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谷歌 $谷歌(GOOG)$ 最近发了2025年第一季度的财报，数据挺有意思的。 1、先说最直接的，他们这季度总共赚了902.34亿美元，比去年同期多了12%。净利润更是涨了46%，到345.4亿美元。 图片 这里头有个特殊情况，就是他们投资的股票涨了80亿美元，不过就算去掉这笔钱，调整后的每股收益也有2.27美元，还是比市场预期高不少。 现在大家都在聊谷歌的云业务。他们云服务这季度收入122.6亿美元，涨了28%，虽然比预期少了一丁点，但利润率从去年同期的9.4%直接翻到17.8%。 这说明规模上来了，成本也控制得更好。不过云市场还是AWS和Azure占大头，谷歌云现在全球份额11%，排第三。但他们的增速比行业平均快，手里还有900多亿美元的订单没消化，后面增长空间挺大的。 广告这块儿还是谷歌的老本行，占总收入的75%。 搜索广告就贡献了507亿美元，涨了快10%。YouTube的付费用户也突破2.7亿了，订阅服务收入明显增加。 不过有个风险，美国政府可能要取消小额包裹免税政策，可能会影响亚太地区商家投广告的积极性。 2、说到花钱，谷歌今年准备砸750亿美元搞AI基础设施，光这季度就花了172亿美元，比去年多了43%。 这些钱主要用在自研的TPUv7芯片和AI解决方案上。他们新出的Gemini 2.5模型已经接入了15款月活超5亿的产品，AI Studio的用户量也翻了两倍。 不过AI投入能不能回本还得观察，毕竟现在创新业务还在亏钱，像Waymo每周虽然有25万次自动驾驶订单，但离赚钱还早。 3、估值方面 现在谷歌的市盈率才17倍出头，比历史平均水平低不少，也比其他科技巨头便宜。 为啥这么低？ 主要是市场担心两件事：一是AI会不会威胁到他们的搜索垄断地位，二是反垄断官司的风险。 不过实际数据看，

本周交易本周无交易目前持仓目前十大持仓：贵州茅台39%，腾讯27%，珍酒李渡9%，苹果7%，谷歌5%，农夫山泉5%，五粮液4%，伯克希尔4%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比39%，白酒股占比52%；A股占比43%，港股占比41%，美股占比16%)，还有12%观察仓和现金。本周持仓情况图片图片收 益图片强烈申明本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。重要事项谷歌2025Q1季报浅析一、整体财务表现：超预期增长与效率提升1. 营收与利润双超预期  • 营收：902.34亿美元（同比+12%，固定汇率下+14%），高于市场预期的891亿美元。核心驱动力为广告业务韧性及云服务高增长。  • 净利润：345.4亿美元（同比+46%），远超市场预期，主要得益于：  ◦ 非经常性收益：股权投资增值80亿美元（如对云安全公司Wiz的投资）；◦ 运营效率提升：营业利润率从27%提升至33.9%，云业务利润率从9.4%跃升至17.8%。净利润增速显著高于营收的核心原因 成本控制与效率优化  • 营业利润率提升至33.9%：通过AI技术优化广告投放效率（广告转化率提升26%）、云业务规模效应（云营业利润率从9.4%升至17.8%）以及研发流程自动化（30%代码由AI生成，降低人力成本）。• 资本支出前置效应：尽管Q1资本支出达172亿美元（同比+43%），但折旧费用增速尚未完全反映，短期利润表未受显著拖累。 非经常性收益贡献  • 股权投资增值80亿美元：主要来自对云安全公司Wiz的非上市股权投资收益，直接推高净利润。高毛利业务占比

