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3月14日，理想汽车披露2024年第四季度及全年财务业绩。2024全年，理想汽车收入总额达1445亿元人民币，同比增长16.6%，净利润为80亿元人民币，同比减少31.9%。理想汽车在20万元及以上新能源汽车市场全年累计市占率升至15.3%，全年交付量同比增长33.1%，达到500508辆，累计交付量达到1133872辆，成为首个达成累计交付量100万辆里程碑的中国新势力汽车品牌。 但是，第四季度业绩下降明显。财报显示，第四季度收入总额为443亿元人民币，同比增长6.1%，净利润为35亿元人民币，同比减少38.6%。 此外，理想汽车的毛利率由2023年的22.2%下降至2024年的20.5%，车辆毛利率则跌破20%，为19.8%，2023年为21.5%。理想汽车解释称，车辆毛利率下降主要由于不同产品组合及定价策略变化，但部分被成本下降所抵消。 01 连续两年营收超千亿 随着理想汽车交出2024年营收1445亿元的成绩单，其已成为中国唯一一家连续两年年收入突破千亿元的新势力车企。 同时，理想汽车是造车新势力中第一家实现盈利的，而且这是它连续第九个财季盈利，80亿元的净利润超过上汽集团、长安汽车、广汽集团等一帮老牌车企，堪称中国车企行业的佼佼者。过去五个财年，理想汽车的业绩分别是： 2020年营业收入95亿元，净亏损7.92亿元 2021年营业收入270亿元，净亏损3.21亿元 2022年营业收入453亿元，净亏损20.1亿元 2023年营业收入1239亿元，净利润117亿元 2020年营业收入1445亿元，净利润80亿元 相比那些动辄亏损几十亿元上百亿元的新势力，连续9个财季盈利的理想汽车简直就是新能源汽车行业“奇迹”。 造车新势力中，零跑汽车2024年营业收入321亿元，净亏损28.2亿元；蔚来汽车前三季度营业收入460亿元，净亏损155亿元。 理想汽车的千亿营收得益于交付

3月13日，海天股份披露公告称，公司筹划的拟购贺利氏光伏银浆事业部一事收到了上交所下发的问询函。 上交所要求海天股份结合上市公司主业经营情况、发展战略等，说明跨行业并购的主要原因、与公司长期发展战略的匹配性；公司为本次跨行业并购开展的主要工作，本次交易的核心风险及应对措施及关于后续整合安排与发展战略等。 2月28日，海天股份发布关于重大资产购买事项进展的公告，拟通过新设的全资子公司以支付现金方式购买贺利氏集团旗下光伏银浆事业部相关资产。 公告显示，海天股份此次计划收购的标的资产包括贺利氏光伏（上海）有限公司100%股权及相关债权、贺利氏光伏科技（上海）有限公司100%股权，以及新加坡子公司的100%股权。据前期相关公告，本次交易的基础价格为人民币5.02亿元，预计交易将在2025年上半年完成。贺利氏方面表示，一旦此次交易顺利达成，海天股份将全面接管贺利氏光伏位于中国和新加坡的全部业务和生产基地，并且计划保留所有员工。 然而，近两年受银价高企和市场竞争加剧影响，贺利氏光伏银浆事业部营收大幅下滑，从2023年的22.53亿元降至2024年的17.54亿元，净利润更是由亏损5435.37万元扩大至亏损9129.87万元。在行业整体尚未呈现明显回暖态势的情况下，海天股份大胆布局光伏，究竟是一次精准的 “抄底” ，还是一场充满风险的冒险？ 01 标的净资产为负 本次交易对方分别为贺利氏中国与HMSL，均为德国贺利氏集团旗下企业。德国贺利氏集团是一家全球领先的贵金属及技术供应公司，在40个国家拥有17000余名员工，业务覆盖贵金属回收、医疗健康、半导体及电子、工业应用等多个领域。2023年，德国贺利氏集团的销售收入达到了256亿欧元。 这次被海天股份收购的贺利氏光伏银浆事业部，主营业务为光伏导电浆料的研发、生产及销售，是光伏银浆领域具备传统优势地位的代表性厂商。 图片 光伏银浆是光伏电

