务通胀加速与美股收益相关，而 2024 年 11 - 12 月美股月均回报率低于 2023 年同期。风险因素：从现在到 3 月美联

大盘 川普 11 月 5 日宣布当选后，美股急速上涨，来了一波特朗普行情，30 个交易日QQQ 涨了 10 个点。这种大涨之后市场需要回调，12 月发生了三次大的回调，抹平特朗普行情，还好现在内心比较平静，要不然这个月心情会很差。 这种急涨📈之后切记最高。如果看好后市每次回调可以适量加仓，或者大涨之后开一些保护性看跌期权。 几次回调： 12月 18 日：美联储宣布降息 25 bp，但是经济向好，就业强劲，市场担忧通胀死灰复燃，未来降息缩窄 12 月 27 日：美联储暗示 25 年减少降息，热门科技股遭到抛售 1 月 10 日：就业数据超预期，担忧降息预期放缓（又不是第一次知道 25 年将要放缓降息，原谅我把 1 月份的回调也算进来） 综上，大涨之后需要回调，赶在川普 20 日上台之前，回调好之后才好重新上涨。 做的比较好的 期权 sell put 交易为主，聚焦在高胜率的标的，比如 tsla，nvda，tsm，coin，共性是愿意接盘，也知道他们的底在哪，比较有底气。 低点加仓了 AMD 平仓了没时间管理的 smmt 平仓了 TLT，对宏观相关的标的真的是把握不好 平仓了 ADBE，趁回调赚个均值回归的钱 除了定投，在几次回调后坚持加了 tsla 和 qqq，还有 amd（暂时有点尴尬的标的） 做的不好的 12 月 11 日，谷歌受新一代量子芯片willow推出大涨5.59%，止盈了一部分谷歌。其实不应该止盈，或者后续跌的时候再买回来。因为自从谷歌有追赶上 openai 的趋势之后看好谷歌，谷歌不惜重金重新挖回顶级 ai 人才代表谷歌的态度，新推出的 gemini flash thinking2.0 等也受市场和开发者好评。加上强大的市场份额，以及在 TPU 上的领先，可以在接下来AI 应用阶段占据成本优势。 MDB 财报12 月 6 日卖出280 的 put，此时股价34

12月CPI数据公布后，市场迎来全面反弹。数据显示，名义CPI环比上涨0.4%，略高于市场预期的0.3%，全年同比增长2.9%，符合预期，但高于上个月的2.7%。初看这组数据，市场似乎会承压下行。然而，核心CPI的意外降温带来了惊喜。 核心CPI环比仅上涨0.2%，低于预期的0.3%；全年同比增长3.2%，不仅低于市场预期的3.3%，也低于上月数据。作为美联储关注的关键通胀指标，这一意外利好迅速提振市场情绪，美股三大指数全线走高，美债收益率显著下跌。 降息预期升温 CPI数据公布后，CME的联邦基金期货显示，投资者对降息的预期进一步提前至6月，而在本周初市场普遍认为降息最快也要等到9月。受此影响，华尔街各大投行纷纷向客户发布评论。 高盛资管部门固定收益主管表示，偏软的核心CPI数据减轻了市场对通胀反复的担忧。尽管不足以将1月降息的可能性重新摆上台面，但强化了“美联储降息周期尚未结束”的市场预期。他进一步指出，未来需要更多数据支撑通胀持续好转，才能推动美联储政策进一步宽松。 前美联储副主席观点 前美联储副主席的分析尤为引人注目。他认为，美联储更关注经济趋势，而市场往往反应过度。他指出，当前经济状况稳健，劳动力市场健康，通胀也在逐步接近2%的目标。虽然通胀数据有波动，但整体趋势为美联储提供了观望的信心。他预计1月会议上美联储将按兵不动，等待更多经济数据出炉。 图片 核心通胀数据的细分分析 此次核心CPI下滑的背后有哪些推动因素？从大类数据来看，核心商品环比仅上涨0.1%，显著低于上月的0.3%。其中，二手车价格环比上涨1.2%，较上月的2%明显回落；新车价格环比上涨0.5%，也低于上月增速。 整体来看，核心通胀数据的改善为市场重新点燃了年内降息的希望，同时驳斥了“美联储是否还有降息必要”的质疑。然而，未来美联储政策是否进一步宽松仍取决于后续通胀数据和经济趋势的发展。