$特斯拉(TSLA)$ $谷歌(GOOG)$  $小鹏汽车(XPEV)$  $奈飞(NFLX)$  $英伟达(NVDA)$    在股市中许多人都知道，长线投资往往比短线操作更容易赚钱。然而尽管有这一共识，散户投资者还是热衷于炒短线，频繁买卖股票，追求快速获利。这背后究竟隐藏着怎样的心理动机和考量因素？下面我们就来探讨一下。 第一，即时满足感驱使。这种心理行为在股市中尤为显著，散户来到股市普遍期望快速获利，通过频繁交易赚取差价，他们希望能在短时间内完成买卖，一旦成功，便可迅速获得丰厚利润，带来即时的满足感和成就感。 相比之下，长线持股则需要投资者具备耐心和定力，这对于追求即时满足感的散户投资者来说，这种等待是一种煎熬。他们往往难以忍受市场波动和不确定性，也难以抗拒短期利益的诱惑，因此难以坚持长线投资策略。 第二，缺乏投资知识。炒股是需要投资者具有专业知识和丰富经验，对于散户而言，由于缺乏系统学习，不能足够理解和分析市场波动，他们容易受外界信息干扰，作出不理智的决策。 散户炒股行为多基于直觉或从亲友、网络论坛获取的信息，这些信息常缺乏客观性和全面性，且易受市场短期波动影响，可能使他们因恐慌或贪婪而盲目跟风，从而频繁进行短线交易。相对来说长线投资，它要求投资者具备扎实的投资知识，能全面评

谷歌、亚马逊和英伟达都上车的最佳机会

大盘大概率见底，谷歌可以建仓

谷歌不错，大盘走好了，谷歌应该也不差事。

不知道为什么华尔街总和谷歌不对付，一直被低估

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有机会就买。谷歌不错

$谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 感觉大家更担心搜索和广告业务有没有被chatgpt蚕食，如果没有就不用怕。但q2没给预期，大伙还是没底。起码这是我的担忧

$谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 这么强的基本面，走势能不能强一点？EPS预期是2，实际是2.8，这超预期太多了，现在PE都不到18了。广告、云、AI基本是全面开花，除了美司法部，看不到竞争对手。

本周交易本周无交易目前持仓目前十大持仓：贵州茅台39%，腾讯27%，珍酒李渡9%，苹果7%，谷歌5%，农夫山泉5%，五粮液4%，伯克希尔4%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比39%，白酒股占比52%；A股占比43%，港股占比41%，美股占比16%)，还有12%观察仓和现金。本周持仓情况图片图片收 益图片强烈申明本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。重要事项谷歌2025Q1季报浅析一、整体财务表现：超预期增长与效率提升1. 营收与利润双超预期  • 营收：902.34亿美元（同比+12%，固定汇率下+14%），高于市场预期的891亿美元。核心驱动力为广告业务韧性及云服务高增长。  • 净利润：345.4亿美元（同比+46%），远超市场预期，主要得益于：  ◦ 非经常性收益：股权投资增值80亿美元（如对云安全公司Wiz的投资）；◦ 运营效率提升：营业利润率从27%提升至33.9%，云业务利润率从9.4%跃升至17.8%。净利润增速显著高于营收的核心原因 成本控制与效率优化  • 营业利润率提升至33.9%：通过AI技术优化广告投放效率（广告转化率提升26%）、云业务规模效应（云营业利润率从9.4%升至17.8%）以及研发流程自动化（30%代码由AI生成，降低人力成本）。• 资本支出前置效应：尽管Q1资本支出达172亿美元（同比+43%），但折旧费用增速尚未完全反映，短期利润表未受显著拖累。 非经常性收益贡献  • 股权投资增值80亿美元：主要来自对云安全公司Wiz的非上市股权投资收益，直接推高净利润。高毛利业务占比