连续四年重大财务造假被证监会通报，将东方集团再次推向资本市场的风口浪尖。 2月28日，证监会发布信息称，2024年6月20日，证监会对东方集团股份有限公司（简称“东方集团”）立案调查。现已初步查明，东方集团披露的2020年至2023年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法强制退市情形。该案目前正在调查过程中，证监会将尽快查明违法事实，依法严肃处理。 图片 当天晚些时候，东方集团公告称，已被中国证券监督管理委员会立案调查。当日为周五，3月3日周一开盘，东方集团一字跌停，报收1.93元/股。同为“东方系”旗下的联合能源集团也跌超7%，报收0.33港元/股。3月4日早盘，东方集团股价再次跌停。 律师表示，上市公司出现财务造假，致使投资者在证券交易中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任；发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员，应当与发行人承担连带赔偿责任，投资者可按照《证券法》规定进行维权索赔。 01 房地产亏损占大头 东方集团是 “东方系” 核心成员企业。公开信息显示，东方集团股份有限公司成立于1992年，是黑龙江省第一家股票公开发行并上市的民营企业，也是中国最早实行股份制改造并获准上市的民营企业之一。公司于1994年1月在上交所正式挂牌上市，公司涉及现代农业及健康食品、金融、港**通、新型城镇化开发四大产业板块，总资产规模近500亿，净资产逾200亿。 如今，这家曾经辉煌的企业深陷财务造假泥潭，濒临退市，而这背后，与被房地产拖垮的东北首富张宏伟关联紧密。 张宏伟 1954 年出生于黑龙江省哈尔滨市。1984 年 10 月，他创立了哈尔滨东方建筑工程公司，这便是东方集团的前身。1994 年，东方集团成功在上海证券交易所上市，此后，他带领东方集团不断拓展业务，涉足农业、能源、金融、房地产

2月28日，以“与爱同行 因您而珍”为主题的贵州珍酒50周年慈善助学活动在遵义举办。活动以珍酒创建50周年为契机，搭建慈善助学平台，汇聚社会各界爱心力量，共同推动慈善事业发展。 贵州省人大常委会原党组书记、副主任龙超云，遵义市委副书记、市长黄伟，中国作协副主席、著名作家阿来出席活动并致辞。贵州省白酒产业发展促进会会长李保芳、珍酒李渡集团董事长吴向东，以及来自全国各地的珍酒经销商和社会各界人士700余人出席活动。 龙超云表示，珍酒作为贵州最大的白酒民营企业，不仅在经济效益、科技创新、品牌建设等方面发挥了积极作用，更以高度的责任感、使命感长期投入公益事业，赢得了社会各界的广泛赞誉。希望珍酒未来继续发挥自身优势，在推动贵州白酒产业高质量发展，促进民营经济健康发展，参与社会公益慈善事业等方面，作出新的成绩和贡献。 黄伟对贵州珍酒50年发展取得的成绩表示祝贺，并对珍酒在光彩事业领域中的积极贡献表示赞赏。他表示，此次活动的举办不仅是对公益事业的爱心传递，更体现了企业的责任担当。期待更多企业在深入产业、创新发展的同时，能够坚持德行并重的理念，主动投身公益事业，为遵义的发展汇聚更多爱心、贡献更多力量。 阿来致辞表示，他多次到访珍酒厂，珍酒不同时期的发展，就浓缩在厂区十字路口不同年代的建筑中。虽然珍酒的历史不长，但它是传统产业当中植根于共和国的土壤成长起来的崭新品牌，是在新体制、新场景当中，得到新的活力跟生命的品牌，是非常值得尊敬的凝聚了几代制酒人心血的一个共和国的品牌。 吴向东表示，珍酒始终将履行社会责任、参与公益慈善事业，视为企业发展的重要组成部分。多年来，珍酒在爱国拥军、抗洪救灾、乡村振兴、生态保护、捐资助学等方面积极贡献力量，展现了企业的社会担当。此次慈善活动是珍酒积极参与公益慈善事业具体举措之一，未来还将在全国各地举办该活动，将其打造成全国化公益平台，帮助更多贫困学子实现梦想。 活