老妖婆Pelosi在Trump就任前一天（可能是巧合）公布了新持仓，其中大部分持仓风格与之前类似，主要布局还是在AI，但是又有些风格变化：增加了AI应用层的持仓：增加 $谷歌A(GOOGL)$ 和 $亚马逊(AMZN)$ ，以及网络安全公司 $Palo Alto Networks(PANW)$ 少量开仓了医疗AI公司 $Tempus AI(TEM)$ 看涨期权少许降低了硬件类仓位：降低了 $苹果(AAPL)$ 的仓位（卖了31600股）保持了 $英伟达(NVDA)$ 的持仓（卖掉10000股，同时买了50万的期权）增加AI公共事业持仓：增持已经新高的电力股 $Vistra Energy Corp.(VST)$ 其中，对NVDA仓位也是大家关注的焦点之一，此次在行权的同时又购买了新的期权。她的期权仓位大多保持在价内，也是以行权为目标，因此可以说是“保持仓位”。不过要注意的是：期权本身是非对称的底层标的，如果出现大跌，损失有限；另外，为何她采用“行权后再出售”，而不是“直接卖掉期权”来进行获利了结？可能有以下两个原因，也非常值得leap Call的交易者参考：避税。一定程度上可以降低成本，减少Capital Gain Tax降低摩

$联合大陆航空(UAL)$ 24Q4 业绩要点所有业务部门（客运、货运、企业）都稳健回升，在北美地区经济活动强势的情况下业绩表现强劲；客运开源节流：每可用座位英里的客运收入（PRASM）打破连续6个季度的下降，同比转为+0.6%；每可用座位英里成本（CASM）下降 1.6%；国际收入增速回升至8.7%，在前三个季度增速回落之后又回升；客座率保持在82.3%左右，欧洲线同比回升至为81.6%，亚太线目前76%的水平，仍有上升的空间；考虑到25年中美航线可能会继续加密（可能成为Trump任内谈判的一个要素），亚太地区收入可能回升至疫情前（目前也是唯一还没有达到疫情前新高的地区）

难道真的要等特朗普上台，来个大的？[疑问] PPI数据发布后，标普虽有超跌修复之势，但Bloomberg的最新报道，CPI数据仍将高于美联储的目标水平，美股短期下跌风险继续加码：开年以来虽然市场情绪高涨，但美股走势却没跟上，上周五收盘后， $标普500(.SPX)$ 相比11月5日大选以来，仅上涨了0.8%。美股几乎回吐今年来的全部涨幅！看到市场有人表示，下班舍不得买车厘子，结果一看股市，一天亏了起码好几斤！[抠鼻]但还是那句话，信心比黄金更重要，调整结束又会是下一个新高，加之银行股、台积电即将陆续放榜，普遍来说美股巨头的财报好消息是多于坏消息的。[安慰]市场还在等待1月20号特朗普上台，不如先来复盘一下今年开年至今的收益吧！评论区大家一句话复盘开年至今的账户表现，共同赢取1000虎币奖励！🎁🎁

$SPY $QQQ 我是一个基于事实的交易员，同时本质上也是一个反向思考者  目前，我们的上涨趋势正接近临时震荡指标阻力，市场略有超买。 但我注意到，有人预测就职典礼当天将出现大幅下跌。 特朗普的政治故事中，他视里根为偶像，几乎在全力模仿里根的政治遗产。 如果他与里根最为相似，那么我会参考1985年里根第二次就职典礼时的市场表现，结果如下 👇

$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$ $NQ100指数主连 2503(NQmain)$ $标普500(.SPX)$ 股市里被当韭菜一样的割，最高一天亏了5w多，整晚整晚睡不着。 平时买车厘子买草莓都要看价钱，50一斤的舍不得买（只能买40几一斤的），结果在股市里面亏了一两吨 ，我艹[喷血][喷血]

$西方石油(OXY)$   买早了要回调 46了，往半年拿跟着巴菲特价值投资，利好没那么快，耐心耐心还是耐心

明天就是2025年1月20日了，是特朗普上台之日，美国股市一定会迎来关键时刻，一定会大涨，美国股市对美经济起到至关重要的作用，相信特朗普，我们共同期待着明天会更好！

哎，朋友们，最近美国新财长贝森特的持股情况公开啦，这位来自华尔街的大佬那可是相当有名啊。贝森特以前是索罗斯基金的核心人物，简直就是华尔街的厉害角色。他曾经帮着索罗斯大规模做空日元，一下子就赚了 10 亿美金。从公开的文件来看，他现在的个人资产超过了 5 亿美金，主要是由下面这几个部分组成的：

从市场上看，1月初到现在，A股受到特朗普上台的恐慌预期，1月份股市大幅下跌。本周开始逐步修复。1月17日是特朗普上台前的最后一个交易日，相信当天的市场的博弈情绪会非常高，外加本周国债指数开始下跌，国家调整初步见效，1月份最悲观的时候可能已经过去了。

想到今年的经济未知，决定合理规划自己的理财与负债比例。债务本身并不是坏事，它可以用于投资和应急，但若管理不当，过多的债务会影响个人的财务健康和生活质量，导致经济压力增大、信用受损等，甚至可能影响到个人的心理状态和家庭关系。