谷歌 $谷歌(GOOG)$ 最近发了2025年第一季度的财报，数据挺有意思的。 1、先说最直接的，他们这季度总共赚了902.34亿美元，比去年同期多了12%。净利润更是涨了46%，到345.4亿美元。 图片 这里头有个特殊情况，就是他们投资的股票涨了80亿美元，不过就算去掉这笔钱，调整后的每股收益也有2.27美元，还是比市场预期高不少。 现在大家都在聊谷歌的云业务。他们云服务这季度收入122.6亿美元，涨了28%，虽然比预期少了一丁点，但利润率从去年同期的9.4%直接翻到17.8%。 这说明规模上来了，成本也控制得更好。不过云市场还是AWS和Azure占大头，谷歌云现在全球份额11%，排第三。但他们的增速比行业平均快，手里还有900多亿美元的订单没消化，后面增长空间挺大的。 广告这块儿还是谷歌的老本行，占总收入的75%。 搜索广告就贡献了507亿美元，涨了快10%。YouTube的付费用户也突破2.7亿了，订阅服务收入明显增加。 不过有个风险，美国政府可能要取消小额包裹免税政策，可能会影响亚太地区商家投广告的积极性。 2、说到花钱，谷歌今年准备砸750亿美元搞AI基础设施，光这季度就花了172亿美元，比去年多了43%。 这些钱主要用在自研的TPUv7芯片和AI解决方案上。他们新出的Gemini 2.5模型已经接入了15款月活超5亿的产品，AI Studio的用户量也翻了两倍。 不过AI投入能不能回本还得观察，毕竟现在创新业务还在亏钱，像Waymo每周虽然有25万次自动驾驶订单，但离赚钱还早。 3、估值方面 现在谷歌的市盈率才17倍出头，比历史平均水平低不少，也比其他科技巨头便宜。 为啥这么低？ 主要是市场担心两件事：一是AI会不会威胁到他们的搜索垄断地位，二是反垄断官司的风险。 不过实际数据看，

$特斯拉(TSLA)$ $谷歌(GOOG)$  $小鹏汽车(XPEV)$  $奈飞(NFLX)$  $英伟达(NVDA)$    在股市中许多人都知道，长线投资往往比短线操作更容易赚钱。然而尽管有这一共识，散户投资者还是热衷于炒短线，频繁买卖股票，追求快速获利。这背后究竟隐藏着怎样的心理动机和考量因素？下面我们就来探讨一下。 第一，即时满足感驱使。这种心理行为在股市中尤为显著，散户来到股市普遍期望快速获利，通过频繁交易赚取差价，他们希望能在短时间内完成买卖，一旦成功，便可迅速获得丰厚利润，带来即时的满足感和成就感。 相比之下，长线持股则需要投资者具备耐心和定力，这对于追求即时满足感的散户投资者来说，这种等待是一种煎熬。他们往往难以忍受市场波动和不确定性，也难以抗拒短期利益的诱惑，因此难以坚持长线投资策略。 第二，缺乏投资知识。炒股是需要投资者具有专业知识和丰富经验，对于散户而言，由于缺乏系统学习，不能足够理解和分析市场波动，他们容易受外界信息干扰，作出不理智的决策。 散户炒股行为多基于直觉或从亲友、网络论坛获取的信息，这些信息常缺乏客观性和全面性，且易受市场短期波动影响，可能使他们因恐慌或贪婪而盲目跟风，从而频繁进行短线交易。相对来说长线投资，它要求投资者具备扎实的投资知识，能全面评

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：围绕着鲍威尔的“降息”小闹剧特朗普多次喊话鲍威尔并出言不逊地“威胁”替换掉他，惹得本周市场再次以“恐慌”开局。正如其财长贝森特在23日的演讲中替他“找补”的那样：美国优先并不代表“美国独行”，随后特朗普变软化了他的说辞（认怂？），也表示无意“替换”鲍威尔。市场对这种“紧绷”的预期再度松绑，也早就了后几日大盘的直线反弹。不过特朗普喊话的核心是“降息”，然而与目前紧绷的市场不谋而合。为何市场也期待降息？因为明显贸易政策的改变将对Q2及后续的实体经济产生影响，企业盈利和消费者信心将同时出现变化，若是美联储也因“谨慎”而保持紧的货币政策，则接下来市场信心已然不容乐观。贸易政策虽可能缓解，但难以大幅放缓，而二级市场即便是反弹，也难以根本上扭转信心。此外还有PE行业因特朗普施压、投资回报放缓而逐渐陷入流动性问题（由Yale/Harvard等高校开始抛售私募股权资产）。财报季本周大量结果出炉，在市场预期普遍较差的情况下，财报后的反馈普遍没有“过于悲观”，这也是此次财报季的一大特点。大科技公司本周也是触底反弹，特斯拉和谷歌均在财报后大幅反弹，体现了过度悲观之后的均值回归逻辑。至4月24日收盘，过去一周，大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ +7.26%， $英伟达(NVDA)$ +1.86%， $微软(MSFT)$ +4.22%， $亚马逊(AMZN)$ +7%，