在行业深度调整与宏观经济周期叠加的2024年，郎酒依然交出了销售回款与出货量双创历史新高的逆势增长答卷。2月27日，2025年郎酒全国经销商大会在成都举办，郎酒集团董事长汪俊林、郎酒股份总经理汪博炜等郎酒领导与3000余名郎酒商家伙伴及郎酒销售团队代表齐聚一堂，共同探讨在经济与行业变革“双周期”下的破局发展之道。     坚定思想、团队、产品三大升级：郎酒将内部资源、外部需求深度对齐 大道至简，当下，酒业的“第一性”原则依然是以自身产品创造价值、满足用户需求。为此，郎酒回到原点进行用户洞察。汪博炜在《强壮 稳健 增长 中国郎打胜仗》的讲话中表示，面对市场的挑战，我们既要看到压力，更要看到机遇，白酒是一个关于时间价值的产业，唯有以体系的力量持续向前，将外部的机会、需求和内部资源对齐，才能真正让消费者满意，获得穿越周期的力量。     为此，郎酒坚定不移进行思想、团队、产品三大升级： 思想维度，郎酒深度践行《百年郎酒》总纲领，坚持“强壮、稳健、增长”不动摇，坚持极致品质不动摇：“郎酒的使命是酿好酒，郎酒必须强壮，才能赢得顾客。强壮的根仍然在品质上。只有极致品质才能支撑一个品牌、一个企业长久的稳定与增长，郎酒始终把打造极致品质、消费者无法拒绝的产品放在一切工作的首位。”汪博炜如是说。 团队建设维度，郎酒充分盘活组织的力量，致力于完成“战略到战术”的落地闭环。前不久，郎酒宣布销售公司将实行“品牌事业部准公司制+销售大区统筹协同”模式，赋予青花郎、红花郎、兼香三大品牌事业部高度自主权，以专业化、敏捷化应对不确定性，用长期主义打造可持续发展的商业生态，就是团队升级的最佳写照。 产品维度，在过去12个月内，郎酒连续迭代、升级三大单品，在汪博炜看来，这背后的底层逻辑是，产品力就是郎酒的生命力，郎酒的产品一定要具有穿透力。因此，2025年，郎酒将继续对

“A+H”大军或增添新面孔，这一次轮到了光伏行业的“融资大户”。 2月21日，晶澳科技公告称，董事会通过了关于发行H股股票并在香港联交所上市的议案。 晶澳科技表示，为进一步推动公司全球化发展战略，加快市场、供应链、研发三位一体的全球化建设，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象，提高公司资本实力和综合竞争力，晶澳太阳能科技股份有限公司计划发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。与此同时，晶澳科技聘请毕马威会计师事务所作为H股发行并上市的审计机构。 公告指出，本次上市所募集的资金，将主要用于推进其全球化战略，包括加强海外产能建设和全球化营销网络，增加研发与技改投入，提升数字化和智能化水平，以及优化资本结构和补充营运资金等。 不过，对于本次募资的具体金额，晶澳科技并未在公告中透露。 晶澳科技表示，此次计划赴港H股上市，旨在加速全球化布局，强化市场、供应链及研发能力，打造国际资本运作平台，提升国际品牌形象，提高公司的资本实力和综合竞争力。 晶澳科技是穿越多轮行业周期的老牌光伏企业，以稳健著称，实控人为靳保芳。2007年2月，该公司在美国纳斯达克上市，于2018年7月从美股私有化退市，次年借壳天业通联登陆A股市场，成为业内首例中概股回A。 经过20余年的发展，晶澳科技已跃升为全球顶尖的光伏发电解决方案提供商，实现了光伏全产业链的垂直一体化整合。截至目前，公司已在全球范围内设立了多个生产基地，并拥有13家海外销售公司，其产品和服务已经遍及全球187个国家和地区。 第三方机构InfoLink日前发布的2024年全球组件出货排名显示，晶澳科技与隆基绿能并列全球第二。该榜单较为稳定，长期由晶科、晶澳、天合、隆基四家企业霸榜，座次时有变动。虽从未问鼎第一，但晶澳科技一直稳居组件四巨头队列。 图片 A股上市后，晶澳科技经历了“黄金五年”，公司业绩大幅提高。

光伏巨头专利战再升级。 2月10日，天合光能公告称，公司分别请求江苏省高级人民法院判令被告一阿特斯阳光电力集团股份有限公司、被告二常熟阿特斯阳光电力科技有限公司共同赔偿因其对于公司两项发明专利的侵权行为给原告造成的损失6.07亿元、4.51亿元（共计10.58亿元），并承担案件涉及的维权合理支出及诉讼费用。 这一索赔金额，不仅创下光伏企业专利官司的最高纪录，甚至也是整个光伏行业所有诉讼案件金额的最高纪录。 根据公告显示，被提起诉讼的两项专利分别为第ZL201710975923.2号发明专利“太阳能电池模块”和第ZL201510892086.8号发明专利“太阳能电池及其制造方法”。 很快，2月11日晚，阿特斯对此进行了披露和回应。阿特斯披露，公司及下属全资子公司常熟阿特斯阳光电力科技有限公司被起诉，天合光能就专利权纠纷要求阿特斯及全资子公司赔偿合计10.58亿元，并承担维权支出以及全部诉讼费用。不过，阿特斯在公告中表示，公司对天合光能的两项涉案专利做过较为充分的研究分析，认为有较强的证据可以证明这两项专利应属无效，且公司产品和工艺也并不侵犯该两项专利。 01 涉及两项发明专利 据公告，天合光能起诉的两项发明专利分别为：第ZL201710975923.2号“太阳能电池模块”（以下简称专利1）、第ZL201510892086.8号“太阳能电池及其制造方法”（以下简称专利2）。 针对专利1，阿特斯称，天合光能曾于2024年5月以涉嫌侵犯专利权为由，对常熟阿特斯的部分光伏组件产品向上海洋山海关提出了扣货申请。经常熟阿特斯提出放行申请并说明不侵权理由后，货物顺利通关放行。 同时，常熟阿特斯于2024年8月向国家知识产权局专利局正式提交了该专利的无效宣告请求，目前正在审理中。 针对专利2，天合光能于2024年10月就该专利2对应的美国同族专利，在美国特拉华州联邦法院起诉了阿特斯在美国的全

2025开年以来，一大波储能行业上市公司“真金白银”提振信心的回购方案接踵而来。 1月17日，亿纬锂能发布公告，截至2025年1月17日，公司累计回购股份225万股，占总股本的0.1101%，回购资金总额为1亿元，回购价格区间为36.31元/股至55元/股。 1月20日，格林美公告，公司计划以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于1亿元，不超过2亿元，资金来源为自有资金。回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超过9.93元/股，回购期限为12个月内。 2月4日，横店东磁发布公告，截至2025年1月31日，公司以集中竞价方式已累计回购公司股份2404万股，占公司总股本的1.48%，最高成交价为14.46元/股，最低成交价为11.11元/股，已使用资金总额3.2亿元。 2月5日，天合光能公告称，2024年6月25日，公司审议通过回购股份方案，回购股份用于转换公司可转债，回购价格不超31.00元/股，回购资金总额不低于10亿元、不超过12亿元，期限12个月。截至2025年1月31日，已回购公司股份1423.19万股，占总股本0.65%，最高价24.91元/股，最低价15.82元/股，支付资金总额2.38亿元。 2月5日，多氟多公布，截至2025年1月31日，在本次回购方案中，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份4,780,460股，占公司目前总股本的0.40%，最高成交价为11.66元/股，最低成交价为11.10元/股，成交金额为5403.29万元(不含交易费用)。 截至目前，发布回购或已进行回购的储能概念股超30支，包括了天合光能、中天科技、北京科锐、亿纬锂能、永福股份、多氟多、天能股份等，涵盖了储能产业链上下游多家企业，合计计划回购金额超64.67亿元，对比同期有小幅下降。 其中不少储能相关业的计划回购金额都超过亿元大关，如格林美、亿纬锂能、