各位虎友好，本期小虎访谈嘉宾是 @SkySerpent ，一位经济学专业海归投资者。过去三年，他在人民币基金、加密货币与美股的投资均取得亮眼成绩：前两者收益超越90%普通投资者，美股账户更是跑赢同期纳指13%[财迷]！他坚定看好 $PayPal(PYPL)$ 与 $谷歌(GOOG)$ 在2025年的表现。PayPal 是他心中的“第一大黄金股”，兼具超跌反弹与大额回购题材，估值极具吸引力；而谷歌则凭借 AI 布局与强劲基本面，稳居“第二大黄金股”，在他眼中是稳健与成长兼具的优质标的🔥。当前，他持续看好油气、有色金属等低估值板块的补涨潜力，同时也关注中概股估值修复的节奏。他认为美股整体估值仍具性价比，但需关注“川普式衰退”与全球贸易政策的扰动；而中概股方面，虽短期波动频繁，但估值修复空间依旧存在，他认为中概股估值修复与美股长期上涨趋势并非互斥，反而可以共存。[握手]来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]Q：请简单自我介绍一下你好，我是SkySerpent，昵称来自ChatGPT创意，直译为“天空之蛇”，寓意龙，与我黑龙头像及生肖相呼应。我是一名经济学专业海归，现就职于某头部互联网大厂，从事电商相关工作。业余时间喜欢旅游、运动，同时也热衷于投资研究，不断提升自我投资技能。目前我只做正股投资。Q：聊聊您的投资背景吧，您认为自己是什么类型的投资者？和我们一起分享一下您的投资故事吧我最早在大学时期开始接触基金、Web3和美股投资，至今已有4年美股正股投资经验。起初的投资方法盲目而混乱，导致本金在

[财迷]本栏目主要追踪财报季各大公司的财报异动情况，为大家提供最新、最热、及时、准确的财报关键信息，内容涵盖公司资讯、股价涨跌幅、关键财务指标数据等等，欢迎虎友们关注、评论、转发！不错过精彩财报内容！[爱心][爱心]$谷歌(GOOG)$ – 谷歌母公司的第一季度业绩超出华尔街预期后，其股价上涨了约 5%。Alphabet 本季度收入为 902.3 亿美元，每股收益为 2.81 美元，而 LSEG 调查的分析师此前预期为每股 2.01 美元，收入为 891.2 亿美元。$英特尔(INTC)$ – 在公司对本季度的展望令投资者失望后，该股下跌了近 6%。英特尔预计该期间的收入中位数为 118 亿美元，低于分析师平均估计的 128.2 亿美元，并预计收益将实现收支平衡。该公司还表示，它正计划削减其运营和资本支出。$吉利德科学(GILD)$ – 由于公司第一季度收入弱于预期，生物制药股下跌超过 3%。根据 LSEG 的数据，该公司的销售额为 66.7 亿美元，而分析师估计为 68.1 亿美元。然而，本季度的收益好于预期。$美国电话电报(T)$ – 尽管这家无线通信服务提供商第一季度的收益和收入超过分析师的预期，但其股价仍回落了 5% 以上。然而，该公司报告的无线电话用户数量低于 Street 在此期间的预期，增加了 495,000 部后付费电话，而