2月8日，三星电子宣布了一项大规模汽车召回计划，涉及福特、奥迪以及Stellantis集团旗下的180,196辆汽车。此次召回的原因是这些车辆搭载的高压电池组存在潜在故障风险，可能导致火灾事故。 据了解，受影响的三星SDI高压电池组生产日期为2020年7月1日至2023年3月28日，而此次召回波及的车企中，克莱斯勒损失最大。 克莱斯勒旗下的Jeep品牌共有155096辆汽车被召回，涵盖了2020至2024款的Jeep牧马人4xe以及2022至2024款的Jeep大切诺基4xe，这两款车型均为插电式混合动力汽车。克莱斯勒母公司为全球第四大汽车制造商Stellantis集团。 图片 此外，此次召回涉及的奥迪汽车为4616辆，包括2022款A7和2022至2023款Q5。受影响的福特汽车为20484辆，包括2020至2024款的福特翼虎以及2021至2024款的林肯冒险家。 NHTSA美国国家公路交通安全管理局指出：在这些车辆的电池组里，电池单元的隔膜有时会出现损坏；再结合电池单元内部的其他相互作用，可能造成火灾的发生。福特这发现其高压电池单元的隔膜层在阴极和阳极之间，可能因为电池单元的制造过程导致容易受到损坏。可以理解为电池可能出现“热失控”，俗称为“自燃。” 截止目前，三星方面承认尚未找到一个确切的解决方案。据了解，福特车主至少会提前收到提醒，如果车辆检测到问题，仪表盘上会出现“请立即安全停车”的提示信息。相比之下，奥迪和 Stellantis 的车主就没有这么幸运了，他们目前没有类似的预警提示。对于这些车主来说，尽快完成召回维修可能是最安全的选择。 目前，所有品牌的唯一解决方案似乎是软件更新，该更新将在电池系统检测到问题时提醒车主；而在问题得到彻底解决方案之前，给车主们的建议是尽量将车辆停放在户外。 此次召回事件再次引发了公众对电动汽车安全性的关注。 三星SDI是韩国三大动

开年以来，车企相继制定了新能源汽车2025年的销量目标，从目标量及增长率来看，不仅预示着其对于新能源汽车产业的发展信心，也预示着国内新能源汽车市场在2025年将继续保持高增长态势。 其中，蔚来汽车2025年销量目标为44.4万辆，同比增长100%。蔚来创始人、董事长李斌在2024年末的媒体沟通会上表示，在三大品牌的支撑下，2025年的销量目标是合理的增长，同时他透露，其实内部设定的目标比销量翻番还要高一点。 图片 2024年全年蔚来交付新车22.2万辆，同比增长38.7%，虽未完全达成23万辆的年度销量目标，但完成率高达96.52%。当下，蔚来构建了蔚来、乐道、萤火虫三个品牌，分别锚定高端市场、家庭市场与个性化市场。 小米汽车2025年全年交付目标为30万辆，预计较2024年增长122%。业内普遍认为这一目标数字保守，多家机构预期小米汽车今年交付量为35万辆。2024年小米汽车实际交付量超过13.5万辆，超额完成全年13万台的销售目标，完成率高达103.85%。值得注意的是，小米汽车在2024年4月才开启首次交付，不到一年时间里，小米汽车已经成为不容忽视的造车新势力。 图片 理想汽车2025年目标销量定为70万辆，目标增长率为40%。其2024年交付量达到50.05万辆，超额完成48万辆的年度销量目标，完成率为104.27%。 值得注意的是，2024年理想多次下调交付目标，从最初的80万辆，下调至56万辆至60万辆。若按2024年第四季度交付指引16万辆至17万辆计算，其最低全年交付目标为50.18万辆，由此来看接近完成2024年全年销量目标。 图片 小鹏汽车2025年挑战35万辆的销量目标，同比增长83%。2024年全年交付量达19.01万辆，低于年初设定的28万辆销量目标，完成率仅为67.89%。小鹏汽车还定下了2025年经营利润转正的营收目标。智驾是小鹏汽车冲锋202