$ServiceNow(NOW)$ 2025财年第一季度业绩表现强劲，盘后推动股价显著上涨。核心观点增长韧性凸显：尽管IT支出环境谨慎，但管理层仍上调指引，反映产品护城河深厚（RPO同比+24%至$18B）。AI商业化提速：从“技术故事”转向实际创收，2025年或成AI贡献拐点年。强势提升指引：当前需求韧性超预期，客户将ServiceNow视为“必须品”而非可选工具。若经济衰退导致企业IT预算收缩，可能影响中小客户扩展节奏（目前收入集中度：Top 50客户占35%）。业绩情况和市场反馈公司实现订阅收入30.05亿美元，同比增长19%（按不变汇率计增长20%），总收入达到30.88亿美元，同比增长18.5%（不变汇率计19.5%）当前剩余履约义务（cRPO）为103.1亿美元，同比增长22%，整体剩余履约义务（RPO）达到221亿美元，同比增长25%。公司客户基础持续扩大，拥有超过5百万美元年合同价值（ACV）的客户数量达到508家，同比增长约20%盈利能力方面，非GAAP营业利润率达到31%，同比提升约50个基点，自由现金流率提升至48%，显示运营效率和现金流状况改善。非GAAP净利润从去年同期的7.07亿美元增至8.46亿美元，非GAAP每股摊薄收益从3.41美元增至4.04美元。市场对财报反应积极，股价在盘后交易中上涨近9%，日内涨幅约6%管理层强调，ServiceNow作为企业级AI平台的领先地位是业绩优异的关键，平台帮助客户实现业务转型，提高运营效率和敏捷性，尤其在当前充满不确定性的环境下，客户更关注投资回报率和成本控制，ServiceNow的AI能力正好满足这一需求投资要点超预期的收入和盈利增长：ServiceNow Q1 2025订阅收入和总收入均超出公司指引和市场预期，订阅收入同比增

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$拉姆研究(LRCX)$ 2025Q3财报表现优异，营收和盈利均显著超预期，运营效率和毛利率提升明显，资本开支加速布局未来，且公司对后续季度持乐观态度。核心观点双引擎增长：NAND技术升级（+40% QoQ）与逻辑芯片先进制程（代工收入+15% YoY）共同驱动业绩超预期。毛利率韧性：供应链管理能力凸显，但未来或面临$200M-$300M/季度的通胀成本压力。地缘平衡术：中国市场营收占比稳定，显示公司灵活应对出口管制的能力。指引谨慎性：25Q4营收指引$5.2B±0.3B（隐含+8% QoQ），低于部分分析师预期的$5.5B，反映对内存客户资本支出波动的预警。关键风险点：若NAND价格在25H2回落，可能导致客户推迟设备订单，影响26H1营收增速。业绩情况和市场反馈营收达到47.2亿美元，同比增长24%（2024年同期为37.9亿美元），超出市场预期的46.4亿美元；毛利率达到49.0%，较去年同期的48.7%有所提升，且高于市场预期的48%净利润为13.3亿美元，较去年同期的9.66亿美元大幅提升，增长约38%；GAAP每股收益1.03美元超出市场一致预期的1.00美元其中，系统设备收入增长27%至30.4亿美元，超出预期的28.9亿美元，显示半导体设备需求强劲；客户支持及其他服务收入增长21%至16.8亿美元，略低于预期的17.2亿美元此外，资本支出大幅增加至2.88亿美元，远超去年同期的1.04亿美元及市场预期的1.45亿美元，表明公司积极扩张和投资未来投资要点业绩超预期，驱动因素明确Lam Research本季度营收和盈利均超市场预期，主要得益于半导体制造设备需求的强劲增长，尤其是在沉积（deposition）、蚀刻（etch）等关键工艺设备上的持续投入。系统设备收入的27%同比增长和客

不知道为什么华尔街总和谷歌不对付，一直被低估

谷歌不错，大盘走好了，谷歌应该也不差事。

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谷歌可以上了。

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$谷歌(GOOG)$ 营收飙升 12%，净利润飙升 46%，远超华尔街预期，数据表现比担忧的要好。基于谷歌15-16x EPS，在当下这样的市场环境来看，是具备一定防御属性的。目前盘前股价+5%。谷歌给科技股财报开了一个好头，capex支出无惊吓，亚马逊和英伟达高管同时也表示，人工智能数据中心建设未放缓，需求强劲。结合当前谷歌较低的估值，大家觉得现在谷歌是很好的上车机会吗？下周还有微软、亚马逊等科技巨头财报，你会提前布局哪一家？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！ $谷歌A(GOOGL)$

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